2017年高級會(huì )計實(shí)務(wù)精選知識點(diǎn)：投資方法及現金流量估計
導語(yǔ)：高級會(huì )計師有較高的政策理論水平和豐富的經(jīng)濟工作實(shí)踐經(jīng)驗，能夠解決重要經(jīng)濟活動(dòng)中的實(shí)際問(wèn)題，提出有價(jià)值的政策性意見(jiàn)，在加強經(jīng)濟管理和提高經(jīng)濟效益、社會(huì )效益提供重大作用。下面和小編來(lái)看看2017年高級會(huì )計實(shí)務(wù)精選知識點(diǎn)：投資方法及現金流量估計。希望對大家有所幫助。
一、投資決策方法的總結
1.投資收益率法與非折現的回收期法
投資收益率法、傳統的回收期法由于沒(méi)有考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值，已經(jīng)被大多數企業(yè)所摒棄。企業(yè)在進(jìn)行投資項目決策時(shí)，一般會(huì )利用各種投資決策方法加以比較分析，進(jìn)行綜合判斷。
2.折現的回收期法
折現的回收期法在一定程度說(shuō)明了項目的風(fēng)險與流動(dòng)性。
較長(cháng)的回收期表明：
(1)企業(yè)的資本將被該項目長(cháng)期占用，因而項目的流動(dòng)性相對較差 ;
(2)必須對該項目未來(lái)較長(cháng)時(shí)期的現金流進(jìn)行預測，而項目周期越長(cháng)，變動(dòng)因素越多，預期現金流不能實(shí)現的可能性也就越大。
3.凈現值法
凈現值法將項目的收益與股東的財富直接相關(guān)聯(lián)。一般情況下，當 NPV 法與 IRR 法出現矛盾時(shí)，以?xún)衄F值法為準。但受項目的規模和現金流時(shí)間因素的影響，凈現值法不能反映出一個(gè)項目的“安全邊際”，即項目收益率高于資金成本率的差額部分。
4.內含報酬率法
IRR 法充分反映出了一個(gè)項目的獲利水平。但這一方法也有缺點(diǎn)，主要包括：
(1)再投資率的假定。在比較不同規模、不同期限的項目時(shí)，假定不同風(fēng)險的項目具有相同的再投資率，不符合現實(shí)情況。
(2)多重收益率。在項目各期的現金流為非常態(tài)時(shí)，各期現金流符號的每一次變動(dòng)，都會(huì )產(chǎn)生一個(gè)新的收益率，而這些收益率往往是無(wú)經(jīng)濟意義的。
5.現值指數法
現值指數法提供了一個(gè)相對于投資成本而言的獲利率，與 IRR 法一樣，它在一定程度上反映出一個(gè)項目的收益率與風(fēng)險，指數越高，說(shuō)明項目的獲利能力越高，即使現金流量有所降低，項目有可能仍然盈利。不同的投資決策方法給企業(yè)的決策者提供不同方面的信息，需要統一加以考慮，以利綜合判斷和決策。
二、投資決策方法的特殊應用
(一)不同規模的項目
(二)不同壽命周期的項目如果項目的周期不同，則無(wú)法運用擴大規模方法進(jìn)行直接的比較，可以采用重置現金流法和約當年金法。
(三)項目的物理壽命與經(jīng)濟壽命
三、現金流量的估計
(一)現金流量的涵義
1.現金流出量某項目的現金流出量，是指該項目引起的現金流出的增加額。
2.現金流人量某項目的現金流人量，是指該項目引起的現金流入的增加額。
3.現金凈流量現金凈流量，是指一定期間該項目的現金流入量與現金流出量之間的差額。
(二)現金流量的估計
在投資項目的分析中，必須對項目的現金流量作出正確的估計。
項目現金流量的估計涉及多個(gè)變量、部門(mén)和個(gè)人。
1.現金流量估計中應注意的問(wèn)題
(1)假設與分析的一致性
(2)現金流量的不同形態(tài)
(3)會(huì )計收益與現金流量
對于大型的、較為復雜的投資項目，實(shí)務(wù)中對現金流量的估計，一般根據損益表中的各項目來(lái)進(jìn)行綜合的考慮，直接估計出項目的現金流量，或者通過(guò)預測的損益表加以調整。
2.現金流量的相關(guān)性：增量基礎增量現金流量指接受或放棄某個(gè)投資方案時(shí)，企業(yè)總的現金流量的變動(dòng)數。
在考慮增量現金流量時(shí)，需要注意以下概念：
(1)沉沒(méi)成本;
(2)機會(huì )成本;
(3)關(guān)聯(lián)影響。
3.折舊與稅收效應
稅收抵扣收益，指因固定資產(chǎn)折舊的計提而使企業(yè)減少所得稅的負擔的效應。在進(jìn)行投資分析的估算項目的現金流量時(shí)，必須考慮稅收影響。
(三)投資項目分析步驟
1.列出初始投資;
2.估算每年的現金流量;
3 計算最后一年的現金流量，主要考慮殘值、凈經(jīng)營(yíng)性營(yíng)運資本增加額的收回等因素 ;
4.計算各種收益率指標，如項目?jì)衄F值、內含報酬率等進(jìn)行綜合判斷。
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