2015年高級會(huì )計師考試預測模擬試題（五）

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　　資料一：A電子企業(yè)只生產(chǎn)銷(xiāo)售甲產(chǎn)品。2012年甲產(chǎn)品的生產(chǎn)量與銷(xiāo)售量均為10000件，單位售價(jià)300元/件，全年變動(dòng)成本為1500000元，固定成本為460000元。預計2013年產(chǎn)銷(xiāo)量將會(huì )增加到12000件，總成本將會(huì )達到2280000元。假定單位售價(jià)與成本性態(tài)不變。

　　資料二：甲股份有限公司為國有控股上市公司。2010年12月31日，公司的資產(chǎn)總額為4億元，負債總額為2.5億元，年利率8%。其中，股本為5 000萬(wàn)元(每股面值1元)。2010年度公司的息稅前利潤6 000萬(wàn)元。公司實(shí)行當年凈利潤全部分配的股利政策。

　　為了保持利潤較大幅度增長(cháng)，并使股東獲得良好的投資回報，公司決定投資建設一條生產(chǎn)線(xiàn)，計劃總投資8千萬(wàn)元，建設期為1年。公司管理層要求財會(huì )部提出對該項目的融資方案。財會(huì )部以公司2010年相關(guān)數據為基礎，經(jīng)過(guò)測算，提出了以下三個(gè)融資方案：

　　方案一：發(fā)行公司債券

　　公司發(fā)行公司債券8千萬(wàn)元，期限為5年，年利率為6%，每年年末支付利息，到期一次還本。項目投產(chǎn)后至還款前，公司每年息稅前利潤將達到7 000萬(wàn)元。

　　方案二：發(fā)行可轉換公司債券

　　公司按照面值發(fā)行3年期可轉換公司債券8千萬(wàn)元，每張面值100元，共計80萬(wàn)張，票面利率為2%，每年年末支付利息。項目投產(chǎn)后至轉股前，公司每年息稅前利潤將達到8 000萬(wàn)元。轉股后，公司每年息稅前利潤將達到8 200萬(wàn)元。

　　可轉換公司債券轉股價(jià)為25元。預計公司可轉換債券在2013年1月將會(huì )全部轉換為股權。

　　方案三：發(fā)行公司股票

　　公司增發(fā)股票800萬(wàn)股，每股發(fā)行價(jià)為10元。項目投產(chǎn)后，公司每年息稅前利潤將達到9000萬(wàn)元?。

　　為便于分析起見(jiàn)，假設以下情況：

　　(1) 所得稅稅率為25%;

　　(2)不考慮公司債券、可轉換公司債券及股票發(fā)行費用;

　　(3)2011年初，融資方案已實(shí)施且資金到位，項目建設從2011年1月1日起實(shí)施并于年末完工，2012年1月1日正式投入生產(chǎn)。

　　要求：

　　1.根據資料一，計算A企業(yè)2013年下列指標。①目標利潤;②單位變動(dòng)成本;③變動(dòng)成本率;④固定成本。

　　若目標利潤為1720000元，計算A企業(yè)2013年實(shí)現目標利潤的銷(xiāo)售額。

　　計算盈虧平衡點(diǎn)銷(xiāo)售量、安全邊際量。

　　2.根據資料二

　　(1)分別分析項目投產(chǎn)后2年間(2012年至2013年)三個(gè)融資方案對公司資產(chǎn)負債率和每股收益(保留二位小數)的影響。將計算結果直接填入表中相應欄目。

　　(2)分析上述籌資方案的優(yōu)缺點(diǎn)，從公司股東獲得良好回報的角度，判斷選擇哪一個(gè)融資方案最佳，并簡(jiǎn)要說(shuō)明理由。

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