生物制藥技術(shù)的發(fā)展趨勢論文
生物制藥技術(shù)的發(fā)展趨勢論文【1】
摘要：生物制藥技術(shù)是在科技不斷發(fā)展的推動(dòng)下逐漸形成的，這是一種利用生物化學(xué)技術(shù)、免疫技術(shù)、微生物技術(shù)等諸多生物技術(shù)為基礎而發(fā)展得來(lái)的現代高新技術(shù)。
現本文主要分析了當前我國的生物制藥技術(shù)發(fā)展現狀以及存在的問(wèn)題，并指出其未來(lái)的發(fā)展趨勢主要是向著(zhù)產(chǎn)業(yè)化發(fā)展，從而為我國的醫藥行業(yè)做出更大貢獻。
關(guān)鍵詞：生物制藥技術(shù);發(fā)展現狀;趨勢;產(chǎn)業(yè)化
生物制藥技術(shù)的應用歷史已經(jīng)有五十年左右。
在這近半個(gè)世紀的發(fā)展中，生物制藥技術(shù)從最初的簡(jiǎn)單DNA重組技術(shù)發(fā)展到今天的抗體工程技術(shù)、基因工程技術(shù)、細胞工程技術(shù)等等多種多樣的高新生物制藥技術(shù)，其為人類(lèi)的健康所做出的貢獻的非常巨大的。
直到今天，生物制藥技術(shù)依然是國際醫學(xué)界最重視的高新技術(shù)，具有很大的發(fā)展前景。
在我國，應用生物制藥技術(shù)的時(shí)間相對較晚，生物制藥技術(shù)水平也與國際先進(jìn)水平有著(zhù)一段差距，但我國目前正在加大生物制藥技術(shù)的投入，并建立了一定的生物制藥產(chǎn)業(yè)基地，相信在未來(lái)的發(fā)展中，我國的生物制藥技術(shù)必將得到飛速發(fā)展。
一、當前我國的生物制藥技術(shù)發(fā)展現狀
與美國等西方國家相比，我國在生物制藥技術(shù)的研究方面相對起步較晚，且在早期受經(jīng)濟、技術(shù)以及其他因素的限制，其發(fā)展速度較為緩慢。
直到近年來(lái)在社會(huì )經(jīng)濟、科學(xué)技術(shù)不斷發(fā)展的推動(dòng)下，生物制藥技術(shù)才得到了較快的發(fā)展，目前我國的生物制藥技術(shù)已經(jīng)取得了一定的成就，并且生物制藥產(chǎn)業(yè)也在逐漸形成并不斷擴大規模。
現如今我國已經(jīng)在腫瘤、心腦肺血管、免疫以及內分泌等諸多疾病的藥物研制中充分應用了生物制藥技術(shù)，研發(fā)出大批特效新藥，為這些疑難病癥的治療技術(shù)水平提高提供重要支撐。
但相對來(lái)講，我國當前的生物制藥技術(shù)水平還是落后與西方等發(fā)達國家，且在發(fā)展中還是存在著(zhù)一定的問(wèn)題與不足，大致可以分為以下幾點(diǎn)：
1、新藥研發(fā)力度不足
在生物制藥技術(shù)的發(fā)展中，我國對新藥品的研發(fā)力度依然相對較弱，尤其是在經(jīng)費投入上 ，更是略顯落后。
在國外的生物制藥技術(shù)研究發(fā)展中，對研發(fā)環(huán)節是非常重視的，在研發(fā)經(jīng)費投入方面一般都會(huì )占新藥銷(xiāo)售額的20%以上，而我國則遠遠達不到這一經(jīng)費投入標準，且國家相關(guān)部門(mén)也沒(méi)有給予足夠的監管與引導。
就生物制劑的上市情況來(lái)看，我國只有重組人p53腺病毒注射液與IFN-α-1b等藥物產(chǎn)品被批準上市，其他的則都是仿制藥。
從當前世界范圍內的生物制藥產(chǎn)品發(fā)展來(lái)看，最有市場(chǎng)的生物制藥將會(huì )集中在單克隆抗體、基因治療藥物、疫苗、反義藥物和可溶性蛋白等五個(gè)方面，由此可見(jiàn)，我國的新藥研發(fā)力度還遠遠不能滿(mǎn)足生物制藥市場(chǎng)發(fā)展的多樣性需求。
2、融資渠道不通暢
由于生物制藥技術(shù)產(chǎn)業(yè)是一種高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，在研發(fā)初期是需要大量的資金投入才能順利進(jìn)行的。
尤其是生物制藥產(chǎn)業(yè)屬于醫藥產(chǎn)業(yè)的范疇，其行業(yè)特點(diǎn)更是決定了只有巨大的資本支撐才能推動(dòng)新藥的研制。
而這數量較大的資金需求除了企業(yè)自身資本承擔部分以外，還可以依靠政府的相關(guān)財政補助，但這仍然是遠遠不夠的，還必須要進(jìn)行一定的融資來(lái)為生物制藥的發(fā)展提供經(jīng)濟保障。
但目前我國生物制藥產(chǎn)業(yè)的融資渠道相對較少，其所具備的風(fēng)險和較長(cháng)的資金回籠周期都使得很多投資者不敢輕易給予投資，這也在一定程度上阻礙了生物制藥技術(shù)的進(jìn)一步發(fā)展。
3、研發(fā)成果轉換困難
與生物科學(xué)的發(fā)展水平相比，我國的生物制藥技術(shù)水平并不與之成正比，這主要是因為我國的科研成果轉化較為困難，使得一些先進(jìn)的生物科學(xué)技術(shù)不能很好的轉化應用在藥品研發(fā)生產(chǎn)上，這對于我國生物制藥技術(shù)的發(fā)展來(lái)講是非常不利的。
二、生物制藥技術(shù)的發(fā)展趨勢
盡管目前我國的生物制藥技術(shù)發(fā)展進(jìn)程中存在著(zhù)諸多問(wèn)題，但我國目前已經(jīng)開(kāi)始將生物制藥產(chǎn)業(yè)作為重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)來(lái)對待，并給予了高度的重視。
從當前的發(fā)展形勢來(lái)看，我國未來(lái)生物制藥技術(shù)的發(fā)展趨勢主要體現在以下幾方面：
1、 生物制藥產(chǎn)業(yè)呈現集群式發(fā)展
產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展具有明顯的發(fā)展優(yōu)勢，能夠極大地促進(jìn)產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展。
生物制藥產(chǎn)業(yè)作為高科技產(chǎn)業(yè)，不僅需要在基礎設施、上下游配套產(chǎn)業(yè)等方面的支持，還需要同教育培訓、專(zhuān)業(yè)服務(wù)、技術(shù)轉移中心等相關(guān)服務(wù)組合在一起，方能發(fā)揮高效作用優(yōu)勢。
當前，我國在生物技術(shù)產(chǎn)業(yè)迅猛發(fā)展的浪潮推動(dòng)下，經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展和市場(chǎng)競爭，加上政府不失時(shí)機地加以引導，我國生物技術(shù)、人才、資金密集的區域，已逐步形成了生物醫藥產(chǎn)業(yè)聚集區，由此形成了比較完善的生物醫藥產(chǎn)業(yè)鏈和產(chǎn)業(yè)集群。
這些產(chǎn)業(yè)集群對于促進(jìn)生物制藥產(chǎn)業(yè)的發(fā)展具有重要的作用，使得生物制藥整體產(chǎn)業(yè)鏈得到優(yōu)化，在生產(chǎn)效率方面得到大幅提升。
我國生物制藥產(chǎn)業(yè)以后仍會(huì )朝著(zhù)這一方面快速發(fā)展，政府也將會(huì )加大投資力度、重點(diǎn)建設產(chǎn)業(yè)集群區，在基礎設施、配套服務(wù)業(yè)、研究開(kāi)發(fā)、服務(wù)創(chuàng )新、教育培訓和風(fēng)險投資等方面進(jìn)行發(fā)展和創(chuàng )新，為生物制藥產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展提供良好的發(fā)展環(huán)境。
2、生物醫藥技術(shù)向產(chǎn)業(yè)化推進(jìn)
將生物醫藥技術(shù)從科研轉向產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)是科研的重要目的，只有將技術(shù)轉化為生產(chǎn)力，才能使得社會(huì )生活水平得到提升。
我國生物醫藥技術(shù)當前很大一部分還停留在科研方面，并沒(méi)有有效地轉換為生產(chǎn)力，這不僅浪費了很多的資源，也使得我國的生產(chǎn)實(shí)踐跟不上研發(fā)，造成了生產(chǎn)的滯后狀況。
生物醫藥技術(shù)向產(chǎn)業(yè)化推進(jìn)要求企業(yè)通過(guò)委托外包策略，建立技術(shù)同盟，形成優(yōu)勢互補，使得自身能夠專(zhuān)注于自身專(zhuān)長(cháng)方面，從而能夠降低生產(chǎn)成本、提高競爭優(yōu)勢。
我國生物制藥公司在未來(lái)發(fā)展過(guò)程中，勢必會(huì )朝這一趨勢發(fā)展，通過(guò)外包方式進(jìn)行新藥開(kāi)發(fā)，將技術(shù)較強的研發(fā)內容分包給具備研究實(shí)力的小型公司來(lái)完成，充分發(fā)揮小公司在某些領(lǐng)域的技術(shù)優(yōu)勢，共同開(kāi)發(fā)新藥，大大提高新藥開(kāi)發(fā)效率，使新藥研發(fā)周期縮短，實(shí)現技術(shù)與資金互補。
3、生物制藥新興技術(shù)將不斷應用于產(chǎn)業(yè)發(fā)展
生物制藥產(chǎn)業(yè)作為高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，需要不斷進(jìn)行技術(shù)創(chuàng )新，才能不斷解決產(chǎn)業(yè)發(fā)展中存在的問(wèn)題，并不斷滿(mǎn)足醫藥水平提升的要求。
我國通過(guò)不斷參與國際前沿生物發(fā)展課題來(lái)提升科研水平，如在人類(lèi)基因組和功能基因方面參與到國際化發(fā)展研究中，并取得了很好的成績(jì);藥物相關(guān)基因藥理學(xué)的研究也取得了很大的發(fā)展，對于提高我國基因治療水平具有重要的推動(dòng)作用。
生物制藥新興技術(shù)的發(fā)展將會(huì )不斷應用到產(chǎn)業(yè)發(fā)展當中來(lái)，從而促進(jìn)產(chǎn)業(yè)技術(shù)水平和社會(huì )醫療水平的提升。
三、結語(yǔ)
我國生物制藥產(chǎn)業(yè)具有起步晚，發(fā)展滯后的特點(diǎn)，但在國內龐大市場(chǎng)的推動(dòng)下，我國生物制藥產(chǎn)業(yè)仍然有著(zhù)非常良好的發(fā)展前景。
再加上我國政府對生物醫藥領(lǐng)域不斷加大的投資力度和政策扶持，未來(lái)我國生物制藥產(chǎn)業(yè)將會(huì )成為推動(dòng)國民經(jīng)濟發(fā)展的朝陽(yáng)行業(yè)。
參考文獻
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生物制藥類(lèi)上市公司可持續發(fā)展論文【2】
摘要：雖然目前國內許多上市公司將發(fā)展作為公司戰略管理的首要問(wèn)題，但往往忽略了發(fā)展的可持續性，致使企業(yè)陷入財務(wù)危機。
因此，企業(yè)有必要保持一種合理、持續的增長(cháng)速度，企業(yè)發(fā)展應當與企業(yè)各資源協(xié)調和配合，即實(shí)現可持續發(fā)展。
本文在借鑒國內外增長(cháng)理論的基礎上，對可持續發(fā)展相關(guān)概念進(jìn)行界定，對可持續增長(cháng)模型進(jìn)行了闡述分析。
然后從財務(wù)角度切入，以生物制藥行業(yè)上市公司為研究對象，基于范霍恩的可持續增長(cháng)模型，結合威爾科克森符號秩檢驗法和配對樣本T檢驗法對其可持續發(fā)展狀況進(jìn)行實(shí)證檢驗，實(shí)證結果表明我國生物制藥上市公司未能實(shí)現可持續發(fā)展，盲目追求高速增長(cháng)現象較為嚴重。
最后利用線(xiàn)性回歸分析對實(shí)證結果作進(jìn)一步分析，對我國生物制藥類(lèi)上市公司實(shí)現可持續發(fā)展提出改進(jìn)對策與建議。
關(guān)鍵詞：可持續發(fā)展;生物制藥行業(yè);范霍恩模型
一、引言
企業(yè)的成長(cháng)需經(jīng)歷一個(gè)從稚嫩到成熟、從低級到高級的發(fā)展過(guò)程。
企業(yè)只有在發(fā)展中才能得以生存，健康長(cháng)久的發(fā)展是企業(yè)實(shí)現其自我價(jià)值的必要前提。
企業(yè)的發(fā)展實(shí)際上應該是一種適度的成長(cháng)過(guò)程，這種適度應體現在企業(yè)發(fā)展的同時(shí)能夠協(xié)調利用其內部資源、適應其外部環(huán)境日新月異的改變、且能與其盈利的本質(zhì)相吻合，只有與這三者相互融合的發(fā)展才是可持續的發(fā)展。
從財務(wù)角度去評估企業(yè)的可持續發(fā)展，能夠幫助企業(yè)探尋到符合自身的發(fā)展進(jìn)度，優(yōu)化企業(yè)經(jīng)營(yíng)結構，促使企業(yè)科學(xué)有效地發(fā)展。
生物制藥產(chǎn)業(yè)有著(zhù)發(fā)展速度較快、合成方法簡(jiǎn)便、高效率、高收益的成果等重大優(yōu)勢，故其發(fā)展早已成為一個(gè)焦點(diǎn)話(huà)題。
因此應把我國生物制藥產(chǎn)業(yè)是否已經(jīng)實(shí)現可持續發(fā)展、未能實(shí)現可持續發(fā)展的原因及如何實(shí)現可持續發(fā)展等問(wèn)題納入到研究范疇中。
因而本文選取我國生物制藥類(lèi)上市公司為研究樣本，著(zhù)力于從財務(wù)視角研究企業(yè)的可持續發(fā)展問(wèn)題，并對實(shí)證結果做進(jìn)一步深入分析，為確保企業(yè)實(shí)現可持續發(fā)展提供現實(shí)依據。
二、理論基礎
(一)可持續發(fā)展的相關(guān)理論
1.可持續發(fā)展的一般定義
關(guān)于可持續發(fā)展的一般定義，是上世紀八十年代聯(lián)合國委員會(huì )主席布蘭特在其研究報告中提出的。
它是指一種永續的發(fā)展，是一種既能夠保證維持當代人的需要，又不會(huì )抑制阻礙后代人實(shí)現其需要的一種發(fā)展模式。
目前這一定義已被普遍認可。
2.企業(yè)可持續發(fā)展的含義
對于企業(yè)可持續發(fā)展的涵義，學(xué)者們見(jiàn)仁見(jiàn)智，都分別從不同層面對其進(jìn)行了闡述，目前為止還未有統一的界定。
而本文所研究的企業(yè)的可持續發(fā)展是指企業(yè)這種盈利性組織在不考慮環(huán)境、資源、市場(chǎng)等條件的前提下，在一段時(shí)間內通過(guò)資源的合理配置使其自身能夠持續經(jīng)營(yíng)、不斷發(fā)展，經(jīng)歷一個(gè)由弱到強、由小到大的過(guò)程。
3.財務(wù)可持續發(fā)展的含義
從公司財務(wù)層面來(lái)看，企業(yè)發(fā)展過(guò)度會(huì )使其自身的內外部資源變得異常緊張，容易引發(fā)財務(wù)危機，導致企業(yè)迅速消亡，發(fā)展不足又往往會(huì )浪費其寶貴的資源，可能使之成為競爭對手吞并的對象，而可持續的發(fā)展即是對發(fā)展過(guò)度和發(fā)展不足的一種調整，其發(fā)展程度通常用可持續增長(cháng)率的數值來(lái)表示。
(二)詹姆斯·C·范霍恩的可持續增長(cháng)模型
范霍恩認為可持續增長(cháng)率是企業(yè)通過(guò)控制經(jīng)營(yíng)所實(shí)現的一個(gè)目標值，而非極限值。
他的可持續增長(cháng)模型是從靜止的視角出發(fā)的，在設計過(guò)程中通過(guò)假定條件的變化，使模型產(chǎn)生動(dòng)態(tài)效果。
其模型公式為：
可持續增長(cháng)率=銷(xiāo)售凈利率×總資產(chǎn)周轉率×權益乘數×收益留存率/(1-銷(xiāo)售凈利率×總資產(chǎn)周轉率×權益乘數×收益留存率)(1)
從他的可持續增長(cháng)模型可以得出，可持續增長(cháng)率主要受四大因素的影響，即：銷(xiāo)售凈利率、總資產(chǎn)周轉率、收益留存率和權益乘數。
銷(xiāo)售凈利率反映了獲利水平，總資產(chǎn)周轉率表明了資源配置管理能力，權益乘數反映了公司的負債結構，收益留存率則顯示了企業(yè)的財政政策。
三、實(shí)證研究過(guò)程
(一)變量定義與樣本選取
1.變量定義
本文根據范霍恩模型選取的有關(guān)變量及其釋義詳見(jiàn)表1。
2.樣本選取
發(fā)展是一個(gè)質(zhì)變的過(guò)程，需要較長(cháng)一段時(shí)間的增長(cháng)才能反映出來(lái)。
因此，為了詳細檢驗我國生物制藥行業(yè)上市公司是否保持可持續的發(fā)展，為控制其他干擾因素的影響，減弱其在時(shí)間上的不穩定性，通常需要選擇較長(cháng)一段時(shí)期的財務(wù)指標才具有較強證明力。
本文以五年為分析期，選取了我國滬市A股生物制藥類(lèi)上市公司2007年至2011年五年的年報財務(wù)數據，并據此計算研究相關(guān)指標，降低了時(shí)間的干擾性，比較有說(shuō)服力。
根據國泰安數據庫，截至2011年底我國滬市A股生物制藥行業(yè)有56家上市公司，排除ST、*ST、S*ST、SST和已被宣布停牌的公司，以及財務(wù)數據發(fā)生異常變動(dòng)的6家公司，最終選取了滬市A股50家以生物制藥為主營(yíng)業(yè)務(wù)的上市公司為樣本進(jìn)行重點(diǎn)研究，并追蹤調查了每個(gè)樣本從2007-2011年的情況，共得到250組有效觀(guān)察值。
(二)描述性統計
對樣本公司2007-2011年的平均可持續增長(cháng)率和平均銷(xiāo)售增長(cháng)率的算數標準差和平均值進(jìn)行描述性統計，其統計結果如表2所示，對應的指標趨勢圖如圖1所示。
圖1顯示，2007 -2011年五年中，我國滬市A股生物制藥行業(yè)上市企業(yè)的銷(xiāo)售增長(cháng)率呈先緩慢下降后上升又略有下降趨勢：在2007-2009年中逐年緩慢下降，并在2009年下降到最低點(diǎn)，之后上升至2010年時(shí)又呈下降趨勢，整體呈“降→升→降”的趨勢;可持續增長(cháng)率在2007-2010年間整體波動(dòng)較小，呈穩步緩慢上升趨勢，于2010年升到最高點(diǎn)后又下降。
整體而言，銷(xiāo)售增長(cháng)率波動(dòng)程度比可持續增長(cháng)率的整體波動(dòng)程度大，且各年的平均銷(xiāo)售增長(cháng)率都高于可持續增長(cháng)率。
所以，可初步認為二者存在顯著(zhù)差異。
(三)假設檢驗
1.是否實(shí)現可持續發(fā)展的假設檢驗 (1)威爾科克森符號秩檢驗
威爾柯克森符號秩檢驗法是用來(lái)驗證兩個(gè)相關(guān)研究對象是否來(lái)自相同均值的總體，或驗證兩個(gè)具有相關(guān)性的樣本的整體分布是不是相似。
本文的研究對象即是樣本公司的銷(xiāo)售增長(cháng)率和可持續增長(cháng)率。
利用SPSSl7.0軟件，威爾克科森符號秩和檢驗結果見(jiàn)表3。
從表3可以看出，各年及相應混合樣本的可持續增長(cháng)率與銷(xiāo)售增長(cháng)率的Z值和漸近顯著(zhù)性(雙側)概率都在0.05之下，表明生物制藥類(lèi)上市公司2007-2011年的可持續增長(cháng)率與銷(xiāo)售增長(cháng)率之間存在顯著(zhù)差異，即樣本公司未實(shí)現可持續發(fā)展。
(2)配對樣本T檢驗
配對樣本T檢驗也是顯著(zhù)性檢驗的一種方法，用來(lái)檢驗兩個(gè)相關(guān)樣本之間是否存在顯著(zhù)差異。
本文通過(guò)配對樣本T檢驗法來(lái)檢驗樣本公司銷(xiāo)售增長(cháng)率與可持續增長(cháng)率這兩者是否存在明顯的差異，其結果如表5所示。
從表5可以看出，2008年和2009年的顯著(zhù)性概率大于005，說(shuō)明這兩年的銷(xiāo)售增長(cháng)率與可持續增長(cháng)率差異不顯著(zhù)，但2007年、2010年、2011年及五年混合樣本的實(shí)際增長(cháng)率與可持續增長(cháng)率的顯著(zhù)性概率都低于0.01，表明生物制藥行業(yè)可持續增長(cháng)率與銷(xiāo)售增長(cháng)率差異非常顯著(zhù)。
因而整體來(lái)說(shuō)，樣本公司在2007-2011年中未實(shí)現可持續發(fā)展。
2.發(fā)展過(guò)快與不足的假設檢驗
從威爾科克森符號秩檢驗結果可以看出，在2007-2011年中樣本公司并沒(méi)有實(shí)現可持續發(fā)展。
根據威爾科克森符號秩計算結果，比較可持續增長(cháng)率與實(shí)際增長(cháng)率的大小關(guān)系，進(jìn)而確定樣本公司的發(fā)展情況是過(guò)快還是不足，秩計算結果如表6所示。
表6可得出，樣本公司2007-2011年五年的可持續增長(cháng)率與銷(xiāo)售增長(cháng)率之差中的負秩數(Negative Ranks)為79，占總數的31.60%;正秩數(Positive Ranks)為171，占總數的68.40%，即正秩數遠大于負秩數;結(Ties)為零，即樣本中沒(méi)有銷(xiāo)售增長(cháng)率與可持續增長(cháng)率相等的情況。
由此可知，在2007-2011年中，68.40%的樣本公司銷(xiāo)售增長(cháng)率大于可持續增長(cháng)率，出現了發(fā)展過(guò)快現象;31.60%的樣本公司銷(xiāo)售增長(cháng)率小于可持續增長(cháng)率，表明增長(cháng)過(guò)慢。
總體來(lái)說(shuō)，生物制藥行業(yè)在2007至2011年期間未實(shí)現可持續發(fā)展，且整體發(fā)展過(guò)快。
(四)線(xiàn)性回歸
通過(guò)以上實(shí)證檢驗，已證明我國生物制藥類(lèi)上市公司未實(shí)現可持續發(fā)展。
所以下文將對可持續發(fā)展的驅動(dòng)因素進(jìn)行線(xiàn)性回歸分析，以探討我國生物制藥行業(yè)未實(shí)現可持續發(fā)展的主要原因，回歸模型建立如下：
從表7可看出，銷(xiāo)售凈利率與增長(cháng)差距在0.05水平上呈顯著(zhù)正向相關(guān)，而權益乘數、總資產(chǎn)周轉率及收益留存率與增長(cháng)差距呈負向相關(guān)的，且不顯著(zhù)。
說(shuō)明銷(xiāo)售凈利率正向影響可持續發(fā)展。
而從t檢驗值和P值來(lái)看，銷(xiāo)售凈利率是影響我國生物制藥類(lèi)上市公司可持續發(fā)展的核心因素。
四、結論與建議
(一)主要結論
1.我國滬市A股生物制藥類(lèi)上市公司未能實(shí)現可持續發(fā)展。
企業(yè)的發(fā)展速度主要受到銷(xiāo)售凈利率、總資產(chǎn)周轉率、權益乘數和收益留存率四個(gè)基本財務(wù)指標的影響。
我國滬市A股生物制藥行業(yè)上市公司銷(xiāo)售增長(cháng)率超過(guò)可持續增長(cháng)率的比重較大，致使我國生物制藥業(yè)上市公司過(guò)高的增長(cháng)率的主要因素是銷(xiāo)售凈利率，次要因素是總資產(chǎn)周轉率、權益乘數和收益留存率，而導致生物制藥類(lèi)上市公司整體出現這種狀況的現實(shí)因素可能有以下幾個(gè)原因：
(1)經(jīng)濟因素
生物制藥行業(yè)是一個(gè)風(fēng)險較高的行業(yè)，它需要高新技術(shù)的支持和穩定資金投入的保證才能維持有效發(fā)展。
世界經(jīng)濟趨勢的熱潮和我國對外貿易的日益增長(cháng)致使部分生物制藥上市公司為了增強自身能力，利用并購等方式擴張市場(chǎng)，使得企業(yè)過(guò)分追求高發(fā)展高收益。
(2)技術(shù)因素
生物制藥行業(yè)技術(shù)水平發(fā)展迅速，行業(yè)前景大好，目前正處于產(chǎn)業(yè)結構不斷調整優(yōu)化階段，這使得企業(yè)獲得了較好的盈利能力，從而促使其追求更快、更高、更好的發(fā)展。
(3)社會(huì )因素
我國人口老年化越來(lái)越嚴重，對于醫藥的需要逐年增強，且 “十一五”規劃中醫療體制的不斷深化改革也為生物制藥行業(yè)的飛速發(fā)展創(chuàng )造了較好的條件。
2.銷(xiāo)售凈利率是影響生物制藥類(lèi)上市公司可持續發(fā)展的主要因素。
樣本公司的可持續增長(cháng)率呈先上升后下降再上升最后又下降的趨勢，但總體波動(dòng)幅度較小，且始終低于實(shí)際銷(xiāo)售增長(cháng)率，主要是樣本公司的盈利能力緩慢提高的同時(shí)，成本費用耗費太大，使得樣本公司內源性資本減少導致的。
銷(xiāo)售增長(cháng)率如果一直比可持續增長(cháng)率高，長(cháng)期下來(lái)會(huì )使企業(yè)出現不斷過(guò)分使用自身資源，致使資源耗費竭盡，最終出現企業(yè)銷(xiāo)售增長(cháng)率急劇下降的情況。
而其他三個(gè)因素也對可持續發(fā)展帶來(lái)一定影響，但影響不大，為次要因素。
(二)建議
根據上述結論，從財務(wù)方面對我國生物制藥行業(yè)上市公司的可持續發(fā)展情況提出相關(guān)建議：
1.降低成本，擴大市場(chǎng)份額，繼續提高企業(yè)獲利能力。
從線(xiàn)性回歸分析的結果可以看出導致生物制藥業(yè)類(lèi)上市公司未能實(shí)現可持續發(fā)展的最主要因素是銷(xiāo)售凈利率，其與增長(cháng)差距呈正向相關(guān)關(guān)系，表明盈利能力越強，增長(cháng)差距越大。
而本文樣本公司2007-2011年期間各年的平均可持續增長(cháng)率都小于平均銷(xiāo)售增長(cháng)率，即增長(cháng)差距絕大部分負值。
由此可見(jiàn)，當銷(xiāo)售增長(cháng)率提高時(shí)，增長(cháng)差距越大越接近于零，即可持續增長(cháng)率越高，企業(yè)越能夠實(shí)現可持續發(fā)展。
因此，首先建議生物制藥類(lèi)上市公司在不影響企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的前提下，盡可能地降低成本費支出，減輕資金壓力，提高銷(xiāo)售凈利率。
其次，還應當促進(jìn)銷(xiāo)售以擴大市場(chǎng)份額，提高企業(yè)的盈利能力，且應合理地制定產(chǎn)品價(jià)格，吸引更多的市場(chǎng)。
努力實(shí)施產(chǎn)業(yè)整治措施，改善企業(yè)銷(xiāo)售結構，增強樣本公司的核心競爭力。
最后應積極了解市場(chǎng)需求，優(yōu)化企業(yè)資產(chǎn)結構，使得企業(yè)能夠在一定時(shí)間生產(chǎn)出更多優(yōu)良產(chǎn)成品，擴大市場(chǎng)，增強市場(chǎng)競爭力，使得企業(yè)能夠可持續發(fā)展。
2.加速周轉，優(yōu)化資源配置。
總資產(chǎn)周轉率反映企業(yè)全部資產(chǎn)的管理與使用情況，一般情況下，該指標越大越好。
對于生物制藥類(lèi)上市公司來(lái)說(shuō)，在經(jīng)營(yíng)中無(wú)法創(chuàng )造滿(mǎn)足資本回報要求的盈利，可能是由于企業(yè)存在太多的不是用于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的資產(chǎn)。
建議生物制藥類(lèi)上市公司在銷(xiāo)售收入一定的情況下，降低固定資產(chǎn)的占用比例，著(zhù)重降低非生產(chǎn)的固定資產(chǎn)的數額，及時(shí)妥善處理已損以及閑置資產(chǎn)如破舊的醫藥器材、工具等，保持固定資產(chǎn)投資得當、結構合理;且賬面上掛著(zhù)數值較大的庫存商品、應收賬款等不能立刻變現不能直接為企業(yè)創(chuàng )造價(jià)值的資產(chǎn)，樣本公司可以通過(guò)一些靈活的營(yíng)運方針變現這類(lèi)資金，減少機會(huì )成本。
3.優(yōu)化負債結構，實(shí)現企業(yè)可持續發(fā)展。
權益乘數越高，表明企業(yè)的資金風(fēng)險越大。
2007-2011年這五年研究期期間我國生物制藥行業(yè)的負債程度都較大，應該做出相應的調整。
我國生物制藥類(lèi)上市公司的流動(dòng)負債比例仍較大，所以，應協(xié)調負債中流動(dòng)負債與非流動(dòng)負債的比重，使二者相對適度，與公司實(shí)際償債能力相匹配。
可通過(guò)增加外源性資本可以調整兩者比重，切忌盲目追求發(fā)展致使企業(yè)陷入財務(wù)危機。
4.提高存貨周轉率，維持收益留存率
企業(yè)的整體營(yíng)運能力較高，但存貨周轉率有待改善。
可以增加銷(xiāo)售與生產(chǎn)力度，使銷(xiāo)售數量大幅增加，淘汰生物制藥技術(shù)落后產(chǎn)品，針對市場(chǎng)狀況及時(shí)調整庫存結構等。
隨著(zhù)企業(yè)的股利支付的增加，企業(yè)的可持續發(fā)展速度將會(huì )減慢，因此管理層在響應股利政策的同時(shí)也應注重收益留存率。
所以，要從企業(yè)戰略角度來(lái)考慮，通過(guò)多方面共同努力實(shí)現企業(yè)可持續發(fā)展。
因此，管理人員必須事先預測和查明可能會(huì )導致企業(yè)無(wú)法實(shí)現可持續發(fā)展，或是可能引發(fā)企業(yè)出現發(fā)展過(guò)快等一系列現象的原因，并針對每一原因給出可行的解決方案。
任何企業(yè)都應使其銷(xiāo)售增長(cháng)率與財務(wù)能力相適應、相協(xié)調，保證企業(yè)實(shí)現可持續性的發(fā)展。
同時(shí)，企業(yè)高管可以通過(guò)模型公式提供的簡(jiǎn)便方法迅速找出企業(yè)的內在問(wèn)題，以確保其可持續的發(fā)展。
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