企業(yè)財務(wù)風(fēng)險可持續增長(cháng)研究
導語(yǔ)：健全內控體系，流程信息整合，充分財務(wù)分析，統計手段，通過(guò)定性和定量方式對財務(wù)風(fēng)險建立預警機制，通過(guò)財務(wù)風(fēng)險預警機制推演、預判，盡早確定風(fēng)險應對方案。
隨著(zhù)國內經(jīng)濟結構的調整，經(jīng)濟增長(cháng)方式的升級，大多數成熟期企業(yè)都會(huì )面臨持續提高效率、保持市場(chǎng)份額，同時(shí)尋求“新增長(cháng)極”以實(shí)現可持續增長(cháng)，然而任何一家企業(yè)資源均是有限的，借助外部財務(wù)資源來(lái)實(shí)現源源不斷的企業(yè)增值要求，管控其中的財務(wù)風(fēng)險將考驗著(zhù)財務(wù)管理人員素質(zhì)，本文擬通過(guò)可持續增長(cháng)理論，研究成熟型企業(yè)將如何管控財務(wù)風(fēng)險，以保障企業(yè)可持續發(fā)展。
一、可持續增長(cháng)理論、成熟期企業(yè)戰略目標
(一)可持續增長(cháng)理論
可持續增長(cháng)理論，通俗點(diǎn)就是在分紅比率不變，維持現有資產(chǎn)運管水準，依靠借款融資保持資產(chǎn)負債率不變能實(shí)現的可持續增長(cháng)率。實(shí)務(wù)中，短期的實(shí)際增長(cháng)率往往與可持續增長(cháng)率不一致，但是長(cháng)遠看來(lái)他們的趨勢是一致。研究可持續增長(cháng)有助于預判趨勢，保障管控方向的準確。
(二)成熟期企業(yè)戰略目標
企業(yè)可持續發(fā)展戰略是指企業(yè)在追求自我生存和永續發(fā)展的過(guò)程中，既要考慮企業(yè)經(jīng)營(yíng)目標的實(shí)現和提高企業(yè)市場(chǎng)地位，又要保持企業(yè)在已領(lǐng)先的競爭領(lǐng)域和未來(lái)擴張的經(jīng)營(yíng)環(huán)境中始終保持持續的盈利增長(cháng)和能力的提高，保證企業(yè)在相當長(cháng)的時(shí)間內長(cháng)盛不衰。企業(yè)的利益相關(guān)者在追求價(jià)值最大化的過(guò)程中，風(fēng)險報酬自動(dòng)匹配，講求成本效益原則，但是企業(yè)可持續增長(cháng)是第一要務(wù)。
二、處于成熟期企業(yè)財務(wù)風(fēng)險識別或演變類(lèi)別
美國人提出的產(chǎn)品生產(chǎn)周期理論運用到財務(wù)戰略的選擇，通常情況下，處于成熟期企業(yè)趨向于借外債維持持續增長(cháng)，此為加財務(wù)杠桿。財務(wù)杠桿存在財務(wù)風(fēng)險即到期不能償還�；诳沙掷m增長(cháng)理論來(lái)看，誘發(fā)財務(wù)風(fēng)險的原因：
(一)財務(wù)內控不完善，缺乏“資金流”管控
企業(yè)內部控制環(huán)境在風(fēng)險生產(chǎn)根源所在，任何一種風(fēng)險的發(fā)生有內部管控缺漏有關(guān)系。在加財務(wù)杠桿后，企業(yè)負重前行，規模在不斷擴張，財務(wù)內控不完善，加財務(wù)杠桿不受控，喪失“資金流”把控，導致資本結構失衡，最終淪為銀行奴役，財務(wù)危機不可避免。
(二)信息整合力度不夠，預警系統失靈
進(jìn)入成熟期階段的企業(yè)，產(chǎn)品全行業(yè)標準化，差異不明顯，技術(shù)和質(zhì)量改進(jìn)緩慢，競爭對手頑強開(kāi)展價(jià)格戰，競爭慘烈，信用額度不能擴大，資金回籠減少，各種替代產(chǎn)品推陳出新，數量信息“瞬息萬(wàn)變”，預警系統失靈，財務(wù)風(fēng)險被潛藏。
(三)成熟期企業(yè)財務(wù)風(fēng)險演變類(lèi)別
為防范財務(wù)風(fēng)險，企業(yè)可能會(huì )謀求增長(cháng)資本，消減財務(wù)杠桿不良影響。如資產(chǎn)效率未得到應有的提高，單靠資本增長(cháng)只能解一時(shí)之困�？赡軙�(huì )如“滾雪球”將更多的資本帶入財務(wù)風(fēng)險黑洞。
三、基于可持續增長(cháng)理論的成熟型企業(yè)財務(wù)風(fēng)險應對方案
(一)健全企業(yè)內部控制體系
早在2008年財政部、證監會(huì )、審計署、銀監會(huì )、保監會(huì )等五部委出臺的《企業(yè)內部控制基本規范》發(fā)起內部控制體系構建指令，為企業(yè)提供了完整和公認的內部控制框架，同時(shí)以法規的形式要求上市公司對本公司內部控制的有效性進(jìn)行自我評價(jià)，提升了中國企業(yè)管理水平。內部控制體系作為一種管理手段，已在國內大中型企業(yè)廣泛運用。2015年世界500強中，中國企業(yè)達到106家是2008年的3倍。這一現象從某種意義上說(shuō)，健全企業(yè)內部控制體系，有效地對風(fēng)險的識別、分析、評估、防控和監督。從大環(huán)境這一源頭對財務(wù)風(fēng)險加以管控，實(shí)現資金安全受控。
(二)完善整合流程管理
企業(yè)要實(shí)現可持續發(fā)展，保障可持續增長(cháng)，應對企業(yè)資源，通過(guò)流程整合優(yōu)化，以“資金流”為觸手，滾動(dòng)測算，平衡資金收支，加快資金回籠，減少外借規模;以“物資流”為渠道，監控物資流向核準成本費用，控制存貨，提高周轉率，實(shí)施全面資產(chǎn)管理，提高固定資產(chǎn)運用率，保障資產(chǎn)安全，提高資產(chǎn)效率;以“信息流”整合為手段，系統地整合財務(wù)和非財務(wù)信息，人、財、物和數據信息，為資金安全，統籌使用，降低資產(chǎn)負債率，減少財務(wù)風(fēng)險發(fā)生。
(三)健全財務(wù)預警機制
健全內控體系，流程信息整合，充分財務(wù)分析，統計手段，通過(guò)定性和定量方式對財務(wù)風(fēng)險建立預警機制，通過(guò)財務(wù)風(fēng)險預警機制推演、預判，盡早確定風(fēng)險應對方案。良好預警機制應包括：其一企業(yè)風(fēng)險預警數據庫，在任務(wù)前，評估風(fēng)險，確認風(fēng)險事項，結合企業(yè)風(fēng)險偏好，提前應對，掌控風(fēng)險發(fā)展方向;其二標準化的應對方案或措施作指引，預防接連發(fā)生同樣的錯誤，確保高效執行力;其三自我評價(jià)系統，“閉環(huán)在線(xiàn)”持續改進(jìn)，是財務(wù)風(fēng)險的“穩定器”，及時(shí)作出應急反應，在當前經(jīng)濟形勢下，幫助成熟期企業(yè)實(shí)現公司可持續發(fā)展。
(四)建立財務(wù)風(fēng)險應對持續有效的長(cháng)效機制
在企業(yè)可持續發(fā)展過(guò)程中，伴隨著(zhù)財務(wù)風(fēng)險與經(jīng)營(yíng)風(fēng)險，貫穿其中。保障財務(wù)風(fēng)險受控，須要建立財務(wù)風(fēng)險應對長(cháng)效機制：自我提升;外部助力。通過(guò)自我審查，加強財務(wù)管理人員綜合素質(zhì)升級，將財務(wù)風(fēng)險管控融入企業(yè)可持續發(fā)展戰略意圖中去，形成一種職業(yè)素養。健全激勵體系，有效的績(jì)效考評體系，保障個(gè)人目標與公司發(fā)展戰略和諧同一�？紤]運用獨立第三方審查整個(gè)系統協(xié)調性，是否有效實(shí)現財務(wù)風(fēng)險可控，企業(yè)可持續發(fā)展的戰略目標。使用可持續增長(cháng)這一工具，分析出成熟期企業(yè)對財務(wù)風(fēng)險應對方案，實(shí)務(wù)中，財務(wù)戰略選擇也是一成不變的。通常情況下，通過(guò)可持續增長(cháng)分析，企業(yè)可以找出財務(wù)風(fēng)險防范方案或措施，這些措施綜合使用，相互作用，相互協(xié)同，幫助企業(yè)進(jìn)行資源配置及資源優(yōu)化分配的同時(shí),遴選出優(yōu)質(zhì)的核心資源幫助核心競爭力強大。不斷涌現“新增長(cháng)極”實(shí)現企業(yè)可持續增長(cháng)發(fā)展。
參考文獻
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