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注冊會(huì )計師考試財務(wù)成本管理沖刺訓練題
注冊會(huì )計師考試財務(wù)成本沖刺練習題及答案
1.某公司當初以100萬(wàn)元購入一塊土地，目前市價(jià)為80萬(wàn)元，如欲在這塊土地上興建廠(chǎng)房，則( )。
A、項目的機會(huì )成本為100萬(wàn)元
B、項目的機會(huì )成本為80萬(wàn)元
C、項目的機會(huì )成本為20萬(wàn)元
D、項目的機會(huì )成本為180萬(wàn)元
【正確答案】B
【答案解析】只有土地的現行市價(jià)才是投資的代價(jià)，即其機會(huì )成本。
2.執行價(jià)格為100元的1股股票看跌期權，期權費為5元，則下列說(shuō)法正確的是( )。
A、如果到期日股價(jià)為90元，則期權購買(mǎi)人到期日價(jià)值為10元，凈損益為5元
B、如果到期日股價(jià)為90元，則期權出售者到期日價(jià)值為0元，凈損益為5元
C、如果到期日股價(jià)為110元，則期權購買(mǎi)人到期日價(jià)值為-10元，凈損益為-15元
D、如果到期日股價(jià)為110元，則期權出售者到期日價(jià)值為10元，凈損益為5元
【正確答案】A
【答案解析】如果到期日股價(jià)為90元，則期權出售者到期日價(jià)值=100-90=-10(元)，凈損益=-10+5=-5(元)，所以選項B不正確;
如果到期日股價(jià)為110元，則期權購買(mǎi)人到期日價(jià)值=0(元)，凈損益=0-5=-5(元)，所以選項C不正確;
如果到期日股價(jià)為110元，則期權出售者到期日價(jià)值=0(元)，凈損益為5元，所以選項D不正確。
3.已知經(jīng)營(yíng)杠桿系數為4，每年的固定成本為9萬(wàn)元，利息費用為1萬(wàn)元，則利息保障倍數為( )。
A、2
B、2.5
C、3
D、4
【正確答案】C
【答案解析】經(jīng)營(yíng)杠桿系數=(息稅前利潤+固定成本)/息稅前利潤=1+9/息稅前利潤=4，解得：息稅前利潤=3(萬(wàn)元)，故利息保障倍數=3/1=3。
4.下列關(guān)于普通股發(fā)行定價(jià)方法的說(shuō)法中，正確的是( )。
A、市盈率法根據發(fā)行前每股收益和二級市場(chǎng)平均市盈率確定普通股發(fā)行價(jià)格
B、凈資產(chǎn)倍率法根據發(fā)行前每股凈資產(chǎn)賬面價(jià)值和市場(chǎng)所能接受的溢價(jià)倍數確定普通股發(fā)行價(jià)格
C、現金流量折現法根據發(fā)行前每股經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現金流量和市場(chǎng)公允的折現率確定普通股發(fā)行價(jià)格
D、現金流量折現法適用于前期投資大、初期回報不高、上市時(shí)利潤偏低企業(yè)的普通股發(fā)行定價(jià)
【正確答案】D
【答案解析】現金流量折現法是通過(guò)預測公司未來(lái)的盈利能力，據此計算出公司的凈現值，并按一定的折現率折算，從而確定股票發(fā)行價(jià)格的方法。對于前期投資大，初期回報不高、上市時(shí)利潤偏低企業(yè)而言，如果采用市盈率法定價(jià)，則會(huì )低估其真實(shí)價(jià)值，而對公司未來(lái)現金流量的分析和預測能比較準確地反映公司的整體和長(cháng)遠價(jià)值。
5.有權領(lǐng)取股利的股東資格登記截止日期是( )。
A、股利宣告日
B、股權登記日
C、除息日
D、股利支付日
【正確答案】B
【答案解析】股權登記日是有權領(lǐng)取股利的股東資格登記截止日期。凡在股權登記日這一天在冊的股東才有資格領(lǐng)取本期股利，而在這一天以后在冊的股東，即使是在股利支付日之前買(mǎi)入的股票，也無(wú)權領(lǐng)取本期分配的股利。
6.某企業(yè)需要借入資金60萬(wàn)元，由于貸款銀行要求將貸款金額的20%作為補償性余額，故企業(yè)需要向銀行申請的貸款數額為( )萬(wàn)元。
A、75
B、72
C、60
D、50
[正確答案] A
[答案解析] 實(shí)際借款金額=申請貸款的數額×(1-補償性余額比率)，所以，本題中需要向銀行申請的貸款數額=60/(1-20%)=75(萬(wàn)元)，選項A是正確答案。
7.下列各項現金占用中，屬于現金浮游量的是( )。
A、企業(yè)開(kāi)出支票，到收票人收到支票的這段時(shí)間的現金占用
B、收票人收到支票并存入銀行的這段時(shí)間的現金占用
C、銀行收到支票劃入企業(yè)賬戶(hù)的這段時(shí)間的現金占用
D、從企業(yè)開(kāi)出支票，收票人收到支票并存入銀行，至銀行將款項劃出企業(yè)賬戶(hù)的這段時(shí)間的現金占用
【正確答案】D
【答案解析】從企業(yè)開(kāi)出的支票，收票人收到支票并存入銀行，至銀行將款項劃出企業(yè)賬戶(hù)的這段時(shí)間的現金占用，稱(chēng)為現金浮游量。
8.某企業(yè)只生產(chǎn)B產(chǎn)品，銷(xiāo)售單價(jià)為40元，2008年銷(xiāo)售量為100萬(wàn)件，單位變動(dòng)成本為20元，年固定成本總額為100萬(wàn)元，利息費用為40萬(wàn)元，優(yōu)先股股息為120萬(wàn)元，普通股股數為500萬(wàn)股，所得稅稅率為25%，下列說(shuō)法不正確的是( )。
A、銷(xiāo)售量為100萬(wàn)件時(shí)的財務(wù)杠桿系數為1.12
B、銷(xiāo)售量為100萬(wàn)件時(shí)的總杠桿系數為1.18
C、2008年的每股收益為2.55元
D、銷(xiāo)售量為100萬(wàn)件時(shí)的經(jīng)營(yíng)杠桿系數為1.09
【正確答案】D
【答案解析】銷(xiāo)售量為100萬(wàn)件時(shí)的財務(wù)杠桿系數=[100×(40-20)-100]/[100×(40-20)-100-40-120 /(1-25%)]=1900/1700=1.12，銷(xiāo)售量為100萬(wàn)件時(shí)的總杠桿系數=[100×(40-20)]/[100×(40-20)- 100-40-120/(1-25%)]=2000/1700=1.18，2008年的每股收益={[100×(40-20)- 100-40]×(1-25%)-120｝/500=2.55(元)，銷(xiāo)售量為100萬(wàn)件時(shí)的經(jīng)營(yíng)杠桿系數=100×(40-20) /[100×(40-20)-100]=1.05。
9.某企業(yè)生產(chǎn)A產(chǎn)品，固定成本為120萬(wàn)元，變動(dòng)成本率為60%，上年營(yíng)業(yè)收入為500萬(wàn)元，今年營(yíng)業(yè)收入為550萬(wàn)元，則該企業(yè)今年的經(jīng)營(yíng)杠桿系數是( )。
A、1.67
B、2
C、2.5
D、2.25
【正確答案】C
【答案解析】上年邊際貢獻=500×(1-60%)=200(萬(wàn)元)，今年經(jīng)營(yíng)杠桿系數=基期邊際貢獻/(基期邊際貢獻-固定成本)=200/(200-120)=2.5。
10.F 公司采用配股的方式進(jìn)行融資。2011年3月21日為配股除權登記日，以公司2010年12月31日總股本100000股為基數，擬每10股配2股。配股價(jià)格為配股說(shuō)明書(shū)公布前20個(gè)交易日公司股票收盤(pán)價(jià)平均值的10元/股的80%，即配股價(jià)格為8元/股。假定在分析中不考慮新募集投資的凈現值引起的企業(yè)價(jià)值的變化，則配股權價(jià)值為( )元。
A、9.67
B、0.334
C、8.96
D、0.192
【正確答案】B
【答案解析】配股后每股價(jià)格=(100000×10+20000×8)/(100000+20000)=9.67(元/股)
購買(mǎi)一股新股所需的認股權數=5
配股權價(jià)值=(9.67-8)/5=0.334(元)
11.下列下關(guān)于股權再融資的說(shuō)法中，不正確的是( )。
A、股權再融資的方式包括向現有股東配股和增發(fā)新股融資
B、增發(fā)新股指上市公司為了籌集權益資本而再次發(fā)行股票的融資行為
C、配股是指向原普通股股東按其持股比例、以低于市價(jià)的某一特定價(jià)格配售一定數量新發(fā)行股票的融資行為
D、由于配股的對象特定，所以屬于非公開(kāi)發(fā)行
【正確答案】D
【答案解析】配股和公開(kāi)增發(fā)屬于公開(kāi)發(fā)行，非公開(kāi)增發(fā)屬于非公開(kāi)發(fā)行，所以選項D不正確。
12.某企業(yè)希望在籌資計劃中確定期望的加權平均資本成本，為此需要計算個(gè)別資本占全部資本的比重。此時(shí)，最適宜采用的計算基礎是( )。
A、賬面價(jià)值加權
B、實(shí)際市場(chǎng)價(jià)值加權
C、采用按預計賬面價(jià)值計量的目標資本結構作為權重
D、采用按照實(shí)際市場(chǎng)價(jià)值計量的目標資本結構作為權重
【正確答案】D
【答案解析】目標價(jià)值權數能體現期望的資本結構，而不是像賬面價(jià)值權數和市場(chǎng)價(jià)值權數那樣只反映過(guò)去和現在的資本結構，所以按實(shí)際市場(chǎng)價(jià)值計量的目標價(jià)值權數計算的加權平均資本成本更適用于企業(yè)籌措新資金。
13.假設市場(chǎng)是充分的，企業(yè)在經(jīng)營(yíng)效率和財務(wù)政策不變時(shí)，同時(shí)籌集權益資本和增加借款以下指標不會(huì )增長(cháng)的是( )。
A、銷(xiāo)售收入
B、稅后利潤
C、銷(xiāo)售增長(cháng)率
D、權益凈利率
【正確答案】D
【答案解析】經(jīng)營(yíng)效率不變說(shuō)明總資產(chǎn)周轉率和銷(xiāo)售凈利率不變;財務(wù)政策不變說(shuō)明資產(chǎn)負債率和留存收益比率不變，根據資產(chǎn)負債率不變可知權益乘數不變，而權益凈利率=銷(xiāo)售凈利率×總資產(chǎn)周轉率×權益乘數，所以在這種情況下，同時(shí)籌集權益資本和增加借款，權益凈利率不會(huì )增長(cháng)。
14.某企業(yè)正在考慮賣(mài)掉現有設備，該設備于5年前購置，買(mǎi)價(jià)為50000元，稅法規定的折舊年限為10年，按照直線(xiàn)法計提折舊，預計凈殘值為5000元;目前該設備可以20000元的價(jià)格出售，該企業(yè)適用的所得稅稅率為30%，則出售該設備引起的現金流量為( )。
A、20000元
B、17750元
C、22250元
D、5000元
【正確答案】C
【答案解析】按照稅法的規定每年計提的折舊=(50000-5000)/10=4500(元)，所以目前設備的賬面價(jià)值=50000-4500×5=27500(元)，處置該設備發(fā)生的凈損失=27500-20000=7500(元)，出售該設備引起的現金流量=20000+7500×30%=22250(元)。
15.某項目的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期為5年，設備原值為20萬(wàn)元，預計凈殘值收入5000元，稅法規定的折舊年限為4年，稅法預計的凈殘值為8000元，直線(xiàn)法計提折舊，所得稅率為30%，設備使用五年后報廢時(shí)，收回營(yíng)運資金2000元，則終結點(diǎn)現金凈流量為( )。
A、4100元
B、8000元
C、5000元
D、7900元
【正確答案】D
【答案解析】年折舊額=(200000-8000)/4=48000(元)，第4年末時(shí)折舊已經(jīng)計提完畢，第5年不再計提折舊，第5年末設備報廢時(shí)的折余價(jià)值=200000-48000×4=8000(元)，預計實(shí)際凈殘值收入5000元小于設備報廢時(shí)的折余價(jià)值8000元的差額抵減所得稅，減少現金流出，增加現金凈流量，所以終結點(diǎn)現金凈流量=2000+5000+(8000-5000)×30%=7900(元)。
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