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資產(chǎn)管理制度的政策依據
資產(chǎn)管理可以定義為機構投資者所收集的資產(chǎn)被投資于資本市場(chǎng)的實(shí)際過(guò)程。資產(chǎn)管理制度的政策依據是什么?下面yjbys小編為大家分享資產(chǎn)管理制度政策依據。
近年來(lái)，我國資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)快速發(fā)展。銀行理財產(chǎn)品，信托計劃，證券公司、基金公司、基金子公司、保資管公司等紛紛設立各類(lèi)資管產(chǎn)品。在現有的分業(yè)監管體制下，不同的監管部門(mén)對資管業(yè)務(wù)按照機構類(lèi)型進(jìn)行監管，同樣的產(chǎn)品因為發(fā)行機構不同，在投資門(mén)檻、投資范圍和資本風(fēng)險計提等方面都有差異。目前資產(chǎn)管理行業(yè)存在監管標準不統一、缺乏統一監測、存在隱性剛性?xún)陡兜葋y象，催生了資產(chǎn)管理產(chǎn)品之間多層嵌套，層層加杠桿等行為，引發(fā)監管套利、資金脫實(shí)向虛等多重問(wèn)題，導致金融交叉領(lǐng)域的風(fēng)險不斷積累，增加了金融體系的復雜性和脆弱性。
2017年2月下旬，業(yè)內熱議央行主導，銀監、證監、保監、外管局等部門(mén)合力醞釀制定大資管統一監管文件草案《關(guān)于規范金融機構資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導意見(jiàn)(征求意見(jiàn)稿)》(下稱(chēng)《指導意見(jiàn)》)�！吨笇б庖�(jiàn)》尚未公開(kāi)發(fā)布，但影響深遠，意味著(zhù)銀行、券商、私募、保險、公募、私募等機構在內的整個(gè)資管行業(yè)或要迎來(lái)統一的監管標準。其實(shí)際意義超越資管業(yè)自身，標志著(zhù)分業(yè)監管向分類(lèi)監管的改革，單一的機構監管向功能監管和機構監管并重的轉型。在降低系統性金融風(fēng)險的同時(shí)，折射出中國金融監管體制改革的風(fēng)向標。
《指導意見(jiàn)》按照機構監管與功能監管相結合，穿透式監管、宏觀(guān)審慎管理和實(shí)時(shí)監管的原則對同一類(lèi)型的資產(chǎn)管理產(chǎn)品實(shí)行同一監管標準，減少監管真空和套利。并將微觀(guān)產(chǎn)品監管與宏觀(guān)審慎監管相結合，建立資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)等影子銀行活動(dòng)的宏觀(guān)審慎政策框架，完善政策工具，從宏觀(guān)、逆周期、跨市場(chǎng)的角度加強監測、評估和調節�！吨笇б庖�(jiàn)》針對資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)提出一些具體要求，主要涵蓋如下方面。
其一，打破剛性?xún)陡��！吨笇б庖?jiàn)》對資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)進(jìn)行定義，明確提出資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)是金融機構的表外業(yè)務(wù)，金融機構開(kāi)展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，不得承諾保本保收益。出現風(fēng)險時(shí)，金融機構不得以自有資本進(jìn)行兌付。金融機構不得開(kāi)展表內資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。
其二，界定合格投資者。資產(chǎn)管理產(chǎn)品的投資者分為不特定社會(huì )公眾和合格投資者兩大類(lèi)。合格投資者包括機構投資者和符合條件的個(gè)人投資者，投資于單只產(chǎn)品的金額不低于100萬(wàn)元，家庭金融凈資產(chǎn)不低于100萬(wàn)元(或者近3年個(gè)人年均收入不低于30萬(wàn)元，且具有2年以上投資經(jīng)歷)。
其三，明確投資范圍，限制非標資產(chǎn)投資�！吨笇б庖�(jiàn)》明確資產(chǎn)管理產(chǎn)品可投資資產(chǎn)包括：固定收益類(lèi)資產(chǎn)、非標準化債券類(lèi)資產(chǎn)、公開(kāi)發(fā)行并上市交易的股票、未上市股權、金融衍生品、境外資產(chǎn)等。禁止資產(chǎn)管理產(chǎn)品直接或間接投資于非標準化商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)及其收益權。按照募集方式的不同，資產(chǎn)管理產(chǎn)品分為公募產(chǎn)品和私募產(chǎn)品，公募產(chǎn)品和私募產(chǎn)品適用不同的投資范圍。另外，對金融機構投資資產(chǎn)管理產(chǎn)品的風(fēng)險集中度提出要求。單只資產(chǎn)管理產(chǎn)品投資單只證券的市值或者證券投資基金的市值不得超過(guò)該資產(chǎn)管理產(chǎn)品凈資產(chǎn)的10%，私募產(chǎn)品除外;全部資產(chǎn)管理產(chǎn)品投資單只證券的市值或者證券投資基金的市值不得超過(guò)該證券市值或者證券投資基金市值的10%。
其四，統一資本約束、風(fēng)險準備金及杠桿要求。金融機構開(kāi)展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，應當建立資本約束機制，確保資本與所承擔的實(shí)際風(fēng)險相匹配。金融機構應當按照資產(chǎn)管理產(chǎn)品管理費收入的10%計提風(fēng)險準備金。風(fēng)險準備金余額達到產(chǎn)品余額的1%時(shí)不再計提。資產(chǎn)管理產(chǎn)品應當設定負債比例(總資產(chǎn)/凈資產(chǎn))上限，公募產(chǎn)品的總資產(chǎn)不得超過(guò)該產(chǎn)品凈資產(chǎn)的140%，私募產(chǎn)品的總資產(chǎn)不得超過(guò)該產(chǎn)品凈資產(chǎn)的200%，總資產(chǎn)的計算應當按照穿透原則。結構化資產(chǎn)管理產(chǎn)品應當根據所投資資產(chǎn)的風(fēng)險程度設定杠桿倍數。投資于固定收益類(lèi)資產(chǎn)或者債券型基金比例不低于80%的杠桿倍數不得超過(guò)3倍，投資于股票或者股票型基金等股票類(lèi)資產(chǎn)比例不低于20%的杠桿倍數不得超過(guò)1倍，其他類(lèi)的杠桿倍數不得超過(guò)2倍。
其五，禁止資金池模式、多層嵌套、關(guān)聯(lián)交易及限制通道業(yè)務(wù)。資產(chǎn)管理產(chǎn)品不得投資其他資產(chǎn)管理產(chǎn)品(FOF和MOM除外)，金融機構可以委托具有專(zhuān)業(yè)投資能力和資質(zhì)的其他金融機構進(jìn)行對外投資，但被委托機構不得再投資其他資產(chǎn)管理產(chǎn)品。
其六，明確資產(chǎn)管理產(chǎn)品統計制度。人民銀行負責統籌資產(chǎn)管理產(chǎn)品統計工作，擬定資產(chǎn)管理產(chǎn)品統計制度，建立資產(chǎn)管理產(chǎn)品信息系統，加強資產(chǎn)管理產(chǎn)品的統計信息共享。金融機構于產(chǎn)品銷(xiāo)售前10個(gè)工作日內，向人民銀行直接報送登記基本信息。
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