2016淺談施工企業(yè)上市利弊

　　為擴大企業(yè)規模,提高市場(chǎng)占有率,籌集足夠的資金是施工企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵所在,對施工企業(yè)通過(guò)上市來(lái)籌集資金進(jìn)行一些簡(jiǎn)要的利弊分析。以下是YJBYS小編帶來(lái)的詳細內容，歡迎參考查看。

　　1上市利益分析

　　(1)可以募集大量資金,有效的緩解資金短缺問(wèn)題。同時(shí),有利于調整企業(yè)資本結構,降低資產(chǎn)負債率。以2008年3月剛剛上市的中國鐵建為例,中國鐵建先于2008年3月10日發(fā)行A股,共計募集資金222.46億元人民幣,2008年3月13日,又發(fā)行H股,共計募集資金182.5億港元。由此可見(jiàn),施工企業(yè)通過(guò)上市可以在短期內在證券市場(chǎng)籌集到巨額資金,而且普通股股票籌集的是企業(yè)永久占用的資金,是企業(yè)最穩定的資金來(lái)源,它可以是負債的保證,股票籌資越多,對債權人的保證越強,企業(yè)的實(shí)力也越強,有利于提高企業(yè)的信譽(yù)。此外,施工企業(yè)由于自身行業(yè)的特殊性,資產(chǎn)負債率一直居高不下,以相近幾家上市施工企業(yè)的資產(chǎn)負債率為例,2005-2007年,中鐵二局(600528)的資產(chǎn)負債比例分別為72%,78%,77%;隧道股份(600820)分別為77%,78%,78%;中國中鐵(601390)分別為92%,93%,93%,而2008年3月剛剛上市的中國鐵建(601186)則高達98%,98%,97%。企業(yè)增加負債資金,就相應的增加了固定支付利息的壓力,過(guò)多的負債,會(huì )使施工企業(yè)辛辛苦苦創(chuàng )造出的利潤無(wú)形中都流失到銀行中去了,施工企業(yè)成為銀行的“打工仔”。施工企業(yè)上市后,可以從股票上場(chǎng)上大量融資,極大緩解了企業(yè)資金鏈的緊張,調整了企業(yè)的負債結構,優(yōu)化了企業(yè)的負債比例,把企業(yè)從高負債率解脫出來(lái),解決企業(yè)發(fā)展所需要的資金,為公司的持續發(fā)展獲得穩定的長(cháng)期的融資渠道。

　　(2)有利于降低財務(wù)風(fēng)險,增強企業(yè)實(shí)力。與間接融資相比,企業(yè)直接向社會(huì )公開(kāi)發(fā)行股票有利于改善企業(yè)的資本結構,普通股股票籌集的資金是公司的股本,股本是企業(yè)存在的根本,可供企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中長(cháng)期使用,除非企業(yè)進(jìn)行清算,否則不用償還本金。雄厚的股本能增加企業(yè)發(fā)展所需的長(cháng)期資本,減少還本付息之流動(dòng)性困境。同時(shí),企業(yè)能夠將更多的資本投到那些有長(cháng)遠投資價(jià)值或戰略意義的領(lǐng)域,從而有效地避免企業(yè)的短期行為。上市后企業(yè)資本運作手段更加豐富,在市場(chǎng)上的信譽(yù)程度顯著(zhù)提高,銀行也愿意向公司提供貸款,這進(jìn)一步促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展,并借此可以形成良性的資金循環(huán),使得企業(yè)債務(wù)融資和股權融資二種籌資方式可以相輔相成。

　　(3)有利于完善公司的法人治理結構,為企業(yè)長(cháng)遠健康發(fā)展奠定制度基礎。上市公司建立起以股東大會(huì )、董事會(huì )、監事會(huì ),獨立董事、各專(zhuān)業(yè)委員會(huì )為特征的公司組織機構體系,公司直接置身于市場(chǎng)競爭和公眾投資者的外部監督之中,證監會(huì )等外部監督機構也會(huì )加大對上市公司的監管力度。外部監管越嚴格,市場(chǎng)越規范,公司的治理水平也相應會(huì )得到提高。公司上市后可以規范公司原來(lái)不規范的運作和管理,提高管理水平,推動(dòng)管理創(chuàng )新,不斷完善公司的治理結構,推動(dòng)企業(yè)持續穩定健康發(fā)展。

　　(4)有利于積極進(jìn)行資本運作,挖掘、培育新的利潤增長(cháng)點(diǎn),增強企業(yè)的整體競爭力。只要有充裕的資金實(shí)力,施工企業(yè)方可進(jìn)行產(chǎn)業(yè)結構的戰略調整,實(shí)現施工企業(yè)經(jīng)營(yíng)方式的戰略性轉型,除提高自身的核心競爭力外,不妨投資運營(yíng)BOO(建設——擁有——經(jīng)營(yíng))項目、BOT(建設——經(jīng)營(yíng)——轉讓)項目、房地產(chǎn)項目、海外開(kāi)發(fā)項目等,這些項目雖然在主營(yíng)業(yè)務(wù)收入所占比例較小,但作為新的利潤增長(cháng)點(diǎn),對企業(yè)的貢獻也不容忽視,這些新型投資項目不但可以為公司贏(yíng)得施工項目,提高盈利水平,同時(shí)長(cháng)遠看可以提供穩定的投資回報,平抑公司其他業(yè)務(wù)收入和盈利的波動(dòng)。特別對于施工企業(yè)而言,原材料成本占公司主營(yíng)業(yè)務(wù)成本的50%以上,原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險將對施工企業(yè)利潤產(chǎn)生巨大影響,因此施工企業(yè)可以通過(guò)資本市場(chǎng)對于一些主要材料生產(chǎn)商、機械設備制造商廠(chǎng)家可進(jìn)行參股甚至控股,以降低施工企業(yè)在施工生產(chǎn)過(guò)程中原材料價(jià)格波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險。企業(yè)上市后,將有利于實(shí)現企業(yè)經(jīng)營(yíng)與資本市場(chǎng)的協(xié)調發(fā)展。

　　(5)有利于提高市場(chǎng)競爭力,增強企業(yè)的市場(chǎng)占有率。施工企業(yè)上市后利用所募資金可大量購買(mǎi)大量先進(jìn)設備,提高施工機械化水平,從而提高施工效率,擴大施工規模,增加經(jīng)濟效益。同時(shí),從產(chǎn)業(yè)競爭角度分析,上市一方面可以支持企業(yè)更高速地成長(cháng)以取得在同行業(yè)領(lǐng)先的時(shí)機;另一方面,如果同行競爭者均已上市,企業(yè)同樣需要充足資本與競爭對手相對抗。此外,企業(yè)上市后,可以提高今后在國際資本市場(chǎng)籌資的能力,積極開(kāi)拓國際市場(chǎng)。

　　(6)有利于提高企業(yè)自身的品牌效應,大大提升知名度。一般而言,各種媒體給予一家上市公司的關(guān)注遠遠高于非上市企業(yè),企業(yè)上市可獲得巨大的名牌效應,積聚無(wú)形資產(chǎn),更易獲得銀行信貸、有利于吸引高層次高素質(zhì)的管理人才,為走向國際市場(chǎng)贏(yíng)得良好的信譽(yù)等。品牌效應是施工企業(yè)一筆重要的無(wú)形資產(chǎn),在經(jīng)營(yíng)承攬中有著(zhù)極其重要的作用。

　　2上市弊端分析

　　盡管企業(yè)上市有巨大的經(jīng)濟效應和社會(huì )效應,能給企業(yè)帶來(lái)前所未有的發(fā)展機遇,但企業(yè)上市也面臨一系列的挑戰,也要付出一定的代價(jià),主要體現在:?

　　(1)上市成本:需要不菲的律師費、審計費、券商費等,公司上市后會(huì )比上市前受到更嚴格的監管,很多信息需要定期向社會(huì )公眾披露,與此同時(shí)也需要增加一些相關(guān)費用,監管支出加大。

　　(2)投資風(fēng)險:企業(yè)籌集巨額資金,一旦投資失誤或失敗,有可能使企業(yè)面臨財務(wù)危機甚至出現毀滅性的災難。

　　(3)股市風(fēng)險:股票市場(chǎng)中惡意炒作,短期投機等行為,媒體過(guò)度關(guān)注負面影響等,可能會(huì )使股票價(jià)格偏離其內在價(jià)值,不能真實(shí)反映企業(yè)真正內在價(jià)值。

　　(4)訴訟風(fēng)險:企業(yè)上市后需要對全體股民負責,上市公司比私人企業(yè)需要履行更多義務(wù)、承擔更多責任,管理層也將受到更大的壓力等,為了防范投資風(fēng)險,保護投資者利益,公司法對上市公司作出了特別的規定,主要有重大事項決策制度,獨立董事制度,董事會(huì )秘書(shū)制度,關(guān)聯(lián)董事回避制度,信息公開(kāi)制度,如給公司造成損失,股東都可以直接訴訟或代為訴訟。

　　(5)控制權的稀釋:企業(yè)上市后應時(shí)刻注意股權百分比的控制,以防失去對公司的主權控制。

　　綜上所述,施工企業(yè)上市后,將面臨更為廣闊的發(fā)展空間,上市所帶來(lái)的好處遠遠大于上市前后所付出的代價(jià),施工企業(yè)應以上市為契機,不斷提高管理水平,不斷提高企業(yè)自身核心競爭力,同時(shí)積極運作資本市場(chǎng),參與國際市場(chǎng),實(shí)現企業(yè)持續、穩定、健康發(fā)展,力爭為投資者帶來(lái)持久、可觀(guān)的投資收益。

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