淺論企業(yè)償債能力分析中易忽視因素
論文摘要：在當今企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中,負債經(jīng)營(yíng)很顯然已經(jīng)占據了企業(yè)經(jīng)營(yíng)的重要地位,企業(yè)為了維持日常的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和長(cháng)期發(fā)展,都會(huì )采用這種負債經(jīng)營(yíng)的方式,于是會(huì )形成企業(yè)的多項負債。因此,無(wú)論是對債權人還是企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者來(lái)說(shuō),企業(yè)的償債能力分析都顯得尤為重要,本論文主要對償債能力分析中易出現的問(wèn)題進(jìn)行總結。
論文關(guān)鍵詞：償債能力 負債經(jīng)營(yíng) 量化資料 非量化資料
償債能力是指企業(yè)償還到期債務(wù)的能力。能否及時(shí)償還到期債務(wù),是反映企業(yè)財務(wù)狀況好壞的重要標志。通過(guò)對償債能力的分析,可以考察企業(yè)持續經(jīng)營(yíng)的能力和風(fēng)險,有助于對企業(yè)未來(lái)收益進(jìn)行預測。企業(yè)償債能力包括短期償債能力和長(cháng)期償債能力兩個(gè)方面。企業(yè)能否健康發(fā)展,關(guān)鍵取決于財務(wù)分析中體現企業(yè)償債能力的高低上,即企業(yè)的安全性。企業(yè)的安全性有兩方面含義:能償還企業(yè)的到期財務(wù)負擔;有相對穩定的現金流入。這兩個(gè)因素應同時(shí)滿(mǎn)足。由于償債能力要結合多方面的因素進(jìn)行綜合評價(jià),所以在評價(jià)分析工作中難免會(huì )出現一些重要問(wèn)題的遺漏,現從兩個(gè)方面進(jìn)行闡述。
一、 從量化資料的角度看
(一) 短期償債能力和長(cháng)期償債能力的區別分析
短期償債能力是指企業(yè)以流動(dòng)資產(chǎn)對流動(dòng)負債及時(shí)足額償還的保證程度,即企業(yè)以流動(dòng)資產(chǎn)償還流動(dòng)負債的能力,反映企業(yè)償付日常到期債務(wù)的能力,是衡量企業(yè)當前財務(wù)能力,特別是流動(dòng)資產(chǎn)變現能力的重要指標。企業(yè)短期償債能力的衡量指標主要有流動(dòng)比率、速凍比率和現金流動(dòng)負債。長(cháng)期償債能力是指企業(yè)有無(wú)足夠的能力償還長(cháng)期負債的本金和利息。如果說(shuō),一個(gè)企業(yè)的長(cháng)期償債能力很強,這并不代表這個(gè)企業(yè)的償債能力就一定很強,因為,在短期償債能力很弱的情況下,企業(yè)就會(huì )被迫通過(guò)出售長(cháng)期資產(chǎn)來(lái)償還短期債務(wù),嚴重時(shí)就可能導致企業(yè)破產(chǎn)。相反,如果一個(gè)企業(yè)雖然具有較充足的現金或近期變現的流動(dòng)資產(chǎn),但是企業(yè)的長(cháng)期償債能力很弱,這將導致企業(yè)缺乏更多的資產(chǎn)進(jìn)行長(cháng)期投資,使企業(yè)的經(jīng)營(yíng)規模難以擴大,盈利水平難以提高。
(二)重視負債的規模和構成。
一個(gè)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資金來(lái)源主要有兩個(gè)方面:1.由企業(yè)的所有者投資;2.由企業(yè)債權人提供。所以在分析償債能力的時(shí)候應充分考慮到企業(yè)的負債規模,當企業(yè)的負債既能為企業(yè)周轉資金帶來(lái)方便,又能及時(shí)償還時(shí),這樣的負債規模是最可取的。同樣,負債的結構也起著(zhù)不可或缺的作用,流動(dòng)資產(chǎn)和長(cháng)期資產(chǎn)分別償還流動(dòng)負債和長(cháng)期負債,如果忽視了負債的結構,那么就會(huì )給某一方面負債的償還造成不容易緩解的壓力。
(三)充分考慮現金流量對企業(yè)償債能力的影響。
企業(yè)的償債能力是由企業(yè)的資產(chǎn)來(lái)作為保障的,都是通過(guò)資產(chǎn)負債表來(lái)進(jìn)行靜態(tài)的分析。這種思維模式其實(shí)存在著(zhù)一定的局限性,從企業(yè)發(fā)展角度考慮,任何企業(yè)都不可能以放棄所有的資產(chǎn)來(lái)清償現有的債務(wù),還可能存在固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)變現能力差等問(wèn)題,這就會(huì )大大影響到資產(chǎn)負債率指標的可用價(jià)值。對企業(yè)的償債能力分析應該動(dòng)態(tài)靜態(tài)相結合的來(lái)考慮,既考慮到資產(chǎn)的規模,又應該以持續經(jīng)營(yíng)為基本前提來(lái)評價(jià)企業(yè)的償債能力。正常的企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的債務(wù)主要要用企業(yè)穩定的現金流入來(lái)償還,因此,在分析企業(yè)償債能力的時(shí)候,不可忽視現金流量對企業(yè)的影響。
二、從非量化資料角度看
(一)認真分析企業(yè)的償債途徑。
企業(yè)償債一般有兩條途徑:變現現有資產(chǎn)來(lái)償還債務(wù);借新賬還舊賬的方式。在計算流動(dòng)比率的時(shí)候,要注意人為因素對流動(dòng)比率指標的影響,因為,企業(yè)的管理人員出于某種目的,可以運用各種方式進(jìn)行調整,這不只是賬面數據能反應準確的。例如,企業(yè)可以一本期末還貸,下期初再舉債的方式調低期末流動(dòng)負債余額,或以舉借長(cháng)期借款增加流動(dòng)資產(chǎn)等方式達到調整流動(dòng)比率,掩蓋企業(yè)真實(shí)財務(wù)狀況的目的。分析時(shí)應注意聯(lián)系流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負債的變動(dòng)情況及原因,對企業(yè)償債能力的真實(shí)性做出判斷。
(二)內部經(jīng)營(yíng)條件也對企業(yè)償債能力產(chǎn)生影響。
在業(yè)務(wù)中,人們習慣于通過(guò)財務(wù)報表上的數據對償債能力進(jìn)行分析,對數據進(jìn)行處理計算出流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現金比率等量化指標。然而,雖然企業(yè)的財務(wù)報表數據是真實(shí)的,但并不代表這些指標反映的償債能力和企業(yè)真實(shí)的償債能力一致,這就要考慮到企業(yè)的內部經(jīng)營(yíng)條件的不同了。例如,同樣生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)同品牌童裝的服裝廠(chǎng),但是兩個(gè)廠(chǎng)家的生產(chǎn)規模大不相同,其資本結構及其所反映的償債能力的比率自然也就會(huì )大不相同。大型的服裝廠(chǎng)流動(dòng)比率要高于小型的服裝廠(chǎng),但前者的償債能力不一定小于后者。因此,對企業(yè)償債能力的分析判斷,還必須與企業(yè)的組織管理體制、經(jīng)營(yíng)管理者的素質(zhì)、歷史信用狀況、發(fā)展階段等內部因素相結合。
(三)考慮政策等外部因素的影響。
外部環(huán)境因素包括:國家的宏觀(guān)行業(yè)政策、信用環(huán)境、金融市場(chǎng)、通貨膨脹等。這些因素都對企業(yè)的生存發(fā)展起著(zhù)不可忽視的作用,而且一個(gè)企業(yè)要想發(fā)展的好,就必須改變自身來(lái)適應這些外部因素的變化。從對企業(yè)的償債能力的角度來(lái)說(shuō),由于資產(chǎn)負債表主要是借助貨幣計量單位來(lái)反映企業(yè)發(fā)生的經(jīng)濟業(yè)務(wù).因而只能將那些能夠數量化的會(huì )計信息通過(guò)報表以表格的形式反映出來(lái)。而對于有些重要的不能量化的信息。如會(huì )計政策的選用、會(huì )計政策的變更以外影響、與會(huì )計政策的選用有關(guān)的其它重要資料等情況。卻不能在資產(chǎn)負債表上得以體現。
由以上的分析可以看出,企業(yè)無(wú)論是出于了解企業(yè)財務(wù)狀況、揭示企業(yè)所承擔的財務(wù)風(fēng)險程度、預測企業(yè)的籌資前景還是為企業(yè)進(jìn)行各種理財活動(dòng)提供重要參考的目的。企業(yè)償債能力的分析都是非常重要的,償債能力的分析準確與否關(guān)系著(zhù)債權人最切身的利益和企業(yè)籌資的可能性,因此只有注意常出現的以上難題,綜合分析評價(jià)才能得出正確的結論。
參考文獻：
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