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最新基金從業(yè)《基礎知識》復習重點(diǎn)
基金銷(xiāo)售是基金運作管理的主要業(yè)務(wù)環(huán)節之一，其規范運作是擴大基金規模、保護投資者利益的重要保證。接下來(lái)小編為大家精心準備了最新基金從業(yè)《基礎知識》復習重點(diǎn)，想了解更多相關(guān)精彩內容請關(guān)注應屆畢業(yè)生考試網(wǎng)!
基金的估值、費用與會(huì )計
a) 基金資產(chǎn)估值的概念
基金資產(chǎn)估值是指通過(guò)對基金所擁有的全部資產(chǎn)及全部負債按一定的原則和方法進(jìn)行估算，進(jìn)而確定基金資產(chǎn)公允價(jià)值的過(guò)程�；鹳Y產(chǎn)總值是指基金全部資產(chǎn)的價(jià)值總和。從基金資產(chǎn)中扣除基金所有負債即是基金資產(chǎn)凈值�；鹳Y產(chǎn)凈值除以基金當前的總份額，就是基金份額凈值�；鸱蓊~凈值是計算投資者申購基金份額、贖回資金金額的基礎，也是評價(jià)基金投資業(yè)績(jì)的基礎指標之一。
b) 基金資產(chǎn)估值的法律依據
基金估值主體在現有基金法律體系中是完備的，無(wú)論是《證券投資基金法》還是中國證監會(huì )關(guān)于基金合同的格式要求、基金估值業(yè)務(wù)規定等都明確規定，基金管理人是基金估值的第一責任主體。
根據《證券投資基金法》第二十條和第三十七條的規定，基金管理公司應履行計算并公告基金資產(chǎn)凈值的責任，確定基金份額申購、贖回價(jià)格;托管人應履行復核、審查基金管理公司計算的基金資產(chǎn)凈值和基金份額申購、贖回價(jià)格的責任。
根據《基金合同的內容與格式》的要求，基金合同應列明基金資產(chǎn)估值事項，包括估值日、估值方法、估值對象、估值程序、估值錯誤的處理、暫停估值的情形、基金凈值的確認和特殊情況的處理;
根據《關(guān)于進(jìn)一步規范證券投資基金估值業(yè)務(wù)的指導意見(jiàn)》的要求，基金管理公司應制訂健全有效的估值政策和程序，建立相關(guān)的信息披露制度和內部控制制度，履行信息披露義務(wù)，并在估值方法和調整幅度做出重大變化時(shí)進(jìn)行公告或解釋。
c) 基金資產(chǎn)估值的責任人
我國基金資產(chǎn)估值的責任人是基金管理人，但基金托管人對基金管理人的估值結果負有復核責任。
為提高基金資產(chǎn)估值的合理性和可靠性，基金業(yè)協(xié)會(huì )還成立了基金估值工作小組。工作小組定期評估基金行業(yè)的估值原則和程序，并對活躍市場(chǎng)上沒(méi)有市價(jià)的投資品種和不存在活躍市場(chǎng)的投資品種提出具體估值意見(jiàn)�；鸸芾砉竞屯泄苋嗽谶M(jìn)行基金估值、計算基金份額凈值及相關(guān)復核工作時(shí)，可參考工作小組的意見(jiàn)，但是并不能免除各自的估值責任。
d) 基金資產(chǎn)估值的估值程序及基本原則
(一)估值程序
(1)基金份額凈值是按照每個(gè)開(kāi)放日閉市后，基金資產(chǎn)凈值除以當日基金份額的余額數量計算。
(2)基金日常估值由基金管理人進(jìn)行�；鸸芾砣嗣總�(gè)交易日對基金資產(chǎn)估值后，將基金份額凈值結果發(fā)給基金托管人。
(3)基金托管人按基金合同規定的估值方法、時(shí)間、程序對基金管理人的計算結果進(jìn)行復核，復核無(wú)誤后簽章返回給基金管理人，由基金管理人對外公布，并由基金注冊登記機構根據確認的基金份額凈值計算申購、贖回數額。月末、年中和年末估值復核與基金會(huì )計賬目的核對同時(shí)進(jìn)行。
(二)估值的基本原則
(1)對存在活躍市場(chǎng)的投資品種，如估值日有市價(jià)的，應采用市價(jià)確定公允價(jià)值。估值日無(wú)市價(jià)的，但最近交易日后經(jīng)濟環(huán)境未發(fā)生重大變化且證券發(fā)行機構來(lái)發(fā)生影響證券價(jià)格的重大事件的，應采用最近交易市價(jià)確定公允價(jià)值。
(2)對存在活躍市場(chǎng)的投資品種，如估值日無(wú)市價(jià)的，且最近交易日后經(jīng)濟環(huán)境發(fā)生了重大變化或證券發(fā)行機構發(fā)生了影響證券價(jià)格的重大事件，使潛在估值調整對前一估值日的基金資產(chǎn)凈值的影響在 0.25以上的，應參考類(lèi)似投資品種的現行市價(jià)及重大變化因素，調整最近交易市價(jià)，確定公允價(jià)值。
(3)不存在活躍市場(chǎng)的投資品種，應采用市場(chǎng)參與者普遍認同且被以往市場(chǎng)實(shí)際交易價(jià)格驗證具有可靠性的估值技術(shù)確定投資品種的公允價(jià)值。運用估值技術(shù)得出的結果，應反映估值日在公平條件下進(jìn)行正常商業(yè)交易所采用的交易價(jià)格。采用估值技術(shù)確定公允價(jià)值時(shí)，應盡可能使用市場(chǎng)參與者在定價(jià)時(shí)考慮的所有市場(chǎng)參數，并應通過(guò)定期校驗確保估值技術(shù)的有效性。
(4)有充足理由表明按以上估值原則仍不能客觀(guān)反映相關(guān)投資品種公允價(jià)值的，基金管理公司應據具體情況與托管人進(jìn)行商定，按最能恰當反映公允價(jià)值的價(jià)格估值。
e) 具體投資品種的估值方法
1.交易所上市交易品種的估值
交易所上市的有價(jià)證券(包括股票、權證等)以其估值日在證券交易所掛牌的市價(jià)進(jìn)行估值;交易所上市交易的債券按第三方估值機構提供的當日估值凈價(jià)估值，第三方估值機構提供的估值價(jià)格與交易所收盤(pán)價(jià)存在差異的，若基金管理人認定交易所收盤(pán)價(jià)更能體現公允價(jià)值，應采用收盤(pán)價(jià);對在交易所上市交易的可轉換債券按當日收盤(pán)價(jià)作為估值全價(jià);交易所上市的股指期貨合約以估值當日結算價(jià)進(jìn)行估值;交易所上市不存在活躍市場(chǎng)的有價(jià)證券，采用估值技術(shù)確定公允價(jià)值。對交易所上市的資產(chǎn)支持證券品種和私募債券，鑒于其交易不活躍，各產(chǎn)品的未來(lái)現金流也較難確認，按成本估值。
2.交易所發(fā)行未上市品種的估值
(1)首次發(fā)行未上市的股票、債券和權證，采用估值技術(shù)確定公允價(jià)值，在估值技術(shù)難以可靠計量公允價(jià)值的情況下按成本計量。
(2)送股、轉增股、配股和公開(kāi)增發(fā)新股等發(fā)行未上市股票，按交易所上市的同一股票的市價(jià)估值。
(3)非公開(kāi)發(fā)行有明確鎖定期的股票，按下述方法確定公允價(jià)值：
�、偃绻乐等辗枪_(kāi)發(fā)行有明確鎖定期的股票的初始取得成本高于在證券交易所上市交易的同一股票的市價(jià)，應采用在證券交易所上市交易的同一股票的市價(jià)作為估值日該股票的價(jià)值。
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3.交易所停止交易等非流通品種的估值
(1)因持有股票而享有的配股權，從配股除權日起到配股確認日止，如果收盤(pán)價(jià)高于配股價(jià)，按收盤(pán)價(jià)高于配股價(jià)的差額估值。收盤(pán)價(jià)等于或低于配股價(jià)，則估值為零。
(2)對停止交易但未行權的權證，一般采用估值技術(shù)確定公允價(jià)值。
(3)對于因重大特殊事項而長(cháng)期停牌股票的估值，需要按估值基本原則判斷是否采用估值技術(shù)，估值技術(shù)包括指數收益法、可比公司法、市場(chǎng)價(jià)格模型法和估值模型法等，供管理人對基金估值時(shí)參考
4.全國銀行間債券市場(chǎng)交易債券的估值
全國銀行間債券市場(chǎng)交易的債券，采用第三方估值機構提供的相應品種當日的估值價(jià)格。
f) 基金暫停估值的情形
(1)基金投資所涉及的證券交易所遇法定節假日或因其他原因暫停營(yíng)業(yè)時(shí)。
(2)因不可抗力或其他情形致使基金管理人、基金托管人無(wú)法準確評估基金資產(chǎn)價(jià)值時(shí)。
(3)占基金相當比例的投資品種的估值出現重大轉變，而基金管理人為保障投資人的利益已決定延遲估值。
(4)如出現基金管理人認為屬于緊急事故的任何情況，會(huì )導致基金管理人不能出售或評估基金資產(chǎn)的。
g) 基金管理費、托管費及銷(xiāo)售服務(wù)費的計提標準及計提方式
1.計提標準
1).在西方成熟基金市場(chǎng)中，基金管理費率通常與基金規模成反比，與風(fēng)險成正比�；鹨幠Ｔ酱�，基金管理費率越低;基金風(fēng)險程度越高，基金管理費率越高。不同類(lèi)別及不同國家、地區的基金，管理費率不完全相同。但從基金類(lèi)型看，衍生工具基金的管理費率最高。例如，認股權證基金的管理費率為 1.5%~2.5%;股票基金居中，為 1%~1.5%;債券基金為 0.5%~1.5%;貨幣市場(chǎng)基金最低，管理費率為 0.25%~1%。我國香港基金公會(huì )公布幾種基金的管理年費率為：債券基金年費率為 0.5%~1.5%，股票基金年費率為 1%~2%。在美國等基金業(yè)發(fā)達的國家和地區，基金的管理年費率通常為 1%左右。但在一些發(fā)展中國家或地區則較高，如我國臺灣地區的基金管理年費率一般為 1.5%，有的發(fā)展中國家或地區的基金管理年費率甚至超過(guò) 3%。目前，我國股票基金大部分按照 1.5%的比例計提基金管理費，債券基金的管理費率一般低于 1%，貨幣市場(chǎng)基金的管理費率不高于 0.33%。
2).基金托管費收取的比例與基金規模、基金類(lèi)型有一定關(guān)系。在西方成熟基金市場(chǎng)中，通�；鹨幠Ｔ酱�，基金托管費率越低。新興市場(chǎng)國家和地區的托管費收取比例相對要高�；鹜泄苣曩M率國際上通常為 0.2%左右。目前，我國股票型封閉式基金按照 0.25%的比例計提基金托管費;開(kāi)放式基金根據基金合同的規定比例計提，通常低于 0.25%;股票基金的托管費率要高于債券基金及貨幣市場(chǎng)基金的托管費率。
3).基金銷(xiāo)售服務(wù)費目前只有貨幣市場(chǎng)基金和一些債券型基金收取，費率一般為 0.25%。收取銷(xiāo)售服務(wù)費的基金通常不收取申購和贖回費。
2.計提方法和支付方式
目前，我國的基金管理費、基金托管費及基金銷(xiāo)售服務(wù)費均是按前一日基金資產(chǎn)凈值
的一定比例逐日計提，按月支付。計算方法如下：
每日計提的費用 = (前一日的基金資產(chǎn)凈值 * 年費率) / 當年實(shí)際天數
h) 基金會(huì )計核算的特點(diǎn)及主要內容
1.特點(diǎn)：
(一)基金會(huì )計主體
基金會(huì )計的責任主體是對基金進(jìn)行會(huì )計核算的基金管理公司和基金托管人，其中前者承擔主會(huì )計責任。
(二)基金會(huì )計分期
目前，我國的基金會(huì )計核算均已細化到日。
(三)基金資產(chǎn)會(huì )計分類(lèi)
基金持有的金融資產(chǎn)和承擔的金融負債通常歸類(lèi)為以公允價(jià)值計量且其變動(dòng)計入當期損益的金融資產(chǎn)和金融負債。
2. 主要內容：
根據《證券投資基金會(huì )計核算業(yè)務(wù)指引》，基金的會(huì )計核算對象包括資產(chǎn)類(lèi)、負債類(lèi)、共同類(lèi)、所有者權益類(lèi)和損益類(lèi)的核算，涉及基金的投資交易、基金申購贖回、基金持有證券的上市公司行為、基金資產(chǎn)估值、基金費用計提和支付、基金利潤分配等基金經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。
i) 基金財務(wù)報告分析的主要內容
(一)基金持倉結構分析：股票投資、債券投資和銀行存款等現金類(lèi)資產(chǎn)分別占基金資產(chǎn)凈值的比例等指標，在基金定期報告的投資組合報告中披露。
(二)基金盈利能力和分紅能力分析
(三)基金收入情況分析
(四)基金費用情況分析
股票基金投資者對此并不太敏感，但對于貨幣市場(chǎng)基金及債券型基金來(lái)說(shuō)，費用的高低對于基金凈值有著(zhù)較大的影響。
(五)基金份額變動(dòng)分析
通過(guò)對基金份額變動(dòng)情況和持有人結構的比較分析，可以了解投資者對該基金的認可程度。一般來(lái)說(shuō)，如果基金份額變動(dòng)較大，則會(huì )對基金管理人的投資有不利影響;反之則有助于基金投資的穩定。如果基金持有人中個(gè)人投資者較多，則該基金的規模相對會(huì )穩定，如果基金持有人中機構投資者較多，表明機構比較認可該基金的投資。
(六)基金投資風(fēng)格分析
(1)持倉集中度分析。通過(guò)計算持倉的前 10 只股票占基金凈值的比例可以分析基金是否傾向于集中投資。
(2)基金持倉股本規模分析。通過(guò)基金持有股票的股本規模分析，可以了解基金所投資的上市公司股票的規模偏好。
(3)基金持倉成長(cháng)性分析。通過(guò)分析基金所持有的股票的成長(cháng)性指標，可以了解基金投資的上市公司的成長(cháng)性。
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