新學(xué)期計劃400字作文

　　公司公布一季報，營(yíng)收 18.83 億元，同比增 7.78%;歸母凈利潤3.39 億元，同比增17.24%;扣非后歸母凈利潤3.35 億元，同比增17.32%;經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金流量?jì)纛~9907 萬(wàn)元，同比增40.03%;EPS 0.35 元/股，同比增16.67%。在經(jīng)歷了去年的業(yè)績(jì)低谷后，公司業(yè)績(jì)逐漸恢復到增長(cháng)狀態(tài)。

　　公司戰略由前幾年的“中國OTC 市場(chǎng)的引領(lǐng)者”，升級為“中國自我診療市場(chǎng)的引領(lǐng)者”。為使新戰略逐漸落地實(shí)施，公司進(jìn)入了大健康領(lǐng)域，首先推出三款產(chǎn)品:999 紅糖姜茶、999 薄荷糖、999養衛寶。我們認為三九具有極強的品牌優(yōu)勢，且渠道覆蓋良好，新品推出也能有效解決老產(chǎn)品渠道毛利率較低的問(wèn)題，使得終端協(xié)助推廣的動(dòng)力更大。公司去年外延式收購宏久和善堂，進(jìn)入人參產(chǎn)業(yè)。

　　預計經(jīng)過(guò)品牌和管理整合后，人參及相關(guān)制品將成為公司未來(lái)的一個(gè)看點(diǎn)。公司處方藥板塊業(yè)績(jì)有望提速�；幢鄙�產(chǎn)基地一期建成投產(chǎn)后，中藥配方顆粒業(yè)務(wù)的產(chǎn)能瓶頸解除，同時(shí)事業(yè)部制的建立也理順了公司內部機制。今年配方顆粒有望實(shí)現快速增長(cháng)，銷(xiāo)售收入有望從去年的6 億多提升至今年的9-10 億。

　　公司積極進(jìn)行互聯(lián)網(wǎng)營(yíng)銷(xiāo)，各品牌與熱播連續劇及綜藝節目深度合作，并積極開(kāi)展消費者互動(dòng)活動(dòng)，收到良好效果。三九天貓旗艦店近期將會(huì )上線(xiàn)。

　　公司在手現金充裕，外延式并購是公司長(cháng)期戰略。我們預計公司在集團內外的整合方面都將會(huì )逐漸提速。

　　投資建議:不考慮外延收購，我們預測公司2015 年、2016 年EPS 分別為1.24 元、1.44 元。事件性影響消除，公司內生增長(cháng)提速;同時(shí)公司手持較多現金，外延并購的戰略明確;公司發(fā)展將回復到正軌，維持買(mǎi)入評級。

　　風(fēng)險提示:公司戰略調整及大健康業(yè)務(wù)進(jìn)展低于預期，醫藥市場(chǎng)整體增速放緩，醫藥行業(yè)政策風(fēng)險。

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