企業(yè)資本運作的方式和對策淺見(jiàn)

　　企業(yè) 所有資本的運營(yíng)目標都是追求利潤的最大化，是資本的所有者獲得增值的收益。資本運營(yíng)的基礎是生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，企業(yè)應在長(cháng)期發(fā)展的戰略指導下，確定資本運營(yíng)的目標，提高市場(chǎng)影響力和控制力，提高科技開(kāi)發(fā)能力，通過(guò)資本運營(yíng)贏(yíng)得市場(chǎng)競爭優(yōu)勢，實(shí)現規模經(jīng)濟的。今天應屆畢業(yè)生網(wǎng)小編為大家帶來(lái)一些相關(guān)的資料來(lái)幫助大家，希望對您有幫助!

　　一、資本運作內涵及運作方式

　　資本 運作是指利用市場(chǎng)法則，通過(guò)對資本本身的技巧性運作或資本的科學(xué)運動(dòng)，實(shí)現價(jià)值增值、效益增長(cháng)的一種經(jīng)營(yíng)方式，它是以實(shí)現企業(yè) 利潤最大化和資本增值為目的。企業(yè)資本 運作的主要方式包括:回購協(xié)議，債權轉股權，資產(chǎn)置換，杠桿收購，戰略并購，資產(chǎn)證券化。

　　二、企業(yè)進(jìn)行資本運作的幾種方式

　　1.兼并重組

　　企業(yè)兼并行為是指一家企業(yè)以資金、證券或其他形式購買(mǎi)取得其他企業(yè)的部分或全部資產(chǎn)或股權，以取得對該企業(yè)的控制權的一種經(jīng)濟行為。企業(yè)兼并主要有四種形式：第一，承擔債務(wù)式，即在資產(chǎn)與債務(wù)等價(jià)的情況下，兼并方以承擔被兼并方債務(wù)為條件接收其資產(chǎn);第二，購買(mǎi)式，即兼并方出資購買(mǎi)被兼并方企業(yè)的資產(chǎn);第三，吸收股份式，即被兼并企業(yè)的所有者將被兼并企業(yè)的凈資產(chǎn)作為股金投入兼并方，成為兼并方企業(yè)的一個(gè)股東;第四，控股式，即一個(gè)企業(yè)通過(guò)購買(mǎi)其他企業(yè)的股權，達到控制該企業(yè)控股的目的。

　　2.股份制改造

　　股份制改造的作用。股份制改造是企業(yè)資本經(jīng)營(yíng)順利進(jìn)行的必要構件與前提。首先，通過(guò)股份制改造可以實(shí)現資源優(yōu)化配置，提高企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效率;其次，通過(guò)股份制改造，能對企業(yè)產(chǎn)權與組織制度、經(jīng)營(yíng)方式與經(jīng)營(yíng)理念進(jìn)行有效的變革，為企業(yè)更深層次的資本經(jīng)營(yíng)奠定基礎。

　　3.融資

　　融資運營(yíng)是企業(yè)資本經(jīng)營(yíng)的重要手段之一�，F代企業(yè)的融資方式包括內源融資、外部股權融資、債權融資等。從企業(yè)價(jià)值最大化目標出發(fā)，出于節省成本和降低風(fēng)險的考慮，企業(yè)進(jìn)行融資應按照如下順序進(jìn)行選擇：首選內源融資，銀行借款次之，發(fā)行債券再次，最后考慮外部股權融資。

　　三、我國企業(yè)資本運作的現狀及問(wèn)題

　　1.資本市場(chǎng) 機制不健全。

　　我國資本市場(chǎng)機制不健全，存在嚴重的缺陷，導致了我國資本市場(chǎng)效率的低下。中國資本市場(chǎng)缺乏一批具有客觀(guān)、公正的市場(chǎng)中介機構，一些中介機構形象很差，甚至還有惡性違規行為。我國機構投資者缺乏，導致信息開(kāi)發(fā)存在嚴重不足。我國資本市場(chǎng)的監管機制還很不完善，有效的市場(chǎng)監管體系尚未建立，導致資本市場(chǎng)監管不力。

　　2.融資結構不合理。

　　在資本市場(chǎng)中，企業(yè)融資方式有直接融資和間接融資之分，二者各有優(yōu)勢。在這種融資結構下，企業(yè)發(fā)展所需的資本幾乎都靠銀行貸款支持，而靠發(fā)行股票和債券獲取資金比例很小，這就增加了銀行的風(fēng)險，同時(shí)使企業(yè)背上了日益沉重的債務(wù)負擔，不利于企業(yè)內部結構的改善與激勵機制作用的發(fā)揮。

　　3.資本市場(chǎng)的功能不完善。

　　我國企業(yè)資本市場(chǎng)的功能不完善主要表現在:一是資本市場(chǎng)的資源配置功能存在扭曲。我國上市公司中基礎產(chǎn)業(yè)與支柱產(chǎn)業(yè)所占的比重偏低，投資者對此卻關(guān)注不夠，這樣就使其長(cháng)期投資價(jià)值觀(guān)無(wú)法得到市場(chǎng)的充分認可，導致資源配置結構偏離國家產(chǎn)業(yè)預期目標，從而不利于促進(jìn)經(jīng)濟結構的調整。二是風(fēng)險評價(jià)、定價(jià)功能沒(méi)有充分發(fā)揮。我國證券市場(chǎng)存在著(zhù)不合理的地方，導致其股票價(jià)格的高低并不能完全反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況。三是融資功能發(fā)揮過(guò)度。一部分企業(yè)利用資本市場(chǎng)進(jìn)行圈錢(qián)，從而蒙騙投資者。

　　四、完善我國企業(yè)資本運作的幾點(diǎn)建議

　　1.優(yōu)化企業(yè)資本結構。

　　企業(yè)資本運作成本高，資本結構不合理，勢必不利于的企業(yè)的生存與發(fā)展�？刂瀑Y本成本，優(yōu)化企業(yè)資本結構，才能實(shí)現資本最大化的價(jià)值增值，給企業(yè)帶來(lái)巨大的企業(yè)利潤，保證企業(yè)發(fā)展所需的資金要求。而要優(yōu)化企業(yè)資本結構，必須以市場(chǎng)情況變化為依據，及時(shí)調整股權融資和債務(wù)融資的比重，利用財務(wù)杠桿來(lái)控制融資成本。當前，我國大多數企業(yè)的資產(chǎn)負債率偏低，通過(guò)債券融資，可以在獲得大量資金，能夠顯著(zhù)緩解企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的資金壓力。

　　2.完善產(chǎn)權交易市場(chǎng)和信托憑證市場(chǎng)。

　　我國產(chǎn)權交易市場(chǎng)和信托憑證市場(chǎng)還處在初期階段，其市場(chǎng)規模與發(fā)展程度都存在一定的缺陷，但從未來(lái)社會(huì )發(fā)展形勢來(lái)看，其發(fā)展潛力是巨大的。因此，要積極完善產(chǎn)權交易市場(chǎng)和信托憑證市場(chǎng)，為企業(yè)發(fā)展搭建一個(gè)好的平臺。這樣企業(yè)就可以充分借助產(chǎn)權交易市場(chǎng)和信托憑證市場(chǎng)進(jìn)行融資，從而解決企業(yè)發(fā)展資金問(wèn)題，實(shí)現企業(yè)與市場(chǎng)的共同發(fā)展。

　　3.明確資本 運營(yíng)目標。

　　企業(yè) 所有資本的運營(yíng)目標都是追求利潤的最大化，是資本的所有者獲得增值的收益。資本運營(yíng)的基礎是生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，企業(yè)應在長(cháng)期發(fā)展的戰略指導下，確定資本運營(yíng)的目標，提高市場(chǎng)影響力和控制力，提高科技開(kāi)發(fā)能力，通過(guò)資本運營(yíng)贏(yíng)得市場(chǎng)競爭優(yōu)勢，實(shí)現規模經(jīng)濟。通過(guò)對宏觀(guān)經(jīng)濟運行的趨勢、市場(chǎng)變動(dòng)格局、行業(yè)發(fā)展前景、產(chǎn)品市場(chǎng)占有率、投入產(chǎn)出效果、自身的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)素質(zhì)條件等進(jìn)行深入的分析，確定企業(yè)發(fā)展的戰略定位，制定企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、資本運營(yíng)發(fā)展的中長(cháng)期發(fā)展規劃，有的放矢地確定資本運營(yíng)的手段方式，使股份化改造、兼并收購、合資嫁接、聯(lián)合協(xié)作等資本經(jīng)營(yíng)方式圍繞著(zhù)一個(gè)明確的目標進(jìn)行。

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