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上市公司業(yè)績(jì)創(chuàng )造與注冊會(huì )計師的審計謀略
在獲取巨額召募資金的權欲和操縱股價(jià)的利欲驅動(dòng)之下，上市公司對經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)有著(zhù)熾熱的追求，報表造假成為滿(mǎn)足各種私欲的手段�；仡櫲舾赡陙�(lái)的股市，從深圳原野到瓊民源、銀廣夏，在制度日益健全和監管漸趨完備的市場(chǎng)環(huán)境下，上市公司的業(yè)績(jì)造假的手段也更加隱蔽和復雜。某些渴看良好市場(chǎng)形象的上市公司，為偽裝其績(jì)優(yōu)成長(cháng)的形象，熱衷于采用更加激進(jìn)、更加純粹的造假手段來(lái)改造其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)，意圖徹底迷惑市場(chǎng)、投資者和專(zhuān)業(yè)人士，為行文的方便，作者稱(chēng)這類(lèi)造假為“業(yè)績(jì)創(chuàng )造”。盡管對業(yè)績(jì)創(chuàng )造的分類(lèi)或可以從不同的角度出發(fā)，從會(huì )計基本元素的角度看，最基本的分類(lèi)是虛擬交易創(chuàng )造收進(jìn)和隱躲債務(wù)轉移支出兩類(lèi)。
虛擬交易創(chuàng )造收進(jìn)
●沒(méi)有現金流的虛擬交易
1.基本操縱方式。在沒(méi)有實(shí)物和現金流的情況下虛擬交易，這也許是最原始和方便的業(yè)績(jì)創(chuàng )造手法。虛擬一個(gè)交易事項和交易對象，開(kāi)一張發(fā)票或者收據，然后以此作為原始憑證，通過(guò)借記“應收賬款”，貸記“主營(yíng)業(yè)務(wù)收進(jìn)”的會(huì )計分錄進(jìn)賬，虛擬交易就已經(jīng)完成。為了確保虛擬交易的仿真程度，認真的造假者會(huì )依配比原則而相應結轉一筆銷(xiāo)售本錢(qián)，只要本錢(qián)小于虛擬的收進(jìn)，保證一定的毛利，創(chuàng )造業(yè)績(jì)的目的就順利完成。虛擬交易將反映到造假者經(jīng)營(yíng)期末的會(huì )計報表上，當期的營(yíng)業(yè)收進(jìn)和凈利潤相應得以增長(cháng)。當然，為了應付各種各樣的審計或者檢查，造假者還需要認真地編制一份合同和產(chǎn)品出庫單或發(fā)運單。尤其重要的是，為了給交易披上正當的外衣，各項應納稅金（包括合同的印花稅、交易的流轉稅等）一定要按時(shí)申報。
基于所處的行業(yè)和勤勉程度的不同，造假者可能選擇通過(guò)虛擬一筆、幾筆或者無(wú)數筆交易來(lái)達到其業(yè)績(jì)創(chuàng )造的目的。例如，本不具備條件的“黎明股份”，為了包裝上市，營(yíng)造起全面、系統的造假體系，通過(guò)編造一系列的虛假單據，在上市前不辭辛勞地反復虛擬交易，虛增了主營(yíng)業(yè)務(wù)收進(jìn)1.5億元，虛增利潤總額8千多萬(wàn)元。
2.掛賬應收賬款的處置或轉換。通過(guò)偽造的原始憑證，虛擬交易的真實(shí)性、正當性可以暫時(shí)經(jīng)受住一般的檢查。然而，虛擬交易所產(chǎn)生的虛擬資產(chǎn)“應收賬款”終究無(wú)法收回。對造假者而言，長(cháng)期掛賬的應收賬款就有如潛伏的地雷，難免有引爆的一天。同時(shí)，對于某些連續數個(gè)會(huì )計年度虛擬交易的上市公司，與經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)同比例增長(cháng)的應收賬款也時(shí)刻吸引著(zhù)審計、監管職員們置疑的目光。
因此，造假者往往會(huì )想方想法隱躲虛擬交易產(chǎn)生的應收賬款。往往是，先張羅一筆資金，以虛擬交易的客戶(hù)的名義收款進(jìn)賬，通過(guò)借記“銀行存款”，貸記“應收賬款”的會(huì )計分錄，就順利的沖銷(xiāo)了這一筆應收賬款。虛擬交易的事項至此全部完成，與交易相關(guān)的會(huì )計痕跡徹底抹平。當張羅的資金需要償還時(shí)，造假者則會(huì )以其他的名義付出。例如，以借出往來(lái)款的名義出賬，則通過(guò)借記“其他應收款”，貸記“銀行存款”的會(huì )計分錄使原來(lái)虛擬交易產(chǎn)生的應收賬款轉化成為會(huì )計報表上的其他應收款；以購貨款的名義出賬，則使應收賬款轉化成為預支賬款或者存貨。只要確保割裂資金付出的會(huì )計處理與此前的虛擬交易之間的聯(lián)系，應收賬款的轉換就已經(jīng)成功。顯然，對于業(yè)務(wù)種類(lèi)眾多，資金收付頻繁的上市公司而言，作到這一點(diǎn)并不太難。
無(wú)法獲得周轉資金贊助上述操縱時(shí)，造假者仍可以在沒(méi)有現金流進(jìn)、流出的情況下采取與上相同的會(huì )計處理來(lái)轉換應收賬款。唯一不同的是，需要針對這些會(huì )計處理，偽造相應的銀行收付款憑證作為作賬的依據而已。上述操縱在秩序上也是可逆的，先付出后收回與先收回后付出的會(huì )計報表效果是一樣的。
1998、1999年的“國嘉實(shí)業(yè)”曾經(jīng)風(fēng)光一時(shí)，1998年度表露的凈利潤達到了1.48億元（調整前），1999年也保持在7千多萬(wàn)元（調整前）。公然資料說(shuō)明，該公司這些年度的利潤來(lái)源主要是與關(guān)聯(lián)公司之間的所謂“蛋白飼料在線(xiàn)交易”與“技術(shù)服務(wù)”。非同平常的交易給公司籠罩上了的光環(huán)，至2001年留給了公司近6億的巨額應收關(guān)聯(lián)方款項（包括應收賬款、預支賬款和其他應收款）。
3.虛擬資產(chǎn)的顧慮。在進(jìn)行二次會(huì )計處理轉換應收賬款時(shí)，最易于被考慮的會(huì )計項目就是諸如其他應收款和存貨、預支賬款等活動(dòng)資產(chǎn)項目。其原因在于，經(jīng)營(yíng)中的上市公司涉及這些會(huì )計科目的事項較多，操縱方便并具有隱蔽性。然而，這些活動(dòng)資產(chǎn)一旦喪失活動(dòng)性，就難免被他人所關(guān)注。并且，賬齡長(cháng)的其他應收款、預支賬款，長(cháng)期滯銷(xiāo)庫存的存貨都面臨計提資產(chǎn)減值預備的，先期的業(yè)績(jì)創(chuàng )造將成為后期的業(yè)績(jì)負擔。為此，某些造假者將在二次會(huì )計處理基礎上繼續虛擬新的事項和現金流，從而通過(guò)又一次的會(huì )計處理，使虛擬資產(chǎn)在活動(dòng)資產(chǎn)之間再次轉換，以保持其活動(dòng)性并掩人線(xiàn)人。例如，針對二次會(huì )計處理產(chǎn)生的其他應收款，造假者通過(guò)先借記“銀行存款”，貸記“其他應收款”的方式收回，再以購貨付款的名義，以借記“預支賬款”，貸記“銀行存款”的會(huì )計處理使虛擬資產(chǎn)轉換成為預支賬款。膽大的造假者甚至將轉換應收賬款的會(huì )計操縱暫時(shí)止步于收到銀行存款的階段。此時(shí)，虛擬資產(chǎn)體現為會(huì )計報表上的銀行存款，如此既避免了計提減值預備之虞，又優(yōu)化了會(huì )計期末的資產(chǎn)質(zhì)量。當然，條件是虛擬的銀行存款應付得了注冊會(huì )計師的種種審計程序。
基于采用活動(dòng)資產(chǎn)作為虛擬資產(chǎn)表現形式的種種劣勢，老練的造假者會(huì )采用隱蔽性更強的手段，將應收賬款轉化成為某一類(lèi)的長(cháng)期資產(chǎn)，選擇的范圍包括從長(cháng)期投資到固定資產(chǎn)、在建工程、無(wú)形資產(chǎn)等。例如，在為轉換應收賬款所進(jìn)行的二次會(huì )計處理時(shí)，造假者收到銀行存款沖銷(xiāo)了應收賬款之后，虛擬一個(gè)投資項目并草擬一份投資合同，將需要付還的款項以該投資項目的名義付出，同時(shí)借記“長(cháng)期投資”，貸記“銀行存款”。于是，業(yè)績(jì)創(chuàng )造所產(chǎn)生的應收賬款順利轉化成為長(cháng)期投資。又如，將某項固定資產(chǎn)的購價(jià)或在建工程的造價(jià)進(jìn)步，通過(guò)款項的周轉，將還款的現金支出轉變成購置固定資產(chǎn)或在建工程的支出。由于對長(cháng)期資產(chǎn)進(jìn)行價(jià)值評判的復雜程度遠較其他類(lèi)型資產(chǎn)要高，且沒(méi)有活動(dòng)性的要求，相應的攤銷(xiāo)期限又長(cháng)
�。ㄩL(cháng)期投資甚至不用考慮攤銷(xiāo)折舊的題目），種種優(yōu)點(diǎn)使之逐漸成為造假者樂(lè )于選擇的虛擬資產(chǎn)形式。
●有現金流的虛擬交易
由于資本市場(chǎng)的放大效應，上市公司的盈利可以在股市上得到數十倍的反映。某些特殊身份者出于特殊目的（控市股東為了操縱市場(chǎng)、控股股東為了圈錢(qián)），不惜向上市公司無(wú)償的輸送利益，從而在資本市場(chǎng)上獲得更大的收益。在利益的驅使和權力的要挾之下，某些上市公司可能會(huì )選擇更體面、更具有***力的方式體現這類(lèi)非常收進(jìn)。
此時(shí)，對造假者的會(huì )計而言，他們只是將本應以非經(jīng)常性收進(jìn)進(jìn)賬的現金流記錄為經(jīng)營(yíng)性收進(jìn)，將應作為補貼收進(jìn)、投資收益或資本公積進(jìn)賬的款項，記錄為主營(yíng)業(yè)務(wù)收進(jìn)而已。有現金流支持的虛擬交易在基本操縱方式上與前文所述大同小異。不過(guò)，由于有現金流量的支持，原來(lái)的借記“應收賬款”，貸記“主營(yíng)業(yè)務(wù)收進(jìn)”的會(huì )計分錄直接以借記“銀行存款”，貸記“主營(yíng)業(yè)務(wù)收進(jìn)”來(lái)體現。
東方（000682）2001年報表露，由于會(huì )計差錯，該公司將歷年出售股票收進(jìn)計進(jìn)了主營(yíng)業(yè)務(wù)收進(jìn)。由于有實(shí)際現金流進(jìn)的支持，該公司在業(yè)績(jì)創(chuàng )造上是游刃有余。根據公司2001年年報，該事項歷年保存收益的總額達10億元，而我們可以統計出該公司上市后的1997至2001年6月期間，其累計實(shí)現的凈利潤也只不過(guò)12億多元。
需要關(guān)注的是，一段時(shí)間以來(lái)，由于我國證券市場(chǎng)的持續繁榮，所謂長(cháng)莊的盛行，控市股東資金勢力更趨雄厚，其與控股股東或上市公司治理層的聯(lián)系日益密切，有現金流的虛擬交易大有蔓延之勢。
隱躲債務(wù)轉移支出
隱躲債務(wù)的業(yè)績(jì)創(chuàng )造具有操縱簡(jiǎn)便的優(yōu)越性，只要將應付未付的支出暫不計提，當期的收益則自然而然地上了一個(gè)臺階。然而，在沒(méi)有外部的債務(wù)承擔者加以配合時(shí)，所轉移的債務(wù)終極將由造假者來(lái)承擔，為了掩蓋其后的現金流出，造假者只好采用類(lèi)似前面所述的方式，編造虛擬資產(chǎn)來(lái)隱蔽實(shí)在際的支出。如此，持續的隱躲債務(wù)結果也將在會(huì )計報表上形成數字巨大的虛擬資產(chǎn)。
假如有外部的債務(wù)承擔者，隱躲債務(wù)將在無(wú)影無(wú)形之中達到造假者業(yè)績(jì)創(chuàng )造的目標，直至外部的債務(wù)承擔者無(wú)力為繼時(shí)，債務(wù)轉回導致業(yè)績(jì)大幅下跌，績(jì)優(yōu)的形象轟然崩塌。如同有現金流進(jìn)支持的收進(jìn)創(chuàng )造者一樣，此時(shí)有恃無(wú)恐的造假者往往使其用度、支出之低有悖于常理。
事實(shí)上，隱躲債務(wù)式的業(yè)績(jì)創(chuàng )造在我們的市場(chǎng)是由來(lái)已久的。由于答應上市公司改制前的剝離重組，某些經(jīng)營(yíng)情況一般的紛紛將其所謂優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)包裝上市。除了資料以外，上市公司與被剝離主體之間沒(méi)有基本的界線(xiàn)。被剝離主體的債務(wù)與用度實(shí)際完全仰賴(lài)于上市公司的支持，若干年后，上市公司在保持其既有利潤的同時(shí)，大量的支出沉淀于其他應收款中，現金流無(wú)以為繼。此類(lèi)例子在我們的市場(chǎng)上俯仰皆是，已無(wú)例舉之必要。
注冊會(huì )計師的審計謀略
●沒(méi)有現金流支持的業(yè)績(jì)創(chuàng )造
通過(guò)對業(yè)績(jì)創(chuàng )造操縱過(guò)程的可以看出，在沒(méi)有現金流支持的情況下，無(wú)論是以虛擬交易還是隱躲支出的方式進(jìn)行，業(yè)績(jì)創(chuàng )造的終極結果必然是產(chǎn)生虛擬資產(chǎn)。而虛擬資產(chǎn)，無(wú)論它以何種面目出現在會(huì )計報表上，其沒(méi)有真實(shí)價(jià)值依托的本性是任何高超財務(wù)技巧都無(wú)法抹往的。因此，對于沒(méi)有現金流進(jìn)的虛擬交易，我們不僅可以考慮從利潤表著(zhù)手，更直接的是分析造假者的資產(chǎn)負債表，持續的虛擬交易必然形成不正常的資產(chǎn)項目（金額畸大或活動(dòng)性畸低）這就為勘破虛擬交易留下了線(xiàn)索。
對于那些某類(lèi)資產(chǎn)與經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)相伴隨增長(cháng)，又缺乏現金分紅能力的上市公司，我們有理由對其會(huì )計報表的可靠性產(chǎn)生置疑�！皣螌�(shí)業(yè)”與關(guān)聯(lián)交易相附隨的應收款項，“銀廣夏”、“藍田股份”與經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)同比例增長(cháng)的在建工程，都說(shuō)明了這一點(diǎn)。
�。ǘ┯鞋F金流支持的業(yè)績(jì)創(chuàng )造
有現金流的虛擬交易無(wú)疑更加逼真，它在資金、單據、手續上均與真實(shí)的交易相一致。唯一缺乏的是真實(shí)的商品交換或勞務(wù)付出，而這正是事后審計或檢查所難以核實(shí)的。正由于此，造假者往往更加肆無(wú)忌憚。此時(shí)，我們已無(wú)法如前所述通過(guò)建立在賬實(shí)是否相符基礎上的資產(chǎn)負債表項目分析（尋找虛擬資產(chǎn)）來(lái)勘破虛擬交易。但是，由于造假者迫切地要將巨額的非經(jīng)常收進(jìn)一次性包裝進(jìn)會(huì )計報表，其所虛擬的交易的收益率、資金流、實(shí)物流頻率必然異乎平常，從而使得對交易過(guò)程本身或者交易公道性進(jìn)行的分析成為解剖虛擬交易的有力武器。尤其對于連續數個(gè)會(huì )計年度進(jìn)行業(yè)績(jì)創(chuàng )造的造假者，其異乎平常的財務(wù)指標成為破解業(yè)績(jì)創(chuàng )造的重要線(xiàn)索。
通過(guò)對1997年至2000年的“東方”會(huì )計報表的分析，我們可以發(fā)現該公司不僅僅是毛利率驚人，其存貨和應收賬款的周轉率也呈現出與眾不同的一面。我們將其1999年和2000年的相關(guān)數據與同行業(yè)或相近行業(yè)的其他上市公司比較如表一：
1.存貨周轉率。制造企業(yè)的存貨周轉率與其產(chǎn)品的生產(chǎn)周期有自然的聯(lián)系，按照東方電子1999、2000年的會(huì )計報表所顯示的存貨周轉率，轉換為存貨周轉天數，則其可在1個(gè)半月的時(shí)間內完成從備料到完工交付產(chǎn)品的生產(chǎn)過(guò)程。這與其從事大型電力工程開(kāi)發(fā)的工作周期明顯不相匹配。
2.應收賬款周轉率。東方電子的應收賬款周轉率同樣杰出，1999年一度達到過(guò)4次/年（即貨款回收期為3個(gè)月）。2000年，同樣從事電力自動(dòng)化行業(yè)的“國電南自”和“許繼電器”的應收賬款周轉率均在2次/年以下。而信息產(chǎn)業(yè)的“大唐電信”則更低，“復興通訊”的應收賬款周轉率雖較高，達到了6次/年以上，但其存貨的周轉率卻不到1.
事實(shí)上，由于虛擬交易使上述指標的主營(yíng)業(yè)務(wù)收進(jìn)、本錢(qián)嚴重滲水，基數夸大后必然造成這些指標的***。此時(shí)，造假者若維持毛利率指標，則意味著(zhù)周轉率指標膨脹，而保持周轉率指標的正常，則將使毛利率大大進(jìn)步。以下試舉一例說(shuō)明。
A企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)時(shí)的簡(jiǎn)化財務(wù)數據如表二：
該企業(yè)擬利用一筆股東贈款20，000，000元來(lái)進(jìn)行業(yè)績(jì)創(chuàng )造，可以選擇的方案有如下兩種。
方案一，按正常毛利率情況虛擬相應的收進(jìn)和本錢(qián)：（見(jiàn)表三）
方案二，將款項凈額全部作為收進(jìn)進(jìn)賬，不增加結轉本錢(qián)：（見(jiàn)表四）
由于有現金流的支持，虛擬交易對期末的應收賬款和存貨無(wú)，上述三種情況下的毛利率、應收賬款周轉率和存貨周轉率指標分別見(jiàn)表五：
總之，對于那些盈利能力超強，財務(wù)指標偏離正常軌道的上市公司，緊捉住毛利率和周轉率指標的分析，是揭開(kāi)其偽裝的有力武器。逢場(chǎng)作戲的造假也許有瞞天過(guò)海的可能，持續的業(yè)績(jì)創(chuàng )造，終會(huì )在會(huì )計報表和財務(wù)數據中留下難以抹往的痕跡。對相關(guān)數據的分析性復核，可以幫助注冊會(huì )計師發(fā)現審計重點(diǎn)所在，有的放矢地實(shí)施審計程序。
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