上市公司財務(wù)報告分析

　　關(guān)于上市公司財務(wù)報告分析是怎樣的呢?下面是小編整理的上市公司財務(wù)報告分析范文，供大家參考。

　　上市公司名稱(chēng)及代碼：某某藥業(yè)股份有限公司 600750

　　第一部分：企業(yè)基本情況

　　某某藥業(yè)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“本公司”)，于19xx 年8 月29 日在上海證券交易所掛牌上市，股票代碼為600750。

　　20xx5 月，公司實(shí)施股權分置改革。

　　江中集團向流通股股東每10 股流通股支付對價(jià)3.2 股股票。

　　本次股改后，公司總股本為14,611.2 萬(wàn)股，控股股東江中集團持有限售流通股6,374.4 萬(wàn)股占公司總股本的43.63%，無(wú)限售流通股份為8,376.8 萬(wàn)股。

　　20xx 年，本公司先后實(shí)施2006 年度的每10 股送2 股轉增3 股方案及20xx 年中期每10股轉增3.5 股的方案。

　　實(shí)施后公司股份總數為29,587.68 萬(wàn)股，其中江中集團持有12,908.16萬(wàn)股。

　　截止20xx 年5 月17 日，江中集團所持有的公司股份已經(jīng)全部上市流通。

　　20xx年11月26日中國證監會(huì )證監許可[20xx]1711號文核準本公司非公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)2,200萬(wàn)股新股。

　　20xx年12月24日，非公開(kāi)發(fā)行公司股份1,527.32萬(wàn)股，發(fā)行后公司股份總數為31,115萬(wàn)股。

　　本公司注冊地址：江西省南昌市高新區火炬大道788 號，法定代表人：易敏之。

　　主營(yíng)業(yè)務(wù)：硬膠囊劑、原料藥(蚓激酶)、糖漿劑、片劑、顆粒劑、口服液、膏滋劑的生產(chǎn)及銷(xiāo)售(許可證有效期至20xx 年12 月31 日);糖類(lèi)、巧克力和糖果(糖果)，飲料(其他飲料)(蛋白飲料類(lèi)、固定飲料類(lèi))的生產(chǎn)和銷(xiāo)售;保健食品的生產(chǎn)和銷(xiāo)售(以上經(jīng)營(yíng)項目憑許可證經(jīng)營(yíng))。

　　消毒劑的生產(chǎn)、銷(xiāo)售(許可證有效期至2014 年5 月9 日);皮膚粘膜衛生用品(衛生濕巾)的生產(chǎn)銷(xiāo)售(衛生許可證的有效期至2014 年9 月21 日);農副產(chǎn)品收購(糧食收購除外)國內貿易及生產(chǎn)加工，國際貿易。

　　(國家有專(zhuān)項規定的除外)。

　　第二部分：企業(yè)分析期的基本財務(wù)情況分析

　　一、 資產(chǎn)負債表分析

　　資產(chǎn)規模及結構分析表

　　(表一)

　　權益狀況及增減變動(dòng)分析表

　　公司資產(chǎn)構成變動(dòng)分析

　　1、貨幣資金期末余額為74,889.55 萬(wàn)元，較上年末增長(cháng)48,414.27 萬(wàn)元，增長(cháng)幅度為182.87%，主要系本報告期非公開(kāi)發(fā)行股票，募集資金到賬所致。

　　2、應收票據期末余額為36,691.35 萬(wàn)元，較上年末增長(cháng)15,419.42 萬(wàn)元，增長(cháng)幅度為72.49%，主要系本報告期業(yè)務(wù)增長(cháng)，收到的票據隨之增長(cháng)。

　　3、應收賬款期末余額為1,531.76 萬(wàn)元，較上年末增長(cháng)1,078.98 萬(wàn)元，增長(cháng)幅度為238.30%，主要系報告期醫藥流通業(yè)務(wù)銷(xiāo)售增長(cháng)，應收賬款隨之增長(cháng)。

　　4、預付款項期末余額為5,457.67 萬(wàn)元，較上年末增長(cháng)2,893.75 萬(wàn)元，增長(cháng)幅度為112.86%，主要由于子公司江西九州通藥業(yè)有限公司(下稱(chēng)：江西九州通)本期業(yè)務(wù)增長(cháng)，采購量增加所致。

　　5、存貨期末余額為27,864.86 萬(wàn)元，較上年末增長(cháng)16,087.95 萬(wàn)元，增長(cháng)幅度為136.61%，主要系本報告期①業(yè)務(wù)增長(cháng)，存貨量相應增長(cháng);②原材料采購成本上漲，存貨單價(jià)增長(cháng)所致。

　　6、在建工程期末余額為4,932.63 萬(wàn)元，較上年末增長(cháng)4,240.46 萬(wàn)元，增長(cháng)幅度為612.63%，主要系公司為擴大經(jīng)營(yíng)規模，投資建設OTC 制劑生產(chǎn)線(xiàn)改造項目及液體制劑生產(chǎn)線(xiàn)項目所致。

　　7、應付票據期末余額為1565.16 萬(wàn)元，較上年末下降1522.01 萬(wàn)元，下降幅度為49.30%，主要系子公司江西九州通減少應付票據結算方式所致。

　　8、應付賬款期末余額為19,698.96 萬(wàn)元，較上年末增長(cháng)13,246.38 萬(wàn)元，增長(cháng)幅度為205.29%，主要系本報告期期末子公司江西九州通采購額增長(cháng)所致。

　　9、預收賬款期末余額為13,841.48 萬(wàn)元，較上年末余額增長(cháng)7,209.29 萬(wàn)元，增長(cháng)幅度為108.70%，主要系本報告期客戶(hù)提前支付的貨款增加所致。

　　10、應交稅費期末余額為5,042.92 萬(wàn)元，較上年末增長(cháng)2,614.61 元，增長(cháng)幅度為107.67%，主要系本報告期計提的稅金尚未全部清算繳納所致。

　　11、資本公積期末余額為71,306.85 萬(wàn)元，較上年末增長(cháng)51,781.74 萬(wàn)元，增長(cháng)幅度為265.21%，主要系本報告期非公開(kāi)發(fā)行股票產(chǎn)生的股票溢價(jià)所致。

　　二、 利潤表分析

　　利潤表各項目變動(dòng)趨勢及結構分析表

　　公司利潤表指標變動(dòng)分析

　　1、營(yíng)業(yè)收入本期發(fā)生額為256,360.62 萬(wàn)元，較上年同期增長(cháng)67,358.19 萬(wàn)元，增長(cháng)幅度為35.64%，主要系本報告期子公司江西九州通業(yè)務(wù)增長(cháng)所致。

　　2、營(yíng)業(yè)成本本期發(fā)生額為143,794.81 萬(wàn)元，較上年同期增長(cháng)73,063.41 萬(wàn)元，增長(cháng)幅度為103.30%，主要系：①業(yè)務(wù)增長(cháng)，銷(xiāo)量增長(cháng)，營(yíng)業(yè)成本相應增長(cháng);②本報告期原材料成本上漲;③本報告期銷(xiāo)售的產(chǎn)品結構變化所致。

　　3、財務(wù)費用本期發(fā)生額為1,273.09 萬(wàn)元，較上年同期下降728.23 萬(wàn)元，下降幅度為36.39%，主要系本報告期累計借款總額較上年同期下降，借款利息相應下降所致。

　　4、資產(chǎn)減值損失本期發(fā)生額為234.75 萬(wàn)元，較上年下降2,158.21 萬(wàn)元，下降幅度為90.19%，主要系本報告期資產(chǎn)負債表日后收回江西省省屬?lài)�有企業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)(控股)有限公司債務(wù)3,779 萬(wàn)元，對其計提的壞賬準備相應轉回所致。

　　5、營(yíng)業(yè)外支出本期發(fā)生額為844.91 萬(wàn)元，較上年增長(cháng)641.85 萬(wàn)元，增長(cháng)幅

　　度為316.09%，主要系本報告期發(fā)生的捐贈支出較上期增加所致。

　　三、 現金流量表分析

　　年度現金流量概況分析表

　　(表四)

　　公司現金流量分析

　　1、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金流量?jì)纛~本報告期發(fā)生額為22,229.26 萬(wàn)元，較上年同期下降15,602.34 萬(wàn)元，下降幅度為41.24%，主要系本報告期材料采購成本上漲，采購支出較上年同期增長(cháng)所致。

　　2、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現金流量?jì)纛~本報告期發(fā)生額為-14,073.22 萬(wàn)元，較上年同期下降14,278.94 萬(wàn)元，下降幅度為6,940.84%，主要系①上年同期收到東風(fēng)藥業(yè)股權轉讓款;②本報告期支付購公司辦公大樓土地使用權及建設投入款項;③本報告期支付OTC 制劑生產(chǎn)線(xiàn)改造項目、液體制劑生產(chǎn)線(xiàn)項目設備及建設款所致。

　　3、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現金流量?jì)纛~本報告期發(fā)生額為40,258.23 萬(wàn)元，較上年同期增長(cháng)64,877.09 萬(wàn)元，增長(cháng)幅度為263.53%，主要系①本報告期支付的紅利較上年同期減少;②本報告期非公開(kāi)發(fā)行股票，募集資金5.3 億元到賬所致。

　　第三部分：有關(guān)財務(wù)指標分析

　　財務(wù)指標變動(dòng)分析表

　　(表五)

　　一、償債能力指標分析 (一)短期償債能力分析

　　流動(dòng)比率為211.97%，與上年同期比增長(cháng)34.52%;速動(dòng)比率為156.35%，增長(cháng)43.13%;現金比率為103.52%，增長(cháng)72.53%;主要系本報告期非公開(kāi)發(fā)行股票，募集資金到賬以及本報告期業(yè)務(wù)增長(cháng)，用于流動(dòng)的資金同比增長(cháng)很快，企業(yè)短期償債能力很強。

　　但是可以看出流動(dòng)比率、速動(dòng)比率以及現金比率明顯過(guò)高，這意味著(zhù)企業(yè)閑置現金的持有量過(guò)多，必然造成企業(yè)機會(huì )成本的增加，說(shuō)明資金結構不太合理，流動(dòng)資金未能充分用于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，降低了企業(yè)的獲利能能力。

　　(二)長(cháng)期償債能力分析

　　資產(chǎn)負債率為29.01%，與上年同期比減少11.67%，說(shuō)明企業(yè)的長(cháng)期償債能力較強，保守的觀(guān)點(diǎn)認為資產(chǎn)負債率不應高于50%,而國際上通常認為資產(chǎn)負債率等于60%時(shí)較為適當，該比率過(guò)低，所以又反映出企業(yè)對財務(wù)杠桿利用不夠。

　　產(chǎn)權比率為40.86%，與上年同期比減少16.46%，一般應在50%為好，該比率較低，說(shuō)明雖然長(cháng)期償債能力較強，但財務(wù)結構不盡合理，未能有效地利用貸款資金。

　　二、運營(yíng)能力指標分析

　　應收賬款率為626.21%,與上年同相比增長(cháng)了15.42%，說(shuō)明企業(yè)收賬較上年迅速，賬齡縮短了，應收賬款周轉率高也表明資產(chǎn)流動(dòng)性強，短期償債能力強;存貨周轉率為725.47%，與上年同相比增長(cháng)了11.98%，存貨周轉率高表明存貨變現的速度，周轉額較大，資金占用水平低，也說(shuō)明企業(yè)的存貨管理水平很好;流動(dòng)資產(chǎn)周轉率為230.04%，

　　與上年同相比下降了20.25%，主要系本報告期非公開(kāi)發(fā)行股票，募集資金到賬所致，整體上來(lái)說(shuō)流動(dòng)資產(chǎn)周轉率還是比較高的，企業(yè)對流動(dòng)資產(chǎn)的利用還需加強，以提高企業(yè)的運營(yíng)能力;固定資產(chǎn)周轉率為565.76%，與上年同相比增長(cháng)了40.38%，周轉率提高表明企業(yè)固定資產(chǎn)利用越充分，同時(shí)也表明企業(yè)固定資產(chǎn)投資得當，固定資產(chǎn)結構合理，

　　能充分發(fā)揮效率;總資產(chǎn)周轉率為150.17%，與上年同相比增長(cháng)了63.03%，表明企業(yè)全部資產(chǎn)的使用效率較上年比提高很多。

　　綜合分析運營(yíng)能力的各項指標，可以看出企業(yè)的運營(yíng)能力很強，也有所提升，表明企業(yè)運營(yíng)管理水平很好。

　　擴展：上市公司財務(wù)報告閱讀分析的重點(diǎn)【2】

　　一、資產(chǎn)負債表及其附表閱讀分析

　　1、建立資產(chǎn)負債表為重的風(fēng)險防范觀(guān)念。

　　利潤表是某一期間的經(jīng)營(yíng)成果，是“流量”的概念，它的結果最終會(huì )流人資產(chǎn)負債表股東權益項下;資產(chǎn)負債表是“存量”的概念，報表各項余額反映公司在特定日期財務(wù)狀況的好壞，也代表著(zhù)公司價(jià)值的高低。

　　因此，閱讀財務(wù)報告時(shí)，一定要先建立資產(chǎn)負債表為重的風(fēng)險防范觀(guān)念。

　　2、應收賬款、其他應收款分析。

　　一是要比較應收賬款和營(yíng)業(yè)收入的關(guān)系。

　　當應收賬款增長(cháng)率大幅度高于營(yíng)業(yè)收入增長(cháng)率時(shí)，應特別注意應收賬款的收現性;應注意是否有虛增資產(chǎn)和利潤之嫌，尤其應關(guān)注來(lái)自于關(guān)聯(lián)方交易的應收賬款的增長(cháng)。

　　二是要觀(guān)察其他應收款中是否存在非法拆借資金、抽逃資本金、擔保代償款和掛賬費用等，尤其應關(guān)注與關(guān)聯(lián)方發(fā)生的其他應收款。

　　3、長(cháng)期投資分析。

　　一要慎防通過(guò)長(cháng)期投資與短期投資互轉操縱利潤。

　　《企業(yè)會(huì )計制度》規定，短期投資以成本與市價(jià)孰低原則計量，而長(cháng)期投資以賬面價(jià)值與預計可收回金額孰低原則計量。

　　閱讀報表時(shí)尤其應注意公司是否通過(guò)長(cháng)、短期投資互轉操縱利潤。

　　二是通過(guò)比較長(cháng)期投資和投資收益，根據投資的收益情況分析各項長(cháng)期投資的質(zhì)量。

　　4、無(wú)形資產(chǎn)分析。

　　首先，對于企業(yè)突然增加的巨額無(wú)形資產(chǎn)，應關(guān)注是否確實(shí)符合無(wú)形資產(chǎn)資本化條件，并分析對企業(yè)未來(lái)盈利能力的影響。

　　其次，應關(guān)注企業(yè)合并會(huì )計處理對商譽(yù)的影響，因為“購買(mǎi)法”和“權益結合法”對公司商譽(yù)的確認及對當期和以后各期凈利潤的影響各不相同。

　　5、遞延稅款分析。

　　企業(yè)采用納稅影響法核算所得稅時(shí)，如果時(shí)間性差異產(chǎn)生的遞延稅款為借方余額，應分析公司在今后轉回的期限內(我國會(huì )計制度規定為3年)是否可能有足夠的應納稅所得額，如果沒(méi)有，則應當在當期直接確認為費用。

　　遞延稅款常被公司當作操縱利潤的“蓄水池”，在閱讀會(huì )計報表時(shí)尤其需要關(guān)注。

　　6、由負債比例看企業(yè)財務(wù)風(fēng)險。

　　公司營(yíng)運狀況不佳時(shí)，短期負債、長(cháng)期負債及負債比率不宜過(guò)高。

　　此外，可以長(cháng)期資金(即長(cháng)期負債與凈資產(chǎn)之和)對長(cháng)期資產(chǎn)(固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)、長(cháng)期投資)的比率檢測長(cháng)期資產(chǎn)的取得是否全部來(lái)源于長(cháng)期資金。

　　若比率小于1，則表示公司部分長(cháng)期資產(chǎn)以短期資金支付，財務(wù)風(fēng)險加大。

　　7、長(cháng)期負債與利息費用分析。

　　如果利息費用相對于長(cháng)期借款呈現大幅下降，應注意公司是否不正確地將利息費用資本化，降低利息費用以增加利潤。

　　二、利潤表及其附表閱讀分析

　　1、從利潤構成分析公司盈利質(zhì)量。

　　公司主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤占利潤總額的比重越大，說(shuō)明公司更多地依靠生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)取得利潤，盈利能力具有較好的可持續性，如果公司利息收入、資產(chǎn)處置收益、投資收益等非營(yíng)業(yè)利潤占利潤總額比重大，公司利潤可能更多地依賴(lài)于風(fēng)險較大的金融市場(chǎng)，收益的可持續性差。

　　在分析公司盈利質(zhì)量時(shí)，尤其應關(guān)注政府補貼、稅收優(yōu)惠、接受捐贈等偶然性質(zhì)的利潤以及來(lái)自關(guān)聯(lián)企業(yè)的利潤對公司盈利能力的影響。

　　2、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、主營(yíng)業(yè)務(wù)成本、營(yíng)業(yè)費用分析。

　　比較各報告期銷(xiāo)貨退回及折讓占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例、關(guān)聯(lián)方交易產(chǎn)生的銷(xiāo)售收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例是否有異常變化，以分析管理當局是否有操縱利潤的意圖。

　　將材料成本、人工成本、制造費用等各生產(chǎn)成本要素占主營(yíng)業(yè)務(wù)成本的比例及主營(yíng)業(yè)務(wù)成本占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例作前后年度的趨勢對比，以發(fā)現企業(yè)是否存在將費用予以資本化以美化利潤表的情況。

　　3、正確看待股利分配。

　　通常情況下，現金股利和股票股利僅僅影響短期股票價(jià)格。

　　凈資產(chǎn)收益率趨勢分析則是中長(cháng)期股票價(jià)格的重要參考指標。

　　因此，如果公司不斷發(fā)放現金股利或股票股利，閱表人應關(guān)注公司每股收益和凈資產(chǎn)收益率的變化。

　　三、現金流量表閱讀分析

　　1、注意經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金流量?jì)纛~與當期凈利潤的差異。

　　當經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金流量?jì)纛~大幅落后于凈利潤時(shí)，可能反映公司應收賬款及存貨周轉率低，資金周轉不暢，收益質(zhì)量不佳。

　　2、綜合分析公司現金運用的能力。

　　首先分析經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金流量?jì)纛~，如為正數，則表明公司能夠通過(guò)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)創(chuàng )造現金;如果經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現金流量?jì)纛~加上流動(dòng)負債凈增加額減去流動(dòng)資產(chǎn)凈增加額為正，表明公司創(chuàng )造的現金流量能夠滿(mǎn)足日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的需要，反之，則需要籌集短期資金;之后，進(jìn)一步分析扣除利息支出、股利支出以后的現金流量，如果為正，表明公司創(chuàng )造的現金流量除滿(mǎn)足日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的需要外，尚能夠支付利息和股利;最后，繼續扣除投資活動(dòng)現金凈流量，如果為負數，表明公司需要籌集資金滿(mǎn)足投資需要，金額越大，則財務(wù)風(fēng)險越大。

　　四、會(huì )計報表附注閱讀分析

　　會(huì )計報表附注閱讀分析從以下幾個(gè)方面入手：(1)通過(guò)觀(guān)察會(huì )計報表重要項目的說(shuō)明，分析會(huì )計政策前后期是否一致，觀(guān)察會(huì )計估計尤其是資產(chǎn)減值準備計提的合理性，以判斷公司是否人為操縱利潤。

　　(2)分析或有事項、承諾事項、資產(chǎn)負債表期后事項對財務(wù)報告分析結論的影響。

　　(3)關(guān)注關(guān)聯(lián)方交易。

　　觀(guān)察進(jìn)銷(xiāo)貨交易條件、交易價(jià)格，以分析公司利潤是否真實(shí)。

　　(4)衍生金融商品可能蘊藏著(zhù)重大風(fēng)險，因此，必須認真分析附注中披露的相關(guān)內容。

　　(5)注意公司是否有變更會(huì )計師事務(wù)所的情形，若有，關(guān)注其更換事務(wù)所的原因。

　　(6)關(guān)注重要合同的簽訂、完成、撤銷(xiāo)對財務(wù)分析結論的影響。

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