創(chuàng )業(yè)融資：民營(yíng)企業(yè)融資風(fēng)險

　　引導語(yǔ)：創(chuàng )業(yè)是現在很多人都想要嘗試的項目，而隨著(zhù)我國國民經(jīng)濟的持續、快速發(fā)展，民營(yíng)企業(yè)已經(jīng)成為支撐和推動(dòng)經(jīng)濟增長(cháng)的重要力量。但是，民營(yíng)企業(yè)融資風(fēng)險是作為民營(yíng)企業(yè)首要考慮的問(wèn)題，下面小編分享一篇關(guān)于民營(yíng)企業(yè)融資風(fēng)險的分析。

　　民營(yíng)企業(yè)融資風(fēng)險的類(lèi)型

　　所謂融資風(fēng)險是指由于融資活動(dòng)而給企業(yè)帶來(lái)不利影響的可能性。根據不同的資金來(lái)源，民營(yíng)企業(yè)的融資風(fēng)險主要有如下類(lèi)型：

　　權益融資風(fēng)險。對于民營(yíng)企業(yè)來(lái)說(shuō)，權益融資是其主要的融資方式，在整個(gè)資金結構中占有絕對比例。有資料表明，民營(yíng)企業(yè)(上市公司除外)的資金構成比例中，自有資金的比例最大，約占65%。盡管這一來(lái)源的資金是內源資金，但其要承擔較大的資金成本和分配利潤的壓力，某種程度上會(huì )降低企業(yè)的盈利能力，從而削弱其在市場(chǎng)中的競爭和發(fā)展能力，最終導致風(fēng)險的增加。

　　負債融資風(fēng)險。負債融資會(huì )給企業(yè)帶來(lái)由于資金短缺或決策失誤造成的、不能籌集到資金或不能還本付息的融資風(fēng)險，最終極有可能導致企業(yè)財務(wù)狀況惡化，甚至面臨破產(chǎn)的危機。但對于大多數仍然依靠銀行貸款來(lái)獲取外部資金的民營(yíng)企業(yè)來(lái)說(shuō)，負債融資風(fēng)險主要是由銀行貸款帶來(lái)的。由于國家宏觀(guān)調控和貸款限制，民營(yíng)企業(yè)可能無(wú)法得到所需的全部資金。因為目前商業(yè)銀行存在較為嚴重的“惜貸”現象，由此造成的資金不到位的風(fēng)險最終影響企業(yè)正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。由于現在我國的民營(yíng)企業(yè)多數是家族式管理，缺少完善的財務(wù)管理體制和資金籌劃能力，風(fēng)險意識不強。一旦企業(yè)到期不能償還借款，企業(yè)的信譽(yù)將會(huì )受到損害，這更使融資的可能性減小。

　　租賃融資風(fēng)險。盡管融資租賃有其特殊的優(yōu)勢，但由于融資租賃的租期較長(cháng)、租金較高，租賃期間市場(chǎng)環(huán)境變化引起不可預見(jiàn)的因素很多，給承租方帶來(lái)諸如租賃期間由于經(jīng)營(yíng)項目失敗無(wú)法按期支付租金的風(fēng)險。以及由于技術(shù)進(jìn)步后出現了性能更好的租賃設備，使原有租賃資產(chǎn)的價(jià)格下跌，由此產(chǎn)生融資風(fēng)險。

　　兼并融資風(fēng)險。兼并作為一種主要的資本運營(yíng)模式，在民營(yíng)企業(yè)的融資中越來(lái)越受到重視，但在并購前未對目標企業(yè)進(jìn)行全面評估，也沒(méi)有進(jìn)行認真充分的可行性分析，由此產(chǎn)生的信息風(fēng)險可能會(huì )導致兼并失敗。兼并需要大量的資金，有的企業(yè)沒(méi)有認真考慮資金成本問(wèn)題隨意上項目，結果給企業(yè)帶來(lái)了巨大的財務(wù)負擔，這使資金規模本來(lái)就小的民營(yíng)企業(yè)陷入困境。

　　影響民營(yíng)企業(yè)融資風(fēng)險的因素分析

　　(一)微觀(guān)因素

　　1.民營(yíng)企業(yè)自身的內部組織形式、管理模式和產(chǎn)權結構的限制。我國民營(yíng)企業(yè)普遍采用家族式管理模式。企業(yè)內部組織結構簡(jiǎn)單，各層次管理人員的權責不夠明確，管理人員不能從企業(yè)的利益出發(fā)進(jìn)行計劃和決策，限制了企業(yè)的發(fā)展。另外，絕大多數的民營(yíng)企業(yè)產(chǎn)權結構比較單一，家族式管理模式使其在外部排斥外來(lái)資本的進(jìn)入，在內部勞資關(guān)系緊張，無(wú)法推行職工持股。

　　2.民營(yíng)企業(yè)缺乏有效的融資機制。由于我國的民營(yíng)企業(yè)大量資金都用于內部積累以擴大再生產(chǎn)，沒(méi)有足夠的資金來(lái)吸引人才，導致企業(yè)無(wú)法形成用人機制。專(zhuān)業(yè)管理人才的缺乏，使民營(yíng)企業(yè)在融資過(guò)程中沒(méi)有切合實(shí)際的財務(wù)規劃，導致融資決策體系失靈。而由于民營(yíng)企業(yè)融資困難，一旦發(fā)現融資機會(huì )，管理當局就盲目融資。要么造成資本閑置，要么使資本投向缺乏戰略性，從而進(jìn)入惡性循環(huán)。

　　3.經(jīng)營(yíng)管理和投資理財能力的限制。民營(yíng)企業(yè)仍主要集中于勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)，既缺乏管理人才，又缺乏技術(shù)人員。一般情況下，產(chǎn)品的技術(shù)含量低、質(zhì)量差、競爭力弱。企業(yè)的經(jīng)濟管理效率低下，缺乏決策管理信息系統，限制了企業(yè)的融資能力，這是企業(yè)融資過(guò)程中最大的潛在風(fēng)險。且民營(yíng)企業(yè)大多規模較小，缺乏專(zhuān)門(mén)的財務(wù)機構，財務(wù)人員投資理財的能力較差，加大了民營(yíng)企業(yè)的融資風(fēng)險。

　　(二)宏觀(guān)因素

　　1.國家的政策法規限制。目前我國的政策法規還不完善、不健全，與民營(yíng)經(jīng)濟的發(fā)展不相匹配。比如：直到2000年9月有關(guān)部門(mén)才決定對個(gè)人獨資企業(yè)和合伙企業(yè)停征企業(yè)所得稅，只對其投資者的經(jīng)營(yíng)所得征收個(gè)人所得稅。而在此之前，個(gè)體企業(yè)一直面臨雙重征稅的問(wèn)題。另外，國家對民營(yíng)企業(yè)的開(kāi)放管理尚不盡人意，其稅收負擔相當沉重，經(jīng)營(yíng)環(huán)境不如外資企業(yè)。

　　2.銀行等金融機構的限制。一方面，民營(yíng)企業(yè)融資的主要來(lái)源仍然是銀行等金融機構的貸款。但實(shí)際上80%的信貸資金是傾向于效益較低的國有企業(yè)的。少數民營(yíng)企業(yè)缺乏專(zhuān)門(mén)的財務(wù)管理人才和機構，存在嚴重的逃廢債現象，使銀行常常無(wú)法按期收回貸款。銀行與企業(yè)之間極度的信息不對稱(chēng)，還會(huì )產(chǎn)生逆向選擇和道德風(fēng)險，因此銀行在向民營(yíng)企業(yè)發(fā)放貸款時(shí)不得不設置額外的屏障。

　　3.資金市場(chǎng)準入制度的限制。在金融領(lǐng)域中，國有商業(yè)銀行長(cháng)期處于壟斷地位，民營(yíng)金融機構的發(fā)展受到嚴格的限制。而股票市場(chǎng)的建立是以支持國企改革為宗旨的。民營(yíng)企業(yè)即使采用了諸如借殼等方式上市，也因為企業(yè)整合過(guò)程中不同的文化背景及其他因素的影響而達不到上市目的。

　　民營(yíng)企業(yè)融資風(fēng)險的防范措施

　　促進(jìn)我國民營(yíng)企業(yè)健康成長(cháng)，除了民營(yíng)企業(yè)自身要強化內部管理、提高經(jīng)營(yíng)實(shí)力外，我國政府、金融機構以及社會(huì )各界都應該為民營(yíng)企業(yè)融資共同營(yíng)造良好的經(jīng)濟金融環(huán)境。

　　(一)微觀(guān)方面

　　從公司治理結構上加以規范。首先，民營(yíng)企業(yè)要走產(chǎn)權多元化的道路。要對家族式的模式進(jìn)行改革，實(shí)行兩權分離，逐步建立現代企業(yè)制度。通過(guò)吸收企業(yè)高級管理者、技術(shù)人員，在制度上為民營(yíng)企業(yè)的穩健發(fā)展提供保障。其次，要創(chuàng )新管理制度。民營(yíng)企業(yè)一定要改變傳統的家族式管理的模式，不斷推行管理制度創(chuàng )新，以提高自身競爭力。

　　在財務(wù)管理實(shí)踐中進(jìn)行風(fēng)險控制。首先，確立財務(wù)管理的戰略核心地位，促使財務(wù)管理工作由被動(dòng)記賬向主動(dòng)管理轉變。不僅要做好財務(wù)數據的記錄和處理工作，更要認真研究會(huì )計規范體系，以確保財務(wù)原始數據的準確和會(huì )計工作效率的提高。其次，要加強制度建設，建立和完善民營(yíng)企業(yè)的財務(wù)管理體系。要設立專(zhuān)門(mén)的財務(wù)管理機構，統一負責企業(yè)的資金融通、現金出納、財會(huì )管理、工資核算、固定資產(chǎn)以及預算編制、決算實(shí)施工作;制定相應的財務(wù)管理制度，實(shí)行財務(wù)管理的規范化和制度化;完善財務(wù)處理流程，規范會(huì )計行為;建立內部控制制度，加強民營(yíng)企業(yè)的財務(wù)監督。在企業(yè)中推行“事前計劃、事中控制、事后分析”的財務(wù)管理模式，建立完善的企業(yè)內部稽查制度。

　　(二)宏觀(guān)方面

　　政府要為民營(yíng)企業(yè)的融資提供政策支持和服務(wù)。從國外民營(yíng)企業(yè)的成長(cháng)和發(fā)展道路看，一般都離不開(kāi)政府來(lái)解決“市場(chǎng)失靈”問(wèn)題。我國政府一要制定強有力的金融扶持政策，給民營(yíng)企業(yè)創(chuàng )造一個(gè)良好的融資環(huán)境;二要組建專(zhuān)門(mén)為民營(yíng)企業(yè)服務(wù)的政策性銀行，緩解民營(yíng)企業(yè)的市場(chǎng)融資困難，并引導商業(yè)性資金的介入;三要出資建立為中小企業(yè)提供信用擔保的機構，以降低民營(yíng)企業(yè)在融資過(guò)程中的風(fēng)險。

　　發(fā)展地方中小銀行等民營(yíng)企業(yè)融資中介機構。這是解決民營(yíng)企業(yè)融資的一個(gè)重要途徑。目前我國專(zhuān)門(mén)為民營(yíng)企業(yè)提供金融服務(wù)的機構并不多，四大國有商業(yè)銀行業(yè)務(wù)重心主要在國有大企業(yè)，而地方中小銀行不僅數量嚴重不足、規模小，而且在發(fā)展過(guò)程中存在諸多障礙，市場(chǎng)定位不準確。要解決民營(yíng)企業(yè)的融資問(wèn)題，就必須大力發(fā)展作為融資中介的中小金融機構�？刹扇∵m當放寬金融機構的市場(chǎng)準入標準、鼓勵中小金融機構的兼并重組、調整市場(chǎng)定位、鼓勵中小金融機構的金融創(chuàng )新等措施。

　　充分發(fā)揮商業(yè)銀行在融資中的橋梁作用。商業(yè)銀行必須調整經(jīng)營(yíng)理念和經(jīng)營(yíng)方針，在促進(jìn)民營(yíng)企業(yè)發(fā)展、滿(mǎn)足民營(yíng)企業(yè)正常融資需求的基礎上，提高銀行效益。一要改善信貸管理，樹(shù)立貸款營(yíng)銷(xiāo)意識，為民營(yíng)企業(yè)創(chuàng )造平等的融資環(huán)境;二要建立適合民營(yíng)企業(yè)信貸的商業(yè)銀行授權授信制度，對效益高的民營(yíng)企業(yè)適當放寬貸款條件;三要成立民營(yíng)企業(yè)信貸部，健全為民營(yíng)企業(yè)服務(wù)的金融組織機構體系，完善對民營(yíng)企業(yè)的金融服務(wù)功能。

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