2013年注冊會(huì )計師考試《財務(wù)成本管理》答案及解析
一、單項選擇題(本題型共25題，每小題1分，共25分。每小題備選答案中，只有一個(gè)符合題意的正確答案。多選、錯選、不選均不得分。)
1、正確答案：D
知識點(diǎn)：財務(wù)管理原則的種類(lèi)及其內容
試題解析：
凈增效益原則的一個(gè)應用是沉沒(méi)成本。
2、正確答案：B
知識點(diǎn)：短期償債能力比率
試題解析：
該比率中的流動(dòng)負債采用期末數而非平均數，因為實(shí)際需要償還的是期末金額，而非平均金額。
3、正確答案：C
知識點(diǎn)：投資組合的風(fēng)險和報酬
試題解析：
曲線(xiàn)上最小方差組合以下的組合是無(wú)效的，選項A錯誤;風(fēng)險最小點(diǎn)是最小方差組合點(diǎn)，由于有無(wú)效集的存在，最小方差組合點(diǎn)與報酬率最低點(diǎn)不一致，選項B錯誤;證券報酬率之間的相關(guān)系數越小，機會(huì )集曲線(xiàn)就越彎曲，選項C正確;曲線(xiàn)彎曲程度與相關(guān)系數大小有關(guān)與標準差的大小無(wú)關(guān)。
4、正確答案：D
知識點(diǎn)：資本資產(chǎn)定價(jià)模型
試題解析：
證券市場(chǎng)線(xiàn)的斜率表示經(jīng)濟系統中風(fēng)險厭惡感的程度，一般說(shuō)，投資者對風(fēng)險的厭惡感越強，證券市場(chǎng)線(xiàn)的斜率越大。
5、正確答案：B
知識點(diǎn)：股票的價(jià)值
試題解析：
根據固定增長(cháng)模型，P0=D1/(Rs-g),P1=D1(1+g)/(Rs-g), 假設資本市場(chǎng)有效，在股利穩定增長(cháng)的情況下，股票的資本利得收益率=(P1-P0)/P0=g
6、正確答案：C
知識點(diǎn)：債券到期收益率
試題解析：
計息期利率=10%/2=5%，有效年利率=(1+5%)2-1=10.25%
7、正確答案：B
知識點(diǎn)：項目系統風(fēng)險的衡量和處置
試題解析：
信用風(fēng)險的大小可以用信用級別來(lái)表示，因此應選擇若干信用級別與本公司相同的上市的公司債券。
8、正確答案：C
知識點(diǎn)：最常用的股權市價(jià)比率模型
試題解析：
預期市盈率=0.4/0.8÷(10%-6%)=12.5
9、正確答案：D
知識點(diǎn)：最常用的股權市價(jià)比率模型
試題解析：
收入乘數估價(jià)模型主要適用于銷(xiāo)售成本率較低的服務(wù)類(lèi)企業(yè)，或者銷(xiāo)售成本率趨同的傳統行業(yè)的企業(yè)。
10、正確答案：B
知識點(diǎn)：現金流量折現模型的應用
試題解析：
使用調整現金流量法是把不確定的現金流量調整為確定的現金流量，然后用無(wú)風(fēng)險的報酬率作為折現率計算凈現值，無(wú)風(fēng)險收益率應當選擇長(cháng)期政府債券的到期收益率而不是票面利率。
11、正確答案：D
知識點(diǎn)：期權估價(jià)原理
試題解析：
看跌期權價(jià)格=看漲期權價(jià)格-標的資產(chǎn)價(jià)格+執行價(jià)格現值=10-20+24.96/1.04=14(元)
12、正確答案：A
知識點(diǎn)：期權的投資策略
試題解析：
看漲期權當前市價(jià)低于執行價(jià)格，期權處于虛值狀態(tài)，內在價(jià)值為0。
13、正確答案：B
知識點(diǎn)：期權價(jià)值的影響因素
試題解析：
假設其他因素不變，期權有效期內預計發(fā)放的紅利增加時(shí)，會(huì )使看漲期權價(jià)格降低，看跌期權價(jià)格上漲。
14、正確答案：C
知識點(diǎn)：杠桿效應
試題解析：
選項B反映的是經(jīng)營(yíng)杠桿，選項D反映的是財務(wù)杠桿�？偢軛U系數=每股收益變動(dòng)率/營(yíng)業(yè)收入變動(dòng)率，所以選項C正確。
15、正確答案：A
知識點(diǎn)：資本結構的MM理論
試題解析：
根據有稅的MM理論，當企業(yè)負債比例提高時(shí)，債務(wù)資本成本不變，加權資本成本下降，但股權資本成本會(huì )上升。有債務(wù)企業(yè)的權益成本等于相同風(fēng)險等級的無(wú)負債企業(yè)的權益資本成本加上與市值計算的債務(wù)與權益比例成比例的風(fēng)險報酬。
16、正確答案：D
知識點(diǎn)：短期借款
試題解析：
有效年利率=(1000×10%)÷[1000×(1-10%)]=11.11%
17、正確答案：C
知識點(diǎn)：股票分割
試題解析：
股票股利發(fā)發(fā)會(huì )改變股東權益結構，但股票分割不影響股東權益的結構，選項A錯誤;股票分割與發(fā)放股票股利不會(huì )影響股東權益總額，選項B錯誤;股票分割會(huì )降低股票每股面值，但股票股利的發(fā)放不影響股票面值，選項D錯誤。
18、正確答案：C
知識點(diǎn)：股票的種類(lèi)
試題解析：
公開(kāi)間接方式發(fā)行股票的發(fā)行范圍廣，發(fā)行對象多，易于足額募集資本;股票的變現性強，流通性好。但這種發(fā)行方式也有不足，主要是手續繁雜，發(fā)行成本高。
19、正確答案：A
知識點(diǎn)：營(yíng)運資本的有關(guān)概念
試題解析：
保守型流動(dòng)資產(chǎn)投資政策，表現為安排較高的流動(dòng)資產(chǎn)/收入比率，承擔較大的持有成本，但短缺成本較小。
20、正確答案：D
知識點(diǎn)：商業(yè)信用
試題解析：
放棄現金折扣的年成本=(2%÷98%)×360÷(40-10)=24.49%
21、正確答案：C
知識點(diǎn)：固定制造費用成本差異分析
試題解析：
選擇A、B為耗費差異，選項D為閑置能量差異。
22、正確答案：B
知識點(diǎn)：盈虧臨界分析
試題解析：
息稅前利潤率=安全邊際率×邊際貢獻率=(1-70%)×(1-40%)=18%
23、正確答案：D
知識點(diǎn)：成本按性態(tài)分類(lèi)
試題解析：
酌量性變動(dòng)成本的發(fā)生額是由經(jīng)理人員決定的，所以選項D正確。
24、正確答案：C
知識點(diǎn)：業(yè)績(jì)的財務(wù)計量
試題解析：
因為商譽(yù)不走攤銷(xiāo)這種方式，而是通過(guò)減值測試的方式進(jìn)行處理。商譽(yù)的減值屬于“有證據表明它的價(jià)值的確下降了”，所以不做調整。
25、正確答案：C
知識點(diǎn)：利潤中心的業(yè)績(jì)評價(jià)
試題解析：
剩余權益收益=340-50-1200×10%=170(萬(wàn)元)
二、多項選擇題(本題型共10題，每小題2分，共20分。每小題備選答案中，至少有兩個(gè)符合題意的正確答案。多選、錯選、不選均不得分。)
1、正確答案：B, C, D
知識點(diǎn)：金融市場(chǎng)的類(lèi)型
試題解析：
金融市場(chǎng)可以分為貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)。貨幣市場(chǎng)工具包括國庫券、可轉讓存單、商業(yè)票據、銀行承兌匯票等。資本市場(chǎng)的工具包括股票、公司債券、長(cháng)期政府債券和銀行長(cháng)期貸款。
2、正確答案：A, C
知識點(diǎn)：?jiǎn)雾椯Y產(chǎn)的風(fēng)險和報酬
試題解析：
標準差度量的是投資組合的整體風(fēng)險，包括系統和非系統風(fēng)險，選項B錯誤;只有當相關(guān)系數等于1時(shí)，投資組合的標準差等于被組合各證券標準差的算術(shù)加權平均值。
3、正確答案：C, D
知識點(diǎn)：項目評價(jià)的方法
試題解析：
動(dòng)態(tài)投資回收期考慮了資金的時(shí)間價(jià)值，選項A錯誤;投資回收期是以現金流量為基礎的指標，在考慮所得稅的情況下，是考慮折舊對現金流的影響的，選項B錯誤。
4、正確答案：B, C, D
知識點(diǎn)：期權的概念和種類(lèi)
試題解析：
看漲期權執行時(shí)，其股票來(lái)自二級市場(chǎng)，不存在稀釋每股收益問(wèn)題，當認股權證執行時(shí)，股票是新發(fā)股票，會(huì )引起股份數的增加，從而稀釋每股收益和股價(jià)，選項B錯誤;認股權證期限長(cháng)，可以長(cháng)達10年，甚至更長(cháng)，不能用布萊克-斯科爾斯模型定價(jià)，選項C錯誤;認股權證與公司債券同時(shí)發(fā)行，用來(lái)吸引投資者購買(mǎi)票面利率低于市場(chǎng)要求的長(cháng)期債券，具有籌資工具的作用，但是看漲期權沒(méi)有籌資工具的作用，選項D錯誤。
5、正確答案：C, D
知識點(diǎn)：營(yíng)運資本籌資政策的種類(lèi)
試題解析：
營(yíng)業(yè)低谷時(shí)的易變現率為120%，說(shuō)明公司采取的是保守型籌資政策，所以選項A、B錯誤。閑置資金=300×120%-300=60(萬(wàn)元)
6、正確答案：A, C, D
知識點(diǎn)：標準成本及其分類(lèi)
試題解析：
直接材料的價(jià)格標準是預計下一年度實(shí)際需要支付的進(jìn)料單位成本，包括發(fā)票價(jià)格、運費、檢驗和正常損耗等。選項B是屬于儲存環(huán)節的成本，不屬于進(jìn)料環(huán)節的成本。
7、正確答案：B, C
知識點(diǎn)：固定制造費用成本差異分析
試題解析：
材料價(jià)格差異是在采購過(guò)程中形成的，不應由耗用材料的生產(chǎn)部門(mén)負責，而應由采購部門(mén)對其作出說(shuō)明，選項A錯誤;成本中心不對固定制造費用的閑置能量差異負責，他們對于固定制造費用的其他差異要承擔責任。
8、正確答案：A, B
知識點(diǎn)：固定制造費用成本差異分析
試題解析：
固定制造費用需要逐項進(jìn)行預計，通常與本期產(chǎn)量無(wú)關(guān);銷(xiāo)售費用預算是以銷(xiāo)售預算為基礎編制的。
9、正確答案：A, D
知識點(diǎn)：定期預算法與滾動(dòng)預算法
試題解析：
定期預算的優(yōu)點(diǎn)在于保證預算期間與會(huì )計期間在時(shí)期上配比，便于依據會(huì )計報告的數據與預算的比較，考核和評價(jià)預算的執行結果。其缺點(diǎn)是不利于前后各個(gè)期間的預算銜接，不能適應連續不斷的業(yè)務(wù)活動(dòng)過(guò)程的預算管理。
10、正確答案：B, C, D
知識點(diǎn)：成本中心的業(yè)績(jì)評價(jià)
試題解析：
確定成本費用支出責任歸屬的三原則：第一，假如某責任中心通過(guò)自己的行動(dòng)能有效地影響一項成本的數額，那么該中心就要對這項成本負責;第二，假如某責任中心有權決定是否使用某種資產(chǎn)或勞務(wù)，它就應對這些資產(chǎn)或勞務(wù)的成本負責;第三，某管理人員雖然不直接決定某項成本，但是上級要求他參與有關(guān)事項，從而對該項成本的支出施加了重要影響，則他對該成本也要承擔責任。
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