失敗乃成功之母作文450字

　　導讀：當市場(chǎng)還處在2015年經(jīng)濟增速創(chuàng )新低、資本市場(chǎng)巨幅震動(dòng)的陰影中時(shí)，2016年開(kāi)局，各種意外就撲面而來(lái)。春節過(guò)后，利好新政接踵而至，實(shí)體經(jīng)濟層面有金融支持供給側改革，樓市方面更是連發(fā)三政。以下是由應屆畢業(yè)生簡(jiǎn)歷網(wǎng)小編J.L為您整理推薦的政策暖風(fēng)下的樓市或暗藏風(fēng)險，歡迎參考閱讀。

　　G20峰會(huì )剛剛結束，全國“兩大會(huì )議”即將開(kāi)幕。在G20會(huì )議上，各國財長(cháng)和央行行長(cháng)給市場(chǎng)開(kāi)出“定心丸”：世界經(jīng)濟沒(méi)有想象的那么糟糕，改革將繼續，貨幣政策將延續寬松，財政政策將更為靈活，避免競爭性貨幣貶值。這對于中國經(jīng)濟而言，無(wú)疑同樣是好消息。

　　然而，好消息的背后正在上升的風(fēng)險因素值得警惕。春節后披露的社會(huì )融資規模、信貸和物價(jià)等統計數據遠超市場(chǎng)預期，引發(fā)了市場(chǎng)對新一輪刺激和通脹的擔憂(yōu)。從記者采訪(fǎng)情況來(lái)看，今年全年宏觀(guān)經(jīng)濟仍會(huì )持續下滑，GDP增速可能會(huì )降至6.5%左右;盡管1月信貸數據高企，但基本不需擔心通脹風(fēng)險;不過(guò)，樓市背后或暗藏著(zhù)巨大的風(fēng)險隱患，并可能在下半年暴露出來(lái);去產(chǎn)能面臨著(zhù)更大阻力，不斷攀升的金融杠桿率也在積累風(fēng)險。

　　政策暖風(fēng)吹

　　當前，中國經(jīng)濟仍處于增長(cháng)速度換擋期、結構調整陣痛期和前期刺激政策消化期的“三期疊加”階段，經(jīng)濟增速下滑，外貿數據不佳，國際經(jīng)濟復蘇緩慢。在這種背景下，市場(chǎng)多認為今年經(jīng)濟將繼續下滑。前首席經(jīng)濟學(xué)家曹遠征對證券時(shí)報記者表示，今年經(jīng)濟將繼續下行，預計全年GDP增速將降至6.5%。

　　開(kāi)年以來(lái)，政府層面通過(guò)各種方式向市場(chǎng)傳遞信號：穩增長(cháng)仍將被置于重要地位，不會(huì )放任經(jīng)濟過(guò)快下滑。

　　春節過(guò)后，管理層就進(jìn)入了忙碌狀態(tài)，短時(shí)間內各種政策密集出臺。2月16日，央行聯(lián)合八部委共同印發(fā)了《關(guān)于金融支持工業(yè)穩增長(cháng)調結構增效益的若干意見(jiàn)》，從六個(gè)方面提出了一系列支持工業(yè)轉型升級、降本增效的具體金融政策措施。2月17日，財政部發(fā)布《關(guān)于財政資金注資政府投資基金支持產(chǎn)業(yè)發(fā)展的指導意見(jiàn)》。

　　在樓市方面，政策力度更是空前。年前央行就下發(fā)通知，在不限購的城市，首套房首付比例可以最低降至20%;對于二套房貸款，如果首套房貸款未結清的，首付比例可以降為30%;農歷春節后，2月17日，央行、住建部、財政部印發(fā)《關(guān)于完善職工住房公積金賬戶(hù)存款利率形成機制的通知》;2月19日，財政部、國稅總局、住建部聯(lián)合發(fā)文，調低個(gè)人購買(mǎi)住房的契稅稅率，尤其側重對90平方米以下個(gè)人住房的調整。

　　2015年末召開(kāi)的中央經(jīng)濟工作會(huì )議提出了去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板五大目標，2016年年初中央又提出“供給側改革”。春節后相繼出臺的這些金融支持實(shí)體政策，被市場(chǎng)解讀為“正式拉開(kāi)了工業(yè)領(lǐng)域供給側改革的序幕”。

　　但是，從央行的動(dòng)作來(lái)看，雖然其滿(mǎn)足市場(chǎng)資金需求、保證流動(dòng)性的意圖明顯，但目前為止，所使用的手段仍然僅限于公開(kāi)市場(chǎng)操作和下調中期借貸便利(MLF)利率，而非降準。而且，央行還明確表示，公開(kāi)市場(chǎng)操作會(huì )延續前期的常態(tài)化�？梢钥闯�，貨幣政策并未轉向“大水漫灌”，仍以維持存量寬松為主，不應期待貨幣政策進(jìn)一步大規模放松。

　　山東黃金首席分析師蔣舒對記者表示，如果今年一季度、二季度的經(jīng)濟數據下降得嚴重，估計在貨幣政策和財政政策上還是會(huì )有大幅度放松。畢竟相比于國外市場(chǎng)，中國仍然有較大的寬松空間。

　　樓市或暗藏風(fēng)險

　　除了利好政策頻出，1月份相繼出爐的經(jīng)濟數據也超出市場(chǎng)預期。其中，2月16日公布的社會(huì )融資規模和信貸數據尤其引發(fā)了市場(chǎng)關(guān)注。數據顯示，1月社會(huì )融資總額3.42萬(wàn)億元，人民幣貸款2.51萬(wàn)億元，創(chuàng )歷史新高，廣義貨幣供應量(M2)增速反彈至14.0%。

　　2.51萬(wàn)億的新增信貸被稱(chēng)為“天量”，這一數據超過(guò)2009年1月1.6萬(wàn)億的同期最高峰;社會(huì )融資3.42萬(wàn)億也是表內表外全面超增;M2增速反彈至14%，超過(guò)了12%的目標。這些數據，盡管有短期因素的作用，但是同比來(lái)看，其增長(cháng)幅度依然驚人。海通證券認為，這或許預示著(zhù)需求刺激再現，短期內對疲弱的市場(chǎng)是一劑興奮藥，但也會(huì )考驗供給側改革的決心。

　　與此同時(shí)，1月份的居民消費價(jià)格指數(CPI)回升至1.8%，考慮到權重調整，按原權重測算的CPI大概為2.1%，食品價(jià)格和非食品價(jià)格都有上升，通脹出現明顯上升勢頭;生產(chǎn)者價(jià)格指數(PPI)降幅也進(jìn)一步縮窄至-4.8%。

　　值得注意的是，外貿數據卻在大幅萎縮。海關(guān)總署公布的中國外貿數據顯示，1月份，我國一般貿易進(jìn)出口1.08萬(wàn)億元，下降9%，其中出口6674.8億元，下降2.7%，進(jìn)口4131.1億元，下降17.5%。

　　海通證券指出，這反映出內需依舊低迷，而在通脹出現明顯上升勢頭、貨幣大幅超發(fā)的背景下，滯脹風(fēng)險不容忽視。

　　不過(guò)根據記者采訪(fǎng)情況來(lái)看，多數人認為，綜合當前經(jīng)濟的總體情況，就今年全年而言，通脹問(wèn)題并不值得擔心。中央財經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇對記者表示，通脹問(wèn)題不用考慮，供給端沒(méi)有明顯變化，超增的貨幣不會(huì )給物價(jià)帶來(lái)沖擊，主要是流向了樓市。

　　易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進(jìn)告訴記者，近期相繼出臺的多項樓市新政，給樓市帶來(lái)了三方面的影響：降低購房者成本、實(shí)現積極去庫存的目標以及改變市場(chǎng)預期。其中力度最大的一項新政是商業(yè)貸款首付比例下調到20%，這事實(shí)上比降息更有效果。

　　專(zhuān)家認為，短期內資本市場(chǎng)的穩定性或會(huì )受到?jīng)_擊，民眾持有房產(chǎn)的意愿隨政策出臺而增大。預計1月份信貸資源中有很大一部分流入了樓市。對于樓市去庫存來(lái)說(shuō)雖是好事，但容易透支各類(lèi)信貸和政策資源。

　　“從市場(chǎng)預期來(lái)看，今年樓市在上半年可能會(huì )比較火熱，呈現量?jì)r(jià)齊升態(tài)勢。但到了下半年，則可能受制于信貸政策激進(jìn)擴張，而出現信貸發(fā)放心有余而力不足的風(fēng)險�！眹儡S進(jìn)說(shuō)。

　　另外，據記者了解，目前正在升溫的樓市背后，杠桿也在快速放大，房產(chǎn)中介行業(yè)通過(guò)“場(chǎng)外配資”實(shí)現購房成交金額或已經(jīng)超過(guò)萬(wàn)億。根據2009年的經(jīng)驗，在上半年信貸天量“放水”后，下半年的信貸規模將明顯收縮，隨之而來(lái)的隱患不可忽視。

　　去產(chǎn)能遇阻

　　在近期包括樓市新政在內的一系列金融支持實(shí)體政策出臺后，市場(chǎng)人士認為，盡管政府竭力平衡穩增長(cháng)和調結構的關(guān)系，但很顯然政府不會(huì )為了淘汰過(guò)剩產(chǎn)能而過(guò)分犧牲經(jīng)濟增長(cháng)，這就意味著(zhù)，年內或難有大規模的市場(chǎng)出清。

　　平安證券表示，從目前出臺的金融支持實(shí)體政策來(lái)看，即便是供給側改革的配套文件，也側重強調支持性政策而非“淘汰性政策”，整體仍然表現出國家對工業(yè)及房地產(chǎn)行業(yè)等的呵護態(tài)度，表明政府在大力推進(jìn)供給側結構性改革的同時(shí)，仍在竭力平衡穩增長(cháng)和調結構兩大目標，以“穩增長(cháng)”爭取時(shí)間來(lái)?yè)Q取“調結構”的空間。

　　蔣舒對記者說(shuō)，去產(chǎn)能的壓力正在增大，寄希望于通過(guò)人民幣貶值和“一帶一路”等輸出過(guò)剩產(chǎn)能的方式并不現實(shí)。中國過(guò)剩產(chǎn)能體量太龐大，相比之下，外部需求則要小得多。他認為，化解過(guò)剩產(chǎn)能最根本的還是要通過(guò)兼并重組以及內部消化。

　　而在當前的GDP和財政考核制度并無(wú)本質(zhì)改變的情況下，這一點(diǎn)正面臨著(zhù)越來(lái)越大的阻力。對于清理那些占據了銀行信貸和政府資源的僵尸企業(yè)，“中央政府的態(tài)度肯定是要大力解決的，銀行總部也是希望的，但到分行可能動(dòng)力就沒(méi)那么強了，越往下阻力越大�！彼�說(shuō)。

　　與貨幣超發(fā)、去產(chǎn)能遇阻相對應，我國的金融杠桿率正在上升。據國泰君安證券研究所測算，截至2015年末，中國經(jīng)濟整體債務(wù)規模為176.5萬(wàn)億元，全社會(huì )杠桿率為260.8%。2008年金融危機后，中國全社會(huì )杠桿率出現了大幅上升，2008~2015年間猛增了90.8%。

　　國泰君安認為，杠桿率的不斷攀升與產(chǎn)能出清遇阻緊密相關(guān)。在過(guò)去的增長(cháng)模式下逐漸形成了房地產(chǎn)、地方融資平臺和產(chǎn)能過(guò)剩的國有企業(yè)構成的三大資金黑洞，依靠政府信用背書(shū)、財務(wù)軟約束，加杠桿負債循環(huán)，產(chǎn)生大量無(wú)效資金需求，不斷占用信用資源，對實(shí)體經(jīng)濟有效融資需求產(chǎn)生擠出效應，損害資源配置效率，抑制新的增長(cháng)模式，導致經(jīng)濟下滑。

　　郭田勇告訴記者，就目前的情況來(lái)看，金融杠桿率高企本身的風(fēng)險不需擔心，關(guān)鍵問(wèn)題還是在于實(shí)體經(jīng)濟。實(shí)體經(jīng)濟一旦出問(wèn)題，金融高杠桿率的風(fēng)險就會(huì )爆發(fā)。

　　蔣舒向記者表示，在當前背景下，要想徹底化解過(guò)剩產(chǎn)能的問(wèn)題，除非這些僵尸企業(yè)自身發(fā)生嚴重問(wèn)題，被迫兼并重組或倒閉。事實(shí)上，這種風(fēng)險已在積累。

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