2017高級會(huì )計師考試練習題
試題一
甲公司是一家大型國有企業(yè)集團，最近三年凈資產(chǎn)收益率平均超過(guò)了10%，經(jīng)營(yíng)現金流入持續保持較高水平。甲公司董事會(huì )為開(kāi)拓新的業(yè)務(wù)增長(cháng)點(diǎn)，分散經(jīng)營(yíng)風(fēng)險，獲得更多收益，決定實(shí)施多元化投資戰略。
2008年甲公司投資部聘請一家咨詢(xún)公司進(jìn)行多元化戰略的策劃，2008年底，策劃完成，向公司提交了一份開(kāi)發(fā)TMN項目的市場(chǎng)調研報告，為此，甲公司向該咨詢(xún)公司支付了50萬(wàn)元的咨詢(xún)費。之后由于受金融危機的影響，該項目被擱置。
2011年公司董事會(huì )經(jīng)過(guò)研究認為，TMN項目市場(chǎng)前景較好，授權公司投資部研究該項目的財務(wù)可行性。
TMN項目的部分有關(guān)資料如下：
(1)壽命期：6年。
(2)設備工程：預計投資2000萬(wàn)元，該工程承包給另外的公司，該工程將于2011年6月底完工，工程款于完工時(shí)一次性支付。該設備可使用年限6年，報廢時(shí)無(wú)殘值收入。按照稅法規定，該類(lèi)設備折舊年限為4年，使用直線(xiàn)法計提折舊，殘值率10%。
(3)廠(chǎng)房工程：利用現有閑置廠(chǎng)房，該廠(chǎng)房原價(jià)6000萬(wàn)元，賬面價(jià)值3000萬(wàn)元，目前變現價(jià)值1000萬(wàn)元，但公司規定，為了不影響公司其他項目的正常生產(chǎn)，未來(lái)6年內不允許出售或出租等。6年后可以整體出售，預計市場(chǎng)價(jià)值1500萬(wàn)元。
(4)收入與成本：TMN項目預計2011年6月底投產(chǎn)。每年收入2800萬(wàn)元，每年付現成本2000萬(wàn)元。
另外，該項目還需要利用企業(yè)原有的一塊土地，該土地原取得成本為500萬(wàn)元，目前的市場(chǎng)價(jià)值為800萬(wàn)元。
(5)資本成本為15%，所得稅率為30%。
不考慮其他因素。
要求：
(1)指出在計算項目現金流量時(shí)，對以下內容是否需要考慮，并簡(jiǎn)要說(shuō)明理由：①50萬(wàn)元的咨詢(xún)費;②設備工程的預計投資額2000萬(wàn)元;③廠(chǎng)房的目前變現價(jià)值1000萬(wàn)元和6年后的預計市場(chǎng)價(jià)值1500萬(wàn)元。④目前市場(chǎng)價(jià)值為800萬(wàn)元的土地。
(2)計算設備6年后處置相關(guān)的現金流量。
(3)計算項目投產(chǎn)后第1年的營(yíng)業(yè)現金流量。
(4)如果該項目的現金流量如下(單位：萬(wàn)元)：
根據以上資料計算該項目的凈現值，并判斷該項目的可行性。
試題二
甲公司是一家于2008年7月在中小企業(yè)版上市的民營(yíng)企業(yè)，主要從事大賣(mài)場(chǎng)、綜合超市及百貨的連鎖經(jīng)營(yíng)，截至2008年12月31日，總股本為10 688萬(wàn)股。2009年6月23日，甲公司公告了《關(guān)于公司首期股票期權激勵計劃(草案)的議案》，股權激勵計劃的主要內容如下：
1.股票來(lái)源為公司向激勵對象定向發(fā)行股票。
2.激勵對象包括董事、高級管理人員、公司及子公司核心管理人員、公司及子公司骨干人員共678人。激勵對象不包括獨立董事和監事。激勵對象的職務(wù)級別為門(mén)店經(jīng)理助理級(含)以上。
3.激勵額度方面，授予激勵對象660萬(wàn)份股票期權，每份股票期權擁有在激勵計劃有效期內的可行權日以行權價(jià)格和行權條件購買(mǎi)1股公司股票的權利;涉及的標的股票數量為660萬(wàn)股，占激勵計劃公告日公司股本總額10 688萬(wàn)股的6.175%。
4.行權價(jià)格方面，本次授予的660萬(wàn)份股票期權的行權價(jià)格為25.35元，該行權價(jià)格的確定依據為下列價(jià)格中較高者：(1)公告前一個(gè)交易日的公司標的股票收盤(pán)價(jià);(2)公告前30個(gè)交易日內的公司標的股票平均收盤(pán)價(jià)。行權安排方面，方案有效期為自股票期權授權日起5年零6個(gè)月。
5.行權條件方面，方案要求，激勵計劃的行權日所在的會(huì )計年度中，對公司財務(wù)業(yè)績(jì)指標進(jìn)行考核，以達到公司財務(wù)業(yè)績(jì)考核目標作為激勵對象當年度的行權條件。財務(wù)業(yè)績(jì)考核的指標包括符合主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(cháng)率、復合凈利潤增長(cháng)率。以2008年經(jīng)審計的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為固定基數，公司2011年度、2012年度、2013年度經(jīng)審計主營(yíng)業(yè)務(wù)收入較2008年度的年復合增長(cháng)率達到或超過(guò)31.6%;以2008年經(jīng)審計的凈利潤為固定基數，公司2011年度、2012年度、2013年度經(jīng)審計凈利潤較2008年度的年復合增長(cháng)率達到或超過(guò)28%。甲公司的2008年年度營(yíng)業(yè)收入較2007年增長(cháng)38.77%，經(jīng)調查的凈利潤增長(cháng)率為42.94%。
激勵對象可在股票期權自授予日起30個(gè)月后，在本計劃規定的可行權日按獲授的股票期權總量的30%、30%、40%分三期行權。
在行權條件方面，特別增加了《懲罰條款》：2009年至2013年五個(gè)會(huì )計年度期間，不管是否為行權期，每一年度均將按與行權業(yè)績(jì)指標相同的指標對激勵對象中的高級管理人員及公司副總監或區域總經(jīng)理以上級別(含)的管理人員進(jìn)行考核，如指標未能實(shí)現，則從該年度年報公告后的連續12月，激勵對象的薪酬將按如下標準進(jìn)行扣減：(1)總經(jīng)理的薪酬減按70%領(lǐng)取;(2)其他高級管理人員及公司副總監或區域總經(jīng)理以上級別(含)的核心管理人員的薪酬減按80%領(lǐng)取;(3)上述人員的薪酬扣減期間不得參與任何形式的加薪，不得獲取任何形式的額外補貼，且扣減的薪酬不在后續年度中予以補償。
6.資金來(lái)源方面，激勵對象行使股票期權的資金全部以自籌方式解決。公司承諾不為激勵對象依本激勵計劃行使股票期權提供貸款以及其他任何方式的財務(wù)資助，包括為其貸款提供擔保。
要求：
結合資料，分析該公司股權激勵計劃的合理性。
參考答案：
【正確答案】 1.以戰略為導向，尊重行業(yè)內企業(yè)成長(cháng)的規律。迅速發(fā)展門(mén)店是零售連鎖企業(yè)普遍的成長(cháng)方式，也是甲公司必選的戰略。而迅速發(fā)展門(mén)店的一個(gè)重要前提是有合格的門(mén)店經(jīng)理，門(mén)店經(jīng)理等中層骨干是企業(yè)重要的戰略資源，因此，甲公司的股權激勵方案中激勵對象覆蓋了廣泛的中層干部，以服務(wù)其公司發(fā)展戰略。本方案激勵對象共678人，包括董事、高級管理人員、公司及子公司核心管理人員、公司及子公司骨干人員，級別為門(mén)店經(jīng)理助理(含)以上。授予股票期權為660萬(wàn)份，占公司總股本的6.175%。這樣的激勵覆蓋力度有利于充分激發(fā)中層管理人員的積極性和主動(dòng)性，同時(shí)有利于對優(yōu)秀人才的吸引。因此，方案出于培養、儲備人才方面的考慮，有利于公司充分發(fā)揮股權激勵的長(cháng)期激勵效果，以有效的人才激勵戰略服務(wù)于公司的區域擴張戰略。
2.業(yè)績(jì)考核指標的設定既有挑戰性又不脫離實(shí)際。甲公司作為2008年7月才上市的公司，要得到資本市場(chǎng)的認可絕非易事，其業(yè)績(jì)考核指標的設定必須體現挑戰性，只有這樣才能給資本市場(chǎng)釋放明確信號，即公司對自身未來(lái)發(fā)展有信心，從而得到投資者青睞，同時(shí)也要確保方案的有效實(shí)施，不脫離實(shí)際。本方案中，業(yè)績(jì)考核指標包括符合主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(cháng)率、符合凈利潤增長(cháng)率。以2008年經(jīng)審計的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為固定基數，公司2011年度、2012年度、2013年度經(jīng)審計主營(yíng)業(yè)務(wù)收入較2008年度的年復合增長(cháng)率達到或超過(guò)31.6%;以2008年經(jīng)審計的凈利潤為固定基數，公司2011年度、2012年度、2013年度經(jīng)審計凈利潤較2008年度的年復合增長(cháng)率達到或超過(guò)28%�？梢钥闯�，這兩大考核指標無(wú)論是和已公布股權激勵方案的上市公司業(yè)績(jì)指標相比，還是和同行業(yè)的企業(yè)相比，都是很有挑戰性的。同時(shí)，2008年公司營(yíng)業(yè)收入較2007年增長(cháng)38.77%，經(jīng)調查的凈利潤增長(cháng)率為42.94%，而這一業(yè)績(jì)的取得，還是在2008年這樣一個(gè)全球經(jīng)濟普遍低迷的背景下取得的。因此，可以說(shuō)，這一考核指標在富于挑戰性的同時(shí)，通過(guò)努力是完全可以實(shí)現的，充分體現了公司追求區域快速擴張的戰略以及對未來(lái)發(fā)展的信心，既具挑戰性，又具有可操作性，具有很好的目標指向作用。
3.《懲罰條款》開(kāi)股權激勵方案的先河。甲公司的股權激勵方案中的一大亮點(diǎn)是設立了《懲罰條款》，這在所有公告股權激勵草案的A股上市公司中還是第一例。懲罰對象為區域總經(jīng)理及以上級別的公司高管，使得方案在激勵高管人員的同時(shí)，最大限度地督促高管人員為公司的未來(lái)發(fā)展出謀劃策。
【答案解析】
【該題針對“股權激勵計劃的擬定、審批和實(shí)施”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】
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