網(wǎng)貸管理暫行辦法解讀

　　昨日，銀監會(huì )正式發(fā)布《網(wǎng)絡(luò )借貸信息中介機構業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《辦法》)。

　　網(wǎng)貸管理暫行辦法解讀

　　《辦法》設置了13條紅線(xiàn)，明確實(shí)施備案管理制、對借款人進(jìn)行限額管理等，被業(yè)界認為史上最嚴網(wǎng)貸監管條例。在分析人士看來(lái)，《辦法》的下發(fā)，將促使平臺正視監管新規帶來(lái)的業(yè)務(wù)模式的變化。

　　祭出13條紅線(xiàn) 債權轉讓受限制

　　《辦法》采用負面清單制的監管方式，提出了13條禁止性行為，包括不得吸收公共存款、不得歸集資金設立資金池、不得自身為出借人提供任何形式的擔�；虺兄Z保本保息、不得發(fā)售金融理財產(chǎn)品、不得開(kāi)展類(lèi)資產(chǎn)證券化等形式的債權轉讓等。

　　值得注意的是，相較于去年底的《網(wǎng)絡(luò )借貸信息中介機構業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法(征求意見(jiàn)稿)》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“征求意見(jiàn)稿”)，此次《辦法》新增加“不得開(kāi)展類(lèi)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，不得開(kāi)展以打包資產(chǎn)、證券化資產(chǎn)、信托資產(chǎn)、基金份額等形式的債權轉讓行為”的規定。

　　對此，蘇寧金融研究院高級研究員薛洪言表示，債權轉讓是網(wǎng)貸平臺主流的資產(chǎn)來(lái)源渠道之一，主要為解決大額借貸需求的供需匹配和時(shí)效性問(wèn)題，在行業(yè)發(fā)展之初發(fā)揮了重要作用，但也帶來(lái)了期限錯配、資金池、債權轉讓有效性、虛假債權、資金杠桿等一系列潛在風(fēng)險和問(wèn)題。

　　事實(shí)上，早在今年4月監管出臺的《互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險專(zhuān)項整治工作實(shí)施方案》就明確禁止了債權轉讓行為。不過(guò)，網(wǎng)貸之家聯(lián)合創(chuàng )始人石鵬峰指出，這一條對比互金專(zhuān)項整治方案中提到的“未經(jīng)批準不得從事債權轉讓業(yè)務(wù)”的說(shuō)法更加明確也相對寬松，并沒(méi)有把所有債權轉讓的行為全部禁止。

　　此外，《辦法》禁止網(wǎng)貸平臺“發(fā)售銀行理財、券商資管、基金、保險或信托產(chǎn)品等金融產(chǎn)品”，有人士指出，這意味著(zhù)目前一些定位為金融超市的平臺或許有違規之嫌。薛洪言指出，按照《辦法》規定，只要獲得出借人授權，行業(yè)內的活期理財和智能投顧等業(yè)務(wù)創(chuàng )新都是合規的。

　　實(shí)行備案管理 網(wǎng)貸平臺屬地監管難度大

　　和此前征求意見(jiàn)稿不同的是，《辦法》首次明確提出了銀監會(huì )和地方金融辦“雙負責”的監管原則和“行為監管與機構監管并行”的監管思路，并執行備案管理。其中，各地方金融監管部門(mén)具體負責本轄區網(wǎng)絡(luò )借貸信息中介機構的機構監管。

　　而對于銀監會(huì )和地方監管層的具體職責，銀監會(huì )普惠金融部主任李均鋒表示，銀監會(huì )行為監管的主要方式是產(chǎn)品登記、資金第三方存管、信息披露、投資者的消費者權益保護。他稱(chēng)安排地方政府對P2P進(jìn)行機構監管的原因是“P2P作為一個(gè)非存款類(lèi)機構，注冊在地方，地方政府有維護穩定、處置非法、打擊非法的資源”。

　　《辦法》中較為突出的一點(diǎn)是實(shí)行備案制管理，且備案制的執行者為地方金融監管部門(mén)�！掇k法》提到，擬開(kāi)展網(wǎng)絡(luò )借貸信息中介服務(wù)的網(wǎng)絡(luò )借貸信息中介機構及其分支機構，應當在領(lǐng)取營(yíng)業(yè)執照后，于10個(gè)工作日以?xún)葦y帶有關(guān)材料向工商登記注冊地地方金融監管部門(mén)備案登記，完成地方金融監管部門(mén)備案登記后，應當按照通信主管部門(mén)的相關(guān)規定申請相應的電信業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)許可(ICP許可)。

　　李均鋒表示，地方金融辦備案的辦法正在制定，備案登記和牌照管理是不同的管理方式，備案管理是沒(méi)有前提條件的，如果設了很多條件，會(huì )形成“玻璃門(mén)”，備案的資料信息要作為事中事后主要的信息源，要求P2P在工商登記部門(mén)注冊后，到備案登記機關(guān)去登記。

　　不過(guò)也有業(yè)內人士擔憂(yōu)，屬地監管難度較大。東方匯總裁胡玉君表示，監管有效落地問(wèn)題，不同于小貸公司，P2P網(wǎng)絡(luò )借貸雖然類(lèi)似于線(xiàn)上小貸公司，但其業(yè)務(wù)并不局限于平臺所在地區，借款人和出借人來(lái)自全國各地。網(wǎng)絡(luò )借貸的跨地區性質(zhì)，決定了其屬地監管的實(shí)際難度較大，由于各地金融監管部門(mén)監管尺度的不同，如何有效防范網(wǎng)貸風(fēng)險的跨地區傳遞，如何協(xié)調不同地方金融監管部門(mén)保護投資者權益，未來(lái)仍需進(jìn)一步規定細化。

　　最嚴網(wǎng)貸監管 多數草根平臺面臨消亡

　　堅持信息中介、明確13條禁令以及借款人的限額管理等規定，《辦法》也被業(yè)界認為是史上最嚴的網(wǎng)貸監管條例，不少業(yè)內人士直呼，按照正式版細則，“平臺要么改，要么死”。

　　銀監會(huì )公布的數據顯示，截至6月底全國正常運營(yíng)的網(wǎng)貸機構共2349家，借貸余額6212.61億元，兩項數據比2014年末分別增長(cháng)了49.1%、499.7%。銀監會(huì )相關(guān)人士提到，目前大部分網(wǎng)貸機構偏離信息中介定位以及服務(wù)小微和依托互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)營(yíng)的本質(zhì)，異化為信用中介，存在自融、違規放貸、設立資金池、期限拆分、大量線(xiàn)下?tīng)I銷(xiāo)等行為。

　　此外，《辦法》僅給出了12個(gè)月的過(guò)渡期，比征求意見(jiàn)稿的18個(gè)月縮短。不少業(yè)內人士表示，行業(yè)洗牌潮真正來(lái)臨。胡玉君表示，由于這個(gè)行業(yè)經(jīng)過(guò)前期的野蠻生長(cháng)，平臺達到數千家，按照新標準，大多數平臺很難滿(mǎn)足監管要求，行業(yè)洗牌潮來(lái)臨。

　　事實(shí)上，《辦法》提出了很多平臺難以達到的要求。比如，銀行資金存管可能會(huì )是一個(gè)最大門(mén)檻，目前真正有能力為互聯(lián)網(wǎng)金融提供資金存管業(yè)務(wù)的銀行屈指可數，且銀行對互聯(lián)網(wǎng)金融平臺要求極其嚴格，有高額的資本金要求、信息技術(shù)要求、股東背景要求、交易模式合規要求等，而且存管相關(guān)費用也不菲，絕大多數平臺很難達到。

　　銀客理財創(chuàng )始人林恩民表示，小額借貸平臺會(huì )成為焦點(diǎn)，或將成為大型P2P平臺的收購對象;其次，車(chē)貸、信貸、消費金融再次受熱捧;再次，行業(yè)成交量放緩，因為接下來(lái)一段時(shí)間大額借款項目將會(huì )逐步收縮。

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