中級會(huì )計師“財務(wù)管理”練習題
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一、單項選擇題：
1、下列說(shuō)法正確的是( )。
A.一個(gè)項目的風(fēng)險越大，投資者受到的損失也就越大
B.一個(gè)項目的風(fēng)險越大，投資者要求的收益率就越高
C.一個(gè)項目的風(fēng)險越大，投資者獲得的收益率就越高
D.項目的風(fēng)險與收益不存在必然的聯(lián)系
答案：B
2、一項資產(chǎn)組合的必要收益率為18%，如果無(wú)風(fēng)險收益率為8%，市場(chǎng)風(fēng)險溢酬為10%，那么這項資產(chǎn)組合的β系數為( )。
A.1
B.1.5
C.4
D.0.8
答案：A
3、證券市場(chǎng)線(xiàn)反映了個(gè)別資產(chǎn)或投資組合的( )與其所承擔的系統風(fēng)險β系數之間的線(xiàn)性關(guān)系。
A.風(fēng)險收益率
B.無(wú)風(fēng)險收益率
C.通貨膨脹率
D.預期收益率
答案：D
4、某企業(yè)投資于A(yíng)、B兩項資產(chǎn)，投資比重各占50%，A、B資產(chǎn)的標準離差分別為12%和20%，相關(guān)系數為1，則兩種資產(chǎn)組合的標準離差為( )。
A.0
B.14%
C.1.96%
D.16%
答案：D
5、某項目的風(fēng)險價(jià)值系數為0.6，標準離差率為16%，無(wú)風(fēng)險收益率為15%，在不考慮通貨膨脹因素的情況下，該項目的投資收益率為( )。
A.31%
B.24.6%
C.27.8%
D.1%
答案：B
6、關(guān)于風(fēng)險偏好的說(shuō)法中錯誤的是( )。
A.如果兩項資產(chǎn)的風(fēng)險相同，那么風(fēng)險回避者會(huì )選擇高預期收益的資產(chǎn)
B.如果兩項資產(chǎn)的預期收益相同，那么風(fēng)險回避者會(huì )偏好于風(fēng)險低的資產(chǎn)
C.如果兩項資產(chǎn)的風(fēng)險和預期收益都不相同，那么風(fēng)險中立者無(wú)從做出正確的投資選擇
D.對于風(fēng)險中立者，選擇資產(chǎn)的唯一標準是預期收益的大小，而不管風(fēng)險狀況如何
答案：C
7、下列說(shuō)法中錯誤的是( )。
A、一般的投資者和企業(yè)管理者都是風(fēng)險回避者
B、一般的投資者和企業(yè)管理者都是風(fēng)險追求者
C、風(fēng)險追求者的原則是當預期收益相同時(shí)，選擇風(fēng)險較大的
D、風(fēng)險中立者對風(fēng)險采取無(wú)所謂的態(tài)度，其選擇資產(chǎn)的唯一標準是預期收益的大小
答案：B
8、如果一個(gè)投資組合包括市場(chǎng)全部股票，則投資者( )。
A.不承擔市場(chǎng)風(fēng)險，但承擔公司特別風(fēng)險
B.既承擔市場(chǎng)風(fēng)險，也承擔公司特別風(fēng)險
C.不承擔市場(chǎng)風(fēng)險，也不承擔公司特別風(fēng)險
D.只承擔市場(chǎng)風(fēng)險，不承擔公司特別風(fēng)險
答案：D
9、如果一個(gè)投資組合由收益呈完全負相關(guān)且標準差相同的兩只股票組成且投資比重相同，則( )
A.非系統風(fēng)險可全部消除
B.組合的風(fēng)險收益為0
C.該組合的投資收益大于其中任一股票的收益
D.該組合的投資收益標準差大于其中任一股票收益的標準差
答案：A
10、如果一個(gè)投資者對風(fēng)險的態(tài)度是回避的，那么他將風(fēng)險系數定得( )。
A.低一些
B.高一些
C.視情況而定
D.不能確定
答案：B
11、一支股票與市場(chǎng)組合的貝他系數為1.5，如果市場(chǎng)組合的方差為0.64，則這支股票與市場(chǎng)組合的協(xié)方差為( )。
A.0.61
B.0.96
C.2.34
D.1
答案：B
二、多項選擇題：
1、在投資比例相同的情況下，下面對相關(guān)系數的表述中正確的有( )。
A.如果兩項資產(chǎn)的相關(guān)系數為0，那么投資組合也能降低風(fēng)險
B.如果兩項資產(chǎn)的相關(guān)系數為-1，則兩者之間風(fēng)險可以充分抵銷(xiāo)，甚至完全消除
C.如果兩項資產(chǎn)的相關(guān)系數為1，那么不能抵消任何風(fēng)險
D.兩項資產(chǎn)的相關(guān)系數越大，投資組合風(fēng)險分散效果也越大
答案：ABC
2、現在有兩個(gè)項目A和B，其報酬率的期望值分別為25%和33%，而標準差分別為40%和45%，以下說(shuō)法中不正確的是( )。
A.A的風(fēng)險大于B的風(fēng)險
B.B的風(fēng)險大于A(yíng)的風(fēng)險
C.二者的風(fēng)險程度相同
D.由于二者的期望值和標準差都不相同，所以不能進(jìn)行比較
答案：BCD
3、關(guān)于β系數的說(shuō)法中正確的是( )。
A.β系數等于1，說(shuō)明一個(gè)項目的系統風(fēng)險與資本市場(chǎng)的系統風(fēng)險相同
B.β系數大于1，說(shuō)明一個(gè)項目的系統風(fēng)險大于資本市場(chǎng)的系統風(fēng)險
C.市場(chǎng)組合相對于自己的β系數是1
D.β系數和標準差反映的都是系統風(fēng)險
答案：ABC
4、下列的風(fēng)險對策中屬于接受風(fēng)險的方法有( )。
A.放棄可能明顯導致虧損的投資項目
B.將損失攤入成本費用
C.租賃經(jīng)營(yíng)
D.計提存貨跌價(jià)準備
答案：BD
5、下列說(shuō)法中正確的有( )。
A.R=Rf+β(Rm-Rf)所代表的直線(xiàn)就是證券市場(chǎng)線(xiàn)
B.(Rm- Rf)稱(chēng)為市場(chǎng)風(fēng)險溢價(jià)
C.如果風(fēng)險厭惡程度高，那么β就大
D.在這個(gè)證劵市場(chǎng)線(xiàn)中，橫軸是(Rm- Rf)，縱軸是必要收益率R
答案：AB
6、下列因素引起的風(fēng)險，投資者不能通過(guò)組合投資予以分散的有( )。
A.發(fā)生金融危機
B.社會(huì )經(jīng)濟衰退
C.公司新產(chǎn)品研發(fā)失敗
D.通貨膨脹
答案：ABD
7、下列關(guān)于投資組合風(fēng)險的說(shuō)法中，正確的有( )。
A.當投資充分組合時(shí)，那么可以分散掉所有的風(fēng)險
B.充分投資組合的風(fēng)險只包括市場(chǎng)風(fēng)險
C.公司特有風(fēng)險是可分散風(fēng)險
D.市場(chǎng)風(fēng)險是不可分散風(fēng)險
答案：BCD
8、一個(gè)組合由兩項資產(chǎn)組成，如果這兩項資產(chǎn)的收益率之間的相關(guān)系數為0，下列說(shuō)法正確的是( )。
A.投資組合的風(fēng)險最小
B.兩項資產(chǎn)收益率之間沒(méi)有相關(guān)性
C.投資組合風(fēng)險分散的效果比負相關(guān)的分散效果小
D.投資組合風(fēng)險分散的效果比正相關(guān)的風(fēng)險效果大
答案：BCD
9、資本資產(chǎn)定價(jià)模型存在一些局限性，包括( )。
A、是對現實(shí)中風(fēng)險和收益的關(guān)系的最確切的表述
B、依據歷史資料計算出來(lái)的貝他值對未來(lái)的指導作用有限
C、資本資產(chǎn)模型建立在一系列假設之上，但這些假設與實(shí)際情況有一定的偏差。
D、某些資產(chǎn)的貝他值難以估計
答案：BCD
10、下列表述中正確的有( )。
A.風(fēng)險收益率大小取決于風(fēng)險的大小
B.風(fēng)險收益率大于無(wú)風(fēng)險收益率
C.不考慮通貨膨脹的情況下，資金時(shí)間價(jià)值等于無(wú)風(fēng)險收益率
D.風(fēng)險收益率=必要收益率-無(wú)風(fēng)險收益率
答案：CD
11、關(guān)于β系數的說(shuō)法中錯誤的有( )。
A.資產(chǎn)組合的β系數是所有單項資產(chǎn)的β系數之和
B.某項資產(chǎn)的β=該項資產(chǎn)的風(fēng)險收益率/市場(chǎng)組合的風(fēng)險收益率
C. 某項資產(chǎn)的β=該項資產(chǎn)與市場(chǎng)組合收益率的協(xié)方差/市場(chǎng)組合收益率的標準差
D.一項組合的β系數為0，則該組合沒(méi)有風(fēng)險
答案：ACD
12、下列關(guān)于市場(chǎng)組合的說(shuō)法正確的是( )。
A.市場(chǎng)組合的風(fēng)險就是市場(chǎng)風(fēng)險
B.市場(chǎng)組合的收益率就是市場(chǎng)平均收益率
C.實(shí)務(wù)中通常用股票價(jià)格指數的平均收益率代替市場(chǎng)組合的收益率
D.市場(chǎng)組合的貝他系數為1
答案：ABCD
三、判斷題：
1、相關(guān)系數是協(xié)方差與兩個(gè)投資方案投資收益率標準差的乘積，其值總是在-1到+1之間( )。
答案：×
2、不管相關(guān)系數是多少，證劵組合的期望收益率等于組合中各證券的期望收益率的加權算術(shù)平均數( )
答案：√
3、如果投資比例和各項資產(chǎn)的期望收益率不變，只是資產(chǎn)之間的相關(guān)系數發(fā)生變化，那么該組合的預期收益和風(fēng)險都會(huì )發(fā)生相應的變化( )
答案：×
4、在等比例投資的情況下，兩種證券的組合的報酬率標準差等于組合中各證券報酬率的標準差的簡(jiǎn)單算術(shù)平均數( )
答案：×
5、套利定價(jià)理論認為，如果某個(gè)風(fēng)險因素對不同的資產(chǎn)提供了不同的收益，投資者就可以通過(guò)適當調整手中資產(chǎn)種類(lèi)和比例，即通過(guò)所謂的“套利”活動(dòng)，在不增加風(fēng)險的情況下獲得額外的收益( )
答案：√
6、調整各種證券在證券投資組合中所占的比重，可以改變證券投資組合的β系數，從而改變證券投資組合的風(fēng)險和風(fēng)險收益率。( )
答案：√
7、證券市場(chǎng)線(xiàn)反映股票的必要收益率與β值(系統性風(fēng)險)線(xiàn)性相關(guān);而且證券市場(chǎng)線(xiàn)無(wú)論對單個(gè)證券還是投資組合都是成立的。( )
答案：√
8、市場(chǎng)風(fēng)險溢酬越大，證劵市場(chǎng)線(xiàn)越陡。( )
答案：√
9、有一項組合由證券A和B組成，其標準差分別為12%和8%，假定投資比例相同，如果二者之間的相關(guān)系數為1，則組合標準差為10%，如果相關(guān)系數為-1，則組合標準差為2%.( )
答案：√
10、風(fēng)險與收益是對等的，風(fēng)險越大那么到期的收益率也就越高( )
答案：×
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