什么是限倉制度

　　限倉制度，是所為了防止市場(chǎng)風(fēng)險過(guò)度集中于少數交易者和防范操縱市場(chǎng)行為，對會(huì )員和客戶(hù)的持倉數量進(jìn)行限制的制度。為了使合約期滿(mǎn)日的實(shí)物交割數量不至于過(guò)大。引發(fā)大面積交割違約風(fēng)險，一般情況下，距離交割期越近的合約月份，會(huì )員和客戶(hù)的持倉限量越小。根據不同的目的，限倉又分為以下幾種：

　�。�1）根據保證金的數量規定持倉限量。限倉制度最原始的含義，就是根據會(huì )員承擔風(fēng)險的能力規定會(huì )員的交易規模。在期貨交易中，交易所通常會(huì )根據會(huì )員和客戶(hù)投入的保證金的數量。按照一定比例給出持倉限量，此限量即為該會(huì )員在交易中持倉的最高水平。

　�。�2）對會(huì )員的持倉量限制，為了防止市場(chǎng)風(fēng)險過(guò)度集中于少數會(huì )員，我國期貨交易所一般規定一個(gè)會(huì )員對某種合約的`單邊持倉量不得超過(guò)交易所此種合約持倉總量（單邊計算）的15％，否則交易所將對會(huì )員的超量持倉部分進(jìn)行強制平倉。此外，期貨交易所還按合約離交割月份的遠近，對會(huì )員規定了持倉限額，距離交割期越近的合約，會(huì )員的持倉限量越小。例如．大連商品交易所豆期貨合約，一般合約月份凈持倉限量為7000手，交割月份前一個(gè)月的第一個(gè)交易日起為1200手，交割月份前一個(gè)月的第十個(gè)交易日起為800手，交割月份為200手。

　�。�3）對客戶(hù)的持倉量限制。為了防止大戶(hù)過(guò)量持倉，操縱市場(chǎng)，大部分交易所對會(huì )員單位所代理的客戶(hù)實(shí)行編碼管理，每個(gè)客戶(hù)只能使用一個(gè)交易編碼，交易所對每個(gè)客戶(hù)編碼下的持倉總量也有限制。例如，大連商品交易所大豆期貨合約一般合約月份每個(gè)客戶(hù)編碼個(gè)的凈持倉量（多頭持倉量與空頭持倉量之差〕不得超過(guò)2000手，交割月份前一個(gè)月的第一個(gè)交易日起為600手，交割月份前一個(gè)月的第十個(gè)交易日起為400手，交割月份為200手。在執行限倉制度的過(guò)程中，對于某一會(huì )員或客戶(hù)在多個(gè)席位上同時(shí)有待倉的，其持倉量必須合并計算。

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