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2010年中級會(huì )計考試《財務(wù)管理》考試真題及答案解析（下）
三、判斷題(本類(lèi)題共10小題，每小題1分，共10分，請判斷每小題的表述是否正確，并按答題卡要求，用2B鉛筆填涂答題卡中題號46至55信息點(diǎn)。認為表述正確的，填涂答題卡中信息點(diǎn)[√];認為表述錯誤的，填涂答理卡中信息點(diǎn)[×].每小題判斷正確的得1分，答題錯誤的扣0.5分，不答題的不得分也不扣分。本類(lèi)題最低得分為零分)
46. 在經(jīng)濟衰退初期，公司一般應當出售多余設備，停止長(cháng)期采購。( )
參考答案：√
答案解析：本題考核第一章經(jīng)濟周期的內容。在經(jīng)濟衰退期，財務(wù)戰略一般為停止擴張、出售多余設備、停產(chǎn)不利產(chǎn)品、停止長(cháng)期采購、削減存貨、停止擴招雇員。所以本題說(shuō)法正確。
試題點(diǎn)評：本題再教材14頁(yè)有相關(guān)內容，平時(shí)練習涉及也很多，應該不會(huì )丟分。
47. 企業(yè)財務(wù)管理部門(mén)負責企業(yè)預算的編制、執行、分析和考核工作，并對預算執行結果承擔直接責任。( )
參考答案：×
答案解析：企業(yè)財務(wù)管理部門(mén)具體負責企業(yè)預算的跟蹤管理，監督預算的執行情況，分析預算與實(shí)際執行的差異及原因，提出改進(jìn)管理的意見(jiàn)和建議。
試題點(diǎn)評：本題主要考察預算工作的組織，難度適中。
48. 其他條件不變動(dòng)的情況下，企業(yè)財務(wù)風(fēng)險大，投資者要求的預期報酬率就高，企業(yè)籌資的資本成本相應就大。( )
參考答案：√
答案解析：在其他條件不變的情況下，如果企業(yè)財務(wù)風(fēng)險大，則企業(yè)總體風(fēng)險水平就會(huì )提高，投資者要求的預期報酬率也會(huì )提高，那么企業(yè)籌資的資本成本相應就大。參見(jiàn)教材77頁(yè)。
試題點(diǎn)評：本題考核影響資本成本的因素，題目難度適中，考生不應失分。
49. 根據期限匹配融資戰略，固定資產(chǎn)比重較大的上市公司主要應通過(guò)長(cháng)期負債和發(fā)行股票籌集資金。( )
參考答案：√
答案解析：在期限匹配融資戰略中，永久性流動(dòng)資產(chǎn)和固定資產(chǎn)以長(cháng)期融資方式(負債或權益)來(lái)融通，波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)用短期來(lái)源融通。參見(jiàn)教材143頁(yè)。因此本題的說(shuō)法正確。
試題點(diǎn)評：本題考核期限匹配融資戰略的基本知識。教材P143相關(guān)內容。這是基本知識，沒(méi)有難度，不應失分。
50. 投資項目的經(jīng)營(yíng)成本不應包括運營(yíng)期間固定資產(chǎn)折舊費、無(wú)形資產(chǎn)攤銷(xiāo)費和財務(wù)費用。( )
參考答案：√
答案解析：經(jīng)營(yíng)成本又稱(chēng)付現的營(yíng)運成本(或簡(jiǎn)稱(chēng)付現成本)，是指運營(yíng)期內為滿(mǎn)足正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)而動(dòng)用貨幣資金支付的成本費用，財務(wù)費用不屬于運營(yíng)成本，因此也就不屬于經(jīng)營(yíng)成本，而固定資產(chǎn)折舊費、無(wú)形資產(chǎn)攤銷(xiāo)屬于非付現的營(yíng)運成本，所以也不屬于經(jīng)營(yíng)成本。
試題點(diǎn)評：本題考核經(jīng)營(yíng)成本的相關(guān)知識點(diǎn)，屬于需要理解的內容，有一定的難度。
51. 企業(yè)采用嚴格的信用標準，雖然會(huì )增加應收賬款的機會(huì )成本，但能擴大商品銷(xiāo)售額，從而給企業(yè)帶來(lái)更多的收益。( )
參考答案：×
答案解析：本題考核的是信用政策下的信用標準。如果企業(yè)執行的信用標準過(guò)于嚴格，可能會(huì )降低對符合可接受信用風(fēng)險標準客戶(hù)的賒銷(xiāo)額，因此會(huì )限制企業(yè)的銷(xiāo)售機會(huì )，賒銷(xiāo)額降低了，應收賬款也會(huì )降低，所以機會(huì )成本也隨之降低，本題說(shuō)法錯誤。
試題點(diǎn)評：教材153頁(yè)有相關(guān)內容的介紹，本題應該不會(huì )丟分。
52. 在不同規模的投資中心之間進(jìn)行業(yè)績(jì)比較時(shí)，使用剩余收益指標優(yōu)于投資報酬率指標。( )
參考答案：×
答案解析：剩余彌補了投資報酬率指標會(huì )使局部利益與整體利益沖突的不足，但是由于其是一個(gè)絕對指標，故而難以在不同的規模的投資中心之間進(jìn)行業(yè)績(jì)比較。
試題點(diǎn)評：本題主要考察投資中心的評價(jià)指標，需要對剩余收益指標有較為深入的認識。
53. 企業(yè)稅務(wù)風(fēng)險管理是為避免企業(yè)多繳稅所采取的管理對策和措施，應由財務(wù)部做出決策并負責督導。( )
參考答案：×
答案解析：稅務(wù)風(fēng)險管理由董事會(huì )負責督導并參與決策，所以，本題的說(shuō)法不正確。
試題點(diǎn)評：本題考核的知識點(diǎn)是稅務(wù)風(fēng)險管理體系中的稅務(wù)風(fēng)險管理環(huán)境，題目難度不大，考生不應失分。
54. 上市公司盈利能力的成長(cháng)性和穩定性是影響其市盈率的重要因素。( )
參考答案：√
答案解析：影響股票市盈率的因素有：第一，上市公司盈利能力的成長(cháng)性;第二，投資者所獲報酬率的穩定性;第三，市盈率也受到利率水平變動(dòng)的影響。所以說(shuō)上市公司盈利能力的成長(cháng)性和穩定性是影響市盈率的重要因素的說(shuō)法是正確的。參見(jiàn)教材258頁(yè)。
試題點(diǎn)評：本題考核市盈率的基本知識。教材P258有相關(guān)內容。這是基本知識，沒(méi)有難度，不應失分。
55. 財務(wù)分析中的效率指標，是某項財務(wù)活動(dòng)中所費與所得之間的比率，反映投入與產(chǎn)出的關(guān)系。( )
參考答案：√
答案解析：效率比率，是某項財務(wù)活動(dòng)中所費與所得的比率，反映投入與產(chǎn)出的關(guān)系。
試題點(diǎn)評：本題考核效率比率，參見(jiàn)教材第252頁(yè)，屬于基礎知識點(diǎn)，難度不大。
四、計算分析題(本類(lèi)題共4小題，每小題5分，共20分。凡要求計算的項目，均須列出計算過(guò)程;計算結果有計量單位的，應予標明，標明的計量單位應與題中所給計量單位相同;計算結果出現小數的，除特殊要求外，均保留小數點(diǎn)后兩位小數，百分比指標保留百分號前兩位小數。凡要求解釋、分析、說(shuō)明理由的內容，必須有相應的文字闡述)
1. A公司是一家小型玩具制造商，2009年11月份的銷(xiāo)售額為40萬(wàn)元，12月份銷(xiāo)售額為45萬(wàn)元。根據公司市場(chǎng)部的銷(xiāo)售預測，預計2010年第一季度1～3月份的月銷(xiāo)售額分別為50萬(wàn)元、75萬(wàn)元和90萬(wàn)元。根據公司財務(wù)部一貫執行的收款政策，銷(xiāo)售額的收款進(jìn)度為銷(xiāo)售當月收款的60%，次月收款30%，第三個(gè)月收款10%.
公司預計2010年3月份有30萬(wàn)元的資金缺口，為 籌措所需資金，公司決定將3月份全部應收賬款進(jìn)行保理，保理資金回收比率為80%.
要求：
(1)測算2010年2月份的現金收入合計。
(2)測算2010年3月份應收賬款保理資金回收額。
(3)測算2010年3月份應收賬款保理收到的資金能否滿(mǎn)足當月資金需求。
參考答案：根據題干“銷(xiāo)售額的收款進(jìn)度為銷(xiāo)售當月收款的60%，次月收款的30%，第三個(gè)月收款的10%”，可知：本月的現金流入=上上月的銷(xiāo)售額×10%+上月的銷(xiāo)售額×30%+本月的銷(xiāo)售額×60%，本月末的應收賬款=上月的銷(xiāo)售額×10%+本月的銷(xiāo)售額×40%.
(1)2月份的現金收入=45×10%+50×30%+75×60%=64.5(萬(wàn)元)
(2)3月份應收賬款保理資金回收額=3月份末應收賬款×80%=(75×10%+90%×40%)×80%=34.8(萬(wàn)元)
(3)3月份應收賬款保利資金回收額34.8晚于大于3月份的資金缺口30萬(wàn)元，所以3月份應收賬款保理收到的資金能滿(mǎn)足當月的資金需求。
試題點(diǎn)評：本題考核的是應收賬款的收現和應收賬款的保理，在第二章現金預算表的編制練習時(shí)，很多處都有應收賬款的收現，前兩問(wèn)應該不會(huì )丟分，最后涉及到的應收賬款的保理在第五章163頁(yè)上有講解，這一問(wèn)也不難。
2. B公司是一家上市公司，2009年年末公司總股份為10億股，當年實(shí)現凈利潤為4億，公司計劃投資一條新生產(chǎn)線(xiàn)，總投資額為8億元，經(jīng)過(guò)論證，該項目具有可行性。為了籌集新生產(chǎn)線(xiàn)的投資資金，財務(wù)部制定了兩個(gè)籌資方案供董事會(huì )選擇：
方案一：發(fā)行可轉換公司債券8億，每張面值100元，規定的轉換價(jià)格為每股10元，債券期限為5年，年利率為2.5%，可轉換日為自該可轉換公司債券發(fā)行結束之日(2010年1月25日)起滿(mǎn)1年后的第一個(gè)交易日(2011年1月25日)。
方案二：發(fā)行一般公司債券8億元，每張面值100元，債券期限為5年，年利率為5.5%
要求：
(1)計算自該可轉換公司債券發(fā)行結束之日起至可轉換日止，與方案二相比，B公司發(fā)行可轉換公司債券節約的利息。
(2)預計在轉換期公司盈率將維持在20倍的水平(以2010年的每股收益計算)。如果B公司希望可轉換公司債券進(jìn)入轉換期后能夠實(shí)現轉股，那么B公司2010年的凈利潤及其增長(cháng)率至少應達到多少?
(3)如果轉換期內公司股從在8-9元之間波動(dòng)，說(shuō)明B公司將面臨何種風(fēng)險?
參考答案：(1)發(fā)行可轉換公式債券節約的利息=8×(5.5%-2.5%)=0.24(億元)
(2)因為市盈率=每股市價(jià)/每股收益，所以基本每股收益=10/20=0.5(元)
2010年的凈利潤=0.5×10=5(億元)
凈利潤增長(cháng)率=(5-4)/4=25%
(3)如果公司的股價(jià)在8~9元中波動(dòng)，由于市場(chǎng)股價(jià)小于行權價(jià)格，此時(shí)，可轉換債券的持有人將不會(huì )行權，所以公司存在不轉換股票的風(fēng)險，并且會(huì )造成公司集中兌付債券本金的財務(wù)壓力，加大財務(wù)風(fēng)險。
試題點(diǎn)評：本題難度較高，是一道綜合性較強的計算題，得分并不容易;本題中的關(guān)鍵在于，第二問(wèn)中，如果要實(shí)現轉股，那么股票市價(jià)至少應該等于轉股價(jià)格，即此時(shí)的股價(jià)最低為10元/股。
3. C公司是一家冰箱生產(chǎn)企業(yè)，全年需要壓縮機360 000臺，均衡耗用。全年生產(chǎn)時(shí)間為360天，每次的訂貨費用為160元，每臺壓縮機持有費率為80元，每臺壓縮機的進(jìn)價(jià)為900元。根據經(jīng)驗，壓縮機從發(fā)生訂單到進(jìn)入可使用狀態(tài)一般需要5天，保險儲備量為2000臺。
要求：
(1)計算經(jīng)濟訂貨批量。
(2)計算全年最佳定貨次數。
(3)計算最低存貨成本。
(4)計算再訂貨點(diǎn)。
參考答案：(1)經(jīng)濟訂貨批量=(2×360000×160/80)^(1/2)=1200(臺)
(2)全年最佳定貨次數=360000/1200=300(次)
(3)最低存貨相關(guān)成本=(2×360000×160×80)^(1/2)=96000(元)
最低存貨總成本=96000+900×360000+2000×80=324256000(元)
(4)再訂貨點(diǎn)=預計交貨期內的需求+保險儲備=5×(360000/360)+2000=7000(臺)
試題點(diǎn)評：本題考核存貨管理中最優(yōu)存貨量的確定，題目難度不大，只要掌握了基本公式就可以解題了，這個(gè)題目考生不應失分。
4.D公司總部在北京，目前生產(chǎn)的產(chǎn)品主要在北方地區銷(xiāo)售，雖然市場(chǎng)穩定，但銷(xiāo)售規模多年徘徊不前。為了擴大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，尋求新的市場(chǎng)增長(cháng)點(diǎn)，D公司準備重點(diǎn)開(kāi)拓長(cháng)三角市場(chǎng)，并在上海浦東新區設立分支機構，負責公司產(chǎn)品在長(cháng)三角地區的銷(xiāo)售工作，相關(guān)部門(mén)提出了三個(gè)分支機構設置方案供選擇：甲方案為設立子公司;乙方案為設立分公司;丙方案為先設立分公司，一年后注銷(xiāo)再設立子公司。D公司總部及上海浦東新區分支機構有關(guān)資料如下：
資料一：預計D公司總部2010～2015年各年應納稅所得額分別1 000萬(wàn)元、1 100萬(wàn)元、1 200萬(wàn)元、1 300萬(wàn)元、1 400萬(wàn)元、1 500萬(wàn)元。適用的企業(yè)所得稅稅率為25%.
資料二：預計上海浦東新區分支機構2010～2015年各年應納稅所得額分別為-1 000萬(wàn)元、200萬(wàn)元、200萬(wàn)元、300萬(wàn)元、300萬(wàn)元、400萬(wàn)元。假設分公司所得稅不實(shí)行就地預繳政策，由總公司統一匯總繳納;假設上海浦東新區納稅主體各年適用的企業(yè)所得稅稅率均為15%.
要求：計算不同分支機構設置方案下2010～2015年累計應繳納的企業(yè)所得稅稅額，并從稅收籌劃角度分析確定分支機構的最佳設置方案。
參考答案：
甲方案：
分支機構采取子公司形式，所以需要納稅。
2010~2015年公司總部繳納所得稅總額為(1000+1100+1200+1300+1400+1500)*25%=1875(萬(wàn)元);
由于分支機構獨立納稅，并且虧損可以在五年內稅前彌補，所以分支機構在2010~2014都不需要繳納企業(yè)所得稅，2015年繳納的企業(yè)所得稅為400*15%=60(萬(wàn)元);
甲方案下公司總部和分支機構共計納稅1875+60=1935(萬(wàn)元)。
乙方案：分支機構采取分公司形式設立，不具備獨立納稅人條件，需要匯總到企業(yè)總部集中納稅。
2010~2015年公司總部和分支機構合并后應納稅所得額分別為：(1000-1000)、(1100+200)、(1200+200)、(1300+300)、(1400+300)、(1500+400)即：0萬(wàn)元、1300萬(wàn)元、1400萬(wàn)元、1600萬(wàn)元、1700萬(wàn)元、1900萬(wàn)元。
2010~2015年公司總部和分支機構納稅總額為：(1300+1400+1600+1700+1900)*25%=1975(萬(wàn)元)
丙方案：
2010年公司總部及分支機構并合并納稅，所以?xún)烧邞U納的所得稅為：公司總部應繳所得稅為(1000-1000)×25%=0(萬(wàn)元)。
2011~2015年公司總部和分支機構各自單獨繳納企業(yè)所得稅：
2011~2015年公司總部應繳納的企業(yè)所得稅為：(1000+1100+1200+1300+1400+1500)*25%=1625(萬(wàn)元)
2011~2015年分支機構應繳納的企業(yè)所得稅為：(200+200+300+300+400)*15%=210(萬(wàn)元)
丙方案下應繳的企業(yè)所得稅總額=1625+210=1835(萬(wàn)元)
所以三個(gè)方案中，丙方案繳納的所得稅最少，為最佳設置方案。
試題點(diǎn)評：本題考核的是不同方案下企業(yè)所得稅的計算，考核的知識點(diǎn)并不是很多，主要是在于合并納稅和五年彌虧的時(shí)間限制。
五、綜合題(本類(lèi)題共2小題，第1小題10分，第2小題15分，共25分。凡要求計算的項目，均須列出計算過(guò)程;計算結果有計量單位的，應予標明，標明的計算單位應與題中所給計量單位相同;計算結果出現小數的，除特殊要求外，均保留小數點(diǎn)后兩位小數，百分比指標保留百分號前兩位小數，凡要求解釋、分析、說(shuō)明理由的內容，必須有相應的文字闡述)
1.B公司是一家生產(chǎn)電子產(chǎn)品的制造類(lèi)企業(yè)，采用直線(xiàn)法計提折舊，適用的企業(yè)所得稅稅率為25%.在公司最近一次經(jīng)營(yíng)戰略分析會(huì )上，多數管理人員認為，現有設備效率不高，影響了企業(yè)市場(chǎng)競爭力。公司準備配置新設備擴大生產(chǎn)規模，推定結構轉型，生產(chǎn)新一代電子產(chǎn)品。
(1)公司配置新設備后，預計每年營(yíng)業(yè)收入和除營(yíng)業(yè)稅金及附加后的差額為5100萬(wàn)元，預計每年的相關(guān)費用如下：外購原材料、燃料和動(dòng)力費為1800萬(wàn)元，工資及福利費為1600萬(wàn)元，其他費用為200萬(wàn)元，財務(wù)費用為零。市場(chǎng)上該設備的購買(mǎi)價(jià)(即非含稅價(jià)格，按現行增值稅法規定，增值稅進(jìn)項稅額不計入固定資產(chǎn)原值，可以全部抵扣)為4000萬(wàn)元，折舊年限為5年，預計凈殘值為零。新設備當年投產(chǎn)時(shí)需要追加流動(dòng)資產(chǎn)資金投資2000萬(wàn)元。
(2)公司為籌資項目投資所需資金，擬定向增發(fā)普通股300萬(wàn)股，每股發(fā)行價(jià)12元，籌資3600萬(wàn)元，公司最近一年發(fā)放的股利為每股0.8元，固定股利增長(cháng)率為5%：擬從銀行貸款2400萬(wàn)元，年利率為6%，期限為5年。假定不考慮籌資費用率的影響。
(3)假設基準折現率為9%，部分時(shí)間價(jià)值系數如表1所示。
表1
|
N
|
1
|
2
|
3
|
4
|
5
|
|
（P/F，9%，n）
|
0.9174
|
0.8417
|
0.7722
|
0.7084
|
0.6499
|
|
（P/A，9%，n）
|
0.9174
|
1.7591
|
2.5313
|
3.2397
|
3.8897
|
要求：
(1)根據上述資料，計算下列指標：
�、偈褂眯略O備每年折舊額和1～5年每年的經(jīng)營(yíng)成本;
�、谶\營(yíng)期1～5年每年息稅前利潤和總投資收益率;
�、燮胀ü少Y本成本、銀行借款資本成本和新增籌資的邊際資本成本;
�、芙ㄔO期凈現金流量(NCF0),運營(yíng)期所得稅后凈現金流量(NCF1-4和NCF5)及該項目?jì)衄F值。
(2)運用凈現值法進(jìn)行項目投資決策并說(shuō)明理由。
參考答案： (1)①使用新設備每年折舊額=4000/5=800(萬(wàn)元)
1～5年每年的經(jīng)營(yíng)成本=1800+1600+200=3600(萬(wàn)元)
�、谶\營(yíng)期1～5年每年息稅前利潤=5100-3600-800=700(萬(wàn)元)
總投資收益率=700/(4000+2000)=11.67%
�、燮胀ü少Y本成本=0.8*(1+5%)/12+5%=12%
銀行借款資本成本=6%×(1-25%)=4.5%
新增籌資的邊際資本成本=12%*3600/(3600+2400)+4.5%*2400/(3600+2400) =9%
�、躈CF0=-4000-2000=-6000(萬(wàn)元)
NCF1-4=700×(1-25%)+800=1325(萬(wàn)元)
NCF5=1325+2000=3325(萬(wàn)元)
該項目?jì)衄F值=-6000+1325×3.2397+3325×0.6499=453.52(萬(wàn)元)
(2)該項目?jì)衄F值453.52萬(wàn)元>0，所以該項目是可行的。
試題點(diǎn)評： 本題比較綜合，涉及兩章的內容，但是難度并不是很大。
2.F公司為一家穩定成長(cháng)的上市公司，2009年度公司實(shí)現凈利潤8000萬(wàn)元。公司上市三年來(lái)一直執行穩定增長(cháng)的現金股利政策，年增長(cháng)率為5%，吸引了一批穩健的戰略性機構投資者。公司投資者中個(gè)人投資者持股比例占60%。2008年度每股派發(fā)0.2元的現金股利。公司2010年計劃新增一投資項目，需要資金8000萬(wàn)元。公司目標資產(chǎn)負債率為50%。由于公司良好的財務(wù)狀況和成長(cháng)能力，公司與多家銀行保持著(zhù)良好的合作關(guān)系。公司2009年12月31日資產(chǎn)負債表有關(guān)數據如表2所示：
表2
| 貨幣資金 |
12 000
|
| 負債 |
20 000
|
| 股本（面值1元，發(fā)行在外10000萬(wàn)股普通股） |
10 000
|
| 資本公積 |
8 000
|
| 盈余公積 |
3 000
|
| 未分配利潤 |
9 000
|
| 股東權益總額 |
30 000
|
2010年3月15日公司召開(kāi)董事會(huì )會(huì )議，討論了甲、乙、丙三位董事提出的2009年度股利分配方案：
(1)甲董事認為考慮到公司的投資機會(huì )，應當停止執行穩定增長(cháng)的現金股利政策，將凈利潤全部留存，不分配股利，以滿(mǎn)足投資需要。
(2)乙董事認為既然公司有好的投資項目，有較大的現金需求，應當改變之前的股利政策，采用每10股送5股的股票股利分配政策。
(3)丙董事認為應當維持原來(lái)的股利分配政策，因為公司的戰略性機構投資者主要是保險公司，他們要求固定的現金回報，且當前資本市場(chǎng)效率較高，不會(huì )由于發(fā)放股票股利使股價(jià)上漲。
要求：
(1)計算維持穩定增長(cháng)的股利分配政策下公司2009年度應當分配的現金股利總額。
(2)分別計算甲、乙、丙三位董事提出的股利分配方案的個(gè)人所得稅稅額。
(3)分別站在企業(yè)和投資者的角度，比較分析甲、乙、丙三位董事提出的股利分配方案的利弊，并指出最佳股利分配方案。
參考答案：(1)公司2009年度應當分配的現金股利總額=0.2×(1+5%)×10000=2100(萬(wàn)元)
(2)甲董事提出的股利分配方案的個(gè)人所得稅稅額為0。
乙董事提出的股利分配方案下，股東可以獲得的股票股利面值為10000×60%/10×5×50%=1500(萬(wàn)元)
應該繳納的個(gè)人所得稅稅額為1500×20%=300(萬(wàn)元)
丙董事提出的股利分配方案下，股東可以獲得的現金股利為2100×60%×50%=630(萬(wàn)元)
應繳納的個(gè)人所得稅稅額為630×20%=126(萬(wàn)元)
(3)甲董事提出的股利分配方案
站在企業(yè)的角度，在公司面臨較好的投資機會(huì )時(shí)可以迅速獲利所需資金，但是站在投資者的角度，甲董事提出的股利分配方案不利于投資者安排收入與支出，不能確保公司股價(jià)的穩定，不利于公司樹(shù)立良好的形象。
乙董事提出的股利分配方案
站在企業(yè)的角度：
�、俨恍枰蚬蓶|支付現金，在再投資機會(huì )較多的情況下，可以為公司再投資保留所需資金;
�、诳梢越档凸竟善钡氖袌�(chǎng)價(jià)格，既有利于促進(jìn)股票的交易和流通，又有利于吸引更多的投資者成為公司股東，進(jìn)而使股權更為分散，有效地防止公司被惡意控制;
�、劭梢詡鬟f公司未來(lái)發(fā)展前景良好的信息，從而增強投資者的信心，在一定程度上穩定股票價(jià)格。
站在投資者的角度：
�、偌瓤梢垣@得股利，又可以獲得股票價(jià)值相對上升的好處;
�、诓⑶矣捎诠衫杖牒唾Y本利得稅率的差異，如果投資者把股票股利出售，還會(huì )給他帶來(lái)資本利得納稅上的好處。(注：此問(wèn)考察的是股票股利的好處)
丙董事提出的股利分配方案
站在企業(yè)的角度，該方案向市場(chǎng)傳遞著(zhù)公司正常發(fā)展的信息，有利于樹(shù)立公司的良好形象，增強投資者對公司的信心，穩定股票的價(jià)格。穩定的股利額有利于吸引那些打算進(jìn)行長(cháng)期投資并對股利有很高依賴(lài)性的股東。但在公司面臨新的投資機會(huì )時(shí)，不能為公司提供所需資金。
站在投資者的角度，穩定的股利額有助于投資者安排股利收入和支出。
綜上，根據現階段該公司的情況，選擇乙董事的方案較為合適。
試題點(diǎn)評： 本題較為綜合，分別考察不同的股利分配方案的優(yōu)缺點(diǎn)，稅賦情況。得滿(mǎn)分的難度較高。
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