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通貨膨脹目標制于中國的適應性問(wèn)題研究
摘要:本文通過(guò)介紹新興市場(chǎng)國家通貨膨脹目標制的成功實(shí)施,引入了Green, John.H在1996年提出的扭轉公眾通脹預期模型。并詳細介紹了該模型有利于扭轉公眾對央行曾經(jīng)的相機抉擇而產(chǎn)生的較高的通貨膨脹預期的效果。進(jìn)而將模型以我國實(shí)際情況做以分析,發(fā)現由于我國央行的獨立性較差,所以尚不具備實(shí)施通貨膨脹目標制的條件。最后從借鑒新興市場(chǎng)國家改善其獨立性的角度,對我國進(jìn)一步提高央行獨立性提出政策性意見(jiàn)。關(guān)鍵字:GREEN扭轉公眾通脹預期模型;通貨膨脹目標制;央行獨立性
一、通貨膨脹目標制的概念與GREEN模型的引入
米什金認為,通貨膨脹目標制是一種貨幣政策策略,它包括五個(gè)因素。(1)對公眾宣布通貨膨脹的中長(cháng)期數字目標;(2)一種價(jià)格穩定的制度性的承諾,并以?xún)r(jià)格穩定作為貨幣政策的主要目標。其他目標從屬于該目標;(3)各種信息包括許多變量,而不僅僅是貨幣總量或匯率,可用來(lái)確定政策工具模式;(4)通過(guò)與公眾和市場(chǎng)交流貨幣當局的計劃、目標和決策,以增加貨幣政策的透明度;(5)為保持通貨膨脹目標增加中央銀行的責任度。
在此基礎上,John H. Green(1996)采用了理性預期假說(shuō),并通過(guò)運用社會(huì )損失函數、引入適當的貨在貨幣幣政策工具函數,在貨幣主義的“單一規則”和凱恩斯主義的“相機抉擇”之間取得了平衡,提出了扭轉公眾通貨膨脹預期模型。
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