融籌資管理制度
融籌資在公司開(kāi)始之時(shí)是必要的，那么如何更快更有效率的籌集呢？
一、短期資金籌集
短期資金常指1年以?xún)鹊馁Y金，主要用于發(fā)放工資，購買(mǎi)原材料等�；I集來(lái)源及渠道：
方案1： 民間借貸
主要向家庭其他成員，親戚，朋友借錢(qián)。
適用于小企業(yè)。
方案2： 商業(yè)信用
企業(yè)間購買(mǎi)產(chǎn)品，商品，服務(wù)可以在一定時(shí)間延期付款(賒購)或預收貨款，相當于銷(xiāo)貨方向購貨方提供一筆貸款。
為防止商業(yè)信用被濫用，通常在付款條件中規定促進(jìn)按期付款的優(yōu)惠折扣條件。
方案3： 向金融機構借款
向商業(yè)銀行或保險公司，信托投資，證券公司，信用社，基金會(huì )等其他金融機構借款。
短期貸款有兩類(lèi)： 無(wú)擔保的信用貸款，擔�；虻盅嘿J款。無(wú)擔保的貸款常見(jiàn)于小額或高信用等級的企業(yè)，一般要求擔�；虻盅�。
方案4： 發(fā)行商業(yè)匯票
商業(yè)匯票是一種無(wú)擔保的短期期票。由收款人或付款人簽發(fā)。由承兌人承兌并于到期日向收款人或被背書(shū)人支付款項。
通常信用高的大企業(yè)才能發(fā)行。國家有額度控制。
方案5： 出售應收賬款
又稱(chēng)為資產(chǎn)證券化(ABS)，即將企業(yè)的應收賬款和未來(lái)收益的權益以債券形式出售。
一般這類(lèi)企業(yè)收益須具有長(cháng)期性，穩定性，有一定現金流量。我國現僅開(kāi)始在某些地區的國民經(jīng)濟基礎產(chǎn)業(yè)進(jìn)行試點(diǎn)。
方案6： 從其他企事業(yè)單位融資
以項目投資合作或合營(yíng)方式吸納資金，投資方不參與具體經(jīng)營(yíng)，僅獲固定投資回報。
方案7： 內部挖潛
如通過(guò)建立企業(yè)內部銀行，對下屬統一財務(wù)核算，結算，并調劑下屬企業(yè)資金余缺，進(jìn)行內部資金融通，提高內部資金使用效率，減少外部融資。
企業(yè)內部銀行為內部非法人機構，適用一定規模的企業(yè)群體。
二、長(cháng)期資金籌集
長(cháng)期資金一般指1年以上的資金，主要和于設備，固定資產(chǎn)投資等�；I集來(lái)源及渠道：
方案1： 發(fā)行股票
通過(guò)公司或下屬企業(yè)發(fā)行股票成為上市公司，直接從資本市場(chǎng)籌資。
目前可供上市的渠道有：
(1)在國內上海，深圳證券交易所以A股，B股方式上市;
(2)在香港特別行政區，日本，美國證券交易所，店頭市場(chǎng)直接上市;
(3)在世界新興證券市場(chǎng)(如澳大利亞，新西蘭，加拿大)直接上市;
(4)通過(guò)兼并，收購，換股等借殼方式實(shí)質(zhì)控制上市公司而實(shí)現間接上市。
鑒于上市公司受公眾監管較多，透明度高，一般母公司不應上市，而將主體子公司分拆包裝上市。
國內發(fā)行股票有額度控制和事先審批制。目前政策導向強調為國有企業(yè)服務(wù)。
方案2： 發(fā)行公司債券
通過(guò)發(fā)行公司債券或可轉換債券，從資本市場(chǎng)籌資。
國內發(fā)行債券有額度控制和事先審批制。目前政策導向強調為國有企業(yè)服務(wù)。
方案3： 長(cháng)期貸款
從金融機構取得長(cháng)期限的借款。國家主要通過(guò)產(chǎn)業(yè)政策導向調控貸款結構�？杀M可能獲得：
(1)出口信貸，包括買(mǎi)方和賣(mài)方借貸;
(2)國內或國際銀團貸款;
(3)政府貼息或優(yōu)惠的.政策性資金。
方案4：租賃
租賃又分為融資租賃和實(shí)物租賃。在租用期間出租人擁有財產(chǎn)所有權，承租人只有使用權。租賃費用因可進(jìn)成本而享有稅收優(yōu)惠。
為擴大資金流量，可運用杠桿租賃或出售回租辦法。其中，后者是將企業(yè)不動(dòng)產(chǎn)或其他長(cháng)期資產(chǎn)出售給金融機構取得資金，然后再租回使用。
方案5：項目融資
企業(yè)設計包裝項目方案，以項目吸引資金，以BOT，ABS，共同基金，科技風(fēng)險投資基金參股方式獲得資金支持。
主要用于大型，基礎性項目，如公路，鐵路，橋梁，機場(chǎng)，港口，電廠(chǎng)，自來(lái)水，郵電，環(huán)保，油田，礦山，農業(yè)成片綜合開(kāi)發(fā)，高檔賓館等。
方案6：內部融資
具體方案和渠道有：
·運用自有資本金
·企業(yè)增資擴股吸納新資本金
·企業(yè)經(jīng)營(yíng)利潤滾動(dòng)投入
·對外投資收益運用
·出售劣質(zhì)資產(chǎn)或與企業(yè)戰略不符的資產(chǎn)
·職工持股或集資
·經(jīng)理層收購公司(股份)
方案7：設立財務(wù)公司
財務(wù)公司是獨立的企業(yè)法人，一般是辦理企業(yè)集團內部成員單位金融業(yè)務(wù)的非銀行性金融機構，其業(yè)務(wù)范圍包括集團內各成員單位的人民幣存款，貸款，投資，結算，擔保，代理及貼現業(yè)務(wù)，兼營(yíng)集團內信托，融資租賃業(yè)務(wù)，接受主管部門(mén)委托，對集團公司或成員單位信托貸款，投資業(yè)務(wù)，以及臨時(shí)性資金困難時(shí)的同業(yè)拆借和證券業(yè)務(wù)。
國家對設立財務(wù)公司有較嚴格的管理制度，要求企業(yè)集團和緊密層企業(yè)自有資產(chǎn)在10億元以上，財務(wù)公司實(shí)收貨幣資本應不低于5000萬(wàn)元等條件，目前由中央銀行審批，一般企業(yè)集團較難獲得設立財務(wù)公司的資格。
三、企業(yè)籌資策略
1. 企業(yè)籌資要綜合考慮：
·資金量大小
·資金期限長(cháng)短
·資金來(lái)源
·資金的債權性或股權性質(zhì)
·對企業(yè)權力結構的影響
·融資關(guān)系穩定性并使融資成本最小化
2. 運用財務(wù)杠桿，追求最佳企業(yè)資產(chǎn)負債比例。
(1)由于債務(wù)性質(zhì)的資金，其利息支出可在企業(yè)財務(wù)費科目下列支。由于該項成本減少收入而達到合理減稅，能提高股東權益投資收益率，所以適度舉債是明智的。目前，我國民營(yíng)企業(yè)負債過(guò)低，經(jīng)營(yíng)過(guò)于保守，應加大借債力度。
(2)不論企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況好壞，債務(wù)資金償還是硬性化。過(guò)度負債會(huì )增加企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險。目前，我國國有企業(yè)大多負債過(guò)高，應降低負債到合理范圍。
3. 企業(yè)要根據發(fā)展戰略規劃，投資計劃，運營(yíng)情況預測，制定短，中，長(cháng)期資金需求計劃，依此確定籌資總體方案，選擇合理的融資結構。
4. 企業(yè)首先應提高內部資金使用效率，以減緩對外融資壓力。
5. 企業(yè)應考慮資本，勞力，技術(shù)等要素之間的協(xié)同作用和替代彈性，增加其他要素的投入，以減少資金需求或現金流量，如：
·以土地使用權或固定資產(chǎn)投入，減少現金投入
·以融資租賃降低現金投資
·易貨貿易(實(shí)物交易)
·股權互換
·以政府特殊許可(有含金量)降低項目成本
·無(wú)形資產(chǎn)作價(jià)
·補償貿易
·運用特許經(jīng)營(yíng)
6. 增加企業(yè)抵押品，放大負債能力。
企業(yè)優(yōu)化現有資產(chǎn)結構，提高資產(chǎn)質(zhì)量，增大可供抵押，擔保的資產(chǎn)規模，尤其以小博大，通過(guò)企業(yè)較小資本控制社會(huì )較大資本，以實(shí)質(zhì)控有許多企業(yè)，資產(chǎn)的所有權，支配權，放大負債能力，融通企業(yè)發(fā)展所需巨量資金。
7. 企業(yè)群體統一財務(wù)管理：
(1)統一對外籌措資金，統借統還，以獲得貸款優(yōu)惠，便利，降低風(fēng)險。
(2)統一提供信用擔保，信托，租賃，保險。
(3)統一銀行開(kāi)戶(hù)，有效監控下屬企業(yè)資金流向。
8. 建立財務(wù)顧問(wèn)(融資顧問(wèn))制。
按照國際慣例，企業(yè)融資都要聘請財務(wù)顧問(wèn)指導。
(1)企業(yè)聘請常年融資顧問(wèn)(財務(wù)顧問(wèn))單位，該單位主要為企業(yè)融資輔助策劃，制定方案，代理融資，承銷(xiāo)包銷(xiāo)證券等。
(2)目前，國內財務(wù)顧問(wèn)可從證券公司，投資銀行，信托基金管理公司，投資管理公司，會(huì )計師事務(wù)所，財務(wù)咨詢(xún)公司等金融服務(wù)機構選擇。
四、與金融結合
從國內外企業(yè)發(fā)展過(guò)程和經(jīng)驗看，產(chǎn)業(yè)資本和金融資本結合是必然趨勢。對大型企業(yè)塑造金融功能的方案：
方案1：建立穩固銀企關(guān)系
·企業(yè)對原有融資網(wǎng)絡(luò )進(jìn)行優(yōu)化，以一個(gè)主要銀行為依托，形成融資主渠道，在此基礎上再拓輔助，新的融資渠道。
·實(shí)行主辦銀行制和貸款額度授信管理，通過(guò)銀企長(cháng)期性契約，形成利益共同體。
方案2：引入金融機構入股
企業(yè)在建立股份制時(shí)，吸納金融機構投資入股，或者將現有債權轉為股權，建立與金融機構的產(chǎn)權關(guān)系，以享有金融機構對企業(yè)的優(yōu)先優(yōu)惠支持。
根據現行商業(yè)銀行法律，商業(yè)銀行不能對企業(yè)投資參股。非銀行性的金融機構可對企業(yè)投資參股，諸如信用合作社，保險公司，信托公司，證券公司，基金管理公司，財務(wù)公司等。
方案3：對金融機構參股
對銀行或非銀行性金融機構進(jìn)行參股，作為金融機構股東通過(guò)影響力獲得金融機構的優(yōu)先支持。有實(shí)力的企業(yè)集團可以通過(guò)對金融機構的控股，使之納于集團范圍。
目前，在我國金融體制改革過(guò)程中，有一些對金融機構參股的發(fā)展機會(huì )，應及時(shí)抓住。譬如：
·(股市低迷時(shí))對證券公司的收購
·清整信托投資公司時(shí)收購或參股
·城市信用社改制為城市商業(yè)銀行時(shí)參股
·發(fā)起投資保險公司
·參與組建租賃或消費信貸組織
·參與組建股份制，民營(yíng)銀行
·參與組建共同基金，風(fēng)險投資基金
方案4：企業(yè)與金融機構互相參股
企業(yè)與金融機構相互參股或環(huán)狀持股，做到撐抑杏心悖?闃杏形覕，形成最為密切的產(chǎn)權關(guān)系。
以上方案各有特點(diǎn)，優(yōu)劣和適用范圍，企業(yè)應形成有自己特色的金融體制，塑造金融功能，應從實(shí)際出發(fā)，先易后難，成熟一個(gè)實(shí)施一個(gè)，逐漸固定下來(lái)。
對某些特大型集團，不單是尋求金融資本的支持，而且應把金融業(yè)作為公司產(chǎn)業(yè)門(mén)類(lèi)，將產(chǎn)業(yè)資本轉化為金融資本，向金融業(yè)滲透，從而使金融業(yè)首先作為公司的潛在效益生長(cháng)點(diǎn)，繼而培育為集團支柱產(chǎn)業(yè)。介入金融業(yè)主要是獲取金融業(yè)較高的行業(yè)巨額利潤和金融資本積累，最終形成以金融資本為核心，財團型控股的集團模式。
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