關(guān)于《資本運作》課程建設的幾個(gè)問(wèn)題

　　引導語(yǔ)：資本運作作為一種經(jīng)濟運營(yíng)方式已經(jīng)成為我國企業(yè)衡量其經(jīng)營(yíng)成果的關(guān)鍵性因素。下面是yjbys小編為你帶來(lái)的關(guān)于《資本運作》課程建設的幾個(gè)問(wèn)題，希望對你有所幫助。

　　一、《資本運作》學(xué)科范疇的思考與界定

　　資本運作的實(shí)踐開(kāi)始并發(fā)展于西方資本主義國家，至20世紀末才傳入我國，《資本運作》作為一門(mén)新課程近幾年來(lái)在各高校逐漸發(fā)展起來(lái)�！顿Y本運作》一般是作為管理學(xué)科體系的運用課開(kāi)設的，已經(jīng)開(kāi)始成為不少高校工商管理類(lèi)專(zhuān)業(yè)本科學(xué)生的一門(mén)必修課。也有些高校把它作為管理專(zhuān)業(yè)公司理財方向研究生的選修課， 或作為經(jīng)濟學(xué)科體系的課程開(kāi)設。經(jīng)過(guò)幾年的發(fā)展，《資本運作》課程在學(xué)科建設上取得了一定的進(jìn)展,但在課程設置及定位等方面仍然存在爭議。究其原因主要是對《資本運作》所屬學(xué)科范圍的認識不同。

　　究竟是把《資本運作》定位于經(jīng)濟學(xué)還是管理學(xué),是近年來(lái)課程建設過(guò)程中討論較多的一個(gè)話(huà)題。通過(guò)對國內外《資本運作》課程設置的調查發(fā)現,西方的經(jīng)濟學(xué)和管理學(xué)理論沒(méi)有“資本運作”這一獨立概念。究其原因，是因為經(jīng)過(guò)幾百年的發(fā)展，發(fā)達市場(chǎng)經(jīng)濟國家在產(chǎn)權制度、資本市場(chǎng)、市場(chǎng)中介、政策法規等方面都達到了相當成熟的程度，企業(yè)家自然而然地進(jìn)行資本運作活動(dòng)。西方經(jīng)濟學(xué)認為有關(guān)資本的各種運作是一種平常的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，通過(guò)對資本本身進(jìn)行技巧性的運作來(lái)實(shí)現資本最大程度的增值是理所當然的，因而也就沒(méi)有必要專(zhuān)門(mén)對此展開(kāi)研究。但在我國，經(jīng)濟體制是由傳統的計劃經(jīng)濟向社會(huì )主義市場(chǎng)經(jīng)濟轉換，在此轉軌過(guò)程中雖然隨著(zhù)國企改革的逐步深化和人們對“資本”認識的不斷提高，為“資本運作”在我國的誕生提供了環(huán)境和條件，但由于我國的產(chǎn)權制度、資本市場(chǎng)、市場(chǎng)中介、政策法規等方面還很不成熟，因此有必要對其研究。在國內,這一專(zhuān)業(yè)課程或設在經(jīng)濟學(xué)下的金融學(xué)院(系),或設在管理學(xué)下的會(huì )計學(xué)院(系)等。產(chǎn)生這種差異的原因可以從金融學(xué)的發(fā)展變革中得到一些啟發(fā)。

　　從理論淵源上看,資本運作與金融學(xué)密切相關(guān)。而金融學(xué)作為經(jīng)濟學(xué)的一個(gè)分支,研究的起點(diǎn)是從宏觀(guān)層面開(kāi)始的,其核心內容就是貨幣經(jīng)濟學(xué)和國際金融等問(wèn)題。直到20世紀40年代前后才逐漸從經(jīng)濟學(xué)中分離出來(lái),成為一個(gè)獨立的學(xué)科,其研究的范圍逐漸從宏觀(guān)層面向微觀(guān)層面延伸。微觀(guān)金融學(xué)研究的核心內容是資產(chǎn)定價(jià)與資源配置, 主要包括投資學(xué)和公司財務(wù)兩部分。在許多人看來(lái),宏觀(guān)金融學(xué)和微觀(guān)金融學(xué)都歸屬于金融學(xué),涵蓋了諸如貨幣經(jīng)濟學(xué)、國際金融、公司財務(wù)、投資學(xué)、金融市場(chǎng)學(xué)等子學(xué)科的學(xué)科體系。在專(zhuān)業(yè)設置中應將這些內容設在同一個(gè)學(xué)科分類(lèi)中。但在實(shí)務(wù)中,以美國為例,貨幣經(jīng)濟學(xué)和國際金融一般設在經(jīng)濟系;公司財務(wù)和資產(chǎn)定價(jià)通常設在管理(商)學(xué)院。這種現象看來(lái)是“學(xué)科定位與專(zhuān)業(yè)設置的邏輯混亂”,其實(shí)產(chǎn)生這種疑惑的原因在于“金融”這一概念在中西方的含義不完全一致。錢(qián)穎一(2001)教授認為,在我國“金融”通常指的是貨幣銀行學(xué)(money and banking)和國際金融( international finance),這兩部分在國外都不稱(chēng)作金融(finance)。在國外,金融(finance)指的是公司財務(wù)(公司金融)和資產(chǎn)定價(jià)兩部分。為了避免混亂,錢(qián)穎一教授將國內的“金融”稱(chēng)之為“宏觀(guān)金融”,而將國外的“finance”稱(chēng)之為“微觀(guān)金融”。

　　資本運作實(shí)踐20世紀末才傳入我國，伴隨現代企業(yè)制度的推進(jìn)，公司作為一種兼容現代商品經(jīng)濟特征和要求的企業(yè)組織形式，以其強大的生命力向各個(gè)經(jīng)濟領(lǐng)域蔓延，并逐漸成為中國主要的經(jīng)濟組織形式之一。面對紛至沓來(lái)的經(jīng)濟變革，面對經(jīng)濟主體多元化，企業(yè)改制上市、收購與兼并、上市公司的重組、股權資本運作、吸收合并、債務(wù)重組、可轉換公司債券、股份回購、杠桿收購、公司重整、破產(chǎn)重組等一系列經(jīng)濟活動(dòng)，迫切需要資本運作技術(shù)的傳播與推廣。這種商務(wù)實(shí)踐的需求，一方面促使財務(wù)管理從會(huì )計學(xué)分離出來(lái),成為一個(gè)相對獨立的專(zhuān)業(yè)或方向，資本運作則成為財務(wù)管理專(zhuān)業(yè)或方向的一門(mén)課程;另一方面,國內一些開(kāi)設金融專(zhuān)業(yè)的院系，其研究的范疇逐漸從宏觀(guān)金融學(xué)向微觀(guān)金融學(xué)延伸，其課程設置也越來(lái)越重視微觀(guān)金融(finance)教育，也開(kāi)始設置《資本運作》課程，不同專(zhuān)業(yè)背景設置的《資本運作》課程帶有其各自專(zhuān)業(yè)的烙印。

　　赫伯特・西蒙教授認為“管理就是制定決策”。亨利・法約爾認為管理是所有的人類(lèi)組織(不論是家庭、企業(yè)或政府)都有的一種活動(dòng)，這種活動(dòng)由五個(gè)要素組成:計劃、組織、指揮、協(xié)調和控制。 如果將管理學(xué)的思想運用到資本運作活動(dòng)中，那么，資本運作就是從金融市場(chǎng)和商品市場(chǎng)兩個(gè)方面對資源各構成要素進(jìn)行計劃、組織、指揮、協(xié)調、控制等,通過(guò)資源的流動(dòng)和重組實(shí)現資源的優(yōu)化配置，達到資本運作目標和價(jià)值的增值。當然,資本運作并不是簡(jiǎn)單地借用微觀(guān)金融學(xué)、管理學(xué)中一些現成的原理和結論，更重要的是應用這些原理和結論指導企業(yè)進(jìn)行資本運作決策。這就是為什么植根于經(jīng)濟學(xué)的資本運作會(huì )成為管理學(xué)科體系運用課程的原因所在。另一方面，資本運作在研究資源優(yōu)化配置時(shí)，需要借助于其他學(xué)科,諸如經(jīng)濟學(xué)、組織行為學(xué)、管理學(xué)、企業(yè)經(jīng)營(yíng)戰略、財務(wù)管理、會(huì )計學(xué)、金融學(xué)、法律、社會(huì )學(xué)等學(xué)科的各種分析工具和概念,搜集各種必要的信息,以便在不確定條件下選擇最優(yōu)方案。在這些學(xué)科中,又數財務(wù)管理對資本運作影響最大。從一定意義上說(shuō)，資本運作與財務(wù)管理有著(zhù)千絲萬(wàn)縷的聯(lián)系，這也是不少高等院校把《資本運作》課程作為管理學(xué)科體系運用課程的原因之一。

　　綜上所述,我們認為作為一門(mén)獨立的學(xué)科,資本運作根植于經(jīng)濟學(xué)但卻歸屬于管理學(xué)的研究范疇。

　　二、《資本運作》課程開(kāi)設的對象

　　我們認為《資本運作》課不僅要對工商管理類(lèi)財務(wù)管理方向的學(xué)生開(kāi)設， 還應對工商管理類(lèi)其他專(zhuān)業(yè)的學(xué)生開(kāi)設。工商管理類(lèi)學(xué)生學(xué)習本門(mén)課程的主要目的是了解和掌握資本運作的基本原理、模式和方法，學(xué)會(huì )如何運用它們去發(fā)現、分析和解決實(shí)際問(wèn)題， 并與今后學(xué)習的其他課程相結合，逐步提高管理技能，更好地為社會(huì )服務(wù)。同時(shí)，隨著(zhù)金融專(zhuān)業(yè)研究的范疇逐漸從宏觀(guān)金融學(xué)向微觀(guān)金融學(xué)延伸，其課程設置也越來(lái)越重視微觀(guān)金融(finance)教育，所以我們認為經(jīng)濟學(xué)類(lèi)金融專(zhuān)業(yè)學(xué)生也應設置《資本運作》課程，以適應當前實(shí)務(wù)界的迫切需要。

　　三、《資本運作》課程內容的建設

　　慕劉偉(2005)提出，資本運作具有雙重內涵：其一，從宏觀(guān)上講，資本運作是市場(chǎng)經(jīng)濟條件下社會(huì )資源配置的一種重要方式，通過(guò)對資本層次上的資源流動(dòng)，可以達到優(yōu)化社會(huì )資源配置結構的目的;其二，從微觀(guān)上講，資本運作是利用市場(chǎng)法則，通過(guò)對資本本身的技巧性運作，實(shí)現資本增值、效益增長(cháng)的一種經(jīng)營(yíng)方式。 他認為資本運作的主體除了企業(yè)之外，也應當將政府納入其中，因此政府資本運作的行為成為了其教材編寫(xiě)的核心內容之一。但我們認為，如果該課程為經(jīng)濟學(xué)類(lèi)金融專(zhuān)業(yè)學(xué)生開(kāi)設，則資本運作的主體不僅應立足于微觀(guān)企業(yè)，還應當將政府納入其中，這樣更能體現金融專(zhuān)業(yè)宏觀(guān)金融與微觀(guān)金融相結合的特點(diǎn)，也更能發(fā)揮金融專(zhuān)業(yè)學(xué)生的特長(cháng)。但需要進(jìn)一步明確政府資本運作的定位、目標，政府資本運作與企業(yè)資本運作的關(guān)系等內容。如果該課程為工商管理類(lèi)學(xué)生開(kāi)設，則資本運作的主體應立足于微觀(guān)企業(yè)。

　　就工商管理類(lèi)專(zhuān)業(yè)《資本運作》課程的內容建設來(lái)說(shuō)，應該突出中國企業(yè)組織資本運作的特點(diǎn)， 立足于我國實(shí)際，反映我國豐富的企業(yè)組織的資本運作經(jīng)驗，特別是改革開(kāi)放以來(lái)各類(lèi)企業(yè)組織創(chuàng )造的新鮮經(jīng)驗，并展望未來(lái)，探討資本運作的發(fā)展趨勢;充分引進(jìn)外國有代表性的資本運作思想和操作模式，并對我國有用的資本運作理論和方法，加以重點(diǎn)評價(jià)。從世界各國的實(shí)踐來(lái)看，資本運作實(shí)際上是企業(yè)產(chǎn)權主體為適應變化著(zhù)的市場(chǎng)環(huán)境而采取的一個(gè)持續的動(dòng)態(tài)的調整過(guò)程。有效率的資本運作要求整個(gè)經(jīng)濟體制形成一種動(dòng)態(tài)調整機制， 這包括了實(shí)體資本或資產(chǎn)配置結構的重新調整、產(chǎn)權改革與產(chǎn)權交易、現代企業(yè)制度的普遍建立、金融投資衍生工具的創(chuàng )新、無(wú)形資本價(jià)值的增值以及一個(gè)競爭性市場(chǎng)環(huán)境的確立等方面。在以上思想指導下，我們認為企業(yè)改制上市、收購與兼并、上市公司的重組、股權資本運作、可轉換公司債券、股份回購、杠桿收購、公司重整、破產(chǎn)重組等應成為該課程體系的主要內容。這些內容既包含企業(yè)資本運作的策略，又包括資本運作的融資決策;既立足于我國實(shí)際，又引進(jìn)了國外有代表性的資本運作思想和操作模式。另外，對企業(yè)資本運作的中介機構―投資銀行，對企業(yè)資本運作的場(chǎng)所―資本市場(chǎng)等內容也應有所涉及。

　　四、《資本運作》課程的教學(xué)方法

　　理論聯(lián)系實(shí)際是《資本運作》課程的突出特點(diǎn)。在課程安排中，要留出一部分時(shí)間作為案例分析之用，案例分析是培養學(xué)生運用所學(xué)知識去分析、 解決實(shí)際問(wèn)題的能力的好方法，也是本門(mén)課程的突出特點(diǎn)。所用案例由任課教師自行選用。同時(shí)，采用“活模塊”課程設計模式，目的是為學(xué)生自我設計和個(gè)性化發(fā)展提供更廣闊的空間。“活模塊”課程內容既可以根據培養目標安排案例分析課堂教學(xué)內容，也可按照應用型課余選修內容設計。既要考慮“學(xué)科本位”的特點(diǎn)，又要考慮“能力本位”的需要;既要考慮不同課程內容的相互滲透，又要根據不同的實(shí)務(wù)要求設計不同的模塊內容，使課程建設在整體上適應經(jīng)濟和社會(huì )發(fā)展對資本運作人才的需求，同時(shí)也滿(mǎn)足不同個(gè)性學(xué)生由于學(xué)習能力、學(xué)習興趣及學(xué)習方式方面的差異所提出的特殊需要。

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