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2015中級會(huì )計師考試《財務(wù)管理》利潤分配過(guò)關(guān)練習題
一、單項選擇題。
1.利潤分配應遵循的原則中( )是正確處理投資者利益關(guān)系的關(guān)鍵。
A.依法分配原則
B.兼顧各方面利益原則
C.分配與積累并重原則
D.投資與收益對等原則
正確答案：D
答案解析：利潤分配應遵循的原則包括依法分配原則;兼顧各方面利益原則;分配與積累并重原則;投資與收益對等原則，其中投資與收益對等原則是正確處理投資者利益關(guān)系的關(guān)鍵。
2.下列在確定公司利潤分配政策時(shí)應考慮的因素中，不屬于股東因素的是( )。
A.規避風(fēng)險 B.穩定股利收入
C.防止公司控制權旁落 D.公司未來(lái)的投資機會(huì )
正確答案：D
答案解析：股東因素包括規避風(fēng)險、穩定股利收入、防止分散公司控制權以及避稅等問(wèn)題。公司未來(lái)的投資機會(huì )屬于公司因素。
3.( )的依據是股利無(wú)關(guān)論。
A.剩余股利政策
B.固定股利政策
C.固定股利支付率政策
D.低正常股利加額外股利政策
正確答案：A
答案解析：剩余股利政策的依據是股利無(wú)關(guān)論，其他三種股利政策的依據均是股利重要論。
4.( )認為用留存收益再投資帶給投資者的收益具有很大的不確定性，并且投資風(fēng)險隨著(zhù)時(shí)間的推移將進(jìn)一步增大，所以投資者更喜歡現金股利。
A.在手之鳥(niǎo)理論
B.信號傳遞理論
C.代理理論
D.股利無(wú)關(guān)論
正確答案：A
答案解析：在手之鳥(niǎo)理論認為用留存收益再投資帶給投資者的收益具有很大的不確定性，并且投資風(fēng)險隨著(zhù)時(shí)間的推移將進(jìn)一步增大，所以投資者更喜歡現金股利，而不大喜歡將利潤留在公司。
5.剩余股利政策的優(yōu)點(diǎn)是( )。
A.有利于樹(shù)立良好的形象
B.有利于投資者安排收入和支出
C.有利于企業(yè)價(jià)值的長(cháng)期最大化
D.體現投資風(fēng)險與收益的對等
正確答案：C
答案解析：剩余股利政策的優(yōu)點(diǎn)是可以保持理想的資本結構，使綜合資金成本最低，實(shí)現企業(yè)價(jià)值的長(cháng)期最大化。其缺點(diǎn)表現在不利于投資者安排收入與支出，也不利于公司樹(shù)立良好的形象。固定股利支付率政策能夠體現投資風(fēng)險與收益的對等。
6.某公司2005年度凈利潤為4000萬(wàn)元，預計2006年投資所需的資金為2000萬(wàn)元，假設目標資金結構是負債資金占60%，企業(yè)按照15%的比例計提盈余公積金，公司采用剩余股利政策發(fā)放股利，則2005年度企業(yè)可向投資者支付的股利為( )萬(wàn)元。
A.2600
B.3200
C.2800
D.2200
正確答案：B
答案解析：2005年度企業(yè)可向投資者支付的股利=4000-2000×(1-60%)=3200(萬(wàn)元)。
7.( )適用于經(jīng)營(yíng)比較穩定或正處于成長(cháng)期、信譽(yù)一般的公司。
A.剩余股利政策
B.固定股利政策
C.固定股利支付率政策
D.低正常股利加額外股利政策
正確答案：B
答案解析：固定股利政策適用于經(jīng)營(yíng)比較穩定或正處于成長(cháng)期、信譽(yù)一般的公司，但該政策很難被長(cháng)期采用。
8.( )既可以在一定程度上維持股利的穩定性，又有利于企業(yè)的資本結構達到目標資本結構，使靈活性與穩定性較好的結合。
A.剩余股利政策
B.固定股利政策
C.固定股利支付率政策
D.低正常股利加額外股利政策
正確答案：D
答案解析：低正常股利加額外股利政策既可以在一定程度上維持股利的穩定性，又有利于企業(yè)的資本結構達到目標資本結構，使靈活性與穩定性較好的相結合，因而為許多企業(yè)所采用。
9.上市公司發(fā)放現金股利的原因不包括( )。
A.投資者偏好
B.減少代理成本
C.傳遞公司的未來(lái)信息
D.減少公司所得稅負擔
正確答案：D
答案解析：上市公司發(fā)放現金股利主要處于三個(gè)原因：投資者偏好、減少代理成本、傳遞公司的未來(lái)信息。
10.( )是領(lǐng)取股利的權利與股票相互分離的日期。
A.股利宣告日
B.股權登記日
C.除息日
D.股利支付日
正確答案：C
答案解析：除息日是指領(lǐng)取股利的權利與股票相互分離的日期。在除息日之前股利權從屬于股票，從除息日開(kāi)始，股利權與股票分離。
11.股票股利與股票分割影響的區別在于( )。
A.股東的持股比例是否變化
B.所有者權益總額是否變化
C.所有者權益結構是否變化
D.股東所持股票的市場(chǎng)價(jià)值總額是否變化
正確答案：C
答案解析：股票股利和股票分割不同點(diǎn)和相同點(diǎn)總結如下：
內容 股票股利 股票分割
不同點(diǎn) (1)面值不變
(2)股東權益結構變
(3)屬于股利支付方式 (1)面值變小
(2)股東權益結構不變
(3)不屬于股利支付方式
相同點(diǎn) (1)普通股股數增加(股票分割增加更多);
(2)每股收益和每股市價(jià)下降(股票分割下降更多);
(3)股東持股比例不變，股票市場(chǎng)價(jià)值總額不變;
(4)資產(chǎn)總額、負債總額、股東權益總額不變。
12.股票回購的方式不包括( )。
A.向股東標購
B.用普通股換回債券
C.與少數大股東協(xié)商購買(mǎi)
D.在市場(chǎng)上直接購買(mǎi)
正確答案：B
答案解析：股票回購的方式有三種：在市場(chǎng)上直接購買(mǎi);向股東標購;與少數大股東協(xié)商購買(mǎi)。
13.股票回購的負面效應不包括( )。
A.造成資金短缺
B.發(fā)起人忽視公司的長(cháng)遠發(fā)展
C.導致內部操縱股價(jià)
D.降低企業(yè)股票價(jià)值
正確答案：D
答案解析：股票回購的負效應包括(1)股票回購需要大量資金支付回購的成本，易造成資金緊缺，資產(chǎn)流動(dòng)性變差，影響公司發(fā)展后勁;(2)回購股票可能使公司的發(fā)起人股東更注重創(chuàng )業(yè)利潤的兌現，而忽視公司長(cháng)遠的發(fā)展，損害公司的根本利益;(3)股票回購容易導致內幕操縱股價(jià)。
14.某公司現有發(fā)行在外的普通股200萬(wàn)股，每股面值1元，資本公積300萬(wàn)元，未分配利潤800萬(wàn)元，股票市價(jià)10元，若按10%的比例發(fā)放股票股利并按市價(jià)折算，公司報表中資本公積的數額將會(huì )增加( )萬(wàn)元。
A.180
B.280
C.480
D.300
正確答案：A
答案解析：發(fā)放股票股利之后增加的資本公積=200×10%×10-200×10%×1=180(萬(wàn)元)
二、多項選擇題。
1.在確定利潤分配政策時(shí)須考慮股東因素，其中主張限制股利的是( )。
A.穩定收入考慮
B.避稅考慮
C.控制權考慮
D.規避風(fēng)險考慮
正確答案：BC
答案解析：出于控制權考慮，公司的股東往往主張限制股利的支付，以防止控制權旁落他人;一些高收入的股東出于避稅考慮，往往要求限制股利的支付，以便從股價(jià)上漲中獲利;為了獲得穩定的收入，一些依靠定期股利生活的股東，往往要求企業(yè)支付穩定的股利，反對企業(yè)留存較多的利潤;一些股東認為留存更多的留存收益引起股價(jià)上漲而獲得的資本利得是有風(fēng)險的，為了規避風(fēng)險，他們往往要求支付較多的股利。
2.影響利潤分配的其他因素主要包括( )。
A.控制權
B.超額累積利潤約束
C.債務(wù)合同限制
D.通貨膨脹限制
正確答案：CD
答案解析：影響利潤分配的其他因素主要包括債務(wù)合同限制和通貨膨脹�？刂茩嗫紤]屬于股東因素，超額累積利潤約束屬于法律因素。
3.公司以支付現金股利的方式向市場(chǎng)傳遞信息，通常也要付出較為高昂的代價(jià)，這些代價(jià)包括( )。
A.較高的所得稅負擔
B.重返資本市場(chǎng)后承擔必不可少的交易成本
C.攤薄每股收益
D.產(chǎn)生機會(huì )成本
正確答案：ABCD
答案解析：公司以支付現金股利的方式向市場(chǎng)傳遞信息，通常也要付出較為高昂的代價(jià)，這些代價(jià)包括(1)較高的所得稅負擔;(2)一旦公司因分派現金股利造成現金流量短缺，就有可能被迫重返資本市場(chǎng)發(fā)行新股，而這一方面會(huì )隨之產(chǎn)生必不可少的交易成本，另一方面又會(huì )擴大股本，攤薄每股收益，對公司的市場(chǎng)價(jià)值產(chǎn)生不利影響;(3)如果公司因分派現金股利造成投資不足，并喪失有利的投資機會(huì )，還會(huì )產(chǎn)生一定的機會(huì )成本。
4.盡管以派現方式向市場(chǎng)傳遞利好信號需要付出很高的成本，但仍然有很多公司選擇派現作為股利支付的主要方式，其原因主要有( )。
A.聲譽(yù)激勵理論
B.逆向選擇理論
C.交易成本理論
D.制度約束理論
正確答案：ABCD
答案解析：盡管以派現方式向市場(chǎng)傳遞利好信號需要付出很高的成本，但仍然有很多公司選擇派現作為股利支付的主要方式，其原因主要有以下四種：聲譽(yù)激勵理論、逆向選擇理論、交易成本理論、制度約束理論。
5.股利無(wú)關(guān)論是建立在“完美且完全的資本市場(chǎng)”的假設條件之上的，這一假設包括( )。
A.完善的競爭假設
B.信息完備假設
C.存在交易成本假設
D.理性投資者假設
正確答案：ABD
答案解析：股利無(wú)關(guān)論是建立在“完美且完全的資本市場(chǎng)”的假設條件之上的，這一假設包括：完善的競爭假設、信息完備假設、交易成本為零假設、理性投資者假設。
6.固定股利支付率政策的優(yōu)點(diǎn)包括( )。
A.使股利與企業(yè)盈余緊密結合
B.體現投資風(fēng)險與收益的對等
C.有利于穩定股票價(jià)格
D.缺乏財務(wù)彈性
正確答案：AB
答案解析：固定股利支付率政策的優(yōu)點(diǎn)包括：使股利與企業(yè)盈余緊密結合，體現多盈多分、少盈少分、不盈不分的原則;保持股利與利潤間的一定比例關(guān)系，體現投資風(fēng)險與收益的對等。這種政策的缺點(diǎn)是：不利于股票價(jià)格的穩定與上漲;缺乏財務(wù)彈性;確定合理的股利支付率難度很大。
7.企業(yè)選擇股利政策類(lèi)型時(shí)通常需要考慮的因素包括( )。
A.企業(yè)所處的成長(cháng)與發(fā)展階段
B.股利信號傳遞功能
C.目前的投資機會(huì )
D.企業(yè)的信譽(yù)狀況
正確答案：ACD
答案解析：企業(yè)選擇股利政策類(lèi)型時(shí)通常需要考慮的因素包括企業(yè)所處的成長(cháng)與發(fā)展階段、企業(yè)支付能力的穩定情況、企業(yè)獲利能力的穩定情況、目前的投資機會(huì )、投資者的態(tài)度、企業(yè)的信譽(yù)狀況。
8.企業(yè)確定股利支付水平需要考慮的因素包括( )。
A.企業(yè)所處的成長(cháng)與發(fā)展階段
B.企業(yè)的控制權結構
C.顧客效應
D.通貨膨脹因素
正確答案：ABCD
答案解析：企業(yè)確定股利支付水平需要考慮的因素包括(1)企業(yè)所處的成長(cháng)周期及目前的投資機會(huì );(2)企業(yè)的再籌資能力及籌資成本;(3)企業(yè)的控制權結構;(4)顧客效應;(5)股利信號傳遞功能;(6)貸款協(xié)議以及法律限制;(7)通貨膨脹因素等。
9.關(guān)于股票股利的說(shuō)法正確的是( )。
A.發(fā)放股票股利便于今后配股融通更多的資金和刺激股價(jià)
B.發(fā)放股票股利不會(huì )引起所有者權益總額的變化
C.發(fā)放股票股利會(huì )引起所有者權益內部結構的變化
D.發(fā)放股票股利沒(méi)有改變股東的持股比例，但是改變了股東所持股票的市場(chǎng)價(jià)值總額
正確答案：ABC
答案解析：發(fā)放股票股利的優(yōu)點(diǎn)包括：①可將現金留存公司用于追加投資，同時(shí)減少籌資費用;②股票變現能力強，易流通，股東樂(lè )于接受;③可傳遞公司未來(lái)經(jīng)營(yíng)績(jì)效的信號，增強經(jīng)營(yíng)者對公司未來(lái)的信心;④便于今后配股融通更多資金和刺激股價(jià)。發(fā)放股票股利不會(huì )引起資產(chǎn)的流出和負債的增加，也不會(huì )引起所有者權益總額的變化，但是會(huì )引起所有者權益內部結構的變化。發(fā)放股票股利會(huì )因普通股股數的增加而引起每股利潤的下降，每股市價(jià)有可能因此而下跌，但發(fā)放股票股利后股東所持有股份的比例并未改變，每位股東所持有股票的市場(chǎng)價(jià)值總額仍保持不變。
10.股票回購的動(dòng)機包括( )。
A.改善企業(yè)資金結構
B.滿(mǎn)足認股權的行使
C.分配超額現金
D.清除小股東
正確答案：ABCD
答案解析：股票回購的動(dòng)機包括(1)提高財務(wù)杠桿比例，改善企業(yè)資本結構;(2)滿(mǎn)足企業(yè)兼并與收購的需要;(3)分配企業(yè)超額現金;(4)滿(mǎn)足認股權的行使;(5)在公司的股票價(jià)值被低估時(shí)，提高其市場(chǎng)價(jià)值;(6)清除小股東;(7)鞏固內部人控制地位。
11.影響股票回購的因素包括( )。
A.稅收因素
B.投資者對股票回購的反應
C.對股票市場(chǎng)價(jià)值的影響
D.對公司信用等級的影響
正確答案：ABCD
答案解析：股票回購應考慮的因素包括(1)股票回購的節稅效應;(2)投資者對股票回購的反應;(3)股票回購對股票市場(chǎng)價(jià)值的影響;(4)股票回購對公司信用等級的影響。
三、判斷題。
1.資本積累約束要求企業(yè)發(fā)放的股利或投資分紅不得來(lái)源于原始投資(或股本)，而只能來(lái)源于企業(yè)當期利潤或留存收益。( )
正確答案：錯
答案解析：資本保全約束要求企業(yè)發(fā)放的股利或投資分紅不得來(lái)源于原始投資(或股本)，而只能來(lái)源于企業(yè)當期利潤或留存收益。資本積累約束要求企業(yè)在分配收益時(shí)，必須按一定的比例和基數提取各種公積金。
2.處于成長(cháng)期的公司多采取多分少留的政策，而陷入經(jīng)營(yíng)收縮的公司多采取少分多留的政策。( )
正確答案：錯
答案解析：處于成長(cháng)期的公司投資機會(huì )往往較多，所以多采取少分多留的政策，而陷入經(jīng)營(yíng)收縮的公司投資機會(huì )往往較少，所以多采取多分少留的政策。
3.股利分配的信號傳遞理論認為股利政策是協(xié)調股東與管理者之間代理關(guān)系的一種約束機制。( )
正確答案：錯
答案解析：代理理論認為股利政策有助于減緩管理者和股東之間，以及股東與債權人之間的代理沖突，也就是說(shuō)，股利政策是協(xié)調股東與管理者之間代理關(guān)系的一種約束機制。
4.股利分配的稅收效應理論認為股利政策不僅與股價(jià)相關(guān)，而且由于稅賦的影響，企業(yè)應采用高股利政策。( )
正確答案：錯
答案解析：股利分配的稅收效應理論認為股利政策不僅與股價(jià)相關(guān)，而且由于稅賦的影響，企業(yè)應采用低股利政策。
5.股份有限公司利潤分配的順序是：提取法定公積金、提取法定公益金、提取任意公積金、彌補以前年度虧損、向投資者分配利潤或股利。( )
正確答案：錯
答案解析：股份有限公司利潤分配的順序是：彌補以前年度虧損、提取法定公積金、提取法定公益金、提取任意公積金、向投資者分配利潤或股利。
6.法定公積金按照本年實(shí)現凈利潤的10%提取，法定公積金達到注冊資本的50%時(shí)，可不再提取。( )
正確答案：錯
答案解析：法定公積金按照本年實(shí)現凈利潤彌補以前年度虧損后的10%提取，法定公積金達到注冊資本的50%時(shí)，可不再提取。
7.只要企業(yè)有足夠的現金就可以支付現金股利。( )
正確答案：錯
答案解析：企業(yè)采用現金股利形式時(shí)，必須具備兩個(gè)基本條件：公司要有足夠的未指明用途的留存收益(未分配利潤);公司要有足夠的現金。
8.通常在除息日之前進(jìn)行交易的股票，其價(jià)格高于在除息日后進(jìn)行交易的股票價(jià)格。( )
正確答案：對
答案解析：通常在除息日之前進(jìn)行交易的股票，其價(jià)格高于在除息日后進(jìn)行交易的股票價(jià)格，其原因主要在于前種股票的價(jià)格包含應得的股利收入在內。
9.股票分割可能會(huì )增加股東的現金股利，使股東感到滿(mǎn)意。( )
正確答案：對
答案解析：股票分割的作用：(1)有利于促進(jìn)股票流通和交易;(2)有助于公司并購政策的實(shí)施，增加對被并購方的吸引力;(3)可能增加股東的現金股利，使股東感到滿(mǎn)意;(4)有利于增強投資者對公司的信心。
10.出于穩定收入考慮，股東最不贊成固定股利支付率政策。( )
正確答案：錯
答案解析：一些股東往往靠定期的股利維持生活，他們要求公司支付穩定的股利，反對公司留存較多的利潤。剩余股利政策下，最大限度地使用凈利潤來(lái)滿(mǎn)足投資方案所需要的自有資金數額，在滿(mǎn)足上述需要后，將剩余股利分配給股東。這意味著(zhù)就算公司有盈利，也不一定會(huì )分配股利，而其他幾種股利政策，不會(huì )出現有盈利不分股利的情況，所以出于穩定收入考慮，股東最不贊成剩余股利政策。
11.在公司的高速發(fā)展階段，企業(yè)往往需要大量的資金，此時(shí)適應于采用剩余股利政策。( )
正確答案：錯
答案解析：在公司的初創(chuàng )階段適應于采用剩余股利政策，在公司的高速發(fā)展階段，適應于采用低正常股利加額外股利政策。
四、計算題。
1.某公司2004年度的稅后利潤為1000萬(wàn)元，該年分配股利500萬(wàn)元，2006年擬投資1000萬(wàn)元引進(jìn)一條生產(chǎn)線(xiàn)以擴大生產(chǎn)能力，該公司目標資本結構為自有資金占80%，借入資金占20%。該公司2005年度的稅后利潤為1200萬(wàn)元。
要求：
(1)如果該公司執行的是固定股利政策，并保持資金結構不變，則2006年度該公司為引進(jìn)生產(chǎn)線(xiàn)需要從外部籌集多少自有資金?
(2)如果該公司執行的是固定股利支付率政策，并保持資金結構不變，則2006年度該公司為引進(jìn)生產(chǎn)線(xiàn)需要從外部籌集多少自有資金?
(3)如果該公司執行的是剩余股利政策，則2005年度公司可以發(fā)放多少現金股利?
正確答案：(1)2005年度公司留存利潤=1200-500=700(萬(wàn)元)
2006年自有資金需要量=1000×80%=800(萬(wàn)元)
2006年外部自有資金籌集數額=800-700=100(萬(wàn)元)
(2)2004年股利支付率=500/1000=50%
2005年公司留存利潤=1200×(1-50%)=600(萬(wàn)元)
2006年自有資金需要量=1000×80%=800(萬(wàn)元)
2006年外部自有資金籌集數額=800-600=200(萬(wàn)元)
(3)2006年自有資金需要量=1000×80%=800(萬(wàn)元)
2005年發(fā)放的現金股利=1200-800=400(萬(wàn)元)
2.正保公司年終進(jìn)行利潤分配前的股東權益情況如下表所示：
單位：萬(wàn)元
股本(面值3元已發(fā)行100萬(wàn)股) 300
資本公積 300
未分配利潤 600
股東權益合計 1200
回答下列互不關(guān)聯(lián)的兩個(gè)問(wèn)題：
(1)如果公司宣布發(fā)放10%的股票股利，若當時(shí)該股票市價(jià)為5元，股票股利的金額按照當時(shí)的市價(jià)計算，并按發(fā)放股票股利后的股數發(fā)放現金股利每股0.1元。則計算發(fā)放股利后的股東權益各項目的數額;
(2)如果按照1股換3股的比例進(jìn)行股票分割，計算進(jìn)行股票分割后股東權益各項目的數額。
正確答案：(1)增加的普通股股數=100×10%=10(萬(wàn)股)
增加的普通股股本=10×3=30(萬(wàn)元)
增加的資本公積=10×5-30=20(萬(wàn)元)
發(fā)放股利后的股本=300+30=330(萬(wàn)元)
發(fā)放股利后的資本公積=300+20=320(萬(wàn)元)
發(fā)放的現金股利=110×0.1=11(萬(wàn)元)
未分配利潤減少額=10×5+11=61(萬(wàn)元)
發(fā)放股利后的未分配利潤=600-61=539(萬(wàn)元)
發(fā)放股利后的股東權益合計=330+320+539=1189(萬(wàn)元)
(2)股票分割后普通股股數變?yōu)?00萬(wàn)股，每股面值1元，股本仍然為300萬(wàn)元;
資本公積為300萬(wàn)元，未分配利潤為600萬(wàn)元，股東權益總額為1200萬(wàn)元。
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