利潤表信息在財務(wù)分析中的應用價(jià)值

　　利用好利潤表信息對投資者全面分析一個(gè)企業(yè)的財務(wù)狀況具有十分重要的意義，而2006年新會(huì )計準則的頒布又給投資者理解利潤表增加了難度。因此，本文著(zhù)眼于新舊利潤表的變化，結合利潤表提供的財務(wù)信息的特點(diǎn)，來(lái)揭示利潤表信息在財務(wù)分析中的應用。

　　1 新舊利潤表的比較

　　2006年新《企業(yè)會(huì )計準則》第 30號——財務(wù)報表列報，改變了原有利潤表的列示結構和內容，因此我們對利潤表提供的信息的理解也相應發(fā)生了變化。

　　1.1 新舊利潤表的差異

　　新會(huì )計準則體現了從收入費用觀(guān)理念到資產(chǎn)負債觀(guān)理念的變化[1]，在此基礎上，新利潤表的變化主要體現在會(huì )計要素和會(huì )計計量基礎的變化上。

　　1.1.1 會(huì )計要素

　　首先，新利潤表合并主營(yíng)業(yè)務(wù)收入(成本)和其他業(yè)務(wù)收入(成本)為營(yíng)業(yè)收入(成本)，并單獨列示“公允價(jià)值變動(dòng)凈收益”和“投資凈損益”，用“營(yíng)業(yè)利潤”來(lái)集中反映企業(yè)因經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生的利潤。其次，單獨列示“營(yíng)業(yè)外收入”和“營(yíng)業(yè)外支出”，著(zhù)重突出因非流動(dòng)資產(chǎn)處置而產(chǎn)生的凈損失。最后，新利潤表增加了對“每股收益”的單獨列示。

　　1.1.2 會(huì )計計量基礎的變化

　　新會(huì )計準則將公允價(jià)值①計量模式引入利潤表，不再單純地強調歷史成本，在利潤表中單獨反映因公允價(jià)值變動(dòng)產(chǎn)生的凈收益。

　　1.2 新利潤表作用的變化

　　利潤表主要通過(guò)凈利潤來(lái)展示企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成果，為投資者判斷企業(yè)盈利能力提供依據。在過(guò)去，企業(yè)經(jīng)營(yíng)范圍比較狹窄，例如：生產(chǎn)鋼材的企業(yè)主要以銷(xiāo)售鋼材來(lái)創(chuàng )造營(yíng)業(yè)收入。因此，投資者只需要關(guān)注其主營(yíng)業(yè)務(wù)的盈利狀況就可判斷此公司是否值得投資。但是隨著(zhù)資本市場(chǎng)的發(fā)展，企業(yè)的多元化經(jīng)營(yíng)日漸成熟，企業(yè)已經(jīng)不滿(mǎn)足于僅從自己的主營(yíng)業(yè)務(wù)和其他業(yè)務(wù)收入中獲得穩定但較低的收入，開(kāi)始活躍在資本市場(chǎng)中。比如，現今企業(yè)大量投資于金融工具，特別是衍生金融工具，其低初始投資和高收益的特點(diǎn)對企業(yè)具有極大的吸引力。但是這些高收益的金融工具風(fēng)險也極大，一旦投資失利便會(huì )非常影響企業(yè)的盈利狀況，因此越來(lái)越多的人認識到，利潤表絕對不能忽視這些投資業(yè)務(wù)對企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果的影響，以避免誤導投資者，使之做出錯誤的投資決策。從而，投資收益被列入營(yíng)業(yè)利潤不僅能夠說(shuō)明投資活動(dòng)在企業(yè)活動(dòng)越來(lái)越重要的地位，更能讓我們能全面了解企業(yè)的投資盈利狀況。

　　2 對利潤的多層次分析

　　投資者通過(guò)利潤表展示的利潤用來(lái)判斷企業(yè)的經(jīng)營(yíng)和財務(wù)狀況，而新利潤表的變動(dòng)增加了企業(yè)利潤的層次性和復雜性。盡管企業(yè)在表中列示了營(yíng)業(yè)利潤、利潤總額和凈利潤3項匯總指標，由于公允價(jià)值計量模式的引入和投資收益等的重分類(lèi)，這些匯總額能夠提供的信息非常模糊。因此，我們要通過(guò)剖析利潤的內在結構，劃分利潤內含的層次，來(lái)探討一個(gè)企業(yè)的利潤質(zhì)量如何。

　　2.1 已實(shí)現、可實(shí)現和未實(shí)現利潤

　　2.1.1 舊利潤表下的傳統區分——已實(shí)現利潤和可實(shí)現利潤

　　“實(shí)現”在財務(wù)會(huì )計中是一個(gè)十分重要的概念。從銷(xiāo)售的角度來(lái)講，在滿(mǎn)足收入5個(gè)確認條件的時(shí)候我們才可以確認銷(xiāo)售收入，即銷(xiāo)售收入實(shí)現，再扣除與之相匹配的營(yíng)業(yè)成本，銷(xiāo)售利潤也相繼實(shí)現。理論上我們企業(yè)經(jīng)營(yíng)目標是追求利潤的最大化，但是企業(yè)償還債務(wù)，購買(mǎi)資產(chǎn)以及回報投資者最終需要付出現金，因此只有現金和銀行存款才是企業(yè)真正實(shí)現的財富。因此，我們可以將企業(yè)利潤表中的利潤拆分為已實(shí)現利潤和可實(shí)現利潤，已實(shí)現利潤代表企業(yè)真正收到現金或銀行存款的業(yè)務(wù)產(chǎn)生的利潤，而可實(shí)現利潤代表企業(yè)賒銷(xiāo)等應收業(yè)務(wù)帶來(lái)的利潤。

　　2.1.2 新利潤表下的新區分——未實(shí)現利潤

　　雖然財務(wù)會(huì )計概念框架并沒(méi)有提出“未實(shí)現”這一概念，但是在新利潤表下理解這個(gè)概念對我們分析企業(yè)的利潤表很重要。之前提到，除了主營(yíng)業(yè)務(wù)和其他業(yè)務(wù)之外，企業(yè)買(mǎi)賣(mài)金融工具和衍生金融工具等投資活動(dòng)越來(lái)越多，按公允價(jià)值計量的金融工具和衍生金融工具的價(jià)值受市場(chǎng)波動(dòng)的影響很大，但企業(yè)對它們的控制力很弱，這些資產(chǎn)價(jià)值的波動(dòng)會(huì )很大地影響企業(yè)的利潤狀況，因此，為了保證利潤表提供信息的全面性和高質(zhì)量，新準則規定，盡管在會(huì )計期末并沒(méi)有實(shí)際結算，但它們的公允價(jià)值變動(dòng)也要反映在利潤表中，成為營(yíng)業(yè)利潤的重要組成部分。

　　2.2 持續性和非持續性利潤

　　持續性利潤指的是企業(yè)能經(jīng)常獲得的利潤，而非持續性利潤則是指企業(yè)一次性或非經(jīng)常獲得的利潤。通常，我們把企業(yè)的經(jīng)營(yíng)性利潤(主要包括主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤和其他業(yè)務(wù)利潤)劃分為持續性利潤，把非經(jīng)營(yíng)性利潤(主要指營(yíng)業(yè)外利潤)劃分為非持續性利潤。但是新準則下的利潤表把投資收益和公允價(jià)值變動(dòng)損益加入到營(yíng)業(yè)利潤當中，模糊了經(jīng)營(yíng)和非經(jīng)營(yíng)的界限，因此我們要仔細判斷某個(gè)企業(yè)的投資收益和公允價(jià)值變動(dòng)凈收益的持續性。例如，如果企業(yè)今年的投資收益中有從聯(lián)營(yíng)企業(yè)中獲得的利潤分配(假設按成本法計量)，如果不是每年都得到利潤分配，那么我們在預測未來(lái)企業(yè)利潤時(shí)就要把這部分非持續性利潤剔除。

　　3 利潤表財務(wù)指標在財務(wù)分析中的應用

　　指標分析在財務(wù)分析中具有舉足輕重的作用。根據投資者的信息需要，我們可以?xún)仍诘貙⑵髽I(yè)利潤表的財務(wù)指標分為3類(lèi)：反映盈利能力的財務(wù)指標、反映資產(chǎn)利用狀況的財務(wù)指標和反映投資回報情況的財務(wù)指標。利用當期的這些財務(wù)指標，我們能夠分析當期企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果和管理水平;我們通過(guò)比較公司連續幾年的利潤財務(wù)指標，可以來(lái)分析企業(yè)的發(fā)展趨勢;另外，將其與同行業(yè)平均水平和最高水平進(jìn)行比較，我們能夠判斷該企業(yè)在本行業(yè)的競爭力和地位。

　　3.1 企業(yè)盈利能力

　　盈利能力指的是一個(gè)企業(yè)獲得利潤的能力，一個(gè)企業(yè)的盈利能力決定了它的償還債務(wù)和回報投資者的能力，我們衡量企業(yè)的盈利能力主要用到主營(yíng)業(yè)務(wù)銷(xiāo)售毛利率和營(yíng)業(yè)利潤率等財務(wù)指標。

　　3.1.1 主營(yíng)業(yè)務(wù)銷(xiāo)售毛利率

　　主營(yíng)業(yè)務(wù)銷(xiāo)售毛利率計算公示如下：

　　3.2 資產(chǎn)利用效率

　　經(jīng)過(guò)上述分析，我們能夠看出新準則下的利潤表提供的信息更加廣泛，體系也更加完善，同時(shí)也努力地與國際會(huì )計準則尋求一致，相比于傳統利潤表更能反映當今資本市場(chǎng)的變化，尤其是會(huì )計要素的增加和新價(jià)值計量模式的采用體現了全面損益觀(guān)的理念。但同時(shí)，盡管新利潤表有以上的優(yōu)點(diǎn)，它還是有許多需要我們不斷深思考量之處，比如新利潤表和現金流量表的勾稽關(guān)系不明顯、已實(shí)現利潤和未實(shí)現利潤的區分不明確等等問(wèn)題，需要我們在今后運用中不斷改進(jìn)。

　　主要參考文獻

　　[1]張鳳蓮.利潤表在新會(huì )計準則后的變化[N].山西科技報，2011-12-22(014).

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