直接融資工具

　　分類(lèi)

　　按融資方式劃分，金融工具可分為直接融資工具和間接融資工具。

　　間接融資工具包括銀行債券、銀行承兌匯票、可轉讓大額存單、人壽保險單等。

　　融資工具

　　(一) 融資工具-票據

　　1、票據是證明持有人對不在其實(shí)際占有情況下的商品或貨幣的所有權的債務(wù)憑證，一般包括匯票、本票和支票三種。

　　2、票據的特點(diǎn)：

　　(1)可以流通轉讓。一般票據都可通過(guò)背書(shū)(持票人在票據背面簽字以表現其轉讓票據權利的意圖，并可多次轉讓?zhuān)瑹o(wú)須事先征得債務(wù)人的同意。

　　(2)只要票據記載合格，票據的受讓人就可取得票據上載明的權利。

　　(3)票據要有明確的、合乎法規的書(shū)面形式。

　　(4)只要票據要式齊備，并非偽造，債務(wù)人都應無(wú)條件付款，不得以各種理由拒付，否則持票人可依法追索。

　　3、商業(yè)票據

　　商業(yè)票據是商業(yè)信用的融資工具，它是在信用買(mǎi)賣(mài)時(shí)證明債權債務(wù)關(guān)系的書(shū)面憑證。商業(yè)票據有商業(yè)匯票和商業(yè)本票兩種。

　　(1)商業(yè)匯票這種融資方式是由債權人發(fā)給債務(wù)人，命令他在一定時(shí)期內向指定的收款人或持票人支付一定款項的支付命令書(shū)。它一般有三個(gè)當事人：一是出票人(即債權人)，二是付款人(債務(wù)人)，三是持票人或收款人(債權人或債權人的債權人)。商業(yè)匯票必須經(jīng)過(guò)付款人承兌才能生效。承兌是指匯票的付款人在匯票上簽名，用以表示到期付款的意愿的行為。凡是由商業(yè)企業(yè)承兌的稱(chēng)為商業(yè)匯票，凡是由銀行承兌的稱(chēng)為銀行承兌匯票。

　　(2)商業(yè)本票又稱(chēng)商業(yè)期票，是由債務(wù)人向債權人發(fā)出的，承諾在一定時(shí)期內支付一定款項的債務(wù)憑證。它有兩個(gè)當事人，一是出票人(即債務(wù)人)，二是收款人(即債權人)。

　　商業(yè)票據的持有人可用未到期的票據向銀行辦理貼現。

　　貼現是銀行辦理放款業(yè)務(wù)的一種方式。當商業(yè)票據的持有人需要現金時(shí)，可將未到期的票據賣(mài)給銀行，銀行則按市場(chǎng)貼現率扣除自貼現日至票據到期日的利息后，將票面余額支付給持票人。

　　4、銀行票據

　　銀行票據是在銀行信用基礎上產(chǎn)生的，由銀行承擔付款義務(wù)的信用流通工具。

　　銀行匯票是指由銀行簽發(fā)的匯款憑證，它由銀行發(fā)出，交由匯款人自帶或由銀行寄給異地收款人，憑此向指定銀行兌取款項。

　　銀行本票是由銀行簽發(fā)，也由銀行付款的票據，可以代替現金流通。

　　5、支票

　　支票是指在金融機構有活期存款的存戶(hù)，委托其存款銀行于見(jiàn)票時(shí)無(wú)條件按票面金額支付給收款人或持票人的支付憑證。

　　支票可以是記名支票也可以是不記名支票;可以是現金支票也可以是轉賬支票，還可以是銀行保付支票。支票有多種形式。

　　支票是在銀行信用基礎上產(chǎn)生的，它的.付款人是銀行，比商業(yè)票據有更大的信用保證，因而它的流通范圍比較廣泛。支票的流通產(chǎn)生了非現金結算，減少了現金流通量，節約了流通費用。

　　(二) 融資工具-債券

　　1、債券是由債務(wù)人按照法定程序發(fā)行的融資工具，證明債權人有按約定的條件取得利息和收回本金的權利憑證。債券可以流通，是現代經(jīng)濟中一種十分重要的融資工具，按發(fā)行主體的不同可分為政府債券、企業(yè)債券和金融債券。

　　2、政府債券的發(fā)行主體是政府，可分為中央政府債券和地方政府債券。中央政府發(fā)行的債券稱(chēng)為國債。一般將一年以?xún)鹊闹醒胝�府債券稱(chēng)為國庫券，是政府為解決財政收支季節性和臨時(shí)性的資金需要，調節國庫收支而發(fā)行的短期融資工具。國庫券是流動(dòng)性很強，安全性很高的信用工具，可以作為中央銀行實(shí)施貨幣政策的有效工具。一年期以上的中央政府債券稱(chēng)為公債券，是國家為彌補財政赤字和籌集公共設施或建設項目資金而發(fā)行的。

　　地方政府債券是地方政府為地方性建設項目籌集資金而發(fā)行的債券，一般為中長(cháng)期債券。

　　3、企業(yè)債券的發(fā)行主體是企業(yè)，是企業(yè)為籌集經(jīng)營(yíng)所需的資金而向社會(huì )發(fā)行的借款憑證。企業(yè)債券以中長(cháng)期居多。由于企業(yè)債券的發(fā)行主要靠企業(yè)的信譽(yù)和實(shí)力，所以企業(yè)債券的風(fēng)險相對較大，而且有不同的信用等級。

　　4、金融債券是銀行和其他非銀行金融機構為了籌集資金而發(fā)行的債券。銀行和非銀行金融機構可以通過(guò)發(fā)行金融債券來(lái)改變資產(chǎn)負債結構，增加資金來(lái)源，相對于存款來(lái)說(shuō)是一種主動(dòng)負債。金融債券以中長(cháng)期為主，風(fēng)險比一般企業(yè)債券的風(fēng)險小，這是因為金融機構具有較高的信用。

　　(三) 融資工具-股票

　　1、股票是股份公司發(fā)給股東的，證明其所擁有的股權，并取得股息收入的憑證。

　　2、股票的發(fā)行主體是股份有限公司，股票持有者是股份公司的股東。股票是股份公司通過(guò)資本市場(chǎng)籌集資金的信用工具。股票一經(jīng)購買(mǎi)就不能退還本金，而且股息和紅利也會(huì )隨企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況而變動(dòng)，這一點(diǎn)是股票同其他融資工具的主要區別。由于股票可以在證券市場(chǎng)上轉讓流通，因此流動(dòng)性很強。股票的收益包括兩個(gè)方面，一是股息收入，取決于公司的利潤;二是資本利得，即投資者通過(guò)股票市場(chǎng)的買(mǎi)賣(mài)獲得差價(jià)的收入。由于公司的經(jīng)營(yíng)受多方面因素影響，股票的市場(chǎng)價(jià)格也受多方面因素影響，所以對投資者來(lái)說(shuō)股票是一種高風(fēng)險、高收益的金融工具。

　　3、按股東權益的不同，可將股票分為普通股和優(yōu)先股兩種。普通股是最普遍和最主要的股票類(lèi)型，持有者享有對公司經(jīng)營(yíng)的參與權、盈余分配權和資產(chǎn)分配權、優(yōu)先認股權等等，其收益在發(fā)行時(shí)不限定，而是按公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)來(lái)確定。優(yōu)先股是指股東擁有優(yōu)先于普通股股東進(jìn)行分紅和資產(chǎn)清償的權利，其股息一般是事先固定的，但對公司沒(méi)有經(jīng)營(yíng)參與權和投票權。

　　(四) 融資工具-投資基金證券

　　1、投資基金證券是由基金發(fā)起人向社會(huì )公開(kāi)發(fā)行的表示持有人按其所持份額享有資產(chǎn)所有權、收益分配權和剩余資產(chǎn)分配權的憑證。

　　2、發(fā)行投資基金證券是一種間接融資方式。中小投資者可以通過(guò)購入投資基金證券，將資金交給專(zhuān)業(yè)的基金管理人，按照法律、法規、基金契約規定的投資原則和投資組合的原理進(jìn)行規�；�投資。

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