財務(wù)危機的特征

　　財務(wù)危機的客觀(guān)積累性反映的是企業(yè)在一定期間內的資金籌集活動(dòng)、投資活動(dòng)等各種財務(wù)活動(dòng)行為所表現出的綜合失誤。下面是小編為你帶來(lái)的財務(wù)危機的特征，希望對你有所幫助。

　　財務(wù)危機的特征

　　財務(wù)危機具有實(shí)發(fā)性(突變性)

　　引發(fā)財務(wù)危機由許多主觀(guān)因素和客觀(guān)因素組成，有些因素可以把握和控制，可是更多的因素是爆炸性的，具有偶然的性質(zhì)，有的甚至是險峻的狀況。突然出現情況變化時(shí)，如果在企業(yè)采取控制分析的能力范圍內，企業(yè)可以泰然生存，相反，如果超過(guò)最大的企業(yè)短期融資風(fēng)險限額，企業(yè)將處于危機之中。

　　財務(wù)危機具有多樣性

　　財務(wù)危機主要是經(jīng)營(yíng)環(huán)境、經(jīng)營(yíng)過(guò)程和財務(wù)行為的多樣化效果的多樣性。首先，是經(jīng)營(yíng)商品環(huán)境的分散效應。企業(yè)不得不面對競爭激烈的市場(chǎng)，不僅是國內市場(chǎng)，以及國際市場(chǎng)，企業(yè)面對技術(shù)競爭的市場(chǎng)也不是只有傳統產(chǎn)品的市場(chǎng)，以及高科技產(chǎn)品市場(chǎng)。在這樣一個(gè)多元化的商業(yè)環(huán)境中，企業(yè)勢必造成多樣性危機。其次，企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程多樣化會(huì )影響企業(yè)財務(wù)危機。生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)，是一個(gè)連續的過(guò)程，其中每個(gè)進(jìn)程的錯誤都可能形成財務(wù)危機。再次，財務(wù)行為的多樣化也會(huì )影響企業(yè)財務(wù)危機。無(wú)論在企業(yè)具體的財務(wù)行為活動(dòng)中的哪一個(gè)環(huán)節出現問(wèn)題都可能導致財務(wù)危機。

　　財務(wù)危機具有損失性(災難性)

　　雖然財務(wù)危機的影響包括各種各樣的情況，但無(wú)論基金管理技術(shù)故障，或破產(chǎn)，或發(fā)生兩者間任何一種情況將給予企業(yè)毀滅性的損失。例如：由于技術(shù)故障引起的償付能力不足的問(wèn)題，在許多種類(lèi)中是相對危機的影響相對輕微，一般管理公司可以采取一定的措施來(lái)補救。

　　企業(yè)財務(wù)危機的表現形式

　　西方學(xué)者研究，為了有效地量化目標，將財務(wù)危機的標準用企業(yè)的破產(chǎn)行為進(jìn)行研究。企業(yè)財務(wù)危機主要表現在以下幾個(gè)方面：

　　一，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況，表現為嚴重的生產(chǎn)與銷(xiāo)售脫節，企業(yè)銷(xiāo)售額和銷(xiāo)售利潤減少，在績(jì)效評估中的一些嚴重惡化。

　　二，企業(yè)資產(chǎn)結構，應收賬款大幅增長(cháng)的性能，產(chǎn)品庫存數量增多。三，企業(yè)的償債能力，表現為喪失償還到期債務(wù)的能力，目前的資產(chǎn)不足以?xún)斶�流動(dòng)負債，總資產(chǎn)小于總負責。四，企業(yè)的現金流，表現出缺乏償還到期債務(wù)的現金流量，現金流入總額小于現金流出總額。

　　財務(wù)危機的危害

　　企業(yè)生產(chǎn)和管理的前提條件是在整個(gè)生產(chǎn)、供應和銷(xiāo)售等方面，涉及各個(gè)領(lǐng)域的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，所以說(shuō)財務(wù)危機的危害是多方面的。一方面，企業(yè)流動(dòng)資金占用量迅速增加，資金十分匱乏，無(wú)法開(kāi)展每天的正常運轉工作;另一方面，可利用資金相對減少，導致企業(yè)只能維持最基本的簡(jiǎn)單生產(chǎn)，不能提高企業(yè)的生產(chǎn)水平，嚴重的致使企業(yè)破產(chǎn)。具體表現為：

　　(1)影響企業(yè)正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)

　　大量占用企業(yè)資金，現金流出現周轉問(wèn)題，再加上產(chǎn)生的資金占用帶來(lái)的成本和銀行貸款的利息開(kāi)支上升，導致了一個(gè)惡性循環(huán)，從而導致經(jīng)濟衰退，日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)嚴重受阻。

　　(2)影響企業(yè)正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)秩序

　　企業(yè)在金融危機中，經(jīng)營(yíng)管理和財務(wù)管理將給重點(diǎn)的日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)陷入危機，導致業(yè)務(wù)管理不能正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)決策，擾亂生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)的連續性。

　　(3)影響企業(yè)的競爭能力和發(fā)展能力

　　財務(wù)危機導致企業(yè)效益不準確，流動(dòng)性不能定向流轉，參與市場(chǎng)競爭的企業(yè)缺乏經(jīng)濟實(shí)力將處于被動(dòng)狀態(tài)，它是很難取勝的。同時(shí)，無(wú)法形成企業(yè)的資本積累是由于企業(yè)不確認可能發(fā)生的損失、虛盈實(shí)虧造成的，這會(huì )增加誘發(fā)財務(wù)危機的可能性。因此，無(wú)法擴大生產(chǎn)規模、參與市場(chǎng)競爭。

　　(4)影響職工的生產(chǎn)積極性

　　財務(wù)危機會(huì )引起企業(yè)的負債經(jīng)營(yíng)，效益嚴重下滑，這使企業(yè)員工的經(jīng)濟收入直接受到影響，因此會(huì )使職工的生產(chǎn)積極性受到挫傷。

　　財務(wù)危機的危險信號

　　1、營(yíng)業(yè)收入連續數年下降

　　一家企業(yè)可以用減少浪費性的支出、減掉不必要的職員人數、改善庫存管理等方法來(lái)改善了企業(yè)的盈利，但長(cháng)期的成長(cháng)則需要依賴(lài)銷(xiāo)售的增長(cháng)。如果投資一家連續三年以上營(yíng)業(yè)收入下降的企業(yè)是有問(wèn)題的——任何成本效益都會(huì )隨著(zhù)時(shí)間的流逝而被抵銷(xiāo)。另外，下降的收入意味著(zhù)變壞的企業(yè)——很少能成為一家好的企業(yè)。

　　2、毛利、營(yíng)業(yè)利潤、凈利潤和自由現金流連續數年下降

　　利潤的下降意味著(zhù)一家企業(yè)正在變得虛胖，或者企業(yè)的管理者犧牲盈利能力來(lái)?yè)Q取成長(cháng)。如果因為宏觀(guān)經(jīng)濟狀況或者因是周期性的企業(yè)，企業(yè)利潤的下降則并不一定是內部的運營(yíng)情況出現了問(wèn)題。如果你不能合理地把利潤的下降歸因于外部因素，那就要小心了。

　　3、過(guò)度地提高流通股票數量

　　對于那些每年股票數量都要增加2-3%的企業(yè)要加以戒備。這意味著(zhù)管理層正在逐步出讓這家公司，并通過(guò)期權和二次股票發(fā)行來(lái)稀釋你的股票。相反的例子是股票數量每年都要下降1-2%的公司，這說(shuō)明管理層正在回購股票，這會(huì )提高你在企業(yè)中的股權。

　　4、負債率上升或者收益對利息倍數比率下降

　　這兩者都可能意味著(zhù)企業(yè)在運營(yíng)方面有些失控，要承擔著(zhù)更多的債務(wù)。當資產(chǎn)負債率超過(guò)100%或者收益對利息倍數比率小于5時(shí)，要仔細地分析一下。如果同時(shí)兼有營(yíng)業(yè)收入和利潤下降，就要更加仔細，它的財務(wù)狀況可以已經(jīng)非常差了。

　　5、財務(wù)危機：應收帳款和庫存上升，同時(shí)與營(yíng)業(yè)收入進(jìn)行比較

　　企業(yè)經(jīng)營(yíng)的目標是由資產(chǎn)中產(chǎn)生現金。如果應收帳款比營(yíng)業(yè)收入的增長(cháng)還要快，就意味著(zhù)客戶(hù)拿到產(chǎn)品后需要很長(cháng)時(shí)間才付款。當庫存比營(yíng)業(yè)收入增長(cháng)還快時(shí)，意味著(zhù)企業(yè)生產(chǎn)的速度要大于銷(xiāo)售的速度。這兩種情況都表明現金被占用而沒(méi)有產(chǎn)生回報。

　　這種危險信號表明供應鏈管理低下、需求預測不良、以及給予客戶(hù)過(guò)于寬松的信用期。在數年的基礎上看待這個(gè)現象，短期的問(wèn)題有時(shí)是由于不可控的市場(chǎng)因素。

　　6、自由現金和凈利潤比長(cháng)期低于100%

　　這與第5條的危險信號相關(guān)。如果自由現金流持續地低于凈利潤，這需要進(jìn)行認真的調查。通常應收帳款和庫存是罪魁禍首。然而這也可能是一種會(huì )計欺詐，比如將采購費用資產(chǎn)化而代替支出，這會(huì )人為地虛夸了利潤表里的凈利潤數。記住，只有現金流量表說(shuō)明了現金的價(jià)值——其它的數據都是基于會(huì )計的假設。

　　7、利潤表和資產(chǎn)負債表上龐大的“其它項”

　　這些包括利潤表上的“其它支出”，資產(chǎn)負債表上的“其它資產(chǎn)”或者“其它債務(wù)”。大多數企業(yè)都會(huì )有這些項目，但都小到不足以需要關(guān)注。但是，如果這些項目的比重過(guò)大，就要深入研究一下發(fā)包括什么東西。這些費用會(huì )不是重復發(fā)生?這些“其它”項目的部分是不是隱蔽的，比如關(guān)聯(lián)方交易或者是非業(yè)務(wù)相關(guān)項目?龐大的“其它”項目意味著(zhù)管理層試圖對投資者隱藏什么。我們需要的是透明，而不要隱蔽。

　　8、在利潤表上有許多營(yíng)業(yè)外支出和一次性費用

　　好的公司有非常容易理解的財務(wù)數據。而企圖玩欺詐或者隱藏問(wèn)題的公司經(jīng)常會(huì )把費用藏匿于前面所羽的“其它”項下，或者增加一些項目如“重組”、“資產(chǎn)清理”、“商譽(yù)清理”等。如果連續幾年都存在這類(lèi)的一次性費用就是一個(gè)問(wèn)題。管理層會(huì )鼓吹他們改善了非公認會(huì )計準則、或者形式上是這樣的，但結果是財務(wù)危機一點(diǎn)都沒(méi)有改善。這些費用是用來(lái)糊弄投資者的，試圖讓報表看起來(lái)僅僅是好看一些而已。這種時(shí)候，去看一下現金流量表。

　　9、動(dòng)比率低于100%，特別對于周期性的企業(yè)

　　這是財務(wù)是否健康的另一種檢測方法。這是一家企業(yè)的流動(dòng)性，或者是在接下來(lái)12個(gè)月他們能夠應付債務(wù)的能力對于一家擁有穩定生意和能夠產(chǎn)生大量現金的企業(yè)，這個(gè)比率低于100%不是大的問(wèn)題。但是對于周期性非常強的公司，可能一年內營(yíng)業(yè)收入會(huì )下降25%，這就是一個(gè)很大的問(wèn)題。周期性+低流動(dòng)比率=災難的組合。

　　企業(yè)財務(wù)危機爆發(fā)前的預警有哪些

　　1.財務(wù)預警：

　　(1)資不抵債。出現這種情況，意味著(zhù)企業(yè)事實(shí)上面臨著(zhù)被清算償債或進(jìn)行重組的威脅;

　　(2)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現金凈流量出現負數。這是財務(wù)危機"爆發(fā)期"的主要征兆之一，表明企業(yè)獲利能力的原動(dòng)力已出現故障;

　　(3)過(guò)度依賴(lài)借款。這類(lèi)企業(yè)極易出現籌資受阻，進(jìn)而周轉不靈，難以?xún)斶�到期債務(wù)或生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)難以為繼;

　　(4)存在大額的逾期未付利潤。這是償付能力出現問(wèn)題，財務(wù)危機出現的重要征兆;

　　(5)無(wú)法履行借款合同中的有關(guān)條款，包括不能及時(shí)足額還款，未能按約定支付企業(yè)債券或借款的利息等。

　　2.業(yè)務(wù)預警：

　　(1)主導產(chǎn)品屬于夕陽(yáng)產(chǎn)品，表明企業(yè)的產(chǎn)品要么不符合國家產(chǎn)業(yè)政策，要么是被市場(chǎng)淘汰的舊工藝。出現這種情況，有可能導致該企業(yè)被迫做產(chǎn)業(yè)結構調整或被迫關(guān)停并轉;

　　(2)已經(jīng)失去主要市場(chǎng)、特許權或主要供應商;

　　(3)人力資源短缺，表明企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)不景氣，人才大量流失;

　　(4)財務(wù)人員變動(dòng)頻繁。財務(wù)工作是一個(gè)連續性很強的工作，人員的頻繁變動(dòng)一方面很有可能會(huì )把公司賬務(wù)搞得一團糟，另一方面也說(shuō)明了該公司的管理風(fēng)格有問(wèn)題，同時(shí)，這也是一個(gè)公司運營(yíng)不暢的征兆。

　　3.或有事項預警：

　　(1)貼現。商業(yè)票據背書(shū)、轉讓或貼現是最大可能出現的或有負債項目。

　　(2)擔保。根據應負連帶責任，因此，它屬于一種危險性很大的或有事項。

　　(3)抵押借款。如果未能按期還款就會(huì )面臨很大的財務(wù)危機。

　　(4)未決訴訟。未決訴訟的存在使企業(yè)資產(chǎn)或經(jīng)營(yíng)效果具有很大的不確定性。

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