我國養老金入市時(shí)間表確定

　　養老金入市時(shí)間表確定 中國巴菲特可期?

　　兩會(huì )期間人社部和證監會(huì )相關(guān)人士對于養老金入市的表述可謂是"一唱一和"，養老金入市已成定局。人力資源和社會(huì )保障部部長(cháng)尹蔚民明確拋出養老金入市時(shí)間表，并且拿社�；�金投資來(lái)做例子，稱(chēng)養老保險基金投資運營(yíng)方案有望于今年下半年報請黨中央、國務(wù)院審定。證監會(huì )新聞發(fā)言人張曉軍則回應稱(chēng)，證監會(huì )將為養老金投資提供良好的市場(chǎng)環(huán)境。

　　事實(shí)上，養老金入市已經(jīng)討論好多年，遲遲未能真正成行。在輿論上，雖然仍有入市需謹慎的言詞，但在經(jīng)過(guò)這么多年的討論之后，越來(lái)越多的人已經(jīng)能夠接受養老金入市的事實(shí)。隨著(zhù)中國老齡化社會(huì )的到來(lái)，養老金缺口將會(huì )日趨嚴重，老無(wú)所養的那一天不再遙遠。目前養老金只能投資存款、國債，一直處于貶值狀態(tài)，也是人們一直詬病的問(wèn)題。從目前多位官員的表態(tài)來(lái)看，解決養老金缺口問(wèn)題已經(jīng)迫在眉睫，讓養老金做到保值和增值已經(jīng)獲得高層一致意見(jiàn)。

　　目前養老保險基金累計結余規模3萬(wàn)多億，若將可投資部分進(jìn)行基金化管理、基金化投資，改變現在只在銀行和國債領(lǐng)域的狀態(tài)，帶來(lái)的市場(chǎng)資金流和基金化投資變化將是巨大的。

　　所有國外社會(huì )保障體系資金都是基金化管理。美國401(k)計劃中的養老金投資占比長(cháng)期在90%以上，其中投資于股票、風(fēng)險投資(VC)、私募股權投資(PE)等權益類(lèi)產(chǎn)品的比例高達60%。作為專(zhuān)業(yè)投資機構，養老金投資于上市和未上市公司，參與公司治理，提升公司管理水平，提高經(jīng)濟整體的質(zhì)量。同時(shí)，養老體系的健全有利于釋放更多消費潛力，擴大內需，加快經(jīng)濟轉型。

　　但我的養老金誰(shuí)做主?落實(shí)到具體的養老金投資運營(yíng)，由于涉及到投資運營(yíng)的權屬問(wèn)題、中央和地方財權與事權劃分問(wèn)題、投資主體等諸多難題和障礙，直到本次兩會(huì )，官方才對養老金投資運營(yíng)有了相對清晰的時(shí)間表。

　　對長(cháng)期資金入市給予稅收優(yōu)惠，將降低養老金投資成本。作為追求絕對收益的長(cháng)期資金，養老金對稅負的變化較為敏感。養老金入市稅收優(yōu)惠政策此前一直在討論和制定中，隨著(zhù)入市時(shí)間表的制定，養老金入市稅收優(yōu)惠政策也會(huì )跟隨出臺。

　　養老金屬于社保范疇，保證資金安全是重中之重，分梯隊、分層次推進(jìn)方才穩妥：第一步，通過(guò)發(fā)展債券市場(chǎng)和改善資本市場(chǎng)基礎設施，大幅提高股市運行的平穩性;第二步，通過(guò)引入遞延稅款制度和個(gè)人自主投資制度，增加養老金可投資規模、提高養老金投資風(fēng)險胃納;第三步，在謹慎原則下逐步提高養老金直接投資股市等其它資產(chǎn)比重。

　　作為長(cháng)線(xiàn)資金，養老金一旦入市，勢必將全面改變市場(chǎng)結構和此前長(cháng)期盛行的投機氛圍，將使現有市場(chǎng)風(fēng)格發(fā)生較大轉變，A股市場(chǎng)心態(tài)有望趨于成熟。

　　早在美國"401K計劃"啟動(dòng)之前，美國資本市場(chǎng)也曾經(jīng)歷過(guò)題材股炒作滿(mǎn)天飛的時(shí)期。正是"401K計劃"帶來(lái)了整個(gè)市場(chǎng)風(fēng)格和氛圍的扭轉，價(jià)值投資理念開(kāi)始確立，成就了巴菲特等投資大師。

　　那么，我們能期待養老金入市之后的中國巴菲特嗎?

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