深圳證券交易所創(chuàng )業(yè)板上市條件

　　創(chuàng )業(yè)板是指交易所主板市場(chǎng)以外的另一個(gè)證券市場(chǎng)，其主要目的是為新興公司提供集資途徑，助其發(fā)展和擴展業(yè)務(wù)。在創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)上市的公司大多從事高科技業(yè)務(wù)，具有較高的成長(cháng)性，但往往成立時(shí)間較短，規模較小，業(yè)績(jì)較好。下面是yjbys小編為大家帶來(lái)的關(guān)于深圳證券交易所創(chuàng )業(yè)板上市條件的知識，歡迎閱讀。

　　創(chuàng )業(yè)板：

　　指交易所主板市場(chǎng)以外的另一個(gè)證券市場(chǎng)，其主要目的是為新興公司提供集資途徑，助其發(fā)展和擴展業(yè)務(wù)。在創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)上市的公司大多從事高科技業(yè)務(wù)，具有較高的成長(cháng)性，但往往成立時(shí)間較短，規模較小，業(yè)績(jì)較好。

　　發(fā)行人申請首次公開(kāi)發(fā)行股票應當符合下列條件：

　　(一)發(fā)行人是依法設立且持續經(jīng)營(yíng)三年以上的股份有限公司。

　　有限責任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司的，持續經(jīng)營(yíng)時(shí)間可以從有限責任公司成立之日起計算。

　　(二)最近兩年連續盈利，最近兩年凈利潤累計不少于一千萬(wàn)元，且持續增長(cháng);或者最近一年盈利，且凈利潤不少于五百萬(wàn)元，最近一年營(yíng)業(yè)收入不少于五千萬(wàn)元，最近兩年營(yíng)業(yè)收入增長(cháng)率均不低于百分之三十。凈利潤以扣除非經(jīng)常性損益前后孰低者為計算依據。

　　(三)最近一期末凈資產(chǎn)不少于兩千萬(wàn)元，且不存在未彌補虧損。

　　(四)發(fā)行后股本總額不少于三千萬(wàn)元。

　　上市要求

　　中國創(chuàng )業(yè)板對于上市企業(yè)的標準，目前主要有如下規定：

　　(1)中國證券監督管理委員會(huì )(簡(jiǎn)稱(chēng)"中國證監會(huì )")依據發(fā)行審核委員會(huì )的審核意見(jiàn)對申請人的發(fā)行上市申請作出核準或不予核準的決定。中國證監會(huì )對創(chuàng )業(yè)企業(yè)股票發(fā)行上市的核準，不表明其對創(chuàng )業(yè)企業(yè)所所發(fā)行的股票的價(jià)值或者投資人的收益做出實(shí)質(zhì)性判斷或者保證。

　　(2)申請公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)上市的企業(yè)(簡(jiǎn)稱(chēng)"申請人")應當是合法存續的股份有限公司。非公司制企業(yè)應當先改制設立股份有限公司，有限責任公司可以改制設立股份有限公司，也可以依法變更為股份有限公司。

　　判斷申請人是否符合"在同一管理層下，持續經(jīng)營(yíng)2年以上"的發(fā)行條件時(shí)，主要考慮下列因素：?

　�、偕暾埲嗽谔岢霭l(fā)行申請時(shí)，開(kāi)業(yè)時(shí)間是否在24個(gè)月以上;?

　�、谏暾埲耸欠穹�合管理層穩定的要求，即法定代表人、董事、高級管理人員、核心技術(shù)人員以及控股股東，在提出發(fā)行申請前24個(gè)月內是否曾發(fā)生重大變化。

　�、凵暾埲耸欠穹�合主業(yè)突出和持續經(jīng)營(yíng)的要求，即在提出發(fā)行申請前24個(gè)月內，是否不間斷地從事一種主營(yíng)業(yè)務(wù)，該種主營(yíng)業(yè)務(wù)是否有實(shí)質(zhì)進(jìn)展。高級管理人員包括公司的經(jīng)理、副經(jīng)理、財務(wù)負責人、董事會(huì )秘書(shū)�？毓晒蓶|是指在行使表決權時(shí)，可以推薦半數以上的董事或者主要負責人的股東;可以行使或者控制有表決權股份的數量超過(guò)公司股東名冊上所列的第一大股東在名義上所持有的有表決權股份的數量的股東;或以其他方式事實(shí)控制公司的股東。

　　(4)判斷原企業(yè)(包括非公司制企業(yè)和有限責任公司)是否屬于整體改制，是否可以持續計算營(yíng)業(yè)記錄時(shí)，主要考慮下列因素：

　�、偈欠襁M(jìn)行過(guò)經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)的剝離;

　�、诎l(fā)起人的出資方式、出資金額對營(yíng)業(yè)紀錄可比性的影響;

　�、凼欠癜凑召Y產(chǎn)評估結果進(jìn)行帳務(wù)調整，并按照高速后的資產(chǎn)值折股。

　　(5)判斷有限責任公司變更為股份有限公司，是否可以連續計算營(yíng)業(yè)記錄時(shí)，主要考慮下列因素：

　�、偈欠襁M(jìn)行過(guò)資產(chǎn)剝離;

　�、谑欠褚越�(jīng)審計的凈資產(chǎn)額作為折股依據。

　　(6)判斷申請人是否符合"在最近2年內無(wú)重大違法違規行為，財務(wù)會(huì )計文件無(wú)虛假記載"的發(fā)行條件時(shí)，主要考慮下列因素：

　�、僭谔岢霭l(fā)行申請前24個(gè)月內，是否曾嚴重違反國家法律、法規;

　�、谠谔岢霭l(fā)行申請前24個(gè)月內，財務(wù)會(huì )計文件中是否有虛假記載。

　　(7)判斷申請人是否符合《創(chuàng )業(yè)企業(yè)股票發(fā)行上市條例》規定的上市條件時(shí)，主要考慮下列因素：?

　�、偈状喂�開(kāi)發(fā)行新股后，股本總額是否達到人民幣2000萬(wàn)元;

　�、谑状喂�開(kāi)發(fā)行新股后，持有股票面值達人民幣10萬(wàn)元以上的股東是否達到200人;?

　�、凼状喂�開(kāi)發(fā)行新股后，公開(kāi)發(fā)行的股份是否達到公司股份總額的25%以上;?

　�、苁状喂�開(kāi)發(fā)行新股后，本次發(fā)行前的股東持有的股份是否達到公司股份總數的35%以上

　　(8)判斷申請人是否符合發(fā)行上市條件時(shí)，還應考慮下列因素：?

　�、僭谏暾埞善卑l(fā)行時(shí)的審計基準日，其經(jīng)審計的有形凈資產(chǎn)是否達到人民幣800萬(wàn)元;

　�、谧罱鼉蓚�(gè)會(huì )計年度經(jīng)審計的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額合計是否達到人民幣500萬(wàn)元，最近一個(gè)會(huì )計年度經(jīng)審計的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額是否達到人民幣300萬(wàn)元;?

　�、墼谏暾埞善卑l(fā)行的審計基準日，資產(chǎn)負債率是否不高于70%;

　�、苷泄烧f(shuō)明書(shū)、上市公告書(shū)是否符合《中華人民共和國公司法》、《中華人民共和國證券法》等法律、法規、規范性文件關(guān)于信息披露的規定;

　�、菔欠褚哑刚堉鞒袖N(xiāo)商進(jìn)行輔導;

　�、奘欠褚哑刚埍Ｋ]人。這里的有形凈資產(chǎn)是指總資產(chǎn)減去總負債減去無(wú)形資產(chǎn)(不包括土地使用權)后的凈值。主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額是指主營(yíng)業(yè)務(wù)收入減去折扣與折讓后的凈額。

　　(9)判斷申請人是否符合發(fā)行上市條件時(shí)，還會(huì )關(guān)注下列因素：

　�、偕暾埲水a(chǎn)品的科技含量;?

　�、谏暾埲说陌l(fā)展潛力和成長(cháng)性;

　�、廴�部或大部分資產(chǎn)是否為現金、短期投資和長(cháng)期投資;?

　�、茉谔岢霭l(fā)行申請前12個(gè)月內，是否進(jìn)行過(guò)合并、分立、資產(chǎn)置換、資產(chǎn)剝離等重大資產(chǎn)重組行為;?�、菰谔岢霭l(fā)行申請前12個(gè)月內，是否進(jìn)行過(guò)增資產(chǎn)擴股;?

　�、拗鳡I(yíng)業(yè)務(wù)收入是否主要來(lái)自關(guān)聯(lián)交易;?

　�、呤欠衽c控股股東或并行子公司存在同業(yè)競爭;?

　�、嗍欠褚寻凑铡吨腥A人民共和國公司法》的有關(guān)規定，建立和健全組織機構;?

　�、崾欠褚寻凑铡秳�(chuàng )業(yè)企業(yè)股票發(fā)行上市條例》的規定設立獨立董事，強化法人治理結構;

　�、獍l(fā)起人的數量;

　�、险J股權或股票期權的設置;

　�、袝�(huì )計師出具的審計報告是否為非標準無(wú)保留審計意見(jiàn)。

　　(10)判斷獨立董事是否符合要求時(shí)，應當關(guān)注下列因素;

　�、俣�事會(huì )中的獨立董事是否達到2名;?

　�、讵毩⒍�事是否具備相應的任職能力和獨立性。

　　上市條件

　　創(chuàng )業(yè)板公司首次公開(kāi)發(fā)行的股票申請在深交所上市應當符合下列條件：

　　(一)股票已公開(kāi)發(fā)行;

　　(二)公司股本總額不少于3000萬(wàn)元;

　　(三)公開(kāi)發(fā)行的股份達到公司股份總數的25%以上;公司股本總額超過(guò)4億元的，公開(kāi)發(fā)行股份的比例為10%以上;

　　(四)公司股東人數不少于200人;

　　(五)公司最近三年無(wú)重大違法行為，財務(wù)會(huì )計報告無(wú)虛假記載;

　　(六)深交所要求的其他條件。

　　條件比較

　　一、主板與創(chuàng )業(yè)板上市條件比較

　　(一)香港主板與創(chuàng )業(yè)板上市條件比較

　　項目 香港主板 香港創(chuàng )業(yè)板

　　實(shí)收資本 無(wú)具體要求 無(wú)具體要求

　　營(yíng)運記錄 須具備三年業(yè)務(wù)記錄，發(fā)行人最近三年主要業(yè)務(wù)和管理層沒(méi)有發(fā)生重大變化，實(shí)際控制人沒(méi)有發(fā)生變更 必須顯示公司有兩年的“活躍業(yè)務(wù)記錄”

　　盈利要求 盈利測試：過(guò)去三年純利總額達5,000萬(wàn)港元，其中最近年度須超過(guò)2,000萬(wàn)港元，另外前兩年的純利合計須達3,000萬(wàn)港元;市值/收益/現金流量測試：上市時(shí)市值至少為20億港元;經(jīng)審計的最近一個(gè)會(huì )計年度的凈利潤至少為5億港元;新申請人前3個(gè)會(huì )計年度年現金流入合計至少1億港元;市值/收益測試：上市時(shí)市值至少為40億港元;經(jīng)審計的最近一個(gè)會(huì )計年度的凈利潤至少為5億港元。 不設置盈利要求

　　最低公眾持股量 一般占公司已發(fā)行股本至少25% 股票于上市時(shí)至少必須達到3000萬(wàn)港元且須占已發(fā)行股本 的20%-25%

　　最低市值 預期公開(kāi)發(fā)行部分市值不低于5000萬(wàn)港元 無(wú)具體規定，但實(shí)際上在上市時(shí)不得少于4600萬(wàn)港元

　　證券市場(chǎng)監管 其機制相對成熟，監管制度和監管力度較強，政府的監管手段結合市場(chǎng)的力量對上市公司構成極大的約束，監管層和公眾投資者對上市公司的不規范問(wèn)題則反應比較突出。 全面信息披露，買(mǎi)賣(mài)風(fēng)險自擔

　　(二)新加坡主板與創(chuàng )業(yè)板上市條件比較

　　項目 新加坡主板 新加坡創(chuàng )業(yè)板

　　實(shí)收資本 無(wú)具體要求 無(wú)具體要求

　　營(yíng)運記錄 須具備三年業(yè)務(wù)記錄，發(fā)行人最近三年主要業(yè)務(wù)和管理層沒(méi)有發(fā)生重大變化，實(shí)際控制人沒(méi)有發(fā)生變更采用美國會(huì )計準則或新加坡準則 有三年或以上連續、活躍的經(jīng)營(yíng)紀錄，所持業(yè)務(wù)在新加坡的公司，須有兩名獨立董事;業(yè)務(wù)不在新加坡的控股公司，有兩名常住新加坡的獨立董事，一位全職在新加坡的執行董事，并且每季開(kāi)一次會(huì )議。

　　盈利要求 過(guò)去三年稅前利潤750萬(wàn)新元，每年至少100萬(wàn)新元，或最近兩年累計稅前盈利1000萬(wàn)元新幣(1新元約等于5元人民幣)。 并不要求一定有盈利，但會(huì )計師報告不能有重大保留意見(jiàn)，有效期為6個(gè)月

　　最低公眾持股量 25%股票至少有一千名股東持有，大于3億新幣比例減至10% 公眾持股至少為50萬(wàn)股或發(fā)行繳足股本的15%(以高者為準)，至少500個(gè)公眾股東

　　最低市值 8000萬(wàn)新幣 無(wú)具體要求

　　證券市場(chǎng)監管 全面信息披露，買(mǎi)賣(mài)風(fēng)險自擔

　　(三)美國主板與創(chuàng )業(yè)板上市條件比較

　　項目 美國主板 美國創(chuàng )業(yè)板

　　實(shí)收資本 無(wú)具體要求 有盈利的企業(yè)資產(chǎn)凈值要求在400萬(wàn)美元以上，無(wú)盈利企業(yè)資產(chǎn)凈值要求在1200萬(wàn)美元以上

　　營(yíng)運記錄 須具備三年業(yè)務(wù)記錄，發(fā)行人最近三年主要業(yè)務(wù)和管理層沒(méi)有發(fā)生重大變化，實(shí)際控制人沒(méi)有發(fā)生變更，采用美國會(huì )計準則 有盈利的企業(yè)經(jīng)營(yíng)年限沒(méi)有要求，無(wú)盈利的企業(yè)經(jīng)營(yíng)年限要在三年以上

　　盈利要求 三年盈利，每年稅前收益200萬(wàn)美元，最近一年稅前收益為250萬(wàn)美元;或三年累計稅前收益650萬(wàn)美元，最近一年450萬(wàn)美元;或最近一年總市值不低于5億美元的公司且收入達到2億美元的公司，三年總收益合計2500萬(wàn)美元。 要求有盈利的企業(yè)以最新的財政年度或者前三年中兩個(gè)會(huì )計年度凈收入40萬(wàn)美元;對無(wú)盈利的企業(yè)沒(méi)有凈收入的要求

　　最低公眾持股量 社會(huì )公眾持有的股票數目不少于250萬(wàn)股;有100股以上的股東人數不少于5000名 25%以上，有盈利的企業(yè)公眾的持股要在50萬(wàn)股以上，無(wú)盈利企業(yè)公眾持股要在100萬(wàn)股以上;有盈利的企業(yè)公眾持股量在50萬(wàn)股至100萬(wàn)股的，股東人數要求在800人以上;公眾持股多于100萬(wàn)股的，股東人數要求在400人以上。無(wú)盈利的企業(yè)股東人數要求在400人以上。

　　最低市值 1億美元 無(wú)要求

　　證券市場(chǎng)監管 其機制比較成熟，監管制度和監管力度較強，市場(chǎng)化程度高，政府的監管手段結合市場(chǎng)的力量對上市公司構成極大的約束，一旦上市公司出現違法違規，處罰嚴厲。

　　二、中國創(chuàng )業(yè)板上市條件建議

　　(一)國內主板和創(chuàng )業(yè)板上市條件的簡(jiǎn)要比較

　　項目 國內主板 國內創(chuàng )業(yè)板(建議)

　　實(shí)收資本 發(fā)行前股本總額不少于人民幣3,000萬(wàn)元 發(fā)行前股本總額不少于人民幣2,000萬(wàn)元

　　營(yíng)運記錄 須具備三年業(yè)務(wù)記錄，發(fā)行人最近三年主要業(yè)務(wù)和管理層沒(méi)有發(fā)生重大變化，實(shí)際控制人沒(méi)有發(fā)生變更 須具備兩年業(yè)務(wù)記錄，發(fā)行人最近三年主要業(yè)務(wù)和管理層沒(méi)有發(fā)生重大變化，實(shí)際控制人沒(méi)有發(fā)生變更

　　盈利要求 最近三個(gè)會(huì )計年度凈利潤均為正數且累計超過(guò)人民幣三千萬(wàn)元，凈利潤以扣除非經(jīng)常性損益前后較低者為計算依據最近三個(gè)會(huì )計年度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金流量?jì)纛~累計超過(guò)人民幣五千萬(wàn)元;或最近三個(gè)會(huì )計年度營(yíng)業(yè)收入累計超過(guò)人民幣三億元。最近一期末不存在未彌補虧損。 最近1個(gè)會(huì )計年度凈利潤均為正數，凈利潤以扣除非經(jīng)常性損益前后較低者為計算依據

　　最低公眾持股量 公開(kāi)發(fā)行的股份達到公司股份總數的25%以上;公司股本總額超過(guò)人民幣四億元的，公開(kāi)發(fā)行股份的比例為10%以上。 公開(kāi)發(fā)行的股份達到公司股份總數的25%以上;

　　最低市值 無(wú)具體要求 無(wú)具體規定

　　證券市場(chǎng)監管 存在一些不規范的地方，但規范化、與國際接軌是今后發(fā)展的主題，國內市場(chǎng)的監管將是一個(gè)逐步加強的過(guò)程。對于國內公司而言，始終有地緣優(yōu)勢，政府始終以保護和發(fā)展作為主題

　　(二)國內創(chuàng )業(yè)板上市條件的分析：

　　創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)與主板市場(chǎng)不同，現階段其主要目的是為高科技領(lǐng)域中運作良好、發(fā)展前景廣闊、成長(cháng)性較強的新興中小型公司提供融資場(chǎng)所。由于中小型高科技企業(yè)普遍經(jīng)營(yíng)規模偏小，營(yíng)運時(shí)間較短，市場(chǎng)前景不確定，造成其盈利能力不穩定，存在一定的市場(chǎng)風(fēng)險，得銀行不敢為其貸款，而中國主板市場(chǎng)因為進(jìn)入門(mén)檻過(guò)高也將它們拒于門(mén)外，這樣就特別需要一個(gè)有別于主板市場(chǎng)的創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)為它們提供融資渠道�？紤]到新興高科技公司業(yè)務(wù)前景的不確定性，在構建中國創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)時(shí)，要設法降低市場(chǎng)進(jìn)入門(mén)檻。

　　1、股本要求

　　創(chuàng )業(yè)板上市公司的股本規模相對較小，但對業(yè)務(wù)要求可能較嚴。按照目前中國主板市場(chǎng)的上市標準，企業(yè)發(fā)起人認購的股本數額不少于3000萬(wàn)元，股票發(fā)行后公司股本總額不低于5000萬(wàn)元。而中小高科技企業(yè)一般都處于創(chuàng )業(yè)期，生產(chǎn)規模偏小，無(wú)法滿(mǎn)足主板市場(chǎng)的上市條件。所以，創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)應適當放松對公司股本總額和發(fā)起人擁有股本總額的限制，從而盡可能讓規模偏小、缺乏資金、但產(chǎn)品前景良好的中小企業(yè)上市。創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)是為那些具有活躍業(yè)務(wù)記錄的中小型公司提供融資場(chǎng)所。在放寬企業(yè)上市條件的同時(shí)，應該強化公司的業(yè)務(wù)標準和管理標準，即公司必須具有突出的主營(yíng)業(yè)務(wù)、明確的主導產(chǎn)品、詳盡嚴密的業(yè)務(wù)發(fā)展計劃、完整清晰的業(yè)務(wù)發(fā)展戰略和巨大的主業(yè)成長(cháng)潛力，而且具備高質(zhì)量的管理團隊和高效、完善的管理系統。隨著(zhù)市場(chǎng)的發(fā)展，創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)公司發(fā)行前總股本的要求可由不少于3000萬(wàn)元降為不少于2000萬(wàn)元。

　　2、營(yíng)運記錄及財務(wù)盈利要求

　　主板市場(chǎng)的上市規則對營(yíng)運和財務(wù)的要求是：最近三個(gè)會(huì )計年度凈利潤均為正數且累計超過(guò)人民幣三千萬(wàn)元，凈利潤以扣除非經(jīng)常性損益前后較低者為計算依據;最近三個(gè)會(huì )計年度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金流量?jì)纛~累計超過(guò)人民幣五千萬(wàn)元;或最近三個(gè)會(huì )計年度營(yíng)業(yè)收入累計超過(guò)人民幣三億元;最近一期末不存在未彌補虧損。而高科技企業(yè)由于技術(shù)創(chuàng )新能力較強，使得技術(shù)升級換代快，科研成果的產(chǎn)業(yè)化時(shí)間短，無(wú)法達到上述條件，因此可規定，創(chuàng )業(yè)板企業(yè)發(fā)行上市前在同一管理層下，持續經(jīng)營(yíng)高新技術(shù)業(yè)務(wù)兩年以上，且最近1個(gè)會(huì )計年度凈利潤均為正數，凈利潤以扣除非經(jīng)常性損益前后較低者為計算依據。并且規定，原企業(yè)整體改制設立或有限責任公司已依法變更為股份有限公司可以連續計算，在最近二年內無(wú)重大違法違規行為，財務(wù)會(huì )計文件無(wú)虛假記載。為了增強中國創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)的競爭力和吸引力，促使更多的高新技術(shù)企業(yè)上市，上市條件可考慮進(jìn)一步放松，對于研究與開(kāi)發(fā)力量很強的企業(yè)，只需要有一年的經(jīng)營(yíng)記錄，可以不設最低盈利要求，且不分企業(yè)存續期間的所有制性質(zhì)均可連續計算經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)�？紤]到許多網(wǎng)絡(luò )企業(yè)在創(chuàng )立時(shí)期大都沒(méi)有盈利，因此對其盈利記錄可以不作要求，但需要有高增長(cháng)的業(yè)績(jì)記錄。

　　3、創(chuàng )業(yè)板上市公司的再融資條件適當的放寬

　　創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)應放寬配股等再融資條件。股本的不斷擴張是企業(yè)發(fā)展壯大的一個(gè)主要表現。為了提高創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)上市公司的后續融資能力，增強其發(fā)展后勁，促進(jìn)上市公司的長(cháng)期可持續發(fā)展，創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)需要為中小型企業(yè)提供寬松的再融資環(huán)境。

　　4、鼓勵創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)上市公司的收購兼并

　　現代高科技企業(yè)的發(fā)展歷程表明，資本經(jīng)營(yíng)已經(jīng)取代產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)而成為企業(yè)發(fā)展的主要手段，以此來(lái)實(shí)現企業(yè)低成本的快速擴張。美國那斯達克市場(chǎng)是美國高科技企業(yè)收購和兼并的主戰場(chǎng)。正是通過(guò)收購和兼并活動(dòng)，一方面一些屬于傳統產(chǎn)業(yè)的上市公司以各種方式介入高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，以增添新的生機和活力，培育企業(yè)新的利潤增長(cháng)點(diǎn);另一方面一些高新技術(shù)企業(yè)以這種方式迅速地發(fā)展壯大，以達到規模擴張和業(yè)務(wù)拓展的目的。

　　5、創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)的監管

　　創(chuàng )業(yè)板的監管原則是"以信息披露為主"的原則和"買(mǎi)者自負"的原則

　　(1)創(chuàng )業(yè)板上市公司信息披露要求嚴格。規模較小、業(yè)務(wù)處于初創(chuàng )期、新興行業(yè)，這些因素都說(shuō)明創(chuàng )業(yè)板是高風(fēng)險市場(chǎng)。因此，創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)對上市公司的信息披露要求也比主板嚴格。如要求發(fā)行人每年要對上市文件注明的業(yè)務(wù)目標與實(shí)際發(fā)展進(jìn)度作一比較等。

　　(2)市場(chǎng)動(dòng)作奉行"以信息披露為基礎"的原則，創(chuàng )業(yè)板應更注重效益，而主板則考慮在效益與安全之間的平衡。創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)追求的是高風(fēng)險和高效益，主板市場(chǎng)則以保障中小投資者利益為主要目標。因此，創(chuàng )業(yè)板的投資者主要是對市場(chǎng)有充分了解并希望參與高風(fēng)險、高增長(cháng)性公司的投資機構。

　　(3)加強對公司違規行為的監管和處罰力度，如發(fā)現有違規行為，將給予適當的處分。

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