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2017證券從業(yè)《發(fā)行與承銷(xiāo)》考點(diǎn)記憶
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要點(diǎn)《發(fā)行與承銷(xiāo)》：股票公告
一、發(fā)行公告的披露
發(fā)行人及其主承銷(xiāo)商應當在刊登招股意向書(shū)或者招股說(shuō)明書(shū)摘要的同時(shí)刊登 發(fā)行公告，對發(fā)行方案進(jìn)行詳細說(shuō)明。發(fā)行人及主承銷(xiāo)商發(fā)行過(guò)程中通常還發(fā)布：初步詢(xún)價(jià)結果及發(fā)行價(jià)格區間公告;發(fā)行定價(jià)、網(wǎng)下申購情況、網(wǎng)下具體報價(jià)情況、網(wǎng)下發(fā)行結果及網(wǎng)上中簽率公告;網(wǎng)上資金申購發(fā)行搖號中簽結果公告等。
二、發(fā)行公告的內容
1提示;2發(fā)行額度、面值與價(jià)格;3發(fā)行方式;4發(fā)行對象;5發(fā)行時(shí)間和范圍;6認購股數的規定;7認購原則;8認購程序;9承銷(xiāo)機構。
三、新股投資風(fēng)險特別公告
根據《關(guān)于進(jìn)一步改革和完善新股發(fā)行體制的指導意見(jiàn)》，為加強新股認購風(fēng)險提示，提示所有參與人明晰市場(chǎng)風(fēng)險，發(fā)行人及其主承銷(xiāo)商應當刊登新股投資風(fēng)險特別公告，充分揭示一級市場(chǎng)風(fēng)險，提示投資者理性判斷投資該公司的可行性。具體內容11項P221～223
四、詢(xún)價(jià)區間公告、發(fā)行結果公告
1.招股意向書(shū)公告的同時(shí)，發(fā)行人和主承銷(xiāo)商應刊登初步詢(xún)價(jià)公告;
2.發(fā)行價(jià)格區間向中國證監會(huì )報備后，發(fā)行人及其主承銷(xiāo)商應刊登初步詢(xún)價(jià)結果公告;
初步詢(xún)價(jià)結果公告應當包括：初步詢(xún)價(jià)基本情況、詢(xún)價(jià)對象數量與類(lèi)別、報價(jià)總區間、發(fā)行價(jià)格區間及確定依據、發(fā)行價(jià)格區間對應的攤薄后的市盈率、市凈率等。
3.股票配售完成后，發(fā)行人及其主承銷(xiāo)商應刊登定價(jià)公告和網(wǎng)上配售結果公告。
要點(diǎn)《發(fā)行與承銷(xiāo)》：我國國債發(fā)行方式
1996年起，公開(kāi)招標方式被廣泛采用。憑證式國債發(fā)行完全采用承購包銷(xiāo)方式，記賬式國債發(fā)行完全采用公開(kāi)招標方式，儲蓄式國債可采用包銷(xiāo)或代銷(xiāo)的方式。
一、公開(kāi)招標方式(記賬式)
公開(kāi)招標方式：通過(guò)投標人的直接競價(jià)來(lái)確定發(fā)行價(jià)格(或利率)的水平，發(fā)行人將投標人的標價(jià)自高價(jià)向低價(jià)排列，或者自低利率向高利率，發(fā)行人從高價(jià)(或低利率)選起，直到達到需要發(fā)行的數額為止。
我國國債發(fā)行招標規則的制定借鑒了國際資本市場(chǎng)中的“美國式”、“荷蘭式”規則，并發(fā)展出混合式招標方式。
1.美國式招標：標的為利率或利差時(shí)，全場(chǎng)加權平均中標利率為當期國債票面利率，中標機構按各自中標標位利率與票面利率折算的價(jià)格承銷(xiāo);標的為價(jià)格時(shí)，全場(chǎng)加權平均價(jià)格為當期國債發(fā)行價(jià)格，中標機構按各自中標標位的價(jià)格承銷(xiāo)。
2.荷蘭式招標：標的為利率或利差時(shí)，全場(chǎng)最高中標利率和利差為國債票面利率或基本利差，各中標機構均按面值承銷(xiāo);標的為價(jià)格時(shí)，全場(chǎng)最低中標價(jià)格為當期國債發(fā)行價(jià)格，各中標機構均按發(fā)行價(jià)格承銷(xiāo)。
區別：
以?xún)r(jià)格為標的的荷蘭式招標：以募滿(mǎn)發(fā)行額為止的所有投標商的最低中標價(jià)格作為最后中標價(jià)格。有相同的繳款期。
以?xún)r(jià)格為標的的美國式招標：以募滿(mǎn)發(fā)行額為止的中標商各自?xún)r(jià)格的中標價(jià)作為各中標商的最終價(jià)格。有不同的繳款期。
3.混合式招標(P283)
標的為利率時(shí)，全場(chǎng)加權平均中標利率為當期國債票面利率，低于或者是等于票面利率時(shí)，按面值承銷(xiāo)，高于票面利率一定數量以?xún)鹊臉宋�，按各自中標標位利率與票面利率折算的價(jià)格承銷(xiāo);標的為價(jià)格時(shí)，全場(chǎng)加權平均價(jià)格為當期國債發(fā)行價(jià)格，高于或等于發(fā)行價(jià)格，按發(fā)行價(jià)格承銷(xiāo);低于發(fā)行價(jià)格一定數量以?xún)鹊臉宋�，按各中標價(jià)格承銷(xiāo)。
4.投標限定
(1)投標標位變動(dòng)幅度：
利率或利差招標：0.01%
價(jià)格招標：發(fā)行文件中另行規定。
(2)投標量限定：
乙類(lèi)：最低投標限額0.5%;最高投標限額10%
甲類(lèi)：最低投標限額3%;若為不可追加記賬式，最高30%，若為可追加，最高25%。
(3)最低承銷(xiāo)額限定：
乙類(lèi)：0.2%;甲類(lèi)：1%
二、承購包銷(xiāo)方式
承購包銷(xiāo)方式是由發(fā)行人和承銷(xiāo)商簽訂承購包銷(xiāo)合同(多選題或單選題)，合同中的有關(guān)條款通過(guò)雙方協(xié)商確定。
目前，不可上市流通的憑證式國債的發(fā)行仍采取承購包銷(xiāo)方式
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