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2017注會(huì )考試《財務(wù)管理》備考習題
2016年已經(jīng)過(guò)了一多半，2017年會(huì )悄然來(lái)臨，對于2017年注冊會(huì )計師考生來(lái)說(shuō)，新的戰役已經(jīng)打響。以下是yjbys網(wǎng)小編整理的關(guān)于注會(huì )考試《財務(wù)管理》備考習題，供大家備考。
單項選擇題
1、A公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)是從事摩托車(chē)的生產(chǎn)和銷(xiāo)售，目前準備投資汽車(chē)產(chǎn)業(yè)。目標企業(yè)為汽車(chē)產(chǎn)業(yè)上市公司B的β值為1.6，B公司產(chǎn)權比率為0.85，投資汽車(chē)產(chǎn)業(yè)項目后，A公司的產(chǎn)權比率將達到1.2，A公司的所得稅稅率為24%，B公司所得稅稅率為30%，則該項目的股東權益β值是( )。
A、1.8921 B、1.2658 C、1.9177 D、1.8587
2、某公司計劃發(fā)行債券，面值500萬(wàn)元，年利息率為10%，期限5年，每年付息一次，到期還本。預計發(fā)行價(jià)格為600萬(wàn)元，所得稅稅率為33%，則該債券的稅后資本成本為( )。
A、3.64% B、4.05% C、2.42% D、3.12%
3、按照我國《證券法》的規定，股份有限公司申請其股票上市，下列不符合規定條件的是( )。
A、公司的股本總額為人民幣5000萬(wàn)元
B、公司發(fā)行的股份達到公司股份總數的35%
C、最近兩年無(wú)重大違法行為
D、股本總額為人民幣5億元，其中公開(kāi)發(fā)行0.8億元
4、某公司經(jīng)營(yíng)杠桿系數為1.5，財務(wù)杠桿系數為1.8，該公司目前每股收益為1.5元，若使銷(xiāo)售額增加一倍，則每股收益將增長(cháng)為( )。
A、4.05元 B、5.55元 C、2.7元 D、3.3元
5、某企業(yè)生產(chǎn)甲、乙、丙三種產(chǎn)品。這三種產(chǎn)品是聯(lián)產(chǎn)品，分離后無(wú)須單獨加工即可銷(xiāo)售，本月發(fā)生聯(lián)合生產(chǎn)成本100000元。該公司采用售價(jià)法分配聯(lián)合生產(chǎn)成本，已知甲、乙、丙三種產(chǎn)品的生產(chǎn)量分別為5000公斤、8000公斤和10000公斤，單位售價(jià)分別為10元、5元和1元。則甲產(chǎn)品應分配的聯(lián)合生產(chǎn)成本為( )萬(wàn)元。
A、7.5 B、5 C、6.25 D、6
6、下列關(guān)于市盈率的說(shuō)法中，不正確的是( )。
A、債務(wù)比重大的公司市盈率較低
B、市盈率很高則投資風(fēng)險大
C、市盈率很低則投資風(fēng)險小
D、預期將發(fā)生通貨膨脹時(shí)市盈率會(huì )普遍下降
7、年末ABC公司正在考慮賣(mài)掉現有的一臺閑置設備，該設備8年前以40000元購入，稅法規定的年限為10年，按直線(xiàn)法計提折舊，預計殘值率為10%，已提折舊28800元;目前可以按11000元價(jià)格賣(mài)出，假設所得稅稅率為30%，賣(mài)出現有設備對本期現金流量的影響是( )。
A、減少360元
B、減少1200元
C、增加11060元
D、增加10360元
8、某企業(yè)預測的年度賒銷(xiāo)收入凈額為600萬(wàn)元，應收賬款收賬期為30天，邊際貢獻率為40%，資金成本率10%，則應收賬款的機會(huì )成本為( )萬(wàn)元。
A、10 B、6 C、3 D、2
9、甲公司是一家家電企業(yè)，預計明年的每股收益可以達到每股5元，與甲公司同行業(yè)的A公司是家電行業(yè)的一家成熟企業(yè)，其今年的每股收益是4.64元，分配股利1.65元/股，該公司利潤和股利的增長(cháng)率都是6%，β值為0.92。國庫券利率為7.5%，股票市場(chǎng)的風(fēng)險收益率為4.5%，則若利用A公司的內在市盈率作為類(lèi)比市盈率，則甲公司每股價(jià)值為( )。
A、33.39 B、35.56 C、31.5 D、11.64
10、下列不會(huì )使企業(yè)總邊際貢獻率提高的因素是( )。
A、增加變動(dòng)成本率較低的產(chǎn)品銷(xiāo)量
B、減少固定成本負擔
C、提高售價(jià)
D、降低變動(dòng)成本
11.從財務(wù)管理的角度看，典型的融資租賃是( )。
A.長(cháng)期的、完全補償的、不可撤銷(xiāo)的毛租賃
B.長(cháng)期的、完全補償的、不可撤銷(xiāo)的凈租賃
C.長(cháng)期的、完全補償的、可撤銷(xiāo)的毛租賃
D.短期的、完全補償的、不可撤銷(xiāo)的毛租賃
12.按照我國的會(huì )計準則，下列不屬于判別租賃屬于融資租賃的條件的有( )。
A.承租人有購買(mǎi)租賃資產(chǎn)的選擇權，所訂立的購買(mǎi)價(jià)格預計將遠低于行使選擇權時(shí)租賃資產(chǎn)的公允價(jià)值，因而在租賃開(kāi)始日就可以合理確定承租人將會(huì )行使這種選擇權
B.租賃期占租賃資產(chǎn)可使用年限的大部分(通常解釋為等于或大于85%)
C.租賃開(kāi)始日最低租賃付款額的現值幾乎相當于(通常解釋為等于或大于90%)租賃開(kāi)始日租賃資產(chǎn)的公允價(jià)值
D.在租賃期屆滿(mǎn)時(shí)，租賃資產(chǎn)的所有權轉移給承租人
13.如果租賃決策分析的結果是選擇自行購置取得資產(chǎn)，則其依據是( )。
A.租賃的現金流出總現值高于借款購買(mǎi)的現金流出總現值
B.租賃的現金流出總現值低于借款購買(mǎi)的現金流出總現值
C.租賃凈現值為正
D.投資凈現值為正
14.租賃費的折現率采用的是( )。
A.有擔保債券的稅前利率
B.有擔保債券的稅后利率
C.公司的加權平均成本
D.項目的必要報酬率
試題答案
一、單項選擇題
1、答案:C
解析:本題的主要考核點(diǎn)是考慮所得稅后的股東權益β值的計算。目標企業(yè)B的β值為1.6，產(chǎn)權比率為0.85，所以，該β值屬于含有負債的股東權益β值，其不含有負債的資產(chǎn)的β值=股東權益β值÷[1+產(chǎn)權比率×(1-T)]=1.6/[1+0.85×(1-30%)]=1.003;B的資產(chǎn)的β值可以作為新項目的資產(chǎn)的β值，再進(jìn)一步考慮新項目的財務(wù)結構，將其轉換為含有負債的股東權益β值，含有負債的股東權益β值=不含有負債的資產(chǎn)的β值×[1+產(chǎn)權比率(1-T)]=1.003×[1+1.2×(1-24%)]=1.9177。
2、答案:C
解析:本題的主要考核點(diǎn)是債券稅后資本成本的計算。
NPV=500×10%×(1-33%)×(P/A，Kdt，5)+500×(P/S，Kdt，5)-600
當Kdt=4%，NPV=500×10%×(1-33%)×(P/A，4%，5)+500×(P/S，4%，5)-600
=33.5×4.4518+500×0.8219-600=149.14+410.95-600=-39.91(萬(wàn)元)
當Kdt=2%，NPV=500×10%×(1-33%)×(P/A，2%，5)+500×(P/S，2%，5)-600
=33.5×4.7135+500×0.9057-600=157.90+452.85-600=10.75(萬(wàn)元)
Kdt=2%+ (4%-2%)=2.42%。
3、答案:C
解析:選項A符合公司股本總額不少于人民幣3000萬(wàn)元的規定，選項B符合發(fā)行的股份達到公司股份總數的25%以上的規定，選項C不符合最近三年無(wú)重大違法行為的規定，選項D符合公司股本總額超過(guò)人民幣4億元的公開(kāi)發(fā)行的比例為10%以上的規定。
4、答案:B
解析:總杠桿系數DTL=1.5×1.8=2.7，所以，ΔEPS/EPS=2.7×ΔQ/Q，即：ΔEPS=EPS×2.7×ΔQ/Q=1.5×2.7×ΔQ/Q=4.05×ΔQ/Q，在計算第九章的杠桿系數時(shí)，我們是認為銷(xiāo)售額的增長(cháng)倍數=銷(xiāo)售量的增長(cháng)倍數(ΔQ/Q)，即其中隱含了一個(gè)單價(jià)不變的假定的。所以，銷(xiāo)售額增加一倍(即ΔQ/Q=1)時(shí)，每股收益的增長(cháng)額為4.05元，增長(cháng)之后的每股收益為1.5+4.05=5.55(元)。
5、答案:B
解析:聯(lián)合生產(chǎn)成本分配率=100000/(5000×10+8000×5+10000×1)=1，甲產(chǎn)品分配的聯(lián)合成本=1×5000×10=5(萬(wàn)元)。
6、答案:C
解析:對于A(yíng)，“債務(wù)比重大的公司市盈率較低”，因為債務(wù)比重大的公司，其財務(wù)杠桿作用大，產(chǎn)生的每股收益大，則市盈率較低;B，“市盈率很高則投資風(fēng)險大”和C“市盈率很低則投資風(fēng)險小”，形式完全對稱(chēng)，好像這兩項都對或者都錯，其實(shí)市盈率很低的時(shí)候投資風(fēng)險也會(huì )很大(可能存在投機炒做因素)，這恰恰是市盈率指標的獨特性。D，“預期發(fā)生通貨膨脹時(shí)市盈率會(huì )普遍下降”，預期將發(fā)生通貨膨脹時(shí)，利率會(huì )升高，股價(jià)會(huì )下跌，而計算市盈率的分母“每股收益”用的是上年數，不會(huì )變化。
7、答案:C
解析:本題的主要考核點(diǎn)是現金流量的計算。依據題意，該設備的原值是40000元，現已提折舊28800元，則賬面價(jià)值為11200元(40000-28800)，而目前該設備的變現價(jià)格為11000元，即如果變現的話(huà)，將獲得11000元的現金流入;同時(shí)，將會(huì )產(chǎn)生變現損失200元(11200-11000)，由于變現的損失計入營(yíng)業(yè)外支出，這將會(huì )使企業(yè)的應納稅所得額減少，從而少納稅60元(200×30%)，這相當于使企業(yè)獲得60元的現金流入。因此，賣(mài)出現有設備時(shí)，對本期現金流量的影響為11060元(11000+60)。
8、答案:C
解析:應收賬款的機會(huì )成本=600/360×30×(1-40%)×10%=3(萬(wàn)元)。
9、答案:C
解析:股利支付率=1.65/4.64=35.56%
增長(cháng)率=6%
股權資本成本=7.5%+0.92×4.5%=11.64%
內在市盈率=股利支付率/(股權資本成本-增長(cháng)率)
=35.56%/(11.64-6%)=6.30
甲公司每股價(jià)值=6.3×5=31.5(元)
10、答案:B
解析:固定成本的高低不會(huì )影響邊際貢獻。
11.
【答案】B
【解析】典型的融資租賃是長(cháng)期的、完全補償的、不可撤銷(xiāo)的凈租賃。
12.
【答案】B
【解析】按照我國的會(huì )計準則，滿(mǎn)足以下一項或數項標準的租賃屬于融資租賃：
(1)在租賃期屆滿(mǎn)時(shí)，租賃資產(chǎn)的所有權轉移給承租人;
(2)承租人有購買(mǎi)租賃資產(chǎn)的選擇權，所訂立的購買(mǎi)價(jià)格預計將遠低于行使選擇權時(shí)租賃資產(chǎn)的公允價(jià)值，因而在租賃開(kāi)始日就可以合理確定承租人將會(huì )行使這種選擇權;
(3)租賃期占租賃資產(chǎn)可使用年限的大部分(通常解釋為等于或大于75%);
(4)租賃開(kāi)始日最低租賃付款額的現值幾乎相當于(通常解釋為等于或大于90%)租賃開(kāi)始日租賃資產(chǎn)的公允價(jià)值;
(5)租賃資產(chǎn)性質(zhì)特殊，如果不做重新改制，只有承租人才能使用。
13.
【答案】A
【解析】租賃凈現值=租賃的現金流量總現值-借款購買(mǎi)的現金流量總現值，租賃凈現值為正，則租賃方式取得資產(chǎn)的現金流出總現值小于借款籌資，租賃有利于增加股東財富，反之，則借款購買(mǎi)有利于增加股東財富，選項A正確。
14.
【答案】B
【解析】租賃費定期支付，類(lèi)似債券的還本付息，折現率應采用類(lèi)似債務(wù)的利率。租賃資產(chǎn)的法定所有權屬于出租方，如果承租人不能按時(shí)支付租金，出租方可以收回租賃資產(chǎn)，所以承租人必然盡力按時(shí)支付租賃費，租賃費現金流的不確定性很低。租賃資產(chǎn)就是租賃融資的擔保物，租賃費現金流和有擔保貸款在經(jīng)濟上是等價(jià)的。因此，租賃費現金流的折現率應采用有擔保的債券利率，并且租賃費的現金流量是要考慮稅后的，為了與稅后現金流量匹配，應當使用稅后的有擔保的債券利率。
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