財務(wù)治理八大陷阱

財務(wù)治理是企業(yè)治理的重要組成部分，滲透到企業(yè)的各個(gè)領(lǐng)域、各個(gè)環(huán)節之中，直接關(guān)系到企業(yè)的生存與發(fā)展。隨著(zhù)知識經(jīng)濟時(shí)代的到來(lái)，傳統的財務(wù)治理模式已不能適應經(jīng)濟發(fā)展的要求，財務(wù)治理的變革與創(chuàng )新勢在必行，其治理理念及運作方式必須與知識經(jīng)濟時(shí)代對企業(yè)發(fā)展的需要同步，從而為進(jìn)步企業(yè)經(jīng)濟效益服務(wù)。因此，這就要求企業(yè)的CFO們通過(guò)企業(yè)財務(wù)上的公道經(jīng)營(yíng)，采用最優(yōu)的財務(wù)政策，充分考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險與報酬的關(guān)系，在保證企業(yè)長(cháng)期穩定發(fā)展的基礎上使企業(yè)價(jià)值達到最大化。
　　陷阱1：財務(wù)與會(huì )計關(guān)系混淆
　　盡管現在大多數企業(yè)已經(jīng)建立了現代企業(yè)制度，但是一些國有企業(yè)，甚至一些上市公司中的財會(huì )職員還會(huì )把財務(wù)與會(huì )計混為一談，他們以為財會(huì )部分只不過(guò)是單純的核算中心，提供財務(wù)信息而已，對于財務(wù)治理工作與會(huì )計工作是分是合的態(tài)度模棱兩可，混淆不清。
　　目前，學(xué)術(shù)界對于財務(wù)治理與會(huì )計的關(guān)系，也有不一致的看法，主要有三種觀(guān)點(diǎn)，即大會(huì )計觀(guān)、大財務(wù)觀(guān)、財務(wù)與會(huì )計并列觀(guān)。三種觀(guān)點(diǎn)的相同之處是都承認財務(wù)治理與會(huì )計不是一回事。至于兩者是包含關(guān)系，還是并列關(guān)系，則仁者見(jiàn)仁、智者見(jiàn)智。
　　筆者以為，財務(wù)包含會(huì )計，會(huì )計不是單獨的經(jīng)濟范疇，沒(méi)有單獨的治理對象。會(huì )計工作是財務(wù)治理工作的基礎，是財務(wù)治理的一部分。首先，會(huì )計的直接目標是為企業(yè)財務(wù)治理提供真實(shí)、可靠、完整的會(huì )計信息，它對于企業(yè)治理目標的貢獻只有通過(guò)財務(wù)治理才能實(shí)現，兩者的目標既有同一性，又有包容性；其次，財務(wù)信息并不即是會(huì )計信息，對會(huì )計信息進(jìn)行加工整理，佐以財務(wù)指標和文字說(shuō)明，便形成了財務(wù)信息。會(huì )計信息是財務(wù)信息的必要組成部分；第三，財務(wù)治理包含本錢(qián)治理、籌資治理、投資治理、營(yíng)運資金治理、企業(yè)盈余分配治理等。而這些內容的記錄、核算、匯總等要靠會(huì )計來(lái)實(shí)現。所以說(shuō)在內容上財務(wù)治理是包含會(huì )計工作的，會(huì )計工作是財務(wù)治理系統的信息支持子系統。因此，財務(wù)治理包含會(huì )計，會(huì )計是財務(wù)治理的基礎工作，把財務(wù)治理與會(huì )計工作在機構上和運作上混同起來(lái)是不利于改進(jìn)企業(yè)治理工作、進(jìn)步企業(yè)治理水平的，更不利于企業(yè)的長(cháng)期經(jīng)營(yíng)和持續發(fā)展。
　　陷阱2：利潤至上主義
　　從財務(wù)治理的教科書(shū)上看，這不是一個(gè)是否可以選擇其一的題目，而是一個(gè)歷史的發(fā)展過(guò)程。從根本上講，社會(huì )主義企業(yè)的目標是通過(guò)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)創(chuàng )造出更多的財富，最大限度的滿(mǎn)足全體人民物質(zhì)和文化生活的需要。但是，由于生產(chǎn)力發(fā)展的階段和水平不同，在體現上述根本目標的同時(shí)，就有不同的表現形式，即我們已經(jīng)經(jīng)歷了以總產(chǎn)值最大化為目標、以利潤最大化為目標、以股東財富最大化為目標、以企業(yè)價(jià)值最大化為目標等四個(gè)過(guò)程�，F在，民營(yíng)企業(yè)、外資企業(yè)、中外合資企業(yè)都把利潤理解為企業(yè)財富，把企業(yè)財務(wù)治理目標不是定位在企業(yè)價(jià)值最大化上，而是定位為企業(yè)利潤最大化上，以為利潤越多，企業(yè)的財富增加就越多。細細想來(lái)，也無(wú)可厚非。
　　但是國有大中型企業(yè)、上市公司也同樣存在這樣的觀(guān)念性誤區，比如一些企業(yè)治理者為了利潤而趕潮流、追熱門(mén)，為追求企業(yè)長(cháng)期利潤最大化而做出錯誤決策，從而忽視了企業(yè)的社會(huì )利益、員工利益、債權人利益、債務(wù)人利益、消費者利益和投資者利益，偏離了企業(yè)的總目標要求。企業(yè)財務(wù)治理目標是企業(yè)理財活動(dòng)所要達到的目的，是企業(yè)系統良性循環(huán)的條件條件，也是評價(jià)企業(yè)財務(wù)活動(dòng)是否公道的標準。企業(yè)價(jià)值最大化必須是我們堅定不移的追求和目標。
　　陷阱3：財務(wù)與企業(yè)戰略脫節
　　在我們深化經(jīng)濟體制改革的過(guò)程中，原來(lái)的國有大中型企業(yè)現在已經(jīng)變成了團體公司，其財務(wù)關(guān)系也是五花八門(mén)，總公司與分公司之間有獨立法人的、有同一核算的、有承包制的等等，這樣企業(yè)財務(wù)戰略目標與企業(yè)戰略目標之間就非常輕易產(chǎn)生不一致的現象。其結果是：企業(yè)中相關(guān)部分無(wú)所適從，無(wú)法協(xié)調好各種財務(wù)關(guān)系，無(wú)法讓人知道是否實(shí)現了財務(wù)目標，無(wú)法對員工產(chǎn)生激勵與約束作用，無(wú)法開(kāi)展有效的業(yè)績(jì)評價(jià)；極易導致企業(yè)投資決策失誤，難以防范諸如收支性財務(wù)風(fēng)險、現金流量財務(wù)風(fēng)險、籌資性財務(wù)風(fēng)險，從而最大限度的進(jìn)步投資報酬率和資產(chǎn)利用率；會(huì )使企業(yè)各部分從各自的單位出發(fā)，忽視企業(yè)的整體戰略，造成企業(yè)氣力的分散，降低企業(yè)資源的利用效率和抗風(fēng)險的整體能力。
　　所以在企業(yè)治理中，戰略的選擇和實(shí)施是企業(yè)的根本利益所在，戰略的需要高于一切。企業(yè)財務(wù)治理必須要根據企業(yè)總目標的要求，配合企業(yè)戰略的實(shí)施，提出切合實(shí)際的企業(yè)財務(wù)戰略目標，使企業(yè)財務(wù)治理在外部法律環(huán)境、經(jīng)濟環(huán)境變化時(shí)，不要做出錯誤的財務(wù)決策和財務(wù)計劃，盡量避免因企業(yè)財務(wù)戰略目標與企業(yè)戰略目標的不同一而造成的資源浪費和經(jīng)濟效益下降。
　　陷阱4：融資亂局
　　資本結構是指企業(yè)的股票（普通股和優(yōu)先股）、債券、銀行借款和保存收益等比例關(guān)系，因其會(huì )直接影響企業(yè)的所有者權益，所以不同性質(zhì)的企業(yè)就會(huì )采取不同的態(tài)度。比如，現在一些上市公司就比較偏好股權融資，發(fā)行債券和銀行借款有一個(gè)還本付息的壓力，而發(fā)行股票，就算虧的一塌糊涂也無(wú)所謂，這種企業(yè)的普遍心態(tài)是：反正你是小股東，能奈我何？
　　與之相反的是，一些中小企業(yè)則喜歡債權融資。他們在不具有償債能力的條件下，采取了風(fēng)險較大的負債經(jīng)營(yíng)戰略，企圖以此來(lái)促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展和規模的擴大，從而使一個(gè)有贏(yíng)利的企業(yè)變成了把利潤填補了還本付息的虧損企業(yè)。
　　從理論上來(lái)看，企業(yè)利用債務(wù)進(jìn)行負債經(jīng)營(yíng)，可以降低企業(yè)綜合本錢(qián)，獲取財務(wù)杠桿利益，減少財務(wù)風(fēng)險。但假如在沒(méi)有把握好負債的規模、利率和期限的情況下，就根據個(gè)人的偏好來(lái)估計投資項目的贏(yíng)利性，對這種很少考慮投資項目的難度和風(fēng)險，考慮全部資金的利潤率是否高于借款利率，同時(shí)又在進(jìn)行融資時(shí)不善于留意公道的組合，不留意收益與本錢(qián)的配比，不留意形成公道的資本結構，不留意負債時(shí)間結構的決策，往往會(huì )給企業(yè)帶來(lái)很大的風(fēng)險。一般而言，負債經(jīng)營(yíng)的條件條件是企業(yè)產(chǎn)品的銷(xiāo)路非常好，產(chǎn)品供不應求，這樣才可能獲取財務(wù)杠桿利益。 總之，融資題目在我國經(jīng)濟體制轉軌時(shí)期，即目前還不能完全按照西方的財務(wù)治理理論來(lái)生搬硬套地往運用，現在一般的非上市公司還不答應發(fā)行股票和債券，一般的中小企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)從銀行貸款還有很多障礙，上市公司的確尚需進(jìn)一步的規范。
　　陷阱5：預算治理職能缺失
　　從財務(wù)預算治理方面看，對涉及企業(yè)內外各種經(jīng)濟現象的財務(wù)預算治理方法，在很多企業(yè)并沒(méi)有得到實(shí)際應用，普遍存在著(zhù)對預算治理不甚了解，或財務(wù)預算治理流于形式，或只注重預算本身的計劃、協(xié)調和控制的功能，不注重發(fā)揮預算治理在其他方面作用的現象，致使不能通過(guò)財務(wù)預算治理，正確處理與企業(yè)戰略治理、企業(yè)績(jì)效評價(jià)、企業(yè)資源分配、企業(yè)風(fēng)險控制和進(jìn)步企業(yè)經(jīng)濟效益的關(guān)系，把握好財務(wù)治理的正確目標和方向。
　　從財務(wù)本錢(qián)治理方面看，很多企業(yè)不能以從產(chǎn)品為重心轉向以作業(yè)為重心，致使財務(wù)本錢(qián)控制的視角還沒(méi)有從傳統的降低本錢(qián)的低級形態(tài)轉移到本錢(qián)計劃、本錢(qián)預算、優(yōu)化配置資源、公道的本錢(qián)、事前預防重于事后調整，以及重組生產(chǎn)流程方面上來(lái)。
　　從企業(yè)績(jì)效評價(jià)方面看，目前仍停留在使用基于利潤的業(yè)績(jì)評價(jià)方法上，評價(jià)企業(yè)業(yè)績(jì)仍采用那些不能反映本錢(qián)或資本用度，不能反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的終極盈利或價(jià)值的指標，諸如權益報酬率、總資產(chǎn)報酬率、每股收益等，在現有財務(wù)評價(jià)指標體系中缺少對技術(shù)創(chuàng )新能力的評估指標，尤其是目前已被世界一流公司用于業(yè)績(jì)考核與評價(jià)的附加經(jīng)濟價(jià)值，更是很少進(jìn)行深進(jìn)的研究，從而制約了企業(yè)發(fā)展戰略的實(shí)施，影響企業(yè)的可持續發(fā)展。
　　陷阱6：多元化理財陷阱
　　不少企業(yè)當財務(wù)勢力和規模擴大之后，財務(wù)治理職員就熱衷于多元化理財，忘記了這其中存在的巨大風(fēng)險。在他們已經(jīng)發(fā)熱的頭腦里只記得“不能把雞蛋放在一個(gè)籃子里”，可是另一個(gè)籃子是什么樣子？你熟悉嗎？放得進(jìn)往嗎？放進(jìn)往會(huì )是什么結果呢？他們往往在不把握新擴張領(lǐng)域的相關(guān)基礎知識、基本經(jīng)驗和基本技巧、沒(méi)有處理好新建立的各種關(guān)系，不具有進(jìn)進(jìn)新領(lǐng)域的財務(wù)治理骨干，不具備足夠的資金、時(shí)間和人力資源等等相關(guān)條件的情況下，就盲目進(jìn)行多元化擴張。這種不根據企業(yè)的特點(diǎn)結合社會(huì )發(fā)展，守好企業(yè)根據地的盲目擴大行為，經(jīng)常會(huì )落進(jìn)多元化擴張的陷阱，并由此造成企業(yè)擴大規模后，由于組織機構的變化和膨脹、職能部分的增加和復雜化而患上“大企業(yè)病”，造成扯皮、排擠、內耗等因素相應增加，以及出現各部分爭預算指標、爭投資以及各自為政等現象，往往是人為的造成了企業(yè)資源的浪費和經(jīng)濟效益下降。
　　陷阱7：內部審計徒有其表
　　現在有相當一部分小型企業(yè)沒(méi)有建立起內部審計機構，已經(jīng)建立內部審計機構的企業(yè)（包括一些上市公司），內審也只是對廠(chǎng)長(cháng)經(jīng)理負責，即按照廠(chǎng)長(cháng)或經(jīng)理的授權，對于有題目的或者是不太信任的下屬進(jìn)行審計，對于同級和上一級的監視顯然沒(méi)有作用和意義。審計的地位無(wú)法超然獨立，難以充分發(fā)揮應有的作用。由于國有企業(yè)所有者缺位，同時(shí)內部審計又代表企業(yè)高層經(jīng)理人監視其下屬，因而形成了雙重身份（即內部審計既代表國家監視企業(yè)，又代表企業(yè)高層監視其下屬），這種定位上的重疊和偏差，必然會(huì )導致內部審計的獨立性不強，即這種內審組織體制往往由于存在著(zhù)利益關(guān)系制約其權威性的題目，而使內審機構及其職員的工作獨立性比較弱，他們不能客觀(guān)、真實(shí)、公正、深進(jìn)地開(kāi)展工作，即使做出了審計處理決定也會(huì )因治理體制上的制約而得不到有效的貫徹執行。
　　西方國家企業(yè)內部審計機構的運作情況是，審計委員會(huì )是董事會(huì )內的一個(gè)分會(huì )，是一個(gè)獨立于企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的專(zhuān)門(mén)機構，其職能主要是負責聘請外部審計職員對企業(yè)的財務(wù)報表進(jìn)行審計，對內部審計進(jìn)行監視，通過(guò)對內部審計的組織形式、章程、預算、人事、工作計劃和審計結果等進(jìn)行復核，以此進(jìn)步內審部分的獨立性，進(jìn)而進(jìn)步內審效率。

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