我想當班長(cháng)小學(xué)作文400字
熔斷實(shí)施4天后暫停 股市今日或現反彈
發(fā)生了什么?熔斷機制啟動(dòng)以來(lái)，已經(jīng)熔斷四次了……
昨天全天交易857秒 逾3.8萬(wàn)億蒸發(fā)
股市驚魂牌桌談笑這神一樣的淡定是哪兒來(lái)的啊!
昨天》
近2000只股票跌停每秒蒸發(fā)約45億人均浮虧近3.9萬(wàn)
出了什么問(wèn)題?
1月7日，2016年的第4個(gè)交易日，距離上一次大盤(pán)觸發(fā)熔斷機制僅隔2個(gè)交易日，誰(shuí)也沒(méi)想到，A股市場(chǎng)竟再次觸發(fā)熔斷閾值，并暫停全天交易。
A股開(kāi)盤(pán)后13分鐘就觸發(fā)熔斷，9時(shí)59分之后因第二次觸發(fā)熔斷而暫停全天交易，累計交易時(shí)間僅14分鐘，近2000只股票跌停。
二次熔斷后，上證綜指和深證成指分別收報3115.89點(diǎn)和10745.47點(diǎn)，跌幅7.32%和8.35%。創(chuàng )業(yè)板指數跌幅高達8.66%。滬深300指數跌幅為7.21%。
全天算下來(lái)，交易857秒，市值蒸發(fā)38604.15億元，平均每秒蒸發(fā)45.05億，人均浮虧38952.62元。截至目前，本周(1月4日至7日)市值蒸發(fā)70353.36億元，人均損失70988.42元。
正當外界廣泛對熔斷機制產(chǎn)生懷疑時(shí)，上交所、深交所及中金所決定于1月8日起暫停實(shí)施指數熔斷機制。
■最新消息
證監會(huì )暫停熔斷機制
據新華社電 上海證券交易所、深圳證券交易所、中國金融期貨交易所7日晚間宣布，為維護市場(chǎng)穩定運行，經(jīng)中國證監會(huì )批準，自2016年1月8日起暫停實(shí)施指數熔斷機制。
證監會(huì )新聞發(fā)言人鄧舸就此表示，引入指數熔斷機制的主要目的是為市場(chǎng)提供“冷靜期”，避免或減少大幅波動(dòng)情況下的匆忙決策，保護投資者特別是中小投資者的合法權益;抑制程序化交易的助漲助跌效應;為應對技術(shù)或操作風(fēng)險提供應急處置時(shí)間。
他說(shuō)，熔斷機制不是市場(chǎng)大跌的主因，但從近兩次實(shí)際熔斷情況看，沒(méi)有達到預期效果，而熔斷機制又有一定“磁吸效應”，即在接近熔斷閾值時(shí)部分投資者提前交易，導致股指加速觸碰熔斷閾值，起了助跌的作用。權衡利弊，目前負面影響大于正面效應。因此，為維護市場(chǎng)穩定，證監會(huì )決定暫停熔斷機制。
鄧舸說(shuō)，引入熔斷機制是在2015年股市異常波動(dòng)發(fā)生以后，應各有關(guān)方面的呼吁開(kāi)始啟動(dòng)的，有關(guān)方案經(jīng)過(guò)了審慎的論證并向社會(huì )公開(kāi)征求了意見(jiàn)。熔斷機制是一項全新的制度，在我國沒(méi)有經(jīng)驗，市場(chǎng)適應也要有一個(gè)過(guò)程，需要逐步探索、積累經(jīng)驗、動(dòng)態(tài)調整。他表示，下一步，證監會(huì )將認真總結經(jīng)驗教訓，進(jìn)一步組織有關(guān)方面研究改進(jìn)方案，廣泛征求各方面意見(jiàn)，不斷完善相關(guān)機制。
股市或現大力度反彈
中原證券策略分析師張剛表示，7日遭遇熔斷后，各方都在期待監管層暫�；蛲晟迫蹟鄼C制的措施。如今確認暫停熔斷，對股市是利好消息。預計經(jīng)過(guò)兩天的調整后，8日市場(chǎng)會(huì )出現大力度反彈。不過(guò)，若反彈力度過(guò)大，指數更容易出現破位下行，在人民幣貶值、基金調倉壓力下，行情的持續性將有待驗證。
中期來(lái)看，預計監管層將對小盤(pán)股拋壓進(jìn)行化解，再加上隨著(zhù)供給側改革的推進(jìn)，房地產(chǎn)、有色等行業(yè)利好政策的陸續出臺，有望帶動(dòng)新的投資者入市，預計將帶動(dòng)一波新的行情，股市將實(shí)現探底回升。
國信證券研究所副所長(cháng)何誠穎認為，取消熔斷機制可能是當前市場(chǎng)所期待的，畢竟4天內頻繁觸及閾值意味著(zhù)這一機制的推出可能欠缺深度論證，投資者已對其效果產(chǎn)生了嚴重懷疑。如果短期內繼續觸及熔斷閾值，甚至有引發(fā)系統性風(fēng)險的可能。
武漢科技大學(xué)金融與證券研究所所長(cháng)董登新認為熔斷機制水土不服、知錯就改，這也是一個(gè)試錯、糾錯的過(guò)程。 (綜合)
■昨日大盤(pán)
更兇，更令人猝不及防
1月6日，當市場(chǎng)出現強勢反彈走勢之后，很多投資者又開(kāi)始對大盤(pán)的后市走勢充滿(mǎn)了期待。然而令人意想不到的是，1月7日甫一開(kāi)盤(pán)，股指就向下展開(kāi)跳空低開(kāi)，然后快速下行，僅僅交易了13分鐘，滬深300指數就因為下跌5.38%觸發(fā)熔斷機制。
在暫停交易15分鐘后，大盤(pán)在9時(shí)58分再度復盤(pán)交易。此時(shí)，投資者的悲觀(guān)情緒已經(jīng)達到了極限，拋售似乎成為最好的選擇，也正因為如此，市場(chǎng)繼續呈現快速下跌走勢。僅僅一分鐘后，指數因為觸發(fā)7%的熔斷閾值而自9時(shí)59起暫停交易至收市。
截至7日，滬深股指新年以來(lái)的累計跌幅分別高達11.96%和15.16%。創(chuàng )業(yè)板指數同期跌幅則接近17%。
“全天交易時(shí)間只有14分鐘，這基本上和全天閉市或休市差不多了。”董登新教授認為。
國都證券投資顧問(wèn)孫祥臣認為，從大盤(pán)兩次觸發(fā)熔斷機制的情況來(lái)看，7日較4日的跌幅更加兇猛，“令投資者更加猝不及防，對投資者的殺傷力也更大”。
■現場(chǎng)
證券公司真的提前下班了?
7日A股早早暫停全天交易后，網(wǎng)絡(luò )上“證券公司員工可以提前下班”的段子鋪天蓋地流傳開(kāi)來(lái)。一些對股票市場(chǎng)不熟悉的人也傾向于認為，證券公司的員工會(huì )因為股市暫停全天交易而提前下班。
“那些段子就是博大家一笑，我們仍然要堅持到下午5點(diǎn)下班。”1月7日，長(cháng)春某證券營(yíng)業(yè)部的投資顧問(wèn)陳智(化名)告訴新文化記者，“由于此前沒(méi)有先例可循，所以在股市暫停交易后，我們也不知道該干點(diǎn)什么好。放在平時(shí)收盤(pán)后，大家肯定還要整理一些資料或是給客戶(hù)打電話(huà)，但是現在這一切都停止了，大家都不知道應該干點(diǎn)什么，就這么大眼瞪小眼地坐著(zhù)，偶爾會(huì )接到客戶(hù)打來(lái)的電話(huà)，也多是對市場(chǎng)行情的抱怨。”
長(cháng)春另一家證券營(yíng)業(yè)部的工作人員王聰(化名)介紹說(shuō)：“原本今天(7日)下班后營(yíng)業(yè)部要召開(kāi)全體員工會(huì )議，主要是總結一下2015年的工作，分派一下今年的任務(wù)。但全天交易暫停后領(lǐng)導看到大家無(wú)事可做，就決定利用下午時(shí)間召開(kāi)會(huì )議，這樣大家可以在下午5點(diǎn)正點(diǎn)下班。”
“感謝親朋好友的關(guān)心，我真沒(méi)有提前下班!因為股票交易只是我們的部分業(yè)務(wù)，財富管理、資產(chǎn)配置、理財產(chǎn)品、私募托管、股票質(zhì)押、新三板、IPO、債務(wù)融資、貴金屬、港股開(kāi)戶(hù)、股權銷(xiāo)售……需要做的太多了，不一一贅述，我忙去了。大家也別太難過(guò)。”7日下午，一位在證券公司工作的朋友在朋友圈上發(fā)文。新文化記者 孫憲超
第二波搞笑段子
去年炒股俺虧了，心想安心做實(shí)體工作補充虧損，燒了好多飯菜，想在證券公司門(mén)口賣(mài)盒飯。哪知剛才人家告訴我，才十點(diǎn)，股民和證券公司全下班了，中午不用盒飯了，這咋活啊!
剛才接到推銷(xiāo)房子的電話(huà)，說(shuō)有個(gè)樓盤(pán)綠化率65%，要不要考慮下?我說(shuō)，我住的地區綠化率95%。他說(shuō)在中國這不可能，問(wèn)我住哪個(gè)市，我說(shuō)股市，他就把電話(huà)掛了。
很多人問(wèn)熔斷機制是什么意思，其實(shí)熔斷機制就是：你帶5000元去打牌，半個(gè)小時(shí)被打光了。立馬休戰15分鐘，去樓下銀行ATM機取了7000元，上來(lái)又打光了。贏(yíng)家說(shuō)：今天你手氣太差，散了算了……
孩子們強烈要求期末考試加入熔斷機制!當一道題目有5%的考生不會(huì )做時(shí)，考試熔斷暫停一個(gè)小時(shí)，大家一起冷靜下來(lái)思考。要是考試重新開(kāi)考后發(fā)現有7%的考生不會(huì )做，考試直接熔斷結束。
■追問(wèn)
熔斷機制本身出了問(wèn)題?
再次觸發(fā)熔斷是否新一輪股災的序幕?董登新認為，判斷市場(chǎng)是否發(fā)生了股災，有兩個(gè)評判標準，一是市場(chǎng)出現長(cháng)達15至20個(gè)交易日的持續下跌;二是成熟股市短期內的跌幅達到20%，新興市場(chǎng)短期內累計跌幅40%。目前來(lái)看，不論是下跌的時(shí)間還是幅度，都沒(méi)達到股災的程度。
“對于這種下跌，部分原因還是在于投資者對熔斷制度的不理解。目前看來(lái)，市場(chǎng)處于非理性波動(dòng)，但市場(chǎng)的恐慌程度遠低于去年股災時(shí)期。”針對今年的第二次熔斷，英大證券研究所所長(cháng)李大霄在接受媒體采訪(fǎng)時(shí)稱(chēng)。
著(zhù)名經(jīng)濟學(xué)家宋清輝則認為，短期市場(chǎng)連續出現極端走勢，這已經(jīng)很難用正常的調整來(lái)解釋?zhuān)绱舜蟮牡鶎ν顿Y者構成了巨大的殺傷力，如果管理層不能夠及時(shí)有效地出手救市，那么演變成新一輪股災將會(huì )是大概率事件。
熔斷機制很可能制造新的不公平
此外，也有市場(chǎng)人士將矛頭指向熔斷機制本身，更有人認為應該取消熔斷機制。
北京大學(xué)金融與產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究中心秘書(shū)長(cháng)黃嵩說(shuō)：“中國股市已經(jīng)有了10%的漲跌停板，設置指數熔斷機制的閾值最大不能超過(guò)10%，否則就永遠不會(huì )觸發(fā)。從這個(gè)角度看，10%的漲跌停板制已是目前比較理想的熔斷機制，在此基礎上再加設指數熔斷機制，弊大于利。”
“經(jīng)過(guò)仔細研究和分析之后，個(gè)人認為，熔斷機制可能至少在目前不太適合中國的股市。”北京濟安金信基金評價(jià)中心主任王群航對新文化記者表示，在中國這個(gè)以中小投資者為主的市場(chǎng)里，很多人更多地是依靠所謂的“市場(chǎng)情緒”來(lái)進(jìn)行分析、判斷、抉擇，而“市場(chǎng)情緒”在熔斷機制的背景下，極可能會(huì )有循環(huán)放大的效果�？傮w來(lái)看，熔斷機制很可能會(huì )增加市場(chǎng)的波動(dòng)和風(fēng)險，熔斷點(diǎn)將會(huì )在技術(shù)上形成一個(gè)全新的、特定的、類(lèi)似跳空缺口的標志，其典型的技術(shù)含義之一就是市場(chǎng)在此不僅沒(méi)有充分地換手，而且已經(jīng)是零換手了。
王群航認為，熔斷機制很可能會(huì )在投資者之間造成新的不公平。即從基金的角度來(lái)看，可以做T+0的，只有ETF�，F在不妨設想一下：利用ETF，完全可以在帶有熔斷機制的行情中大獲其利。更重要的是，可以做ETF這個(gè)品種T+0交易的，只有機構和大戶(hù)，中小投資者根本無(wú)緣。
“僅僅運行了4個(gè)交易日，現在判斷熔斷機制成功還是失敗為時(shí)過(guò)早，但是不論怎么說(shuō)出現目前這種狀況還是比較尷尬的。”董登新告訴新文化記者。
業(yè)內：熔斷更有利于做空
“從現在的情況來(lái)看，熔斷機制在特定環(huán)境不但不利于市場(chǎng)的穩定，反而有利于資金進(jìn)行做空。”宋清輝告訴新文化記者。他分析說(shuō)，當市場(chǎng)出現調整，特別是跌幅達到3%、4%的時(shí)候，只要空方稍一發(fā)力，大盤(pán)的跌幅就會(huì )達到5%，觸發(fā)第一次熔斷閾值。雖然之后會(huì )停牌15分鐘，但由于市場(chǎng)心存擔憂(yōu)，所以在恢復交易后會(huì )加大拋售，容易令大盤(pán)觸及7%的第二次熔斷閾值。
“這意味著(zhù)在特定的市場(chǎng)環(huán)境下，空方利用熔斷機制進(jìn)行做空，可以起到四兩撥千斤的效果。”宋清輝說(shuō)。
■業(yè)內人士
證監會(huì )在出臺政策前需做好應急預案
有分析人士認為，股災以來(lái)，中國資本市場(chǎng)缺乏系統性的反思，沒(méi)有從制度層面加強建設。
“國外股市沒(méi)有漲跌停板的限制，所以才會(huì )推出熔斷機制。反觀(guān)A股市場(chǎng)，存在10%的漲跌幅限制，在這樣的背景下，不知道管理層為何還要推出熔斷機制?這是否經(jīng)過(guò)了充分的調研和討論?”一位不愿透露姓名的業(yè)內人士對新文化記者表示，從證監會(huì )新聞發(fā)言人此前的表態(tài)來(lái)看，顯然對熔斷機制過(guò)于樂(lè )觀(guān)。
“證監會(huì )給人的感覺(jué)是在出臺政策時(shí)總是后知后覺(jué)，通常沒(méi)有做好應對突發(fā)情況的預案。”這位業(yè)內人士說(shuō)，受到減持禁令1月8日后失效的影響，大盤(pán)自2015年12月末就開(kāi)始出現調整，但證監會(huì )直到1月7日才發(fā)布減持新規，而此時(shí)大盤(pán)下跌已經(jīng)產(chǎn)生了非常大的殺傷力。
“當前應廣泛征集民意，成立由資本市場(chǎng)資深專(zhuān)家組成的顧問(wèn)團，深刻探討和反思制度的不合理性，推動(dòng)中國資本市場(chǎng)在十三五的順利發(fā)展。”中國政法大學(xué)資本金融研究院院長(cháng)劉紀鵬在接受?chē)鴥让襟w采訪(fǎng)時(shí)表示。
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