2017年高級會(huì )計師考試模擬試題及答案：分配戰略

　　導語(yǔ)：高級會(huì )計師有較高的政策理論水平和豐富的經(jīng)濟工作實(shí)踐經(jīng)驗，能夠解決重要經(jīng)濟活動(dòng)中的實(shí)際問(wèn)題，提出有價(jià)值的政策性意見(jiàn)，在加強經(jīng)濟管理和提高經(jīng)濟效益、社會(huì )效益提供重大作用。下面和小編來(lái)看看2017年高級會(huì )計師考試模擬試題及答案：分配戰略。希望對大家有所幫助。

　　模擬試題

　　乙公司系一家從事汽車(chē)生產(chǎn)的大型上市公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“公司”)。近年來(lái)，全球面臨石油能源嚴重緊缺問(wèn)題，節能呼聲日益高漲，新能源汽車(chē)研究項目被列入國家“十五”期間的重大科技課題，并規劃了以汽油車(chē)為起點(diǎn)，向新能源動(dòng)力車(chē)目標挺進(jìn)的戰略。乙公司決定2015年向新能源汽車(chē)進(jìn)軍，搭上新能源汽車(chē)補貼的政策東風(fēng)，順利進(jìn)入電動(dòng)汽車(chē)、混合動(dòng)力汽車(chē)生產(chǎn)領(lǐng)域。

　　為進(jìn)一步開(kāi)拓新市場(chǎng)，應對各種潛在的風(fēng)險，公司于2015年1月召開(kāi)了由總經(jīng)理、各職能部門(mén)經(jīng)理等參加的“公司未來(lái)發(fā)展及融資戰略專(zhuān)題會(huì )”。部分人員的發(fā)言要點(diǎn)如下：

　　市場(chǎng)部經(jīng)理：面對開(kāi)拓新市場(chǎng)的壓力以及大額研發(fā)費用，公司在發(fā)放股利時(shí)，應該優(yōu)先考慮投資的需要，若投資過(guò)后還有剩余則發(fā)放股利。使用內部留存利潤進(jìn)行再投資，既不會(huì )導致股權稀釋?zhuān)�也可以減輕公司的融資壓力。

　　財務(wù)部經(jīng)理：僅靠?jì)炔咳谫Y是遠遠不夠的，公司應該實(shí)施多元化融資戰略。目前新能源汽車(chē)項目一期需要投資2.5億元，建議公司發(fā)行普通股進(jìn)行融資，可以適當吸收戰略投資者入股，這樣不會(huì )使企業(yè)陷入財務(wù)危機，也可以降低債務(wù)融資的還款壓力。

　　總經(jīng)理：公司可以考慮進(jìn)行配股融資。當前公司總股本為50億元，每股面值1元，股價(jià)為50元。股東權益總額為30億元，擬10股配2股，配股價(jià)為25元/股，配股前每股價(jià)格設定為56元。

　　假定不考慮其他因素。

　　要求：

　　根據資料，指出市場(chǎng)部經(jīng)理建議采取的股利分配戰略類(lèi)型。

　　根據資料，指出財務(wù)部經(jīng)理提出的融資戰略類(lèi)型，并簡(jiǎn)述其優(yōu)缺點(diǎn)。

　　根據資料，假定所有股東都參與配股，計算公司股票的配股除權價(jià)格、配股權價(jià)值。

　　正確答案

　　(1)市場(chǎng)部經(jīng)理建議采取的股利分配戰略類(lèi)型是剩余股利戰略。(0.5分)

　　理由：剩余股利戰略在發(fā)放股利時(shí)，優(yōu)先考慮投資的需要，如果投資過(guò)后還有剩余則發(fā)放股利，如果沒(méi)有剩余則不發(fā)放。這種戰略的核心思想是以公司的投資為先、發(fā)展為重。(1分)

　　(2)財務(wù)部經(jīng)理提出的融資戰略類(lèi)型是股權融資戰略。(0.5分)

　　理由：股權融資是企業(yè)為了新的項目而向現在的股東和新股東發(fā)行股票來(lái)籌集資金。(1分)

　　優(yōu)點(diǎn)：當企業(yè)需要的資金量比較大時(shí)，股權融資占有很大的優(yōu)勢。(1分)

　　缺點(diǎn)：股份容易被惡意收購從而引起控制權的變更;股權融資方式的成本比較高。(1分)

　　(3)配股前總股數=50/1=50(億股)(1分)

　　配股除權價(jià)格=(50×56+25×50×2/10)/(50+50×2/10)=50.83(元)(2分)

　　[或：配股除權價(jià)格=(56+25×2/10)/(1+2/10)=50.83(元)(2分)]

　　配股權價(jià)值=(50.83-25)/(10/2)=5.17(元)(2分)

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