2015年中級會(huì )計師考試《財務(wù)管理》模擬試題及答案（下）
三、判斷題(本類(lèi)題共10小題。每小題1分，共10分，請判斷每小題的表述是否正確，并按答題卡要求，用2B鉛筆填涂答題卡中相應信息點(diǎn)，認為表述正確的，填涂答題卡中信息點(diǎn)[√];認為表述錯誤的，填涂答題卡中信息點(diǎn)[×]。每小題答題正確的得1分，答題錯誤的得0.5分，不答題的不得分也不扣分。本類(lèi)題最低得分為零分)1.由于控股公司組織(H型組織)的母、子公司均為獨立的法人，是典型的分權組織，因而不能進(jìn)行集權管理。( )
【知識點(diǎn)】企業(yè)財務(wù)管理體制的設計原則
【答案】×
【解析】隨著(zhù)企業(yè)管理實(shí)踐的深入，H型組織的財務(wù)管理體制也在不斷演化�？偛孔鳛樽庸镜某鲑Y人對子公司的重大事項擁有最后的決定權，因此，也就擁有了對子公司“集權”的法律基礎�，F代意義上的H型組織既可以分權管理，也可以集權管理。
2.當通貨膨脹率大于名義利率時(shí)，實(shí)際利率為負值。( )
【知識點(diǎn)】名義利率與實(shí)際利率
【答案】√
【解析】實(shí)際利率=(1+名義利率)/(1+通貨膨脹率)-1。當通貨膨脹率大于名義利率時(shí)，(1+名義利率)/(1+通貨膨脹率)將小于1，導致實(shí)際利率為負值。
3.專(zhuān)門(mén)決策預算主要反映項目投資與籌資計劃，是編制現金預算和預計資產(chǎn)負債表的依據之一。( )
【知識點(diǎn)】專(zhuān)門(mén)決策預算的編制
【答案】√
【解析】專(zhuān)門(mén)決策預算的要點(diǎn)是準確反映項目資金投資支出與籌資計劃，它同時(shí)也是編制現金預算和預計資產(chǎn)負債表的依據。
4.在企業(yè)承擔總風(fēng)險能力一定且利率相同的情況下，對于經(jīng)營(yíng)杠桿水平較高的企業(yè)，應當保持較低的負債水平，而對于經(jīng)營(yíng)杠桿水平較低的企業(yè)，則可以保持較高的負債水平。( )
【知識點(diǎn)】杠桿效應
【答案】√
【解析】在總杠桿系數(總風(fēng)險)一定的情況下，經(jīng)營(yíng)杠桿系數與財務(wù)杠桿系數此消彼長(cháng)。
5.由于內部籌集一般不產(chǎn)生籌資費用，所以?xún)炔炕I資的資本成本最低。( )
【知識點(diǎn)】個(gè)別資本成本計算
【答案】×
【解析】留存收益屬于股權籌資方式，一般而言，股權籌資的資本成本要高于債務(wù)籌資。具體來(lái)說(shuō)，留存收益的資本成本率，表現為股東追加投資要求的報酬率，其計算與普通股成本相同，不同點(diǎn)在于不考慮籌資費用。
6.證券資產(chǎn)不能脫離實(shí)體資產(chǎn)而獨立存在，因此，證券資產(chǎn)的價(jià)值取決于實(shí)體資產(chǎn)的現實(shí)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所帶來(lái)的現金流量。( )
【知識點(diǎn)】證券資產(chǎn)的特點(diǎn)
【答案】×
【解析】證券資產(chǎn)不能脫離實(shí)體資產(chǎn)而完全獨立存在，但證券資產(chǎn)的價(jià)值不是完全由實(shí)體資產(chǎn)的現實(shí)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)決定的，而是取決于契約性權利所能帶來(lái)的未來(lái)現金流量，是一種未來(lái)現金流量折現的資本化價(jià)值。
7.存貨管理的目標是在保證生產(chǎn)和銷(xiāo)售需要的前提下，最大限度地降低存貨成本。( )
【知識點(diǎn)】存貨管理的目標
【答案】√
【解析】存貨管理的目標，就是在保證生產(chǎn)和銷(xiāo)售經(jīng)營(yíng)需要的前提下，最大限度地降低存貨成本。
8.根據基本的量本利分析圖，在銷(xiāo)售量不變的情況下，保本點(diǎn)越低，盈利區越小、虧損區越大。( )
【知識點(diǎn)】單一產(chǎn)品量本利分析
【答案】×
【解析】在基本的量本利分析圖中，橫坐標代表銷(xiāo)售量，以縱坐標代表收入和成本，則銷(xiāo)售收入線(xiàn)和總成本線(xiàn)的交點(diǎn)就是保本點(diǎn)，在保本點(diǎn)左邊兩條直線(xiàn)之間的區域的是虧損區，在保本點(diǎn)右邊兩條直線(xiàn)之間的區域表示盈利區，因此保本點(diǎn)越低，虧損區會(huì )越小，盈利區會(huì )越大。見(jiàn)教材249頁(yè)圖8-1。
9.股票分割會(huì )使股票的每股市價(jià)下降，可以提高股票的流動(dòng)性。( )
【知識點(diǎn)】
【答案】√
【解析】股票分割會(huì )使每股市價(jià)降低，買(mǎi)賣(mài)該股票所需資金減少，從而可以促進(jìn)股票的流通和交易。所以，本題的說(shuō)法是正確的。見(jiàn)教材314頁(yè)。
【相關(guān)鏈接】(1)本題考查的知識點(diǎn)與東奧輔導書(shū)《輕松過(guò)關(guān)一》P273選擇第16題考查的知識點(diǎn)相同;(2)本題涉及知識點(diǎn)與東奧輔導書(shū)《輕松過(guò)關(guān)二》P168例題31判斷考察的知識點(diǎn)相同。
10.凈收益營(yíng)運指數是收益質(zhì)量分析的重要指標，一般而言，凈收益營(yíng)運指數越小，表明企業(yè)收益質(zhì)量越好。( )
【知識點(diǎn)】現金流量分析
【答案】×
【解析】?jì)羰找鏍I(yíng)運指數越小，非經(jīng)營(yíng)收益所占比重越大，收益質(zhì)量越差。所以，本題的說(shuō)法是錯誤的。見(jiàn)教材344頁(yè)。
四、計算分析題(本類(lèi)題共4小題，每小題5分，共20分，凡要求計算的項目，除題中有特殊要求外，均須列出計算過(guò)程;計算結果有計量單位的，應予標明，標明的計量單位應與題中所給計量單位相同;計量結果出現小數的，均保留小數點(diǎn)后兩位小數，百分比指標保留百分號前兩位小數。凡要求解釋、分析、說(shuō)明;理由的內容，必須有相應的文字闡述)
1.甲公司為某企業(yè)集團的一個(gè)投資中心，X是甲公司下設的一個(gè)利潤中心，相關(guān)資料如下：
資料一：2012年X利潤中心的營(yíng)業(yè)收入為120萬(wàn)元，變動(dòng)成本為72萬(wàn)元，該利潤中心副主任可控固定成本為10萬(wàn)元，不可控但應由該利潤中心負擔的固定成本為8萬(wàn)元。
資料二：甲公司2013年初已投資700萬(wàn)元，預計可實(shí)現利潤98萬(wàn)元，現有一個(gè)投資額為300萬(wàn)元的投資機會(huì )，預計可獲利潤36萬(wàn)元，該企業(yè)集團要求的較低投資報酬率為10%。
要求：
(1)根據資料一，計算X利潤中心2012年度的部門(mén)邊際貢獻。
(2)根據資料二，計算甲公司接受新投資機會(huì )前的投資報酬率和剩余收益。
(3)根據資料二，計算甲公司接受新投資機會(huì )后的投資報酬率和剩余收益。
(4)根據(2)，(3)的計算結果從企業(yè)集團整體利潤的角度，分析甲公司是否應接受新投資機會(huì )，并說(shuō)明理由。
【答案】
(1)部門(mén)邊際貢獻=120-72-10-8=30(萬(wàn)元)
(2)接受新投資機會(huì )前：
投資報酬率=98/700×100%=14%
剩余收益=98-700×10%=28(萬(wàn)元)
(3)接受新投資機會(huì )后：
投資報酬率=(98+36)/(700+300)×100%=13.4%
剩余收益=(98+36)-(700+300)×10%=34(萬(wàn)元)
(4)從企業(yè)集團整體利益角度，甲公司應該接受新投資機會(huì )。因為接受新投資機會(huì )后，甲公司的剩余收益增加了。
2.乙公司是一家上市公司，適用的企業(yè)所得稅稅率為25%，當年息稅前利潤為900萬(wàn)元，預計未來(lái)年度保持不變。為簡(jiǎn)化計算，假定凈利潤全部分配，債務(wù)資本的市場(chǎng)價(jià)值等于其賬面價(jià)值，確定債務(wù)資本成本時(shí)不考慮籌資費用。證券市場(chǎng)平均收益率為12%，無(wú)風(fēng)險收益率為4%，兩種不同的債務(wù)水平下的稅前利率和β系數如表1所示。公司價(jià)值和平均資本成本如表2所示。
表1 不同債務(wù)水平下的稅前利率和β系數
| 債務(wù)賬面價(jià)值（萬(wàn)元） | 稅前利率 | β系數 |
| 1000 | 6% | 1.25 |
| 1500 | 8% | 1.50 |
| 債務(wù)市場(chǎng)價(jià)值（萬(wàn)元） | 股票市場(chǎng)價(jià)值（萬(wàn)元） | 公司總價(jià)值（萬(wàn)元） | 稅后債務(wù)資本成本 | 權益資本成本 | 平均資本成本 |
| 1000 | 4500 | 5500 | （A） | （B） | （C） |
| 1500 | （D） | （E） | * | 16% | 13.09% |
要求：
(1)確定表2中英文字母代表的數值(不需要列示計算過(guò)程)。
(2)依據公司價(jià)值分析法，確定上述兩種債務(wù)水平的資本結構哪種更優(yōu)，并說(shuō)明理由。
【答案】
(1)
表2 公司價(jià)值和平均資本成本
| 債務(wù)市場(chǎng)價(jià)值（萬(wàn)元） | 股票市場(chǎng)價(jià)值（萬(wàn)元） | 公司總價(jià)值（萬(wàn)元） | 稅后債務(wù)資本成本 | 權益資本成本 | 平均資本成本 |
| 1000 | 4500 | 5500 | A=4.5% | B=14% | C=12.27% |
| 1500 | D=3656.25 | E=5156.25 | * | 16% | 13.09% |
A=6%×(1-25%)=4.5%
B=4%+1.25×(12%-4%)=14%
C=4.5%×(1000/5500)+14%×(4500/5500)=12.27%
D=(900-1500×8%)×(1-25%)/16%=3656.25(萬(wàn)元)
E=1500+3656.25=5156.25(萬(wàn)元)
(2)債務(wù)市場(chǎng)價(jià)值為1000萬(wàn)元時(shí)的資本結構更優(yōu)。理由是債務(wù)市場(chǎng)價(jià)值為1000萬(wàn)元時(shí)，公司總價(jià)值最大，平均資本成本最低。
3.丙公司是一家汽車(chē)配件制造企業(yè)，近期的售量迅速增加。為滿(mǎn)足生產(chǎn)和銷(xiāo)售的需求，丙公司需要籌集資金495 000元用于增加存貨，占用期限為30天�，F有三個(gè)可滿(mǎn)足資金需求的籌資方案：
方案1：利用供應商提供的商業(yè)信用，選擇放棄現金折扣，信用條件為“2/10，N/40”。
方案2：向銀行貸款，借款期限為30天，年利率為8%。銀行要求的補償性金額為借款額的20%。
方案3：以貼現法向銀行借款，借款期限為30天，月利率為1%。
要求：
(1)如果丙公司選擇方案1，計算其放棄現金折扣的機會(huì )成本。
(2)如果丙公司選擇方案2，為獲得495 000元的實(shí)際用款額，計算該公司應借款總額和該筆借款的實(shí)際年利率。
(3)如果丙公司選擇方案3，為獲得495 000元的實(shí)際用款額，計算該公司應借款總額和該筆借款的實(shí)際年利率。
(4)根據以上各方案的計算結果，為丙公司選擇最優(yōu)籌資方案。
【答案】
(1)放棄現金折扣的成本=2%/(1-2%)×360/(40-10)=24.49%
(2)應借款總額=495000/(1-20%)=618750(元)
借款的實(shí)際年利率=8%/(1-20%)=10%
(3)應借款總額=495000/(1-1%)=500000(元)
借款的實(shí)際年利率=12%/(1-12%)=13.64%
(4)方案2的成本最小，應該選擇方案2。
4.丁公司采用逐季滾動(dòng)預算和零基預算相結合的方法編制制造費用預算，相關(guān)資料如下：
資料一：2012年分季度的制造費用預算如表3所示。
表3 2012年制造費用預算
金額單位：元
| 項目 | 第一季度 | 第二季度 | 第三季度 | 第四季度 | 合計 |
| 直接人工預算總工時(shí)（小時(shí)） | 11 400 | 12 060 | 12 360 | 12 600 | 48 420 |
| 變動(dòng)制造費用 | 91 200 | * | * | * | 387 360 |
| 其中：間接人工費用 | 50 160 | 53 064 | 54 384 | 55 440 | 213 048 |
| 固定制造費用 | 56 000 | 56 000 | 56 000 | 56 000 | 224 000 |
| 其中：設備租金 | 48 500 | 48 500 | 48 500 | 48 500 | 194 000 |
| 生產(chǎn)準備與車(chē)間管理費 | * | * | * | * | * |
資料二：2012年第二季度至2013年第一季度滾動(dòng)預算期間。將發(fā)生如下變動(dòng)：
(1)直接人工預算總工時(shí)為50 000小時(shí);
(2)間接人工費用預算工時(shí)分配率將提高10%;
(3)2012年第一季度末重新簽訂設備租賃合同，新租賃合同中設備年租金將降低20%。
資料三：2012年第二季度至2013年第一季度，公司管理層決定將固定制造費用總額控制在185 200元以?xún)�，固定制造費用由設備租金、生產(chǎn)準備費用和車(chē)間管理費組成，其中設備租金屬于約束性固定成本，生產(chǎn)準備費和車(chē)間管理費屬于酌量性固定成本，根據歷史資料分析，生產(chǎn)準備費的成本效益遠高于車(chē)間管理費。為滿(mǎn)足生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要，車(chē)間管理費總預算額的控制區間為12 000元～15 000元。
要求：
(1)根據資料一和資料二，計算2012年第二季度至2013年第一季度滾動(dòng)期間的下列指標：①間接人工費用預算工時(shí)分配率;②間接人工費用總預算額;③設備租金總預算額。
(2)根據資料二和資料三，在綜合平衡基礎上根據成本效益分析原則，完成2012年第二季度至2013年第一季度滾動(dòng)期間的下列事項：
�、俅_定車(chē)間管理費用總預算額;②計算生產(chǎn)準備費總預算額。
【答案】
(1)
�、匍g接人工費用預算工時(shí)分配率=(213048/48420)×(1+10%)=4.84(元/小時(shí))
�、陂g接人工費用總預算額=50000×4.84=242000(元)
�、墼O備租金總預算額=194000×(1-20%)=155200(元)
(2)設備租金是約束性固定成本，是必須支付的。生產(chǎn)準備費和車(chē)間管理費屬于酌量性固定成本，發(fā)生額的大小取決于管理當局的決策行動(dòng)，由于生產(chǎn)準備費的成本效益遠高于車(chē)間管理費，根據成本效益分析原則，應該盡量減少車(chē)間管理費。
�、俅_定車(chē)間管理費用總預算額=12000(元)
�、谟嬎闵a(chǎn)準備費總預算額=185200-155200-12000=18000(元)。
五、綜合題(本類(lèi)題共2小題，第1小題10分，第2小題15分，共25分，凡要求計算的項目，均須列出計算過(guò)程，計算結果有計量單位的，應予標明，標明的計算單位應與題中所給計量單位相同，計算結果出現小數的，均保留小數點(diǎn)后兩位小數，百分比指標保留百分號前兩位小數，凡要求解釋、分析、文章明理由的內容，必須有相應的文字闡述)
1.戊公司是一家上市公司，為了綜合分析上年度的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)，確定股利分配方案，公司董事會(huì )召開(kāi)專(zhuān)門(mén)會(huì )議進(jìn)行討論。公司相關(guān)資料如下：
資料一：戊公司資產(chǎn)負債表簡(jiǎn)表如表4所示：
表4：戊公司資產(chǎn)負債表簡(jiǎn)表(2012年12月31日)單位：萬(wàn)元
| 資產(chǎn) | 年末金額 | 負債和股東權益 | 年末金額 |
| 貨幣資金 | 4000 | 流動(dòng)負債合計 | 20000 |
| 應收賬款 | 12000 | 非流動(dòng)負債合計 | 40000 |
| 存貨 | 14000 | 負債合計 | 60000 |
| 流動(dòng)資產(chǎn)合計 | 30000 | 股東權益合計 | 40000 |
| 非流動(dòng)資產(chǎn)合計 | 70000 | ||
| 資產(chǎn)合計 | 100000 | 負債和股東權益總計 | 100000 |
表5 戊公司及行業(yè)標桿企業(yè)部分財務(wù)指標(2012年)
| 項目 | 戊公司 | 行業(yè)標桿企業(yè) |
| 流動(dòng)比率 | （A） | 2 |
| 速動(dòng)比率 | （B） | 1 |
| 資產(chǎn)負債率 | * | 50% |
| 銷(xiāo)售凈利率 | * | （F） |
| 總資產(chǎn)周轉率（次） | * | 1．3 |
| 總資產(chǎn)凈利率 | （C） | 13% |
| 權益乘數 | （D） | （G） |
| 凈資產(chǎn)收益率 | （E） | （H） |
資料三：戊公司2012年銷(xiāo)售收入為146977萬(wàn)元。凈利潤為9480萬(wàn)元。2013年投資計劃需要資金15600萬(wàn)元。公司的目標資產(chǎn)負債率為60%，公司一直采用剩余股利政策。
要求：
(1)確定表中5中英文字母代表的數值(不需要列示計算過(guò)程)。
(2)計算戊公司2012年凈資產(chǎn)收益率與行業(yè)標桿企業(yè)的差異，并使用因素分析法依次測算總資產(chǎn)凈利率和權益乘數變動(dòng)對凈資產(chǎn)收益率差異的影響。
(3)計算戊公司2012年度可以發(fā)放的現金股利金額。
【答案】
(1)
| 項目 | 戊公司 | 行業(yè)標桿企業(yè) |
| 流動(dòng)比率 | (1.5) | 2 |
| 速動(dòng)比率 | (0.8) | 1 |
| 資產(chǎn)負債率 | * | 50% |
| 銷(xiāo)售凈利率 | * | (10%) |
| 總資產(chǎn)周轉率(次) | * | 1.3 |
| 總資產(chǎn)凈利率 | (9.48%) | 13% |
| 權益成熟 | (2.5) | (2) |
| 凈資產(chǎn)收益率 | (23.7) | (26) |
B=(4000+12000)/20000=0.8
C=9480/100000*100%=9.48%
D=100000/40000=2.5
E=9480/40000=23.7%
F=13%/1.3=10%
G=1/(1-50%)=2
H=13%*2=26%
(2)戊公司2012年凈資產(chǎn)收益率與行業(yè)標桿企業(yè)的差異=23.7%-26%=-2.3%
總資產(chǎn)凈利率變動(dòng)對凈資產(chǎn)收益率的影響=(9.48%-13%)*2=-7.04%
權益乘數變動(dòng)對凈資產(chǎn)收益率的影響=9.48%*(2.5-2)=4.74%
(3)戊公司2012年可以發(fā)放的現金股利額=9480-15600*(1-60%)=3240(萬(wàn)元)
2.乙公司是一家機械制作企業(yè)，適用的企業(yè)所得稅率為25%，該公司要求的最低收益率為12%，為了節約成本支出，提升運營(yíng)效率和盈利水平，擬對正在使用的一臺舊設備予以更新。其他資料如下：
資料一：折舊設備數據資料如表6所示。
表6 已公司折舊 設備資料 金額單位：萬(wàn)元
| 項目 | 使用舊設備 | 購置新設備 |
| 原值 | 4500 | 4800 |
| 預計使用年限（年） | 10 | 6 |
| 已用年限（年） | 4 | 0 |
| 尚可使用年限（年） | 6 | 6 |
| 稅法殘值 | 500 | 600 |
| 最終報廢殘值 | 400 | 600 |
| 目前變現價(jià)值 | 1900 | 4800 |
| 年折舊 | 400 | 700 |
| 年付現成本 | 2000 | 1500 |
| 年營(yíng)業(yè)收入 | 2800 | 2800 |
表7 貨幣時(shí)間價(jià)值系數
| 期限（n） | 5 | 6 |
| (P/F,12%,n) | 0.5674 | 0.5066 |
| (P/A,12%,n) | 3.6048 | 4.1114 |
(1)計算與購置新設備相關(guān)的下指標：①稅后年營(yíng)業(yè)收入;②稅后年付現成本;③每年折舊抵稅;④殘值變價(jià)收入;⑤殘值凈收益納稅;⑥第1~5年現金凈流量(NCF1~5)和第6年現金凈流量(NCF6);⑦凈現值(NPV)。
(2)計算與使用舊設備相關(guān)的下指標;①目前賬面價(jià)值;②目前資產(chǎn)報廢損益;③資產(chǎn)報廢損益對所得稅的影響;④殘值報廢損失減稅。
(3)已知使用舊設備的凈現值(NPV)為943.29萬(wàn)元，根據上述計算結處工，做出固定資產(chǎn)是否更新的決策，并說(shuō)明理由。
【答案】
(1)
�、俣惡竽隊I(yíng)業(yè)收入=2800*(1-25%)=2100(萬(wàn)元)
�、诙惡竽旮冬F成本=1500*(1-25%)=1125(萬(wàn)元)
�、勖磕暾叟f抵稅=700*25%=175(萬(wàn)元)
�、軞堉底儍r(jià)收入=600萬(wàn)元
�、輾堉祪羰找婕{稅=(600-600)*25%=0萬(wàn)元
�、轓CF1~5=2100-1125+175=1150(萬(wàn)元)
NCF6=1150+600-0=1750(萬(wàn)元)
�、逳PV=-4800+1150*(P/A,12%,5)+1750*(P/F,12%,6)=-4800+1150*3.6048+1750*0.5066=232.07(萬(wàn)元)
(2)
�、倌壳百~面價(jià)值=4500-400*4=2900(萬(wàn)元)
�、� 目前資產(chǎn)報廢損失=1900-2900=-1000(萬(wàn)元)
�、圪Y產(chǎn)報廢損失抵稅=1000*25%=250 (萬(wàn)元)
�、軞堉祱髲U損失減稅=(500-400)*25%=25(萬(wàn)元)
(3)因為繼續使用舊設備的凈現值大于使用新設備的凈現值，所以應選擇繼續使用舊設備，不應更新。
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