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項目管理師知識：項目如何靠融資走出困境
導語(yǔ)：融資指為支付超過(guò)現金的購貨款而采取的貨幣交易手段，或為取得資產(chǎn)而集資所采取的貨幣手段。 融資通常是指貨幣資金的持有者和需求者之間，直接或間接地進(jìn)行資金融通的活動(dòng)。
隨著(zhù)我國國民經(jīng)濟的發(fā)展，民營(yíng)經(jīng)濟已經(jīng)成為我國經(jīng)濟發(fā)展的一大亮點(diǎn)和動(dòng)力。據有關(guān)資料表明，目前僅在我國建筑施工總產(chǎn)值增加額中，民營(yíng)建筑施工 企業(yè)對整個(gè)建筑經(jīng)濟的貢獻率已超過(guò)了70%，成為當前建筑經(jīng)濟的重要組成部分，而且民營(yíng)建筑企業(yè)在促進(jìn)建筑行業(yè)發(fā)展、擴大社會(huì )就業(yè)、提供社會(huì )服務(wù)、增加財 政收入、出口創(chuàng )匯等方面作出了巨大貢獻。
然而，當前民營(yíng)建筑企業(yè)在迅速發(fā)展的同時(shí)，由于自身缺陷和外部環(huán)境多種因素導致面臨著(zhù)許多問(wèn)題，其中特別突出的就是建設資金困難。一方面，民營(yíng) 建筑企業(yè)的數量和規模不斷增多;另一方面，銀行金融機構出于資金安全和贏(yíng)利考慮，往往給民營(yíng)建筑企業(yè)額外設置嚴厲的貸款門(mén)檻和增加繁雜的手續，信貸條件苛 刻或者干脆拒絕貸款。即便如此，還得經(jīng)過(guò)長(cháng)時(shí)間的層層審批，民營(yíng)建筑企業(yè)能夠貸到手的資金很有限。而且，敢為民營(yíng)建筑企業(yè)擔保的機構數量少、擔保品種單 一，貸款期限短、風(fēng)險性大。因此，建設資金短缺的問(wèn)題已成為阻礙民營(yíng)建筑企業(yè)發(fā)展的瓶頸之一，亟待解決。
近幾年來(lái)，在我國工程建設領(lǐng)域里推行的項目融資模式已經(jīng)取得了成功，開(kāi)辟了新的融資渠道，提高了投資效率。發(fā)展項目融資方式，不僅能充分利用外 資，而且還能借以挖掘國內的資金潛力，來(lái)促進(jìn)企業(yè)“轉方式、調結構”的順利推進(jìn)。因此，民營(yíng)建筑企業(yè)如何有效利用項目融資模式解決建設資金不足的問(wèn)題，以 吸引民間資本、增加項目融資的比例，也是事關(guān)未來(lái)建筑行業(yè)能否科學(xué)發(fā)展、和諧發(fā)展、可持續發(fā)展的重要因素。
關(guān)于民營(yíng)建企的項目融資
項目融資的方式。工程建設領(lǐng)域里的項目融資就是指工程項目承辦人為該項目籌資和經(jīng)營(yíng)成立的一家公司，項目公司承擔貸款，以項目公司的現金流量和 收益作為還款來(lái)源，項目公司的資產(chǎn)作為貸款安全的保障。該融資方式一般應用于現金流量穩定的大規�；窘ㄔO項目，如發(fā)電、道路、鐵路、機場(chǎng)、橋梁等，而且 應用領(lǐng)域逐漸擴大。項目融資方式有兩種：一是無(wú)追索權的項目融資。也稱(chēng)為純粹的項目融資，在這種融資方式下，貸款的還本付息完全依靠項目的經(jīng)營(yíng)效益。同 時(shí)，貸款銀行為保障自身的利益必須從該項目擁有的資產(chǎn)中取得物權擔保。如果該項目由于種種原因未能建成或經(jīng)營(yíng)失敗，其資產(chǎn)或收益不足以清償全部的貸款時(shí)， 貸款銀行無(wú)權向該項目的主辦人追索。二是有追索權的項目融資。除了以貸款項目的經(jīng)營(yíng)收益作為還款來(lái)源和取得物權擔保外，貸款銀行還要求有項目實(shí)體以外的第 三方提供擔保。貸款行有權向第三方擔保人追索，但擔保人承擔債務(wù)的責任，以他們各自提供的擔保金額為限，所以稱(chēng)為有限追索權的項目融資。目前有追索權的項 目融資在現實(shí)工程建設領(lǐng)域里運用較多，而且成功的也比較多。
工程建設項目融資須具備的基本條件。為保障工程建設項目融資的順利進(jìn)行，國家規定凡采用工程建設項目融資方式籌措的資金項目必須符合我國經(jīng)濟戰 略性的調整與轉變，其主要內容有：國家將執行擴大內需的方針，促進(jìn)基礎設施、科技教育設施、生產(chǎn)環(huán)境的建設和企業(yè)技術(shù)改造;國家將積極發(fā)展以生物工程、信 息工程、新興材料的環(huán)保為主的高科技產(chǎn)業(yè)，實(shí)現優(yōu)化經(jīng)濟結構和經(jīng)濟質(zhì)量的提高;政府將推進(jìn)國內生產(chǎn)業(yè)結構調整、結構升級、技術(shù)改造和創(chuàng )新，提高相關(guān)產(chǎn)業(yè)應 對風(fēng)險能力和市場(chǎng)競爭能力的項目建設。否則，即便是再好的工程建設項目，國家也不許通過(guò)融資方式來(lái)籌措資金。同樣，作為民營(yíng)建筑企業(yè)也必須緊緊圍繞以上幾 個(gè)方面開(kāi)展項目融資。
民營(yíng)建企項目融資的基本特點(diǎn)和具體方式。一是項目融資者直接安排融資，以本民營(yíng)建筑企業(yè)的名義對外融資，然后用銷(xiāo)售項目產(chǎn)品的收入償還借貸或轉 讓股份或本公司增資擴股，或者由其完全獨立地安排融資和承擔市場(chǎng)銷(xiāo)售責任。這種形式的融資風(fēng)險與本公司的其他經(jīng)營(yíng)風(fēng)險無(wú)法隔離，可能會(huì )出現由于該項目的經(jīng) 營(yíng)失敗而導致民營(yíng)建筑企業(yè)的慘敗。二是組建建筑企業(yè)項目專(zhuān)業(yè)公司進(jìn)行融資，以民營(yíng)建筑企業(yè)的程序和要求，作為股東設立項目公司，然后由民營(yíng)建筑企業(yè)項目公 司以自己的名義對外融資，以隔離項目主辦企業(yè)與項目的風(fēng)險。而對于后者民營(yíng)建筑企業(yè)選用的較多，民營(yíng)建筑企業(yè)項目融資相對于傳統的融資方式而言是一種特殊 的融資方式，它是通過(guò)建設項目融資，不僅能把國內外民間的大量資金吸引到項目建設中，而且還可以在不形成外債負擔的前提下來(lái)彌補項目建設的資金缺口，同 時(shí)，也可以吸引國內外的先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗。
利用項目融資模式解決民營(yíng)建企的資金難題
加強公司治理，建立現代化的企業(yè)管理制度。民營(yíng)建筑企業(yè)必須加快推進(jìn)產(chǎn)權制度的改革步伐，盡快實(shí)現向產(chǎn)權明晰、責權明確的現代企業(yè)制度的根本轉 變，加強企業(yè)自身科學(xué)管理，建立健全企業(yè)法人治理機構，強化企業(yè)財務(wù)管理，保證企業(yè)會(huì )計信息的真實(shí)性和合法性，以贏(yíng)得金融機構、投資機構、投資商貸款的信 任和支持，遵循誠信原則，切實(shí)履行借貸合同規定的義務(wù)，構筑起良好的投資方與本企業(yè)的關(guān)系，為建設項目融資和本企業(yè)的發(fā)展壯大提供強大的建設資金支持。
加強工程項目部建設，培育更多“績(jì)優(yōu)股”項目。其實(shí)任何一個(gè)建設項目融資能力的強弱都取決于民營(yíng)建筑企業(yè)內部管理水平的高低，只有全面提高企業(yè) 自身管理水平，抓好一線(xiàn)施工項目部建設管理工作，才能切實(shí)改變和扭轉當前建筑企業(yè)微利經(jīng)營(yíng)的現狀，盡快把企業(yè)自身的優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)項目、獨特的高科技專(zhuān)業(yè)化施工 水平、高市場(chǎng)占有率的主營(yíng)業(yè)績(jì)“板塊”、潛力巨大的“轉方式、調結構”即將上馬的建設項目等一一推介出去，尤其要把那些有較高的贏(yíng)利預期收益和可觀(guān)的經(jīng)濟 回報的工程建設項目采用“打包”形式，力爭達到項目融資的必要條件。
具體地講，民營(yíng)建筑企業(yè)要想實(shí)現建設項目融資，就必須具備以下四個(gè)要素：一是要為超過(guò)項目投資者自身籌資能力的大型項目提供融資，同時(shí)也為政府 提供形式靈活多樣的融資，滿(mǎn)足政府在資金安排方面的特殊需要;二是能在一定程度上依賴(lài)于項目的資產(chǎn)和現金的流量，貸款人對項目發(fā)起人沒(méi)有完全的追索權，貸 款人需要對項目的技術(shù)及經(jīng)濟效益、項目發(fā)起人和經(jīng)營(yíng)者的實(shí)力進(jìn)行評估，并對正在建設運營(yíng)中的項目本身進(jìn)行監控;三是經(jīng)常需要對融資結構進(jìn)行創(chuàng )新;四是貸款 人因承擔項目風(fēng)險而要求較高的資金回報和費用。以上四個(gè)方面缺一不可，否則工程建設項目融資就很難實(shí)現。
做好項目商業(yè)計劃書(shū)。民營(yíng)建筑企業(yè)項目商業(yè)計劃書(shū)，是包括企業(yè)自身籌資、融資、企業(yè)發(fā)展戰略規劃與執行等一切經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的藍圖與指南，也是民營(yíng)建 筑企業(yè)的行動(dòng)綱領(lǐng)和執行方案，其目的在于為投資者提供一份項目介紹，向他們展現項目的潛力和價(jià)值，并說(shuō)服他們對項目進(jìn)行投資。也就是說(shuō)，民營(yíng)建筑企業(yè)必須 事先推介出一套系統完整的“好的預期設想、好的領(lǐng)先技術(shù)、好的管理措施、好的市場(chǎng)潛力”的項目方案。
系統完整的項目方案具體是指以下兩個(gè)方面。一方面，民營(yíng)建筑企業(yè)推出的項目必須同時(shí)滿(mǎn)足以下條件：研究和制定出的項目本身已經(jīng)經(jīng)過(guò)國家政府部門(mén) 批準立項;項目可行性研究報告和項目設計預算已經(jīng)通過(guò)政府有關(guān)部門(mén)審查批準;引進(jìn)國外技術(shù)、設備、專(zhuān)利等已經(jīng)獲得政府經(jīng)貿部門(mén)批準，并辦妥了相關(guān)手續;項 目產(chǎn)品的技術(shù)、設備先進(jìn)適用，配套完整，有明確的技術(shù)保證;項目的生產(chǎn)規模合理;項目產(chǎn)品經(jīng)預測有良好的市場(chǎng)前景和發(fā)展潛力，盈利能力較強;項目投資的成 本以及各項費用預測較為合理;項目生產(chǎn)所需的原材料有穩定的來(lái)源，并已經(jīng)簽訂供貨合同或意向書(shū);項目建設地點(diǎn)及建設用地已經(jīng)落實(shí);項目建設以及生產(chǎn)所需的 水、電、通訊等配套設施已經(jīng)落實(shí);項目有較好的經(jīng)濟效益和社會(huì )效益;其它與項目有關(guān)的建設條件已經(jīng)落實(shí)。另一方面，民營(yíng)建筑企業(yè)制定的項目可行性分析報告 (或稱(chēng)商業(yè)計劃書(shū))必須切實(shí)可行、準確科學(xué)。項目的成功與否取決于所用技術(shù)的可行性，尤其是對采用新技術(shù)的項目更是如此，包括技術(shù)的采用、技術(shù)的風(fēng)險及其 所帶來(lái)的法律風(fēng)險，要對項目開(kāi)發(fā)、建設和營(yíng)運中所遇到的風(fēng)險進(jìn)行定性和定量分析，并有積極有效的預防措施。對項目建成投產(chǎn)后現金流量和收益作出較為客觀(guān)全 面的預測，是項目投資人或貸款人決定是否投資的重要參考因素。項目可行性分析報告或商業(yè)計劃書(shū)是項目融資中民營(yíng)建筑企業(yè)項目公司向金融機構、投資機構、投 資商貸款和貸款人進(jìn)行投資決策的依據，通常是由企業(yè)經(jīng)濟管理專(zhuān)業(yè)人員來(lái)獨立完成或者是委托工程咨詢(xún)等中介單位完成。該項目計劃書(shū)一定要做到清楚、規范，要 重點(diǎn)寫(xiě)清該項目資金來(lái)源的貸款投資限制、條件、利率、貸款額、投資期限、擔保要求、風(fēng)險控制要求、運作程序和國內資本市場(chǎng)動(dòng)態(tài)等信息，為項目融資提供有形 載體。
掌握資本市場(chǎng)的有關(guān)知識，摸清當前國內工程項目融資的操作程序和運作規則。游戲有游戲規則，項目引資、項目融資也有其自身規則。不能自認為有項 目材料，把它交給投資商或投資機構，他們就會(huì )把錢(qián)投資過(guò)來(lái)，殊不知，天下沒(méi)有這么好的事情，也沒(méi)有這么簡(jiǎn)單的事情。在工程建設領(lǐng)域，項目融資是一項巨大、 綜合、專(zhuān)業(yè)、系統的工程，涉及方方面面的問(wèn)題，包括有關(guān)的法律法規、金融、投資專(zhuān)業(yè)知識;金融的運作和操作;公共關(guān)系及雙方談判等諸多問(wèn)題，絕非易事。
提高管理人員自身素質(zhì)，建設一流的企業(yè)團隊。民營(yíng)建筑企業(yè)是我國建筑行業(yè)發(fā)展到市場(chǎng)經(jīng)濟條件下的產(chǎn)物，作為民營(yíng)建筑企業(yè)領(lǐng)導，一定要樹(shù)立長(cháng)遠發(fā) 展眼光，招賢納士，培養工程經(jīng)濟專(zhuān)用人才，要內練素質(zhì)、外樹(shù)企業(yè)良好的社會(huì )信譽(yù)形象。一是盡快提升民營(yíng)建筑企業(yè)家籌措資金、使用資金的能力，民營(yíng)建筑企業(yè) 家要按照金融市場(chǎng)要求來(lái)規范企業(yè)管理制度，為項目融資創(chuàng )造條件;二是利用好項目融資方式來(lái)提高資金使用效率，依法經(jīng)營(yíng)，加快技術(shù)改造與科技投入，提高企業(yè) 市場(chǎng)競爭力和份額檔次，以增強企業(yè)自身項目融資能力;三是建立企業(yè)內部信用管理制度，提升企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策和誠信經(jīng)營(yíng)意識，真正樹(shù)立起守信形象，尤其是要提高 企業(yè)自身財務(wù)信用，杜絕亂賬、虛賬、假賬，保證向金融機構、投資機構或投資商提供真實(shí)的財務(wù)報表和有關(guān)經(jīng)濟效益指標，進(jìn)而提升企業(yè)的整體信用等級，使企業(yè) 在硬件上更加符合和滿(mǎn)足金融機構、社會(huì )投資機構或投資商的投資條件和要求，營(yíng)造有利于項目融資的企業(yè)內部環(huán)境。
民營(yíng)建企在項目融資時(shí)可與社會(huì )上的工程項目咨詢(xún)中介機構進(jìn)行聯(lián)姻。工程項目咨詢(xún)中介機構在項目融資過(guò)程中能起到橋梁作用。一方面，中介方可以通過(guò)掌 握的投資項目信息為金融機構、投資機構或投資商推薦符合投資要求的好項目;另一方面，工程項目中介機構可以利用其掌握的大量資金來(lái)源信息，以及有關(guān)的區域 或行業(yè)發(fā)展規劃及對建設項目的優(yōu)惠政策等等，為民營(yíng)建筑企業(yè)推出的項目融資做好經(jīng)濟效益回報的預期值，從而為民營(yíng)建筑企業(yè)能否成功地進(jìn)行項目融資提供一些 客觀(guān)公正的建議。
運作項目融資時(shí)，要對所獲得的信息跟蹤篩選，進(jìn)行系統分析和判斷。要知道現代社會(huì )是信息社會(huì )，每天都會(huì )獲得各種各樣的信息，現代社會(huì )也可以說(shuō)是 一個(gè)信息泛濫的社會(huì )，如果沒(méi)有一定的分析、證偽能力和判斷能力，就會(huì )分不清東西，找不著(zhù)北。對信息的真、假、虛、實(shí)不能做出正確的甄別和分辨，就會(huì )浪費許 多時(shí)間、精力�，F實(shí)生活中一些金融機構、投資商或投資機構徒有虛名的并不鮮見(jiàn)，因此在企業(yè)進(jìn)行項目融資時(shí)，一定要認真分析，作出判斷，以避免吃虧、上當受 騙。
政府及有關(guān)部門(mén)應鼓勵和支持民營(yíng)建企利用好項目融資模式。目前項目融資所要求的資信能力、知識、技術(shù)和經(jīng)驗都比較復雜，大多數民營(yíng)建筑企業(yè)對于 項目融資這種模式了解的不多，還亟待地方政府及有關(guān)部門(mén)大力支持與幫助：一方面，地方政府應盡快出臺和完善民營(yíng)建筑企業(yè)直接進(jìn)行建設項目融資的渠道，建立 多層次的資本市場(chǎng)體系，為民營(yíng)建筑企業(yè)提供股票市場(chǎng)和債券市場(chǎng)的“國民待遇”，逐步淡化政府對國有建筑企業(yè)和投資者進(jìn)行保護的角色，以此滿(mǎn)足不同規模、不 同類(lèi)別的民營(yíng)建筑企業(yè)進(jìn)行項目融資的訴求和需要，籌建一定數量的中小建筑企業(yè)產(chǎn)業(yè)投資基金、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)項目建設風(fēng)險投資創(chuàng )業(yè)基金，可適當地、有選擇地把 民營(yíng)建筑企業(yè)項目融資向當地投資方進(jìn)行無(wú)償推薦和宣傳，以擴大民營(yíng)建筑企業(yè)進(jìn)行項目融資的知名度和可信度。另一方面，地方政府也要盡快拓寬間接面向民營(yíng)建 筑企業(yè)的建設項目融資渠道，可以發(fā)展一定數量的建設項目融資租賃企業(yè)，進(jìn)而為民營(yíng)建筑企業(yè)項目融資提供良好的平臺。
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