- 銀行從業(yè)資格證公司信貸考點(diǎn)：項目財務(wù)分析 推薦度：
- 相關(guān)推薦
2017銀行從業(yè)資格證《項目財務(wù)分析》考點(diǎn)
導語(yǔ)：建設投資估算的審查主要審查建設投資估算所采用的單價(jià)、定額、費率、工程量、估算方法是否合規、合理。下面我們一起來(lái)看具體內容。
第三節 項目財務(wù)分析
(一) 財務(wù)預測的審查
財務(wù)預測的審查是對項目可研報告財務(wù)評價(jià)的基礎數據的審查，是項目財務(wù)分析的基礎性工作。
1.項目的總投資、建設投資、流動(dòng)資金估算的審查
(1)項目總投資
�、俟こ藤M用，包括建筑工程費用、設備購置費用、安裝工程費用。
�、诠こ唐渌M用，包括土地征用費、耕地占用稅、建設單位管理費、勘察設計咨詢(xún)費、職工培訓費、供電供水費、施工機構轉移費及其他必須由項目承擔的建筑工程費用和設備購置與安裝費用以外的費用。
�、垲A備費，包括基本預備費和漲價(jià)預備費。
(2)建設投資估算的審查
主要審查建設投資估算所采用的單價(jià)、定額、費率、工程量、估算方法是否合規、合理。
(3)流動(dòng)資金估算的審查
主要審查流動(dòng)資金估算的合理性，根據項目的實(shí)際情況估算流動(dòng)資金需用量。
流動(dòng)資金估算方法有比例系數法、資產(chǎn)負債表法、分項詳細估算法等。
比例系數法是參照同類(lèi)企業(yè)(新建、改擴建時(shí))或本企業(yè)的情況(改擴建時(shí))，結合項目的特點(diǎn)，按年經(jīng)營(yíng)成本或年銷(xiāo)售收入的一定比例計算流動(dòng)資金需用量。
資產(chǎn)負債表法是根據項目的資產(chǎn)負債表的數據來(lái)計算項目的流動(dòng)資金需用量，計算公式為：
流動(dòng)資金=流動(dòng)資產(chǎn)—流動(dòng)負債
對于貸款項目一般應采用分項詳細估算法來(lái)估算項目流動(dòng)資金(尤其是工業(yè)項目)。
用分項詳細估算法估算流動(dòng)資金可以通過(guò)“流動(dòng)資金估算表”進(jìn)行。
項目所需流動(dòng)資金=項目流動(dòng)資金總需用額—流動(dòng)負債
項目流動(dòng)資金總需用額=存貨+應收賬款+現金
存貨=外購原輔材料、燃料+在產(chǎn)品+產(chǎn)成品
流動(dòng)負債=應付賬款
流動(dòng)資金本年增加額=本年流動(dòng)資金—上年流動(dòng)資金
計算各個(gè)環(huán)節的流動(dòng)資金需用額，首先要確定該環(huán)節的流動(dòng)資金最低占用天數，然后計算該環(huán)節的流動(dòng)資金年周轉次數，最后把該環(huán)節的年資金需用量除以周轉次數，即可以得出該環(huán)節的流動(dòng)資金需用額。計算公式如下：
周轉次數=360÷最低周轉天數
應收賬款=年經(jīng)營(yíng)成本÷周轉次數
存貨各分項分別等于各項原材料、燃料全年費用除以周轉次數。
在產(chǎn)品=(年生產(chǎn)成本—年折舊) ÷周轉次數
產(chǎn)成品=(年生產(chǎn)成本—年折舊+年管理費用) ÷周轉次數
應付賬款=原材料、燃料和外購動(dòng)力全年費用÷周轉次數
現金=(年工資福利費+年其他費用) ÷周轉次數
年其他費用：(制造費用+管理費用+財務(wù)費用+銷(xiāo)售費用)—(工資及福利費+折舊費+維簡(jiǎn)費+攤銷(xiāo)費+修理費+利息支出)
(4)建設資金和流動(dòng)資金分年使用計劃
2.固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)原值確定的審查及其折舊和攤銷(xiāo)辦法的審查
主要包括審查這三類(lèi)資產(chǎn)的原值的確定方法和固定資產(chǎn)折舊及無(wú)形資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)攤銷(xiāo)方法是否符合國家財政部的規定。
(1)固定資產(chǎn)原值的確定原則
(2)無(wú)形資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)原值的確定
(3)固定資產(chǎn)折舊方法與無(wú)形資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)攤銷(xiāo)方法
平均年限法的固定資產(chǎn)折舊計算公式如下：
固定資產(chǎn)年折舊率=(1=預計的凈殘值率)×100%÷折舊年限
固定資產(chǎn)年折舊額=固定資產(chǎn)原值×年折舊率
預計凈殘值率一般取3%～5%
快速折舊法的方法很多，財政部規定使用的有兩種：雙倍余額遞減法和年數總和法。
雙倍余額遞減法：
年折舊率=2/折舊年限
年折舊額=固定資產(chǎn)賬面凈值×年折舊率
在固定資產(chǎn)折舊到期前兩年，要將固定資產(chǎn)賬面凈值扣除預計的殘值后的凈額平均攤銷(xiāo)。
年數總和法：
年折舊率=(折舊年限—已使用年限)÷[折舊年限×(1+折舊年限)÷2]
年折舊額=(固定資產(chǎn)原值—預計凈殘值) ×年折舊率
無(wú)形資產(chǎn)與遞延資產(chǎn)根據其原值采用平均年限法分期攤銷(xiāo)，無(wú)形資產(chǎn)規定有效期限的，按規定期限平均攤銷(xiāo);沒(méi)有規定使用期限的，按預計使用期限或者不少于10年的期限平均攤銷(xiāo)。開(kāi)辦費在項目投產(chǎn)后按不短于5年的期限平均攤銷(xiāo)。
3.成本的審查
(1)總成本
總成本=制造成本+管理費用+財務(wù)費用+銷(xiāo)售費用
制造成本=直接材料+直接工資+其他直接費用+制造費(包括折舊費、修理費、其他費用)
管理費用=公司經(jīng)費+咨詢(xún)審計費+技術(shù)轉讓費十無(wú)效資產(chǎn)與遞延資產(chǎn)攤銷(xiāo)+業(yè)務(wù)招待費+壞賬損失+其他
財務(wù)費用=經(jīng)營(yíng)期匯兌凈損失+利息凈支出+金融機構手續費+其他
銷(xiāo)售費用=運輸、裝卸包裝費+廣告費、銷(xiāo)售服務(wù)費+差旅費、辦公費+其他
(2)經(jīng)營(yíng)成本：
經(jīng)營(yíng)成本=總成本—折舊費—維簡(jiǎn)費—無(wú)形資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)攤銷(xiāo)費—利息支出
4.銷(xiāo)售收入審查
產(chǎn)品銷(xiāo)售收入是指企業(yè)銷(xiāo)售產(chǎn)品或提供勞務(wù)等取得的收入，就工業(yè)企業(yè)而言，產(chǎn)品銷(xiāo)售收入包括銷(xiāo)售產(chǎn)成品、自制半成品和工業(yè)性勞務(wù)等取得的收入。銷(xiāo)售收入的審查主要審查產(chǎn)量和單價(jià)的取值是否合理。
5.稅金的審查
評估中對稅金的審查主要包括以下三個(gè)方面：項目所涉及的稅種是否都已計算;計算公式是否正確;所采用的稅率是否符合現行規定。
6.利潤的審查
評估中對利潤的審查主要針對三個(gè)方面：利潤的計算公式是否正確;現行的增值稅制實(shí)行價(jià)外稅，計算利潤時(shí)的銷(xiāo)售收入、銷(xiāo)售稅金、銷(xiāo)售成本在增值稅方面的計算口徑是否一致;稅后利潤的分配順序是否正確。
企業(yè)繳完所得稅以后的利潤一般按以下順序進(jìn)行分配：彌補被沒(méi)收財務(wù)的損失，支付各項稅收的滯納金和罰款;彌補以前年份虧損;提取法定盈余公積金;向投資者分配利潤。
(二) 項目現金流量分析
現金流量分析是根據項目在計算期(包括建設期和經(jīng)營(yíng)期)內各年的現金流人和流出，通過(guò)現金流量表計算各項靜態(tài)和動(dòng)態(tài)評價(jià)指標，用于反映項目的獲利能力和還款能力。
�、偃客顿Y現金流量表。該表以全部投資作為計算的基礎，從全部投資角度考慮現金流量，即借款不作為現金流人，借款利息和本金的償還不作為現金流出。全部投資均視為自有資金，用該表可以計算全部投資的內部收益率、凈現值、投資回收期等評價(jià)指標。
�、谧杂匈Y金現金流量表。該表以自有資金為計算基礎，借款作為現金流人，借貸款利息和本金的償還不作為現金流出，可用于計算自有資金的內部收益率、凈現值等指標。
(三) 項目盈利能力分析
1.財務(wù)內部收益率
使項目在計算期內各年凈現金流量累計凈現值等于零時(shí)的折現率就是財務(wù)內部收益率，財務(wù)內部收益率是反映項目獲利能力的動(dòng)態(tài)指標，其計算表達式為其中，CI為現金流人量，C0為現金流出量，n為計算期，FIRR為財務(wù)內部收益率。
根據計算基礎不同，現金流量表可分為·四種，相應地，財務(wù)內部收益率可以分為全部投資內部收益率、自有資金內部收益率。在貸款項目評估中，一般計算全部投資內部收益率即可。
財務(wù)內部收益率可通過(guò)財務(wù)現金流量表現值計算，用試差法求得。一般來(lái)說(shuō)，試算用的兩個(gè)相鄰折現率之差最好不要超過(guò)2%，最大不用超過(guò)5%。線(xiàn)性插值計算公式為
其中，i1為試算低的折現率，i2為試算高的折現率， |NPV1|為低折現率的凈現值(正值)的絕對值，|NPV2|為高折現率的凈現值(負值)的絕對值。
將求出的FIRR與期望收益率或基準收益率或行業(yè)收益率進(jìn)行比較，若FIRR大于所選定的判別標準，則項目就可以接受。
2.財務(wù)凈現值
財務(wù)凈現值是反映項目在計算期內獲利能力的動(dòng)態(tài)評價(jià)指標。一個(gè)項目的凈現值是指項目按照基準收益率或根據項目的實(shí)際情況設定的折現率，將各年的凈現金流量折現到建設起點(diǎn)(建設期初)的現值之和，其表達式為
其中，(CI—CO)t為第t年的凈現金流人量，n為計算期，i為基準收益率或設定折現率，FNPV為財務(wù)凈現值。
財務(wù)凈現值可通過(guò)現金流量表中凈現金流量的現值求得，其結果不外乎凈現值大于、等于或小于零三種情況。財務(wù)凈現值大于零，表明項目的獲利能力超過(guò)基準收益率或設定收益率;凈現值等于零，表明項目的獲利能力等于設定收益率或基準收益率;財務(wù)凈現值小于零，表明項目的獲利能力達不到基準收益率或設定的收益率水平。一般來(lái)說(shuō)，FNPV》0的項目是可以接受的。
3.凈現值率
凈現值率也即項目的凈現值與總投資現值之比，其計算公式為
FNPVR=FNPV/PVI
其中，FNPVR為凈現值率，FNPV為財務(wù)凈現值，PVI為總投資現值。
凈現值率主要用于投資額不等的項目的比較，凈現值率越大，表明項目單位投資能獲得的凈現值就越大，項目的效益就越好。
4.投資回收期
投資回收期也稱(chēng)返本年限，是指用項目?jì)羰找娴謨旐椖咳客顿Y所需時(shí)間，它是項目在財務(wù)投資回收能力方面的主要評價(jià)指標。投資回收期(以年表示)一般從開(kāi)始建設年份算起，其計算表達式為
上式中，Pt為投資回收期。投資回收期可根據財務(wù)現金流量表計算求得，詳細計算公式為
投資回收期(pt)=累計凈現金流量開(kāi)始出現正值年份數—1+上年累計凈現金流量絕對值/當年凈現金流量
其中，“當年凈現金流量”的`“當年”指“累計凈現金流量開(kāi)始出現正值年份”。
5.投資利潤率
投資利潤率是指項目達到設計能力后的一個(gè)正常年份的年利潤總額與項目總投資的比率，它是考察項目單位投資盈利能力的靜態(tài)指標。
投資利潤率=年利潤總額或年平均利潤總額÷項目總投資×100%
6.投資利稅率
投資利稅率是項目達到設計生產(chǎn)能力后的一個(gè)正常生產(chǎn)年份的利稅總額或項目生產(chǎn)期內平均利稅總額與項目總投資的比率。計算公式為：
投資利稅率=年利稅總額或年平均利稅總額÷項目總投資×100%
年利稅總額=年銷(xiāo)售收入(不含銷(xiāo)項稅)—年總成本費用(不含進(jìn)項稅)
或：年利稅總額=年利潤總額+年銷(xiāo)售稅金及附加(不含增值稅)
7.資本金利潤率
資本金利潤率是在項目達產(chǎn)后的正常生產(chǎn)年份的利潤總額或項目生產(chǎn)期內平均利潤總額與資本金的比率，它反映項目資本金的盈利能力。其計算公式為：
資本金利潤率=年利潤總額或年平均利潤總額÷資本金×100%
(四) 項目清償能力分析
1.資產(chǎn)負債率
資產(chǎn)負債率是反映項目各年負債水平、財務(wù)風(fēng)險及償債能力的指標，計算公式為：
資產(chǎn)負債率=負債合計÷資產(chǎn)合計×100%
資產(chǎn)負債率反映企業(yè)利用債權人提供的資金進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的能力，表明企業(yè)每百元資產(chǎn)所需償付的債務(wù)。
2.貸款償還期
項目歸還貸款所需的時(shí)間就是貸款償還期，貸款償還期一般用于計算項目?jì)斶�固定資產(chǎn)貸款所需的時(shí)間，這個(gè)指標的計算有兩個(gè)目的：
�、僭谶�款時(shí)間及還款方式既定的情況下，計算項目能否滿(mǎn)足還款要求，這時(shí)可以采用綜合還貸的方式;
�、谝宰畲竽芰Ψㄓ嬎沩椖抠J款償還期。最大能力法即以項目本身投產(chǎn)以后產(chǎn)生的可還款資金償還項目貸款所需的時(shí)間。
3.流動(dòng)比率
流動(dòng)比率的計算公式為：
流動(dòng)比率二流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負債
流動(dòng)比率反映了企業(yè)用來(lái)償還負債的能力，與流動(dòng)比率相對應的是速動(dòng)比率，一般情況下都是一起對二者進(jìn)行分析。
4.速動(dòng)比率
速動(dòng)資產(chǎn)包括貨幣資金、短期投資、應收票據、應收賬款、其他應收款項等，但存貨、預付賬款、待攤費用等則不應計人。
速動(dòng)比率計算公式為：
速動(dòng)比率=(流動(dòng)資產(chǎn)—存貨—預付賬款—待攤費用)/流動(dòng)負債總額×100%
一般來(lái)說(shuō)，流動(dòng)比率和速動(dòng)比率越高，說(shuō)明企業(yè)資產(chǎn)的變現能力越強，短期償債能力越強;反之亦成立。
(五) 財務(wù)評價(jià)的基本報表
1.基本財務(wù)報表
根據方法與參數的規定，基本財務(wù)報表有：
�、佻F金流量表：現金流量表(全部投資)、現金流量表(自有資金);
�、趽p益表;
�、圪Y金來(lái)源與運用表;
�、苜Y產(chǎn)負債表;
�、萁杩钸�本付息表。
在評估中，為編制基本財務(wù)報表，還必須編制一些輔助報表，輔助報表可以根據計算需要編制，一般有以下這些：
�、俟潭ㄙY產(chǎn)投資估算表;
�、诹鲃�(dòng)資金估算表;
�、弁顿Y計劃與資金籌措表;
�、芄潭ㄙY產(chǎn)折舊費計算表;
�、轃o(wú)形及遞延資產(chǎn)攤銷(xiāo)估算表;
�、蘅偝杀举M用估算表;
�、弋a(chǎn)品銷(xiāo)售(營(yíng)業(yè))收入和銷(xiāo)售稅金及附加估算表;
�、嗤度胛锍杀居嬎惚�(用于計算生產(chǎn)中投入物成本和進(jìn)項稅)。
2.評估報表設置說(shuō)明
跟以往的報表比較，本套評估報表的最大特點(diǎn)是銷(xiāo)售收入中不含增值稅的銷(xiāo)項稅，總成本中不含進(jìn)項稅，銷(xiāo)售稅金中不含增值稅，這是根據現行的新稅制和企業(yè)實(shí)際會(huì )計核算辦法設置的。
3.基本財務(wù)報表的編制和使用說(shuō)明
評估中報表的編制是通過(guò)對各報表填人相應的數據，計算一定的指標來(lái)完成的。各報表的數據來(lái)源有兩個(gè)，分別是原始數據和從其他報表采集的數據。
(1)全部投資現金流量表
通過(guò)該表計算的指標是判斷項目效益情況的主要依據。
在全部投資現金流量表中，根據固定資產(chǎn)折舊表的數據填列回收的固定資產(chǎn)余值，固定資產(chǎn)余值等于預計固定資產(chǎn)殘值與固定資產(chǎn)折余價(jià)值之和，在計算期最后一年填列�；厥盏牧鲃�(dòng)資金根據項目達產(chǎn)后的流動(dòng)資金占用量在計算期最后一年填列。銷(xiāo)售稅金及附加一般包括營(yíng)業(yè)稅、消費稅、資源稅、城市維護建設稅和教育費附加等。如前所述，現行的增值稅是實(shí)行價(jià)外稅，所以不包含在銷(xiāo)售稅金中。
(2)自有資金現金流量表
該表從投資者的角度出發(fā)，以投資者的出資額為計算基礎，用于計算自有資金財務(wù)內部收益率、凈現值等評價(jià)指標，考察項目自有資金的盈利能力。
(3)損益表
該表由損益表和利潤分配表合并而成，反映項目計算期內各年的利潤總額、所得稅及稅后利潤的分配情況，用于計算投資利潤率、投資利稅率、資本金利潤率等指標。所得稅要按項目適用稅率進(jìn)行測算，稅收的減免要以國家的有關(guān)規定為依據。
(4)資金來(lái)源與運用表
該表反映項目計算期內各年的資金盈余及短缺情況，用于選擇資金籌措方案，制定適宜的借款及還款計劃，并為編制資產(chǎn)負債表提供依據。如果項目的籌資方案已經(jīng)確定，銀行通過(guò)該表可以了解到項目今后的還款資金來(lái)源情況，從另外一個(gè)角度判斷項目的還款能力。
(5)資產(chǎn)負債表
企業(yè)還清貸款以后，在評估階段難以對項目的盈余資金的使用作出安排，累計盈余資金將越來(lái)越大(而項目實(shí)施后不可能讓大量的盈余資金閑置在企業(yè))，所計算的流動(dòng)比率及速動(dòng)比率的指標值將越來(lái)越大，這種計算結果跟項目實(shí)施后的實(shí)際情況是不相符的。
(六) 項目不確定性分析
1.盈虧平衡分析
盈虧平衡點(diǎn)通常根據正常生產(chǎn)年份產(chǎn)品產(chǎn)量或銷(xiāo)售量、固定成本、變動(dòng)成本、產(chǎn)品價(jià)格、銷(xiāo)售稅金及附加等數據計算，用產(chǎn)量、銷(xiāo)售收入、生產(chǎn)能力利用率及銷(xiāo)售單價(jià)來(lái)表示。
�、儆脤�(shí)際產(chǎn)量表示的盈虧平衡點(diǎn)，其計算公式為：
盈虧平衡點(diǎn)產(chǎn)量=年固定成本÷(產(chǎn)品單價(jià)—單位產(chǎn)品可變成本—單位產(chǎn)品銷(xiāo)售稅金)
�、谟娩N(xiāo)售收入表示的盈虧平衡點(diǎn)，其計算公式為：
盈虧平衡點(diǎn)銷(xiāo)售收入=產(chǎn)品單價(jià)×年固定成本÷(產(chǎn)品單價(jià)—單位產(chǎn)品可變成本—單位產(chǎn)品銷(xiāo)售稅金)
�、塾蒙a(chǎn)能力利用率表示的盈虧平衡點(diǎn)，其計算公式為：
盈虧平衡點(diǎn)生產(chǎn)能力利用率=年固定成本÷(年銷(xiāo)售收入—年變動(dòng)成本—年銷(xiāo)售稅金)×100%
�、苓_產(chǎn)年份以銷(xiāo)售單價(jià)表示的盈虧平衡點(diǎn)，其計算公式為：
盈虧平衡點(diǎn)銷(xiāo)售單價(jià)氣達產(chǎn)年份單位產(chǎn)品固定成本+單位產(chǎn)品變動(dòng)成本+單位產(chǎn)品銷(xiāo)售稅及附加
一般情況下，無(wú)論以何種形式表示，盈虧平衡點(diǎn)都是越低越好，因為盈虧平衡點(diǎn)越低表明項目抗風(fēng)險能力越強。
2.敏感性分析
分析項目主要因素發(fā)生變化時(shí)對項目經(jīng)濟評價(jià)指標的影響程度，并從中找出對項目效益影響最大的、最敏感的因素，從而進(jìn)一步分析其可能產(chǎn)生的影響。在項目計算期內可能發(fā)生變化的因素有產(chǎn)品產(chǎn)量、產(chǎn)品價(jià)格、產(chǎn)品成本或主要投入物的價(jià)格、固定資產(chǎn)投資、建設工期以及匯率等。
敏感性分析通常是分析上述單因素變化或多因素變化對項目?jì)炔渴找媛十a(chǎn)生的影響，銀行則可以分析敏感因素的變化對貸款償還期的影響。項目對某種因素的敏感程度可以表示為該因素按一定比例變化時(shí)評價(jià)指標的變化(列表表示)，也可以表示為評價(jià)指標達到某個(gè)臨界點(diǎn)時(shí)允許某個(gè)因素變化的最大極限。
進(jìn)行敏感性分析時(shí)，各敏感因素及其變化幅度的確定要在經(jīng)過(guò)深入調查分析的基礎上進(jìn)行，特別是變化幅度，不能簡(jiǎn)單機械地確定。
【銀行從業(yè)資格證《項目財務(wù)分析》考點(diǎn)】相關(guān)文章：
銀行從業(yè)資格證公司信貸考點(diǎn)：項目財務(wù)分析08-15
2017銀行從業(yè)考試公司信貸考點(diǎn)：項目財務(wù)分析07-11
2017銀行從業(yè)《公司信貸》考點(diǎn)：項目非財務(wù)分析02-17
2017銀行從業(yè)資格證公司信貸考點(diǎn)：貸款抵押分析01-23
銀行從業(yè)資格證公司信貸考點(diǎn)串講：貸款保證分析04-21
銀行從業(yè)資格證公司信貸輔導：項目非財務(wù)分析07-15
2017銀行從業(yè)資格考點(diǎn)：貸款抵押分析01-16