2017高級會(huì )計師考試考前沖刺試題及答案
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案例分析題
2013年1月，S股份有限公司發(fā)布公告指出，2012年仍將大幅度虧損。據透露，S公司很可能再度巨虧百億元。S公司2011 年已經(jīng)虧損224. 5億元。目前公司資產(chǎn)負債率已超過(guò)80%，并且銀行借款中有75%是短期借款，公司已“無(wú)錢(qián)可還”，支付員工工資都有困難。S公司股價(jià)已經(jīng)處于歷史低位，跌破了當初的發(fā)行價(jià)。
S公司業(yè)績(jì)不斷下滑，股價(jià)持續下跌，固然有整個(gè)行業(yè)大環(huán)境的影響，但最主要的原因是管理層在財務(wù)戰略上的選擇失誤。近幾年來(lái)，全球光伏行業(yè)持續低迷，寒冬仍未過(guò)去，美股市場(chǎng)中的光伏股像尚德電力、英利新能源等紛紛預虧，說(shuō)明虧損的并非S公司一家，這些上市公司都面臨著(zhù)行業(yè)性的難題。但為什么S公司虧損得最嚴重并且面臨巨大的財務(wù)風(fēng)險呢?這與S公司過(guò)于激進(jìn)的擴張戰略有關(guān)。
在2008年下半年次貸危機爆發(fā)之際，S公司的管理者卻被一度繁榮的光伏市場(chǎng)以及亮麗的盈利水平所迷惑，本應該開(kāi)始采取防御收縮型財務(wù)戰略，卻盲目樂(lè )觀(guān)，再加上對形勢出現誤判，結果在多晶硅料、多晶硅片及太陽(yáng)能電池組三塊業(yè)務(wù)上均大舉做多，最終導致其一度不振。而為了支撐巨額投資和光伏市場(chǎng)的運營(yíng)，S公司董事長(cháng)和CFO不斷從銀行借入資金，并且將公司的大型設備進(jìn)行售后租回以取得資金。更令人驚訝的是，即便在持續巨虧和無(wú)力歸還借款的情況下，S公司仍然在籌謀業(yè)務(wù)擴張計劃。據S公司相關(guān)人士介紹，2012年，公司提出了在新疆投資100億元建立硅片廠(chǎng)的計劃，目前仍在商談中。
可見(jiàn)，S公司之所以成為“巨虧王”并且資金極度緊缺，完全跟其在經(jīng)濟衰退階段未正確選擇財務(wù)戰略密切相關(guān)。S公司案例也再次證明財務(wù)管理人員唯有持續跟蹤時(shí)局的變化、正確判斷經(jīng)濟發(fā)展形勢、合理選擇財務(wù)戰略類(lèi)型才是一個(gè)企業(yè)實(shí)現持續創(chuàng )造價(jià)值的關(guān)鍵。
要求：
(1) 簡(jiǎn)述擴張型財務(wù)戰略和防御收縮型財務(wù)戰略及其優(yōu)缺點(diǎn);
(2) 不同經(jīng)濟周期企業(yè)應選擇不同的財務(wù)戰略。簡(jiǎn)述基于經(jīng)濟周期的財務(wù)戰略選擇。
【正確答案】
(1)①擴張型財務(wù)戰略，是為了配合公司的一體化戰略和多元化戰略而展開(kāi)的。這種財務(wù)戰略是以實(shí)現公司資產(chǎn)規模的擴張為目的的。為了實(shí)施這種戰略，公司往往需要在將絕大部分乃至全部利潤留存的同時(shí)，大量地進(jìn)行外部籌資，更多地利用負債。公司資產(chǎn)規模的快速擴張，也往往會(huì )使公司的資產(chǎn)報酬率在一個(gè)較長(cháng)時(shí)期表現為相對的低水平。因此，這種財務(wù)戰略的特點(diǎn)是公司對外投資規模不斷擴大，現金流出量不斷增多，資產(chǎn)報酬率下降，債務(wù)負擔增加。該種戰略的優(yōu)點(diǎn)是通過(guò)新的產(chǎn)品或市場(chǎng)發(fā)展空間，可能會(huì )給公司未來(lái)帶來(lái)新的利潤增長(cháng)點(diǎn)和現金凈流量;它的缺點(diǎn)是一旦投資失誤，公司財務(wù)狀況可能惡化，甚至導致公司破產(chǎn)。
�、诜烙湛s型的財務(wù)戰略，主要是為配合公司的收縮、剝離、清算等活動(dòng)展開(kāi)的。這種財務(wù)戰略是以預防出現財務(wù)危機和求得生存及新的發(fā)展為目的的。實(shí)施這種財務(wù)戰略的公司，一般將盡可能減少現金流出和盡可能增加現金流入作為首要任務(wù)，通過(guò)采取削減業(yè)務(wù)和精簡(jiǎn)機構等措施，盤(pán)活存量資產(chǎn)，節約資本支出，集中一切可以集中的財力，用于公司核心業(yè)務(wù)，以增強公司核心業(yè)務(wù)的市場(chǎng)競爭力。因此，這種財務(wù)戰略的特點(diǎn)是公司規模迅速降低，現金流入量增加，資產(chǎn)報酬率提高，債務(wù)負擔減輕。
該種戰略的優(yōu)點(diǎn)是公司財務(wù)狀況穩健，為將來(lái)選擇其他財務(wù)戰略積聚了大量現金資源;它的缺點(diǎn)是公司會(huì )因此而失去一部分產(chǎn)品領(lǐng)域和市場(chǎng)空間，若不能及時(shí)創(chuàng )造機會(huì )調整戰略則會(huì )影響公司未來(lái)的盈利增長(cháng)和現金流量。
(2)在經(jīng)濟復蘇階段應采取擴張型財務(wù)戰略，增加廠(chǎng)房設備，采用融資租賃，建立存貨，開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品，增加勞動(dòng)力。
在經(jīng)濟繁榮階段應采取快速擴張型財務(wù)戰略和穩健型財務(wù)戰略相結合。繁榮初期繼續擴充廠(chǎng)房設備，采用融資租賃，繼續建立存貨，提高產(chǎn)品價(jià)格，開(kāi)展營(yíng)銷(xiāo)籌劃，增加勞動(dòng)力。繁榮后期采取穩健型財務(wù)戰略。
在經(jīng)濟衰退階段應采取防御收縮型財務(wù)戰略，停止擴張，出售多余的廠(chǎng)房設備，停產(chǎn)不利產(chǎn)品，停止長(cháng)期采購，削減存貨，減少雇員。在經(jīng)濟蕭條階段，特別在經(jīng)濟處于低谷時(shí)期，建立投資標準，保持市場(chǎng)份額，壓縮管理費用，放棄次要的財務(wù)利益，削減存貨，減少臨時(shí)性雇員。
【答案解析】
【該題針對“財務(wù)戰略概述”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】
案例分析題
甲公司2014年2月份由企業(yè)管理部門(mén)連同財務(wù)部門(mén)組織公司各個(gè)部門(mén)召開(kāi)了一個(gè)關(guān)于業(yè)績(jì)評價(jià)的務(wù)虛會(huì )議。在會(huì )上討論了企業(yè)業(yè)績(jì)評價(jià)的相關(guān)問(wèn)題。會(huì )議記要顯示，王某認為：企業(yè)業(yè)績(jì)評價(jià)的最終目的是提升企業(yè)的管理水平、管理質(zhì)量和持續發(fā)展能力。李某認為，評價(jià)主體需要決定對評價(jià)客體的哪些方面進(jìn)行評價(jià)，從而設計核實(shí)的指標體系評價(jià)指標體系是業(yè)績(jì)評價(jià)的依據。張某認為，企業(yè)的評價(jià)標準的制定，直接影響企業(yè)業(yè)績(jì)評價(jià)的結果，間接影響企業(yè)的決策判斷和士氣動(dòng)力。孫某認為，企業(yè)業(yè)績(jì)評價(jià)有利于企業(yè)利益相關(guān)者全面了解企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況和未來(lái)發(fā)展趨勢，有利于企業(yè)建立和健全激勵與約束機制，改進(jìn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理、促進(jìn)經(jīng)營(yíng)者和員工的共同努力，達到提高企業(yè)綜合競爭能力和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)的目的。究其原因在于企業(yè)業(yè)績(jì)評價(jià)具有價(jià)值判斷、預測、戰略傳達與管理、行為導向四大功能。趙某認為，業(yè)績(jì)評價(jià)程序是企業(yè)業(yè)績(jì)評價(jià)的重中之重，對于整個(gè)業(yè)績(jì)評價(jià)的有效性起著(zhù)至關(guān)重要的作用，是企業(yè)業(yè)績(jì)評價(jià)主體和客體共同關(guān)注的問(wèn)題。
要求：
(1)回答會(huì )議紀要中的觀(guān)點(diǎn)有無(wú)不當之處;
(2)簡(jiǎn)要說(shuō)明常見(jiàn)的業(yè)績(jì)評價(jià)指標的分類(lèi)方法;
(3)簡(jiǎn)要說(shuō)明企業(yè)通常使用的業(yè)績(jì)標準;
(4)簡(jiǎn)要說(shuō)明業(yè)績(jì)評價(jià)的程序。
【正確答案】
(1)會(huì )議紀要中的觀(guān)點(diǎn)無(wú)不當之處。
(2)常見(jiàn)的業(yè)績(jì)評價(jià)指標的分類(lèi)方法有三種：①根據指標是否可以用貨幣來(lái)計量分為財務(wù)指標和非財務(wù)指標;②根據指標是否可以用數字來(lái)計量分為定量指標和定性指標;③根據指標是使用比率還是總量形式來(lái)表達分為絕對指標和相對指標。
(3)企業(yè)通常使用的業(yè)績(jì)標準包括歷史標準、預算標準、外部標準等。
(4)①制定業(yè)績(jì)目標;②確定業(yè)績(jì)標準;③進(jìn)行業(yè)績(jì)輔導;④業(yè)績(jì)考核與評價(jià);⑤反饋業(yè)績(jì)評價(jià)結果。
【答案解析】
【該題針對“業(yè)績(jì)評價(jià)概述”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】
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