影響股價(jià)變動(dòng)的因素

　　股票本身沒(méi)有價(jià)值，之所以有價(jià)格，是因為其代表著(zhù)收益的價(jià)值，那么影響股價(jià)變動(dòng)的因素有哪些呢?一起了解一下!

　　(一)3 個(gè)基本因素：

　　宏觀(guān)經(jīng)濟和證券市場(chǎng)運行狀況、行業(yè)前景、公司經(jīng)營(yíng)狀況

　　(二)對 3 個(gè)基本因素的分析，稱(chēng)為“基本分析”、“基本面分析”

　　1、公司經(jīng)營(yíng)狀況

　　(1)公司治理水平和管理層質(zhì)量

　　(2)公司競爭力

　　SWOT 分析：Strength 優(yōu)勢、Weaknesses 劣勢、Opportunities 機會(huì )、Threats威脅

　　(3)財務(wù)狀況：三性分析

　�、儆�利性：最常用的指標是每股收益和凈資產(chǎn)收益率

　　a每股收益=凈利潤/股份總數

　　b凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/凈資產(chǎn)

　　c盈利水平高的公司股票稱(chēng)為“績(jì)優(yōu)股”，未來(lái)營(yíng)利增長(cháng)趨勢強的公司

　　d股票稱(chēng)為“高增長(cháng)型股票”

　�、诎踩�性：償還債務(wù)避免破產(chǎn)的特性

　　杠桿比率：總資產(chǎn)/凈資產(chǎn)

　�、哿鲃�(dòng)性：流動(dòng)性強的公司抗風(fēng)險能力強

　　杜邦公式：三性的內在聯(lián)系

　　凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/凈資產(chǎn)=銷(xiāo)售利潤率×資產(chǎn)周轉率×杠桿比率

　　銷(xiāo)售利潤率=凈利潤/銷(xiāo)售收入

　　資產(chǎn)周轉率=銷(xiāo)售收入/總資產(chǎn)

　　杠桿比率=總資產(chǎn)/凈資產(chǎn)

　　(4)公司改組或合并

　　2、行業(yè)與部門(mén)因素

　　(1)行業(yè)分類(lèi)

　　行業(yè)分類(lèi)的標準是公司收入或利潤的來(lái)源比重

　　分類(lèi)標準有：證監會(huì )《上市公司行業(yè)分類(lèi)指引》、國家統計局《行業(yè)分布標準》、摩根斯坦利和標準普爾《全球行業(yè)分類(lèi)標準》

　　(2)行業(yè)分析因素：包括定性因素和定量因素

　�、傩袠I(yè)或產(chǎn)業(yè)競爭結構

　�、谛袠I(yè)可持續性

　�、劭雇獠繘_擊的能力

　�、鼙O管與稅收待遇

　�、輨谫Y關(guān)系

　�、挢攧�(wù)與融資問(wèn)題

　�、咝袠I(yè)估值水平

　　(3)行業(yè)生命周期

　　產(chǎn)業(yè)周期理論：任何行業(yè)都要經(jīng)歷幼稚期、成長(cháng)期、成熟期、穩定期 4 個(gè)階段

　　3、宏觀(guān)經(jīng)濟和政策因素：宏觀(guān)經(jīng)濟影響股票價(jià)格的特點(diǎn)：波及范圍廣、干擾程度深、作用機制復雜、股價(jià)波動(dòng)幅度較大

　　(1)經(jīng)濟增長(cháng)

　　(2)經(jīng)濟周期循環(huán)

　�、倬皻庋�環(huán)：高漲、衰退、蕭條、復蘇 4 個(gè)階段

　�、诰皻庋�環(huán)從根本上決定了股票價(jià)格的長(cháng)期變動(dòng)趨勢

　�、酃善眱r(jià)格的變動(dòng)要比經(jīng)濟景氣循環(huán)早 4-6 個(gè)月，是經(jīng)濟周期變動(dòng)的“先導性指標”

　　(3)貨幣政策

　�、傺胄胁捎么婵顪蕚浣鹬贫�、再貼現政策、公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)等貨幣政策手段調控貨幣供應量

　�、诜潘摄y根：增加貨幣供應，資金面寬松，促使股價(jià)上升

　�、凼站o銀根：減少貨幣供應，資金面吃緊，股價(jià)下跌

　　(4)財政政策：財政政策對股票價(jià)格的影響有 4 個(gè)方面

　�、贁U大財政赤字、發(fā)行國債刺激經(jīng)濟發(fā)展

　�、谡{節稅率影響企業(yè)利潤和股息

　�、鄹深A資本市場(chǎng)稅率，如利息稅、資本利得稅、印花稅

　�、�?chē)鴤�發(fā)行量會(huì )改變證券供應和資金需求

　　(5)市場(chǎng)利率

　�、倮�率提高，利息負擔加重，公司凈利潤和股息減少，股票價(jià)格下降

　�、诶�率提高，固定收益類(lèi)金融工具收益增加，股票需求減少，股價(jià)下降

　�、劾�率提高，投資者融資成本增加，股票需求減少，股價(jià)下降

　　(6)通貨膨脹：既有刺激股票市場(chǎng)作用，又有抑制股票市場(chǎng)作用

　�、偻ㄘ浥蛎浿�初，產(chǎn)品價(jià)格上升和存貨增值，公司利潤和股息增加，股價(jià)上漲

　�、谕ㄘ浥蛎浿�，股東實(shí)際股息收入下降，公司會(huì )增加派息使股息名義收入增加，

　�、酃蓛r(jià)上漲;通貨膨脹導致債券風(fēng)險增加，股票需求增大，股價(jià)上漲

　�、芡ㄘ浥蛎泧乐貢r(shí)，公司各項成本增加利潤減少，股價(jià)下降

　　(7)匯率變化

　�、賲R率下降，本幣升值，不利出口而利進(jìn)口，境外資本流入，國內資本市場(chǎng)流動(dòng)性增加

　�、趨R率上升，本幣貶值，不利進(jìn)口而利出口，境內資本流出，國內資本市場(chǎng)流動(dòng)性下降

　　(8)國際收支狀況

　　國際收支逆差，政府將提高國內利率和匯率，股價(jià)下跌

　　(三)影響股價(jià)變化的其他因素

　　(一)政治及其他不可抗力的影響

　　戰爭、政權更迭、政府出臺重大經(jīng)濟政策社會(huì )發(fā)展規劃、國際社會(huì )政治經(jīng)濟變化、自然災害

　　(二)心理因素

　　(三)穩定市場(chǎng)的政策與制度安排

　　(四)人為操縱因素

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