人生是一條自己走的路高中作文

　　證監會(huì )決定暫停熔斷機制 還發(fā)布大股東減持若干規定

　　上海證券交易所、深圳證券交易所、中國金融期貨交易所7日晚間宣布，為維護市場(chǎng)穩定運行，經(jīng)中國證監會(huì )批準，自2016年1月8日起暫停實(shí)施指數熔斷機制。

　　證監會(huì )新聞發(fā)言人鄧舸就此表示，引入指數熔斷機制的主要目的是為市場(chǎng)提供“冷靜期”，避免或減少大幅波動(dòng)情況下的匆忙決策，保護投資者特別是中小投資者的合法權益;抑制程序化交易的助漲助跌效應;為應對技術(shù)或操作風(fēng)險提供應急處置時(shí)間。

　　他說(shuō)，熔斷機制不是市場(chǎng)大跌的主因，但從近兩次實(shí)際熔斷情況看，沒(méi)有達到預期效果，而熔斷機制又有一定“磁吸效應”，即在接近熔斷閾值時(shí)部分投資者提前交易，導致股指加速觸碰熔斷閾值，起了助跌的作用。權衡利弊，目前負面影響大于正面效應。因此，為維護市場(chǎng)穩定，證監會(huì )決定暫停熔斷機制。

　　鄧舸說(shuō)，引入熔斷機制是在2015年股市異常波動(dòng)發(fā)生以后，應各有關(guān)方面的呼吁開(kāi)始啟動(dòng)的，有關(guān)方案經(jīng)過(guò)了審慎的論證并向社會(huì )公開(kāi)征求了意見(jiàn)。熔斷機制是一項全新的制度，在我國沒(méi)有經(jīng)驗，市場(chǎng)適應也要有一個(gè)過(guò)程，需要逐步探索、積累經(jīng)驗、動(dòng)態(tài)調整。

　　他表示，下一步，證監會(huì )將認真總結經(jīng)驗教訓，進(jìn)一步組織有關(guān)方面研究改進(jìn)方案，廣泛征求各方面意見(jiàn)，不斷完善相關(guān)機制。(據新華社)

　　1月7日，滬深300指數開(kāi)盤(pán)后僅12分鐘大跌逾5%，觸發(fā)熔斷，三大交易所暫停交易15分鐘。9時(shí)57分起恢復交易后，滬深300直線(xiàn)持續下探，很快觸及7%的熔斷線(xiàn)，A股再度提前收盤(pán)。

　　這也是繼周一(1月4日)后，又一個(gè)因為“熔斷”提前休市的交易日。何以在4個(gè)交易日內2天觸發(fā)熔斷機制。一周內兩次熔斷，股市到底怎么了?“熔斷”會(huì )不會(huì )成為今后的常態(tài)?

　　1月7日晚間，證監會(huì )決定暫停熔斷機制。消息發(fā)布后，迅即被網(wǎng)友廣泛轉發(fā)評論。網(wǎng)友“壞先森biteyour”的觀(guān)點(diǎn)代表了比較理性的意見(jiàn)——“對于這次證監會(huì )決定，還是感到非常欣慰的，這也是進(jìn)步的一個(gè)表現，希望以后在推出新政策之前，仔細衡量一下，不能紙上談兵，一顆小石頭就能激起千層浪，小心謹慎為妥。”

　　證監會(huì )火速發(fā)布減持新規

　　減持規定要求，“大股東在三個(gè)月內通過(guò)證券交易所集中競價(jià)交易減持股份的總數，不得超過(guò)公司股份總數的百分之一。”

　　較之第一次觸發(fā)熔斷，網(wǎng)民千呼萬(wàn)喚，證監會(huì )次日開(kāi)盤(pán)前才發(fā)聲。1月7日監管層的反應可謂神速。

　　上午11點(diǎn)許，證監會(huì )官方網(wǎng)站、微博、微信同時(shí)推送了證監會(huì )2016年的1號公告。證監會(huì )的這條最新微博剛更新，網(wǎng)民們就紛紛自發(fā)前去留言慰問(wèn)。

　　2015年，中國股市出現非理性下跌，為維護資本市場(chǎng)穩定，證監會(huì )于2015年7月8日發(fā)布證監會(huì )公告〔2015〕18號，對上市公司大股東及董事、監事、高級管理人員減持行為進(jìn)行約束。按照半年時(shí)間限定，18號文將于1月8日到期。

　　為避免18號文到期后出現減持高峰，實(shí)現監管政策的有效銜接，發(fā)揮市場(chǎng)自我調節作用，證監會(huì )出臺了此次減持股份行為的長(cháng)效機制。值得關(guān)注的是，此次規定設置預披露制度，要求上市公司大股東通過(guò)證券交易所集中競價(jià)交易減持股份，需提前15個(gè)交易日披露減持計劃，對之前滬深交易所的不同規則進(jìn)行統一。市場(chǎng)分析人士表示，如果按照這個(gè)規定，自1月9日新規正式實(shí)施后，首單大股東減持行為應該發(fā)生在2月后。

　　減持規定要求，“大股東在三個(gè)月內通過(guò)證券交易所集中競價(jià)交易減持股份的總數，不得超過(guò)公司股份總數的百分之一。”

　　該負責人解釋?zhuān)�之所以選取1%，是基于原法律法規下形成的歷史數據。據2014年至2015年6月底，滬深交易所通過(guò)競價(jià)系統實(shí)際減持的數據顯示，三個(gè)月中減持不超1%，相當于77%的股份受到制約，這意味著(zhù)此前市場(chǎng)普遍擔心的二級市場(chǎng)“減持潮”或將不會(huì )出現。

　　同時(shí)，為了保障大股東轉讓股份的權利，減持規定除了通過(guò)集中競價(jià)交易設置減持比例外，還對其保留了大宗交易、協(xié)議轉讓等多種減持途徑。

　　連續觸發(fā)熔斷機制，交易所也坐不住了。

　　市場(chǎng)關(guān)注到7日市場(chǎng)熔斷后指數跌幅與熔斷閾值存在一定偏差的情況，上交所回應稱(chēng)，7日上午9:42:39和9:58:42，滬深300指數分別觸及5%和7%跌幅閾值，按照上交所交易規則，指數在觸及閾值后即啟動(dòng)熔斷。

　　因滬深300指數由兩個(gè)市場(chǎng)的股票構成，指數合成計算和指數行情傳輸需要時(shí)間，同時(shí)交易系統完成暫停交易處理需要耗時(shí)，其間市場(chǎng)仍有部分交易，兩次熔斷啟動(dòng)后分別至9:43:02和9:59:09還有成交。當完全熔斷時(shí)，第一次的指數實(shí)際跌幅為5.38%，第二次指數實(shí)際跌幅為7.21%。

　　資本市場(chǎng)的制度建設

　　也在經(jīng)歷“供給側改革”

　　只要你對中國經(jīng)濟有信心，對企業(yè)有信心，好的標的就堅定持有，做長(cháng)遠投資，不會(huì )吃虧的

　　省發(fā)展規劃研究院經(jīng)濟研究所副所長(cháng)潘毅剛認為，資本市場(chǎng)也在經(jīng)歷一輪制度的供給側改革。資本市場(chǎng)正處于調整期，投資者對市場(chǎng)調整從不適應到適應有個(gè)不斷優(yōu)化調適的過(guò)程。

　　“藍籌股的價(jià)格已經(jīng)比較低了，可投資者還是一味恐慌，這其實(shí)是信心的缺乏。”他認為從長(cháng)遠看，中國的資本市場(chǎng)是朝好的方向在發(fā)展。大家應該對制度建設有信心。

　　潘毅剛認為，股市未來(lái)資本市場(chǎng)晴雨表的功能會(huì )顯現出來(lái)。長(cháng)期看好和短期投機之間有個(gè)平衡。大家不要只悶頭追求逐利機會(huì )，而忽視了公司本身。中央經(jīng)濟工作會(huì )議明確提出2016年五大任務(wù):去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板。猶如習近平總書(shū)記指出的，中國經(jīng)濟發(fā)展長(cháng)期向好的基本面沒(méi)有變，經(jīng)濟韌性好、潛力足、回旋余地大的基本特征沒(méi)有變，經(jīng)濟持續增長(cháng)的良好支撐基礎和條件沒(méi)有變，經(jīng)濟結構調整優(yōu)化的前進(jìn)態(tài)勢沒(méi)有變。只要你對中國經(jīng)濟有信心，對企業(yè)有信心，好的標的就堅定持有，做長(cháng)遠投資，不會(huì )吃虧的。

　　“股市這幾年跟經(jīng)濟形勢其實(shí)是有所脫節的。”浙江省體改研究會(huì )副會(huì )長(cháng)、研究員卓勇良說(shuō)。卓勇良認為，在當前經(jīng)濟新常態(tài)時(shí)期，股市并不總是實(shí)體經(jīng)濟晴雨表，至少當下經(jīng)濟并沒(méi)有像股市表現得那么悲觀(guān)。

　　他最近分析國家統計局發(fā)布的工業(yè)利潤數據。41個(gè)行業(yè)中，去掉11個(gè)虧損行業(yè)，還有30個(gè)行業(yè)利潤同比增長(cháng)多達10%左右。而那些虧損的行業(yè)，之所以虧損有的是因為全球大宗原材料暴跌，有的是因為投資下滑導致需求不足，還有是因為房地產(chǎn)周期性的購買(mǎi)力下降。

　　“這是一個(gè)結構性問(wèn)題。國民經(jīng)濟分配從原來(lái)向資本傾斜，現在轉變向勞動(dòng)傾斜。2011年至今，城鄉居民收入增長(cháng)比GDP快1.2個(gè)百分點(diǎn)，利潤增長(cháng)則從30%以上下滑到2%以下。這樣一來(lái)，企業(yè)日子當然不好過(guò)。但老百姓(603883,股吧)的消費依然保持在一定水準，沒(méi)有大幅下滑。從這點(diǎn)而言，經(jīng)濟形勢并不是整體不行，消費依然堅挺，工業(yè)的30個(gè)行業(yè)還過(guò)得去，服務(wù)業(yè)增長(cháng)有所加快。”

　　卓勇良說(shuō)，從宏觀(guān)經(jīng)濟走勢看，繼續下行可能性并不大。中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數連續5個(gè)月保持穩定，非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數去年10月以來(lái)連續兩個(gè)月保持上升。另外投資同比增速并未繼續下滑，民間投資增速出現穩定，而且去年11月份工業(yè)增加值同比增速比10月份上升0.6個(gè)百分點(diǎn)。這些情況都在表明，當前宏觀(guān)經(jīng)濟走勢正呈現筑底企穩的態(tài)勢。

　　熔斷機制需要進(jìn)一步完善

　　一周之內兩次熔斷，說(shuō)明熔斷制度本身是有缺陷的，應該進(jìn)一步完善

　　“早點(diǎn)出多好”。中午11時(shí)42分，杭城資深證券界人士錢(qián)向勁在其個(gè)人微信上轉發(fā)了中國證監會(huì )發(fā)布《上市公司大股東、董監高減持股份的若干規定》。

　　他之所以發(fā)出如此的感慨，是因為早上開(kāi)盤(pán)前，就不斷有客戶(hù)來(lái)問(wèn)“證監會(huì )關(guān)于減持的新規定有沒(méi)有出?”

　　眼看著(zhù)市場(chǎng)最為擔憂(yōu)的限售股解禁大潮8日就要到，投資者的心情非常焦急。而證監會(huì )在早上開(kāi)盤(pán)前依然按兵不動(dòng)，在觸發(fā)熔斷點(diǎn)后的15分鐘內鴉雀無(wú)聲。“非�？上�，錯過(guò)了好的時(shí)機。迫在眉睫時(shí)，有些工作如果做在前面，效果會(huì )好很多，大家的壓力就能緩解不少，市場(chǎng)的恐慌情緒不會(huì )那么大。”錢(qián)向勁說(shuō)。

　　此外，外圍情況也不樂(lè )觀(guān)，全球股市下挫，包括日經(jīng)和香港恒生等在內的亞太主要股市指數也多數下跌。錢(qián)向勁說(shuō)，這樣的情形下A股很難獨善其身。

　　“金融市場(chǎng)最怕沒(méi)有流動(dòng)性，特別是高估嚴重的市場(chǎng)。熔斷等于加速股災的形成。沒(méi)有流動(dòng)性，對于金融機構是致命性的，一旦遇到大規模贖回，又賣(mài)不出，后果非常嚴重!”著(zhù)名私募但斌的這條微博得到了諸多網(wǎng)友的力挺。“熔斷機制本身也會(huì )引發(fā)恐慌性?huà)伇P(pán)。”東北證券)首席策略分析師郭峰認為，一周之內兩次熔斷，說(shuō)明熔斷制度本身是有缺陷的，應該引起反思和進(jìn)一步完善。

　　錢(qián)向勁說(shuō)，監管層在實(shí)施熔斷機制前，對于制度架構、對市場(chǎng)流動(dòng)性的影響，以及及時(shí)、公開(kāi)并且全面的信息披露等這些因素的考慮或許并不足夠充分，這對于市場(chǎng)的暴跌也起到了不容忽視的作用。熔斷的閾值定在5至7值得商榷。第一道閥設在5，開(kāi)始冷靜期是可以的，后面不應該鎖死。這樣想拋的人可以?huà)�，市�?chǎng)就不會(huì )被恐慌情緒籠罩。我國的資本市場(chǎng)主體還是中小投資者，又是T+1，又是漲停板，制度疊加過(guò)程中會(huì )產(chǎn)生另一種效應。

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