基于財務(wù)分層管理理論的公司財務(wù)風(fēng)險控制
司財務(wù)風(fēng)險可以根據公司財務(wù)管理層次劃分為出資者財務(wù)風(fēng)險、經(jīng)營(yíng)者財務(wù)風(fēng)險和財務(wù)經(jīng)理財務(wù)風(fēng)險三個(gè)層次，公司財務(wù)風(fēng)險應該是各個(gè)層次財務(wù)風(fēng)險的總和，各層次的目標不同，存在各自的風(fēng)險，他們的風(fēng)險累加起來(lái)構成了企業(yè)財務(wù)總風(fēng)險。以下是小編為大家整理的，希望能幫到你哦，更多內容請瀏覽(www.oh100.com/bylw)。
摘要：主體不明、職責不是財務(wù)風(fēng)險管理過(guò)程中存在的普遍現象。財務(wù)分層管理理論為財務(wù)風(fēng)險的分層控制提供了理論支持。所有者、經(jīng)營(yíng)者、財務(wù)經(jīng)理的財權不同，在財務(wù)風(fēng)險控制中擔任的角色、承擔的責任、應該發(fā)揮和所能發(fā)揮的作用也不一樣。將財務(wù)分層管理理論與財務(wù)風(fēng)險控制方法嵌合，建立主體明確、職責清晰的公司財務(wù)風(fēng)險分層控制體系，對加強公司財務(wù)風(fēng)險管理具有重要意義。
關(guān)鍵詞：財務(wù)風(fēng)險，財務(wù)分層管理，風(fēng)險分層控制
引言
財務(wù)風(fēng)險管理是現代公司財務(wù)管理的一項重要內容。綜觀(guān)目前有關(guān)公司財務(wù)風(fēng)險管理的研究文獻，我們不難發(fā)現兩個(gè)問(wèn)題一是現有的研究基本上是將公司財務(wù)風(fēng)險作為一個(gè)整體看待，因而，規避和控制的手段也是全方位、多角度，成本高、耗費大，但效果不明顯，且缺乏層次感，二是受傳統部門(mén)財務(wù)觀(guān)念影響，將財務(wù)風(fēng)險控制的主體定位在財務(wù)部門(mén)，認為財務(wù)部門(mén)理所當然應該對企業(yè)的所有財務(wù)風(fēng)險承擔責任。筆者認為，將財務(wù)風(fēng)險作為一個(gè)由財務(wù)部門(mén)加以控制和防范的整體，往往權責不清、目的不明，實(shí)際效果并不理想。財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的原因是多種多樣的，企業(yè)不同管理層次所擁有的財權和承擔的責任是不一樣的，不同管理層次在風(fēng)險控制中所能發(fā)揮的作用也是有限的。
一、財務(wù)分層管理理論與財務(wù)風(fēng)險的層次性特征
現代企業(yè)制度要求產(chǎn)權明晰、權責明確、政企分開(kāi)、管理科學(xué)。從公司法人治理結構來(lái)看，公司財務(wù)管理是分層次展開(kāi)的，管理主體及相對應的責權利是不同的。1997年，湯谷良、謝志華、王斌三位教授分別提出了經(jīng)營(yíng)者財務(wù)論、出資者財務(wù)論、財務(wù)經(jīng)理的財務(wù)觀(guān)以及財務(wù)管理的分層管理體系。這一理論將現代企業(yè)財務(wù)管理按主體劃分為出資者財務(wù)、經(jīng)營(yíng)者財務(wù)、財務(wù)經(jīng)理財務(wù)三個(gè)層次，其中，出資者財務(wù)是以股東及股東大會(huì )決議名義直接行使的對重大公司財務(wù)事項的管理，出資者財務(wù)的目標是其所出資本的保值與增值。經(jīng)營(yíng)者財務(wù)是以董事長(cháng)和總經(jīng)理為代表的管理層行使對公司日常財務(wù)事項的決策權和重大事項的制定權、執行權，其管理對象是全部的法人財產(chǎn)，經(jīng)營(yíng)者既要承擔對出資者資本保值增值的責任又要承擔對債權人還本付息的責任。財務(wù)經(jīng)理財務(wù)則是經(jīng)營(yíng)者財務(wù)的具體操作性財務(wù)，它屬于較低層次的財務(wù)管理，其主要任務(wù)是保證企業(yè)短期資產(chǎn)的效率和短期債務(wù)的清償。
公司財務(wù)風(fēng)險是否具有層次性特征是現代企業(yè)財務(wù)風(fēng)險能否采用分層管理的關(guān)鍵。結合企業(yè)組織結構特征和財務(wù)分層管理理論，我們認為企業(yè)財務(wù)風(fēng)險是具有層次性特征的，理由如下
1 財務(wù)目標的層次性決定實(shí)現不同財務(wù)目標有著(zhù)不同的風(fēng)險。企業(yè)財務(wù)管理的總體目標是企業(yè)價(jià)值最大化，但具體到不同管理層次又有各層次的具體目標。出資者、經(jīng)營(yíng)者和財務(wù)經(jīng)理目標不同，風(fēng)險各異，目標的層次性決定實(shí)現不同層次目標有著(zhù)不同層次的風(fēng)險，盡管某些風(fēng)險影響因素可能影響各個(gè)層次，但每個(gè)層次對這些因素的反映以及應該發(fā)揮和所能發(fā)揮的作用顯然是不同的。
2 財權在不同管理層次之間的分配決定著(zhù)不同管理層次在風(fēng)險控制中的作用不同。層級化的組織結構決定了不同管理層次在整個(gè)企業(yè)管理中的地位和作用及職責權限不同，各個(gè)管理層次的財務(wù)權限不同，承擔的職責也就不一樣，在風(fēng)險控制中所能發(fā)揮的作用也不同。
3 導致財務(wù)風(fēng)險的各種因素產(chǎn)生作用的層面不同也表明財務(wù)風(fēng)險具有層次性。財務(wù)風(fēng)險是企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中各種風(fēng)險因素在財務(wù)上的集中體現，由于企業(yè)各個(gè)財務(wù)管理層次上權責清楚，職責明確，不同時(shí)期、不同條件下各種風(fēng)險因素發(fā)生作用的影響范圍和深度不同。
筆者認為，公司財務(wù)風(fēng)險可以根據公司財務(wù)管理層次劃分為出資者財務(wù)風(fēng)險、經(jīng)營(yíng)者財務(wù)風(fēng)險和財務(wù)經(jīng)理財務(wù)風(fēng)險三個(gè)層次，公司財務(wù)風(fēng)險應該是各個(gè)層次財務(wù)風(fēng)險的總和，各層次的目標不同，存在各自的風(fēng)險，他們的風(fēng)險累加起來(lái)構成了企業(yè)財務(wù)總風(fēng)險。需要說(shuō)明的是，將財務(wù)風(fēng)險層級化并不否認某些風(fēng)險因素自上而下影響各層各級;也不排除某一層次風(fēng)險控制不力而加大其他層次風(fēng)險，產(chǎn)生連環(huán)效應;更不排除在對待某些風(fēng)險時(shí)各層級之間的協(xié)調作戰。強調分層管理，我們認為更有利于分清職責和各層次實(shí)現目標的業(yè)績(jì)考評。
二、不同層次財務(wù)風(fēng)險的特征及責任主體
基于財務(wù)分層管理理論和上述財務(wù)風(fēng)險的層次性特征，將風(fēng)險管理理論和分層管理理論結合起來(lái)研究企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理，對出資者財務(wù)風(fēng)險、經(jīng)營(yíng)者財務(wù)風(fēng)險、財務(wù)經(jīng)理財務(wù)風(fēng)險三個(gè)層次進(jìn)行分層管理就成為解決目前企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理權責不清、效果不理想問(wèn)題的一種新思路，也是現代企業(yè)在產(chǎn)權明晰、權責明確、政企分開(kāi)后管理更科學(xué)的必然要求。
(一)出資者財務(wù)風(fēng)險的內容與特征
這里所說(shuō)的出資者財務(wù)風(fēng)險僅指出資者與特定受資企業(yè)之間形成投資與受資關(guān)系所帶來(lái)的財務(wù)風(fēng)險，不包括出資者自身經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和其他投資活動(dòng)所帶來(lái)的財務(wù)風(fēng)險。歸納起來(lái)主要有資本投資風(fēng)險、資本減值風(fēng)險、資本經(jīng)營(yíng)財務(wù)風(fēng)險、獲取股利風(fēng)險以及經(jīng)營(yíng)者的道德風(fēng)險五個(gè)方面。
首先，財產(chǎn)所有權是經(jīng)濟生活中最基本的經(jīng)濟權利，企業(yè)設立的根本目的就是為了財產(chǎn)所有權的維護和擴張。因此，出資者財務(wù)風(fēng)險是企業(yè)最基本的財務(wù)風(fēng)險，其風(fēng)險程度在企業(yè)中是最高的;其次，在兩權分離的條件下，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)交由經(jīng)營(yíng)者決策和執行，出資者對企業(yè)風(fēng)險的管理主要通過(guò)一系列監控機制來(lái)實(shí)現。因此，出資者重視的是企業(yè)經(jīng)營(yíng)的結果而非過(guò)程，所以，這種風(fēng)險具有一種靜態(tài)性，再次，由于出資者對企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)的參與程度低，其對企業(yè)的管理主要通過(guò)一些制度性手段來(lái)實(shí)現，因此，出資者財務(wù)風(fēng)險是一種制度性風(fēng)險。針對出資者財務(wù)風(fēng)險的特點(diǎn)，我們認為，出資者應對上述五個(gè)方面的風(fēng)險負責并采取相應的、合理有效的措施對其進(jìn)行控制。
(二)經(jīng)營(yíng)者財務(wù)風(fēng)險的內容與特征
經(jīng)營(yíng)者財務(wù)風(fēng)險是指由于經(jīng)營(yíng)者財務(wù)決策失誤或財務(wù)組織不當或財務(wù)協(xié)調不妥所帶來(lái)的風(fēng)險。其中，財務(wù)決策最為關(guān)鍵，財務(wù)決策中諸如籌資決策、投資決策、股利政策等長(cháng)期財務(wù)決策是經(jīng)營(yíng)者財務(wù)的管理重點(diǎn)，由此而產(chǎn)生的企業(yè)籌資活動(dòng)風(fēng)險、投資活動(dòng)風(fēng)險和收益分配活動(dòng)風(fēng)險就成為經(jīng)營(yíng)者財務(wù)風(fēng)險的主要內容。
與出資者財務(wù)風(fēng)險相比，經(jīng)營(yíng)者財務(wù)風(fēng)險有其自身的特點(diǎn)首先，企業(yè)經(jīng)營(yíng)者擔負著(zhù)出資者資本保值增值和對債權人還本付息的責任，因而必須從出資者和債權人雙方角度綜合考慮企業(yè)財務(wù)風(fēng)險。其次，經(jīng)營(yíng)者財務(wù)涉及企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中現金流轉的各個(gè)環(huán)節，風(fēng)險存在于現金流轉的各環(huán)節中，由此引出的經(jīng)營(yíng)者財務(wù)風(fēng)險管理也必然是一個(gè)動(dòng)態(tài)的過(guò)程。再次，經(jīng)營(yíng)者財務(wù)權既包括了企業(yè)出資者財務(wù)決策的執行權，又包括了企業(yè)日常財務(wù)活動(dòng)的決策權和操作權。因而與出資者財務(wù)相比主要是制度性規定不同，經(jīng)營(yíng)者財務(wù)是制度性與操作性的綜合，與此相適應。經(jīng)營(yíng)者財務(wù)風(fēng)險包括了與企業(yè)財務(wù)相關(guān)的制度性風(fēng)險和操作性風(fēng)險。
(三)財務(wù)經(jīng)理財務(wù)風(fēng)險的內容與特征
財務(wù)經(jīng)理財務(wù)注重日常財務(wù)管理，是經(jīng)營(yíng)者財務(wù)的操作性財務(wù)，其目標是保持企業(yè)短期償債能力的前提下提高資金使用效益。正如詹姆斯·c·范·霍恩所說(shuō)
“本人在同許多公司財務(wù)主管的交談中了解到，他們大部分時(shí)間花在管理流動(dòng)資金上，長(cháng)期投資和籌資決策等方面占用的時(shí)間較少”。財務(wù)經(jīng)理財務(wù)主要強調的是流動(dòng)性，一方面要減少流動(dòng)資產(chǎn)存量占用，另一方面要加速企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的流動(dòng)，縮短整個(gè)營(yíng)業(yè)周期和提高流動(dòng)速度，兩方面相互作用，以提高企業(yè)整個(gè)資產(chǎn)創(chuàng )造現金的能力。因而，財務(wù)經(jīng)理財務(wù)風(fēng)險主要就是資產(chǎn)流動(dòng)性風(fēng)險，企業(yè)的現金收付風(fēng)險、信用風(fēng)險和存貨風(fēng)險等理所當然成為財務(wù)經(jīng)理重點(diǎn)關(guān)注的對象。
綜上所述，財務(wù)分層管理理論的產(chǎn)生為解決現階段財務(wù)風(fēng)險管理中存在的問(wèn)題開(kāi)辟了一條新的思路。將財務(wù)分層管理理論引入財務(wù)風(fēng)險管理，建立一套對出資者財務(wù)風(fēng)險、經(jīng)營(yíng)者財務(wù)風(fēng)險、財務(wù)經(jīng)理財務(wù)風(fēng)險三個(gè)層次進(jìn)行管理的財務(wù)風(fēng)險分層管理體系，既解決了財務(wù)風(fēng)險管理中職責不清、效果不理想的問(wèn)題，也豐富了財務(wù)分層管理理論和財務(wù)風(fēng)險管理理論。
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