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2017年證券從業(yè)金融市場(chǎng)基礎知識模擬備考重點(diǎn)
證券是權利人行使權利的方式和過(guò)程用證券形式表現出來(lái)的一種法律現象，是投資者投資財產(chǎn)符號化的一種社會(huì )現象，是社會(huì )信用發(fā)達的一種標志和結果。那么，下面由小編為大家整理了金融市場(chǎng)基礎知識重點(diǎn)，歡迎大家閱讀瀏覽。
考點(diǎn)精析
我國國債的發(fā)行方式：
(1)公開(kāi)招標方式;
(2)承購包銷(xiāo)方式。
詳解：
(1)公開(kāi)招標方式
公開(kāi)招標方式是通過(guò)投標人的直接競價(jià)來(lái)確定發(fā)行價(jià)格(或利率)水平，發(fā)行人將投標人的標價(jià)自高價(jià)向低價(jià)排列，或自低利率排到高利率，發(fā)行人從高價(jià)(或低利率)選起，直到達到需要發(fā)行的數額為止。因此，所確定的價(jià)格恰好是供求決定的市場(chǎng)價(jià)格。我國國債發(fā)行招標規則的制定借鑒了國際資本市場(chǎng)中的美國式、荷蘭式規則，并發(fā)展出混合式招標方式，招標標的為利率、利差、價(jià)格或數量。
(2)承購包銷(xiāo)方式
承購包銷(xiāo)方式是由發(fā)行人和承銷(xiāo)商簽訂承購包銷(xiāo)合同，合同中的有關(guān)條款是通過(guò)雙方協(xié)商確定的。對于事先已確定發(fā)行條款的國債，我國仍采取承購包銷(xiāo)方式，目前主要運用于不可上市流通的憑證式國債的發(fā)行。2010年以后儲蓄國債(電子式)也可采用包銷(xiāo)方式。
每日一練
1. 在債券的招標發(fā)行中，如果采用的是以?xún)r(jià)格為標的的荷蘭式招標，則下列說(shuō)法正確的是( )。
A. 以募滿(mǎn)發(fā)行額為止所有投標者的最高中標價(jià)格作為最后中標價(jià)格
B. 全體中標者的中標價(jià)格是單一的
C. 以募滿(mǎn)發(fā)行額為止中標者各自的投標價(jià)格作為各中標者的最終中標價(jià)
D. 各中標者的認購價(jià)格是不相同的
答案：B
解析：債券發(fā)行的定價(jià)方式以公開(kāi)招標最為典型。按價(jià)格決定方式分類(lèi)，有美式招標和荷蘭式招標。以?xún)r(jià)格為標的的荷蘭式招標，是以募滿(mǎn)發(fā)行額為止所有投標者的最低中標價(jià)格作為最后中標價(jià)格，全體中標者的中標價(jià)格是單一的;CD兩項屬于以?xún)r(jià)格為標的的美式招標的特點(diǎn)。
2. 對于事先已確定發(fā)行條款的國債，我國采取()方式發(fā)行，目前主要運用于不可上市流通的憑證式國債的發(fā)行。
A. 公開(kāi)招標
B. 承購包銷(xiāo)
C. 代銷(xiāo)
D. 余額包銷(xiāo)
答案：B
解析：承購包銷(xiāo)方式是由發(fā)行人和承銷(xiāo)商簽訂承購包銷(xiāo)合同，合同中的有關(guān)條款是通過(guò)雙方協(xié)商確定的。對于事先已確定發(fā)行條款的國債，我國仍采取承購包銷(xiāo)方式，目前主要運用于不可上市流通的憑證式國債的發(fā)行。2010年以后儲蓄國債(電子式)也可采用報銷(xiāo)方式。
3. 目前我國記賬式國債的招標方式有()。
I.“美國式”招標
II.“英國式”招標
III. “荷蘭式”招標
IV. “混合式”招標
A. I、III、IV
B. I、II、III
C. II、III、IV
D. I、II、III、IV
答案：A
解析：我國國債發(fā)行招標規則的制定借鑒了國際資本市場(chǎng)中的美國式、荷蘭式規則，并發(fā)展出混合式招標方式，招標標的為利率、利差、價(jià)格或數量。
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