2017年高級會(huì )計師考點(diǎn)考題：分配戰略

　　導讀:時(shí)間對每個(gè)人是公平的。我們應抓緊時(shí)間，努力把握住每一個(gè)今天，在今天盡量多做實(shí)事，使今天的工作效率大大提高。以下是百分網(wǎng)小編整理的2017年高級會(huì )計師考點(diǎn)考題：分配戰略，歡迎來(lái)學(xué)習!

　　承運有限公司成立于2001年12月，主要利用互聯(lián)網(wǎng)為國內資本市場(chǎng)提供金融信息服務(wù)，主要產(chǎn)品有：網(wǎng)上行情交易系統、深度分析系統(Level—2)、手機金融信息等，并擁有“承運金融服務(wù)網(wǎng)”綜合性的金融信息門(mén)戶(hù)網(wǎng)站。2009年12月25日，承運公司首次公開(kāi)發(fā)行A股股票，并在深圳交易所創(chuàng )業(yè)板成功上市。

　　為了體現對股東合理回報，承運公司制定了發(fā)行上市后的股利分配政策：“執行支付能力穩定的利潤分配政策，采取現金或股票方式向股東分配股利，公司連續三年以現金方式累計分配的利潤不少于該三年實(shí)現的年均可分配利潤的30%”。2010年3月25日，承運公司公布了上市后的首份年報，其利潤分配預案為：按2009年度凈利潤10%提取法定盈余公積后，每10股送紅股5股，資本公積轉增5股，派10元現金(含稅)。該利潤分配預案經(jīng)2009年度股東大會(huì )審議通過(guò)后實(shí)施。

　　要求：

　　1.簡(jiǎn)要說(shuō)明股利分配戰略的原則體現在哪幾個(gè)方面;

　　2.簡(jiǎn)要說(shuō)明影響股利分配的因素;

　　3.指出該政策屬于哪種類(lèi)型的股利分配政策，并說(shuō)明理由。

　　【正確答案】 1.股利分配戰略的原則主要體現在以下方面：

　　(1)股利分配戰略應優(yōu)先滿(mǎn)足企業(yè)戰略實(shí)施所需的資金，并與企業(yè)戰略預期的現金流量狀況保持協(xié)調一致。

　　(2)股利分配戰略應能傳達管理部門(mén)想要傳達的信息，盡力創(chuàng )造并維持一個(gè)企業(yè)戰略所需的良好環(huán)境。

　　(3)股利分配戰略必須把股東們的短期利益―支付股利，與長(cháng)期利益―增加內部積累很好地結合起來(lái)。

　　2.選擇股利分配戰略必須首先分析股利分配的制約和影響因素。

　　影響股利分配戰略的因素主要有：

　　(1)法律因素：①資本限制;②償債能力的限制;③內部積累的限制。

　　(2)債務(wù)(合同)條款因素。①營(yíng)運資金(流動(dòng)資產(chǎn)減流動(dòng)負債)低于某一水平，企業(yè)不得支付股利;②企業(yè)只有在新增利潤的條件下才可進(jìn)行股利分配;③企業(yè)只有先滿(mǎn)足累計優(yōu)先股股利后才可進(jìn)行普通股股利分配。這些條件在一定程度上保護了債權人和優(yōu)先股東的利益。

　　(3)股東類(lèi)型因素

　　企業(yè)的股利分配最終要由董事會(huì )來(lái)確定。董事會(huì )是股東們的代表，在制定股利戰略時(shí)，必須尊重股東們的意見(jiàn)。股東類(lèi)型不同，其意見(jiàn)也不盡相同，大致可分為以下幾種：

　�、贋楸ＷC控制權而限制股利支付;

　�、跒楸芏惖哪康亩�限制股利支付;

　�、蹫榱巳〉檬找娑�要求支付股利;

　�、転榛乇茱L(fēng)險而要求支付股利;

　�、莶煌�的心理偏好和金融傳統。

　　(4)經(jīng)濟因素

　　宏觀(guān)經(jīng)濟環(huán)境的狀況與趨勢會(huì )影響企業(yè)的財務(wù)狀況，進(jìn)而影響股利分配。影響股利分配的具體經(jīng)濟因素有：①現金流量因素;②籌資能力因素;③投資機會(huì )因素;④公司加權資金成本;⑤股利分配的慣性。

　　綜合以上各種因素對股利分配的影響，企業(yè)就可以擬定出可行的股利分配的備選方案。此后，企業(yè)還需按照企業(yè)戰略的要求對這些方案進(jìn)行分析、評價(jià)，才能從中選出與企業(yè)戰略協(xié)調一致的股利分配方案來(lái)，確定企業(yè)在未來(lái)戰略期間內的股利戰略，并予以實(shí)施。

　　3.承運公司股利分配政策采用固定股利支付率政策。

　　理由：承運公司股利政策包括“公司連續三年以現金方式累計分配的利潤不少于該三年實(shí)現的年均可分配利潤的30%”。

　　【答案解析】

　　【該題針對“分配戰略”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　考點(diǎn)：分配戰略

　　(一)分配戰略的內涵與作用

　　分配戰略，或收益分配戰略，是指以戰略眼光確定企業(yè)收益留存與分配的比例，以保證企業(yè)債權人、員工、國家和股東的長(cháng)遠利益。收益分配戰略主要包括企業(yè)收益分配戰略和股利分配戰略等。股利分配戰略目標為：促進(jìn)公司長(cháng)遠發(fā)展;保障股東權益;穩定股價(jià)，保證公司股價(jià)在較長(cháng)時(shí)期內基本穩定。股利分配戰略的制定必須以投資戰略和籌資戰略為依據，必須為企業(yè)整體戰略服務(wù)。

　　(二)股利分配戰略選擇

　　股利分配戰略選擇通常受到以下因素的影響：法律因素、債務(wù)(合同)條款因素、股東類(lèi)型因素、經(jīng)濟因素。股利分配戰略的類(lèi)型有：剩余股利戰略、穩定或持續增長(cháng)的股利戰略、固定股利支付率戰略、低正常股利加額外股利戰略、零股利戰略。

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