雙贏(yíng)的智慧作文400字

　　導致A股暴跌的利空消息匯總：

　　1.人民幣中間價(jià)報6.5646離岸匯率閃跌600點(diǎn)

　　1月7日上午消息，今日央行公布人民幣兌美元匯率中間價(jià)為6.5646，貶值332點(diǎn)。下調幅度為去年8月13日以來(lái)最大。算上昨日貶值145點(diǎn)，兩日共下跌477點(diǎn)。

　　在9：15中間價(jià)公布后，離岸人民幣瞬間貶值超過(guò)600點(diǎn)。從6.6950附近暴跌至6.7585。

　　2.隔夜外盤(pán)股市表現糟糕

　　全球股市創(chuàng )出2000年以來(lái)最糟糕的開(kāi)年表現。MSCI所有國家指數(MSCI All-Country World Index)在2016年前三個(gè)交易日累計下跌3.3%，至三個(gè)月最低水平。新興市場(chǎng)股市跌至2009年來(lái)的低位。美股創(chuàng )三個(gè)月以來(lái)最低收盤(pán)。標普500指數收跌1.31%.歐洲市場(chǎng)全面下跌。富時(shí)泛歐績(jì)優(yōu)300指數收跌1.3%。

　　3.周二進(jìn)場(chǎng)維穩周三袖手旁觀(guān) 央行變幻莫測引發(fā)市場(chǎng)混亂

　　周三夜盤(pán)在岸未能重復前日勝況，離岸逾5年來(lái)首次跌破6.7.中國央行周二曾入場(chǎng)維穩，周三卻容忍大幅貶值，釋放矛盾信號。據彭博社報道，人民幣市場(chǎng)的戲劇化程度并未隨著(zhù)新年假期的結束逐漸下降。周三在岸的夜盤(pán)交易沒(méi)有像前日一樣力挽狂瀾，離岸更是跌破了2010年9月以來(lái)未見(jiàn)的關(guān)口6.7，并僵持在這一水平附近。中國央行時(shí)而出手護盤(pán)，時(shí)而卻又容忍貶值的操作手法，令兩個(gè)市場(chǎng)的參與者對央行的意圖心生疑慮。

　　管理層需要反思 應成立股市改革顧問(wèn)團

　　1月7日，大盤(pán)再度暴跌超7%觸發(fā)熔斷機制。2016年以來(lái)A股4個(gè)交易日內2次觸發(fā)熔斷;對此，中國政法大學(xué)資本金融研究院院長(cháng)劉紀鵬對新浪財經(jīng)表示，股災以來(lái)，管理層缺乏系統性反思，當前應該成立包括主流專(zhuān)家在內的顧問(wèn)團集體探討中國資本市場(chǎng)何去何從。

　　劉紀鵬老師表示：金融是經(jīng)濟的核心，金融穩才能助力經(jīng)濟企穩;金融不穩，或將嚴重拖累經(jīng)濟;而股市是穩定金融的關(guān)鍵，股市的健康發(fā)展關(guān)系到中國夢(mèng)的順利實(shí)現，關(guān)系到國計民生，千家萬(wàn)戶(hù)。

　　股災以來(lái)，中國資本市場(chǎng)缺乏系統性的反思，而僅僅是耗費巨資托市，沒(méi)有從制度的層面加強建設，缺乏集體共識，結果造成了2016年開(kāi)年的極端波動(dòng)行情;對此劉紀鵬老師建議，當前應廣泛征集民意，成立有資本市場(chǎng)資深專(zhuān)家組成的顧問(wèn)團，深刻探討和反思制度的不合理性，推動(dòng)中國資本市場(chǎng)在十三五的順利發(fā)展。

　　劉紀鵬強調，應該對監管者和發(fā)行者的展開(kāi)教育，而不能總是前兩者教育投資人。“發(fā)行者教育勢在必行，就是以上市公司一股獨大的家族企業(yè)，或者以大股東為主導，以證券公司為龍頭，一系列的機構、律師、會(huì )計師事務(wù)所必須對他們進(jìn)行嚴格的教育，才能把中國投資者的利益真正保護起來(lái)”。

　　當前，創(chuàng )業(yè)板過(guò)度投機的背后是家族企業(yè)一股獨大導致的治理結構失衡問(wèn)題。這種情況下獨立董事由大股東聘任和擺布，成為大股東利益的代言人，淪落為董事會(huì )里面的“花瓶”。在創(chuàng )業(yè)板企業(yè)中，大股東持股比例在30%以上的就有233家，占比達49%，而父子關(guān)系、夫妻關(guān)系、兄弟關(guān)系形成的家族控股的平均持股比例竟高達39%.

　　2015年上半年，主板公司共減持2280億元，平均減持價(jià)格為12元;相比之下，中小板和創(chuàng )業(yè)板共減持2448億元，減持總額超過(guò)了主板，且減持價(jià)格為21元，是主板平均減持價(jià)格的兩倍之巨。小盤(pán)股的減持情況堪稱(chēng)觸目驚心，也可以看出，股市目前的公平效率問(wèn)題在中小板與創(chuàng )業(yè)板等小盤(pán)股上體現的更為明顯，結構性失衡問(wèn)題一目了然。

　　熔斷機制忽視流動(dòng)性背付風(fēng)險 加深下跌

　　滬深300指數盤(pán)中大跌逾7%，再次觸及熔斷閾值，A股今年來(lái)開(kāi)市4天2天提前收盤(pán)。截至發(fā)稿，滬指跌7.24%報3124點(diǎn);深成指跌8.35%報10745點(diǎn)。

　　熔斷機制，也叫自動(dòng)停盤(pán)機制，是指當股指波幅達到規定的熔斷點(diǎn)時(shí)，交易所為控制風(fēng)險采取的暫停交易措施。2015年12月4日，上交所、深交所、中金所正式發(fā)布指數熔斷相關(guān)規定，熔斷基準指數為滬深300指數，采用5%和7%兩檔閾值。于2016年1月1日起正式實(shí)施。

　　國金證券(600109)指出，監管層近期對市場(chǎng)態(tài)度上的微小變化是導致市場(chǎng)下跌的導火索。其指一月月報中談到"今年一月份市場(chǎng)環(huán)境有所不同的是減持禁令到期在即，甄待政策及時(shí)對沖，而且市場(chǎng)預期的新股發(fā)行1月份處于真空期的假設被證偽，由此，我們預計2016年1月份A股市場(chǎng)的波動(dòng)會(huì )加大，個(gè)股分化會(huì )更加明顯，建議回避前期漲幅過(guò)高的個(gè)股";

　　熔斷機制的出臺，最大的問(wèn)題在于忽視了流動(dòng)性備付的風(fēng)險，是加深市場(chǎng)下跌幅度的主要原因。新年開(kāi)市以來(lái)第二次滬深300指數觸及5%，加大了市場(chǎng)的下跌幅度�？陀^(guān)上講，"熔斷機制"的實(shí)施必然會(huì )對流動(dòng)性的需求會(huì )造成影響;

　　國金證券認為，后市三道"結"待解開(kāi)：其一、寄望于監管層盡快作出相關(guān)的表述以穩定市場(chǎng)的預期，任何金融創(chuàng )新需要循序漸進(jìn);其二，寄望于監管層對新股發(fā)行的節奏給出相關(guān)明朗的預期，1月份發(fā)多少;其三，建議盡快明確1月份減持禁令到期后的對沖政策，越早明確越好�？偟膩�(lái)講，只有預期的穩定，市場(chǎng)的平穩，才是共贏(yíng)的市場(chǎng)。

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