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美少女股神:年輕人別急買(mǎi)樓
看上去仍然還是“孩子氣”的王雅媛可有著(zhù)不一般的經(jīng)歷：2007年參加“香港-內地大學(xué)生模擬投資比賽”，時(shí)為香港中文大學(xué)學(xué)生的王雅媛用模擬100萬(wàn)資金投資港股，兩個(gè)月獲利20倍，將模擬股本增值至2087萬(wàn)元，贏(yíng)得第一名，同時(shí)獲得了“美少女股神”的稱(chēng)號。從18歲開(kāi)始投資股票，王雅媛不到兩年時(shí)間已靠投資獲利逾10萬(wàn)元。當年參加模擬比賽贏(yíng)取1萬(wàn)元獎金時(shí)，現實(shí)中的證券戶(hù)口有近100萬(wàn)元倉位。
3年后的王雅媛，已投身為證券業(yè)“持牌人士”，現任職于申銀萬(wàn)國（香港）證券公司，負責港股銷(xiāo)售經(jīng)紀業(yè)務(wù)。從當年模擬大賽的冠軍，到如今現實(shí)中的金融業(yè)人士，23歲的“美少女股神”有自己的一番心得。請看《財道》與王雅媛的一番對話(huà)：
“股神”名字太沉重
財道：你之前曾被媒體稱(chēng)為“美少女股神”，自己怎么評價(jià)這個(gè)稱(chēng)呼？
王雅媛：不太喜歡， 因為“股神”這個(gè)名字太沉重了。我只是對股票市場(chǎng)有濃厚興趣， 希望可以在股票市場(chǎng)建立我的事業(yè)。
我很佩服巴菲特，因為他是真正的“股神”，但很多人都誤解了他長(cháng)線(xiàn)投資的意思。市場(chǎng)資金永遠是在用基本分析去追求最理想的回報，包括巴菲特的資金，他沽出中石油便是一個(gè)好例子。長(cháng)線(xiàn)投資并不代表盲目地用任何價(jià)錢(qián)去擁抱一家好公司，我們可能沒(méi)有巴菲特那么好的市場(chǎng)洞悉力。如果不理估值，死抱不放便可以成為巴菲特的話(huà)，那么滿(mǎn)街都是巴菲特了。
財道：你目前從事港股經(jīng)紀業(yè)務(wù)，日常的核心工作是什么？你每日會(huì )讀大量的年報，最看重的是哪些財務(wù)信息？
王雅媛：我的核心工作是幫客戶(hù)電話(huà)下單，再加上打理一些授權給我買(mǎi)賣(mài)的戶(hù)口， 希望可以幫他們建立合適的長(cháng)期投資組合而于股市上獲利。
我會(huì )先在報紙上尋找信息， 如果找到有興趣的，便再印出它們的年報來(lái)閱讀。閱讀年報后，再找尋它的新聞。
在業(yè)績(jì)公布高峰期的時(shí)段，我每天都閱讀當天公布業(yè)績(jì)的公司。最看重的是公司價(jià)值與它在股市上價(jià)格的比較。比方說(shuō)，100分是滿(mǎn)分，如果一家公司市值80分， 但是它的價(jià)格卻是100分。我會(huì )形容為好公司， 但不是好股票。另一例子，如果一家公司市值60分，但它的價(jià)格卻跌到30分，那么我會(huì )選擇這樣的公司。在財務(wù)信息上，我主要看盈利和資產(chǎn)質(zhì)量。
財道：年報是投資人獲取信息的重要途徑，你有什么體會(huì )？
王雅媛：舉個(gè)例子，于香港上市的半導體組裝設備供貨商ASM太平洋（522）公布了全年業(yè)績(jì)，其第四季盈利如大家所想般大幅下降。但是它的年報卻教懂了我一樣東西：很多公司遇到這次金融海嘯，都只是在年報上提出一些虛無(wú)縹緲的建議去改善公司盈利。比如集團會(huì )竭盡所能去減少支出、增加收入。我看了十家工業(yè)股的年報，當中有九家都是這樣。
相反，ASM太平洋卻實(shí)實(shí)在在說(shuō)了些它會(huì )怎樣部署改善公司未來(lái)的盈利。文中有一句“隨著(zhù)全球經(jīng)濟放緩，預期消費者的消費模式會(huì )出現重大變化。因此經(jīng)濟一旦回穩，預計消費者會(huì )大幅轉向購買(mǎi)較低價(jià)產(chǎn)品，因此可能會(huì )有大量半導體產(chǎn)能被安裝或改裝以迎合這趨勢�！边@個(gè)消費模式的改變是我沒(méi)有想過(guò)的。讀完了這句話(huà)后，頓時(shí)覺(jué)得非常有道理。而我也開(kāi)始明白為何市場(chǎng)上很多半導體公司的市盈率可以低至一兩倍，而ASM太平洋的市盈率仍然可以做到8至9倍。因為當其它公司還在想怎樣減少支出，保持盈利，挨過(guò)海嘯的時(shí)候，ASM太平洋已經(jīng)在想現在可以怎樣裝備自己，迎接經(jīng)濟回穩時(shí)的機遇了。閱讀年報不但讓我們找尋到投資的機會(huì )，當你閱讀這種經(jīng)營(yíng)良好、又富經(jīng)驗公司的年報時(shí)，還可以學(xué)習到人家廣闊的生意視野。
A股賭性太強
財道：你如何看待港股和A股兩個(gè)市場(chǎng)？
王雅媛：完全不同。A股賭性強，一些A股投資者市場(chǎng)好的時(shí)候就滿(mǎn)倉，市場(chǎng)不好就清倉，沒(méi)有價(jià)值的概念，投機意味較重。A股炒消息的情況很多。而港股投資者較注重價(jià)值投資，港股消息不太多，但喜歡炒未來(lái)、炒概念。
財道：今年的投資自己是否有遺憾之處？ 王雅媛：這一輪反彈一直是看上落市（意即震蕩市），認為不會(huì )這么快升上去，所以不敢重倉，一路持有六至七成股票。個(gè)股是選得不錯，但是籌碼運用不夠好。
例如，最近這一波港股的大升浪中，內地房產(chǎn)股是表現最強的。最近，內地房產(chǎn)股龍頭中國海外發(fā)展（688）和華潤置地（1109）都創(chuàng )新高。但這兩只股票我一直沒(méi)有買(mǎi)，因為一直都覺(jué)得太貴。即使在去年跌得最恐怖的時(shí)候，他們的股價(jià)都沒(méi)有跌穿賬目上的每股資產(chǎn)凈值。結果一直看著(zhù)心儀的合生創(chuàng )展狂升，自己又沒(méi)有貨，這感覺(jué)真是有點(diǎn)難受。沒(méi)有成功于看好的股票上賺到大錢(qián)，可以算是這次升市的一大遺憾。
財道：在幾年的股市投資經(jīng)歷中，個(gè)人的投資心得中最重要的原則是什么？你是否有自己的投資“系統”？
王雅媛：原則便是市場(chǎng)上什么事情都有機會(huì )發(fā)生，不要限制自己對市場(chǎng)的想象空間。正如金融海嘯前， 我想沒(méi)有人會(huì )想過(guò)雷曼倒閉。
“系統”是選擇股票時(shí)建立于基本分析上，然后再考慮未來(lái)有沒(méi)有升的catalyst（推動(dòng)上漲的因素）。如果二三年之后才有catalyst，我一定不會(huì )于此刻買(mǎi)入。因為世界變得太快，兩三年的時(shí)間，什么都可能已經(jīng)不同了。
時(shí)間，在投資上是占了一個(gè)非常重要的部分。很多人覺(jué)得長(cháng)線(xiàn)投資很簡(jiǎn)單，認為只要你一開(kāi)始買(mǎi)對了一只股票，拿著(zhù)不放便可以。聽(tīng)起來(lái)整個(gè)過(guò)程是很簡(jiǎn)單，但問(wèn)題在于只要你第一個(gè)步驟做錯了，例如選擇了錯的股票，或買(mǎi)進(jìn)股票的時(shí)機錯了，之后的整個(gè)故事發(fā)展可以截然不同。
財道：你在兩年的投資中經(jīng)歷了牛市和熊市，在此期間個(gè)人賬戶(hù)也經(jīng)歷了大幅波動(dòng)，能否透露近期的收益目標？
王雅媛：近期大市升得厲害，波幅越來(lái)越大，看到大市的風(fēng)險也越來(lái)越大。預期全球經(jīng)濟2009年第四季反彈，尤其是中國。所以2009年第四季股市應該不會(huì )差。目標今年下半年可以多賺50%.
年輕人別急著(zhù)買(mǎi)樓
財道：你畢業(yè)后一直在香港租房子，為什么不考慮買(mǎi)樓呢？
王雅媛：香港的大學(xué)現在每年有越來(lái)越多的內地生畢業(yè)。畢業(yè)后留港工作，就需要租房子。租一套普通兩室一廳60平方米的房子，大概要8000元左右�，F在買(mǎi)房的按揭利率很低，房產(chǎn)中介紛紛打出“買(mǎi)便宜過(guò)租”的廣告。
我租而不買(mǎi)，是因為只要付了三成首期，之后每個(gè)月的供款，可能跟租房子的價(jià)錢(qián)差不多。很多朋友都是這樣的想法，因此身邊有一些畢業(yè)兩三年的朋友，打工累積了一點(diǎn)資本后，都蠢蠢欲動(dòng)想要開(kāi)始供樓。
我不太認同這樣的理財計劃。因為太年輕的時(shí)候買(mǎi)樓，供款期拖得長(cháng)，付出的利息其實(shí)是相當驚人的。退一步講，就算每月供款跟租樓差不多，你也需要解決首期的問(wèn)題。對年輕人來(lái)說(shuō)，這個(gè)原始資本的積累很難。大學(xué)剛畢業(yè)，辛辛苦苦都難儲蓄到10萬(wàn)，而有了10萬(wàn)之后，50萬(wàn)、100萬(wàn)，就不會(huì )像當初那么難。如果你有了剛好付首期的資本就去買(mǎi)樓，又要從零開(kāi)始積累。
原始資本的積累又很重要，越早計劃你的財富管理，成功的機會(huì )也就越高。另外，年輕人是可以接受更高風(fēng)險的投資。太早買(mǎi)樓，可能會(huì )抹煞了這段搏殺時(shí)期。過(guò)了10年20年，終于供完了一層樓，但是那時(shí)候家庭開(kāi)支已經(jīng)不少了。再加上人到中年，便會(huì )慢慢開(kāi)始考慮退休生活的財務(wù)問(wèn)題。投資上，接受風(fēng)險的程度會(huì )慢慢轉趨保守。理財不善，到了40多歲供完樓的時(shí)候，才發(fā)現手里只有一套房子，什么都沒(méi)有。
理財是一項很專(zhuān)門(mén)的知識。不一定專(zhuān)業(yè)人士就會(huì )很擅長(cháng)理財。比如醫生、律師、明星，能賺很多錢(qián)，但不一定能將自己的財富打理好。就比如金融海嘯中，很多在自己領(lǐng)域很出色的人士，可能不幸投資到accumulator、雷曼迷你債這些當初看不明白的風(fēng)險產(chǎn)品。很多人有夢(mèng)想，比如創(chuàng )業(yè)、環(huán)游世界，那就要達到財務(wù)自由。越早儲蓄到一筆資金越好，應該用錢(qián)賺錢(qián)。
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