努力工作有利健康作文

　　導讀：春節期間美元快速走弱。業(yè)內人士認為，美聯(lián)儲3月加息概率很低，人民幣貶值壓力階段性緩解，貨幣政策騰挪空間加大。但也要看到，貨幣政策效應正在減退。以下是由應屆畢業(yè)生網(wǎng)小編J.L為您整理推薦的匯率壓力有所減弱 貨幣政策騰挪空間加大，歡迎參考閱讀。

　　匯率體制仍要有管理

　　中國人民銀行行長(cháng)周小川日前接受媒體采訪(fǎng)時(shí)表示，人民幣匯率改革的方向仍舊是以市場(chǎng)供求為基礎，參考一籃子貨幣，實(shí)行有管理的浮動(dòng)匯率機制。首先還是強調市場(chǎng)供求關(guān)系，即便市場(chǎng)中存在短期投機力量，也還是要尊重市場(chǎng)。

　　參考一籃子貨幣是我國貿易和投資多地區、多伙伴、多元化的必然選擇，過(guò)去做得還不夠，下一步要推進(jìn)對一籃子的倚重。市場(chǎng)有時(shí)會(huì )呈現缺陷，被投機力量或短期情緒及羊群效應所支配，浮動(dòng)匯率體制仍是要有管理的。

　　盡管均衡水平難以準確測算，但只有在合理均衡水平附近才會(huì )有基本穩定;錯的、不均衡的水平不可能穩定住;只有謀求基本穩定，才有助于探尋合理均衡水平。

　　中國社科院教授劉煜輝認為，周小川的講話(huà)可能意味著(zhù)人民幣中間價(jià)的指導作用不能隨便丟掉。

　　國泰君安策略團隊認為，外儲、經(jīng)常項目、投機因素等市場(chǎng)所擔憂(yōu)的因素并非人民幣匯率波動(dòng)的核心影響因素。部分擾動(dòng)因素，包括全球金融市場(chǎng)的波動(dòng)被一些情緒因素放大，可能形成短期影響，但不具備持續性。真正重要的持續性變量在于匯率制定模式的轉變，即盯住美元、跟蹤籃子浮動(dòng)或國際協(xié)商。

　　短期內我們沒(méi)有看到任何跡象，可以在這三者中確認一種作為下一個(gè)十年的標準。但這個(gè)定調工作可能在2016-2017年間完成。貶值是階段性現象，升值預期也可能出現。

　　匯率壓力有所減弱

　　中金公司固定收益研究團隊認為，人民幣匯率壓力有所減弱。節后出國游等引發(fā)的換匯仍會(huì )帶來(lái)一定壓力，但程度預期有限。美聯(lián)儲3月加息概率已經(jīng)很低，預計人民幣貶值壓力將階段性緩解。央行貨幣政策的制約因素減弱，騰挪空間加大。

　　招商證券宏觀(guān)研究主管謝亞軒認為，未來(lái)我國貨幣政策更加關(guān)注美聯(lián)儲貨幣政策的外溢影響。美聯(lián)儲政策溢出效應對跨境資本流動(dòng)、大類(lèi)資產(chǎn)配置、新興金融市場(chǎng)以及宏觀(guān)政策等都會(huì )產(chǎn)生重大影響。

　　在貨幣政策獨立性、匯率穩定和資本自由流動(dòng)三者的不可能三角中，央行今后會(huì )把匯率穩定放在更重要的位置。

　　經(jīng)濟持續低迷，國內貨幣政策并未顯示出再度大規模放松的跡象，市場(chǎng)期待的降準也遲遲未至。除了擔心降準會(huì )增大匯率壓力外，貨幣政策邊際效應減退、擔憂(yōu)系統性金融風(fēng)險等也是重要原因。

　　中金公司固定收益研究團隊認為，近期避險資產(chǎn)如美國國債、黃金、日元受到追捧，而風(fēng)險資產(chǎn)均大跌。觸發(fā)劑看似是德意志銀行違約風(fēng)險以及低利率對銀行體系資產(chǎn)負債表的損傷擔憂(yōu)，但并非本質(zhì)原因。

　　老齡化、缺少技術(shù)進(jìn)步和中國加入全球分工體系紅利結束等導致全球都面臨增長(cháng)困境。依賴(lài)貨幣寬松無(wú)法解決本質(zhì)問(wèn)題，只能延緩去產(chǎn)能、去杠桿的痛感，無(wú)法替代供給側改革的必要性。

　　資本市場(chǎng)度過(guò)了貨幣政策放松蜜月期之后負面影響正在顯現：利率工具用到極致后匯率競相貶值壓力，融資貨幣套利資金在全球的騰挪，資產(chǎn)泡沫導致的民富差距拉大使得經(jīng)濟問(wèn)題在向社會(huì )問(wèn)題擴散，低利率延緩了產(chǎn)能供求的出清并扭曲資源配置且傷害銀行體系盈利能力等。

　　中國進(jìn)入新常態(tài)，資源國及上游產(chǎn)能過(guò)剩壓力顯現，油價(jià)走低等引發(fā)的通縮陰影揮之不去，試圖第一個(gè)走回正�；�的美聯(lián)儲也將注定步履蹣跚。無(wú)論如何，經(jīng)濟增長(cháng)仍無(wú)力，通縮壓力仍大，貨幣政策藥效正在消退。

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