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咨詢(xún)工程師借款償還期與風(fēng)險概率的考點(diǎn)
現代咨詢(xún)方法與實(shí)務(wù)科目考試題型為主觀(guān)題，采用網(wǎng)絡(luò )閱卷，在專(zhuān)用的答題卡上作答，請監考人員務(wù)必在考前提醒考生：1、答題前要仔細閱讀答題注意事項(答題卡首頁(yè));2、嚴格按照指導語(yǔ)要求，根據題號標明的位置，在有效區域內作答;3、為保證掃描質(zhì)量，須使用鋼筆或簽字筆(黑色)作答;4、該科目閱卷工作由全國統一組織實(shí)施。
借款償還期
借款償還期是指在有關(guān)財稅規定及企業(yè)具體財務(wù)條件下，項目投產(chǎn)后以可用作還款的利潤、折舊、攤銷(xiāo)及其他收益償還建設投資借款本金(含未付建設期利息)所需要的時(shí)間，一般以年為單位表示。該指標可由借款償還計劃表推算。不足整年的部分可用線(xiàn)性插值法計算。指標值應能滿(mǎn)足貸款機構的期限要求。
借款償還期指標適用于那些不預先給定借款償還期限，而是按項目的最大償還能力和盡快還款原則還款的項目。對于可以預先給定還款期限的項目，應采用利息備付率和償債備付率指標評價(jià)企業(yè)的償債能力。
借款償還期的計算公式如下：
借款償還期=借款償還后開(kāi)始出現盈余的年份數—1+當年應還借款額 /當年可用于還款的收益額
財務(wù)可持續性評價(jià)
項目壽命期內企業(yè)的財務(wù)可持續性評價(jià)，是對整個(gè)企業(yè)的財務(wù)質(zhì)量及其持續能力的整體評價(jià)，是在償債能力評價(jià)基礎上的更大范圍的評價(jià)，不僅要評價(jià)企業(yè)借款的還本付息能力，而且還要分析企業(yè)的整個(gè)財務(wù)計劃現金流量狀況、資產(chǎn)負債結構及流動(dòng)狀況，是財務(wù)評價(jià)的重要內容。
財務(wù)計劃現金流量的分析與評價(jià)
財務(wù)計劃現金流量是在融資方案分析的基礎上，在考慮所采用的折舊政策、具體的融資方案、執行的稅收政策、還本付息計劃、股利支付計劃等因素的基礎上，編制反映企業(yè)未來(lái)將要發(fā)生的財務(wù)計劃現金流量，計算現金流量比率等評價(jià)指標，分析其財務(wù)可持續性及出現現金支付風(fēng)險的可能性。
財務(wù)計劃現金流量的分析與評價(jià)應編制財務(wù)計劃現金流量表，同時(shí)也可以編制一些輔助報表，來(lái)源于考試大。如資金來(lái)源與運用表，用以反映項目計算期各年的資金平衡和余缺情況;借款償還計劃表，用以反映項目計算期內各年借款的使用、還本付息計劃以及償債資金來(lái)源籌措計劃;股利分配計劃表，反映項目計算期內各年利潤總額、所得稅支付、凈利潤以及利潤分配計劃;外匯流量表，以計算并考察項目計算期各年外匯余缺，重點(diǎn)分析資本項下的外匯平衡。
編制財務(wù)計劃現金流量表，要分析債務(wù)資金的融資成本及還本付息計劃。債務(wù)資金融資成本由資金籌集費和資金占用費組成。資金籌集費是指資金籌集過(guò)程中支付的一次性費用，如承諾費、手續費、擔保費、代理費等;資金占用費是指使用資金發(fā)生的經(jīng)常性費用，如利息，應分析各種可能的負債融資方式的付息條件、利率水平、利率調整方式(固定利率和浮動(dòng)利率)、計息(單利、復利)和付息方式，并計算債務(wù)資金的綜合利率，進(jìn)行不同方案比選。
風(fēng)險概率分析方法
一、風(fēng)險分析：定性、定量分析(定量概率分析方法——概率樹(shù)分析、蒙特卡洛模擬法)
概率分析：通過(guò)對項目有影響的風(fēng)險變量調查分析，確定可能發(fā)生的狀態(tài)及相應概率，計算項目評價(jià)指標IRR、NPV的概率分布，進(jìn)而確定項目偏離預期目標的程度和可能發(fā)生偏離的概率。
意義：定量確定項目從經(jīng)濟上可行轉變?yōu)椴豢尚械目赡苄�，判定項目風(fēng)險程度，為決策提供依據。
二、風(fēng)險因素識別方法：在進(jìn)行概率分析時(shí)，通常選擇那些能反映項目可行性的關(guān)鍵評價(jià)指標(財務(wù)內部收益率、財務(wù)凈現值、經(jīng)濟內部收益率、經(jīng)濟凈現值)。
風(fēng)險因素的識別 就是要確定對項目評價(jià)指標有決定性影響的關(guān)鍵變量。常用的識別方法有
(1)資料分析法。根據類(lèi)似項目的歷史資料尋找對項目有決定性影響的關(guān)鍵變量。
(2)專(zhuān)家調查表。根據對擬建項目所在行業(yè)的市場(chǎng)需求、生產(chǎn)技術(shù)狀況、發(fā)展趨勢等的全面了解，并在專(zhuān)家調查、定性分析的基礎上，確定關(guān)鍵變量。
(3)敏感性分析。根據敏感性分析的結果，將那些最為敏感的因素作為概率分析的關(guān)鍵變量。
現金流量分析及財務(wù)評價(jià)方法
一、資金時(shí)間價(jià)值：投資的資金其價(jià)值隨著(zhù)時(shí)間的推移，按一定復利率呈幾何級數增長(cháng)。
計算不同時(shí)期貨幣的現值來(lái)分析投資項目的費用與效益。
二、現金流量：項目在壽命期內各期實(shí)際發(fā)生的現金流入或流出序列，及差。
現金流量圖：水平線(xiàn)表示項目的壽命周期(計算年限)，每1計息期數的數字表示該期末發(fā)生的現金流。
折現率(貼現率)將未來(lái)某1時(shí)點(diǎn)的資金折算為現值所使用的期利率，反映資金的機會(huì )成本/最低收益水平。
1、一次償付本利和系數(F/P，i，n)=(1 + i)n —→ 一次償付現值系數(折現系數)
2、等額序列復利和系數(年金終值系數)(F/A，i，n)=((1 + i)n —1)/i —→ 資金存儲系數
3、資金回收系數 (A/P，i，n)= i(1 + i)n /((1 + i)n —1)—→ 等額序列現值系數(年金現值系數)
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