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中小企業(yè)融資的有效方法
融資也叫金融，就是貨幣資金的融通，當事人通過(guò)各種方式到金融市場(chǎng)上籌措或貸放資金的行為。從現代經(jīng)濟發(fā)展的狀況看，作為企業(yè)需要比以往任何時(shí)候都更加深刻，全面地了解金融知識、了解金融機構、了解金融市場(chǎng)，因為企業(yè)的發(fā)展離不開(kāi)金融的支持，企業(yè)必須與之打交道。
一、銀行融資
銀行貸款是最常規、成本最低的融資手段，銀行直接貸款一般需要企業(yè)提供有關(guān)的反擔保措施，反擔保措施可以是信用、擔保、抵押、質(zhì)押、留置等，但最為普遍、容易和可行的方法是固定資抵押、權利質(zhì)押和擔保公司擔保。因此，中小企業(yè)得結合自身的特點(diǎn)，將自身表內、表外的資源進(jìn)行疏理，找到適合自已的方法。常見(jiàn)的方法有：
1、固定資產(chǎn)抵押貸款。
銀行一般會(huì )根據不同的固定資產(chǎn)使用不同的折扣配給貸款額度。機器設備一般按1-3折配貸款，目前多數銀行已不采用設備抵押貸款，因為在出現風(fēng)險時(shí)設備處置較難;土地和商業(yè)門(mén)面一般按5折配貸款;房屋和寫(xiě)字樓最高按7折配貸款。對一些規模較大、現金流穩定、持有重資產(chǎn)的企業(yè)，部份銀行為了業(yè)務(wù)競爭的需要，開(kāi)展了資產(chǎn)順位抵押業(yè)務(wù)，即將已作抵押的資產(chǎn)再次抵押，并辦理抵押登記，這很大程度提高了企業(yè)融資能力。為了更高的提高固定資產(chǎn)抵押的融資額度，企業(yè)可將固定資產(chǎn)向擔保公司設定抵押，并由擔保公司向銀行擔保貸款，通過(guò)擔保貸款的額度一般可達到固定資產(chǎn)的評估價(jià)值，或高于其評估價(jià)值。舉個(gè)例子：如企業(yè)用自有的商業(yè)門(mén)面向銀行申請貸款，商業(yè)門(mén)面評估價(jià)值為1000萬(wàn)元，通過(guò)銀行直接貸款，企業(yè)一般可獲得500萬(wàn)元的貸款額度;但若通過(guò)擔保公司擔保向銀行申請貸款，可獲得1000萬(wàn)元—1500萬(wàn)元或更高的銀行貸款額度。
若企業(yè)擁有的資產(chǎn)具有穩定的現金流(包括但不限于收費收入、租金收入和其他經(jīng)營(yíng)收入)作為還款來(lái)源，并有對相關(guān)經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)進(jìn)行擴建、改建、裝修等，可以經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)作為貸款抵押物、經(jīng)營(yíng)收益相關(guān)的應收賬款作為質(zhì)押向銀行申請相對較長(cháng)的貸款，即通常說(shuō)的經(jīng)營(yíng)型物業(yè)貸款。經(jīng)營(yíng)型物業(yè)貸款一般可以申請較高的貸款額度、較長(cháng)的貸款期限(3年—8年)和靈活的還款方式(按月付息、到期一次性?xún)斶�本金，或采用分期還本、按月付息的方式等)。
2、權利轉讓、質(zhì)押貸款。
(1)、權利轉讓。也就是常說(shuō)的保理業(yè)務(wù)。企業(yè)將賣(mài)出商品或提供服務(wù)后所產(chǎn)生的應收賬款轉讓給銀行，由銀行為其提供應收賬款貸款和應收賬款管理的金融服務(wù)。這種貸款所需提供的應收賬款有兩個(gè)要件：一是應收賬款是銀行認同的大企業(yè)的應收賬款;二是需大企業(yè)對應收賬款債權轉讓進(jìn)行確認。這類(lèi)融資常用于產(chǎn)業(yè)鏈中的上下游客戶(hù)。
(2)、應收賬款質(zhì)押，或發(fā)票融資。企業(yè)賣(mài)出商品并開(kāi)出發(fā)票后，可用產(chǎn)生的應收賬款作為質(zhì)押，并辦理質(zhì)押登記，向銀行申請短期貸款。銀行辦理此類(lèi)貸款，若在應收賬款到期后收不到款，貸款企業(yè)需對發(fā)票進(jìn)行回購，并償還相應本息，因此這種貸款相對不靈活。目前一些擔保公司開(kāi)展了以發(fā)票即對應的應收賬款作為質(zhì)押，在應收賬款未收回時(shí)，質(zhì)換發(fā)票和應收賬款的方式可讓貸款期限放大到一年或更長(cháng)。
(3)、匯票貼現融資。企業(yè)以持有的銀行承兌匯票經(jīng)完全背書(shū)轉讓的方式向銀行獲得貸款，目前銀行一般對銀行承兌匯票開(kāi)展貼現，對企業(yè)開(kāi)出的商業(yè)承兌匯票較難貼現。
3、動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押貸款。
目前我國中小企業(yè)的總資產(chǎn)中大約60%以上是應收賬款和存貨等動(dòng)產(chǎn)，如何讓動(dòng)產(chǎn)發(fā)揮融資的作用，以動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押的方式融資目前在多數銀行均難推廣，主要原因是對動(dòng)產(chǎn)的監管不到位，但如果引進(jìn)物流監管企業(yè)，對動(dòng)產(chǎn)進(jìn)行監管，在簽定商品融資質(zhì)押監管協(xié)議后便可辦理貸款。
4、信用貸款。
(1)、國內信用證融資。國內一些銀行目前開(kāi)展了國內信用證貸款業(yè)務(wù)，即對于貿易型企業(yè)，可向主辦銀行申請開(kāi)立國內信用證，向賣(mài)方出具付款承諾，承諾在單據符合信用證所規定的各項條款時(shí)，向賣(mài)方履行付款責任。這也是當前較為流行的一種融資方式。
(2)、并購貸款。對于符合國家產(chǎn)業(yè)政策和銀行信貸政策，并購方與目標企業(yè)之間具有較高的產(chǎn)業(yè)相關(guān)度或戰略相關(guān)性，并購交易依法合規，屬于銀行的優(yōu)質(zhì)客戶(hù)，可向銀行申請并購貸款，用于支付并購交易價(jià)款。
(3)、聯(lián)貸聯(lián)保。這是銀行開(kāi)展得最普遍的信用貸款模式，主要是以市場(chǎng)、協(xié)會(huì )、園區內的客戶(hù)為對象，通過(guò)其管委會(huì )、協(xié)會(huì )為單位并發(fā)起，以3—7戶(hù)彼此相互了解、相互信任的客戶(hù)為聯(lián)保和聯(lián)貸主體向銀行申請的短期貸款。不同銀行在這種業(yè)務(wù)中規定不同，主要是保證金的比例、貸款額度和貸款主體要求上的不同，通常貸款額度掌握在單戶(hù)500萬(wàn)元內。
5、標準廠(chǎng)房按揭貸款。
工業(yè)化時(shí)代，出現了專(zhuān)門(mén)修建工業(yè)廠(chǎng)房的企業(yè)，企業(yè)修建的標準廠(chǎng)房，一般具有通用性、配套性、標準化等特點(diǎn)，并以售賣(mài)的方式賣(mài)給生產(chǎn)型中小企業(yè)，中小企業(yè)購買(mǎi)廠(chǎng)房后往往會(huì )出現流動(dòng)資金緊張，于是一些銀行推出了專(zhuān)門(mén)針對購買(mǎi)園區廠(chǎng)房的中小企業(yè)廠(chǎng)房按揭貸款業(yè)務(wù)，中小企業(yè)一般需首付三成，分期還款，最長(cháng)還款期可達7年。
二、夾層融資
夾層融資是一種新型的融資模式，主要是股權+債權的融資模式，采用這種方法的融資機構主要是投資公司和私募股權投資基金公司，通過(guò)這種方法可以解決企業(yè)在無(wú)抵押和無(wú)其它反擔保措施的情況下獲得急需的資金支持，即企業(yè)以讓渡一部份股權，但最終會(huì )回購股權和付出未來(lái)一定收益為前提的融資，這種融資相對于銀行融資的成本更高。
三、信托融資
信托是指委托人基于對受托人的信任，將其財產(chǎn)權委托給受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名義，為受益人的利益或者特定目的，進(jìn)行管理或者處分的行為。2008年，信托公司在國內第一次推出了中小企業(yè)的信托產(chǎn)品，從此，信托融資也成為了中小企業(yè)融資的重要來(lái)源。目前國內信托有兩種針對中小企業(yè)的融資方式：一是信托公司以信托合同的形式將其資金集合起來(lái)，直接向單一中小企業(yè)提供貸款;二是引入政府和擔保機構，形成“政、信、企、保”多方合作模式。由政府推薦、擔保公司擔保、多家有融資需求的中小企業(yè)組成項目貸款包、由信托公司發(fā)行信托產(chǎn)品，所募集資金投向打包的中小企業(yè)。
四、融資租賃
這種融資模式主要基于中小企業(yè)在新購設備或將設備出售并回購來(lái)獲取貸款的融資方式，可以推動(dòng)中小企業(yè)核心設備的技術(shù)更新與產(chǎn)業(yè)換代，優(yōu)化企業(yè)財務(wù)結構。通常方式有：1、新購設備融資租賃。企業(yè)無(wú)錢(qián)購設備時(shí)，可向租賃公司申請，由租賃公司向設備供應商購買(mǎi)新設備，并將其出租給企業(yè)使用，租賃期滿(mǎn)，設備歸企業(yè)所有;2、將自有設備出售后回租。中小企業(yè)可將自有的設備以公允的價(jià)值出售給租賃公司，再以融資租賃方式從租賃公司租入該設備，從而獲得投入設備的資金。
五、資產(chǎn)管理公司融資
資產(chǎn)管理公司主要是收購并經(jīng)營(yíng)金融機構剝離的不良資產(chǎn)，在處置完不良資產(chǎn)后，資產(chǎn)管理公司擁有了大量的資金，但其經(jīng)營(yíng)范圍決定了其資金只能用于收購不良資產(chǎn)，不能用于發(fā)放貸款，大量的閑置資金需尋找出路，于是變相的融資也成為了資產(chǎn)管理公司目前尋找效益的出路。具體方法是：中小企業(yè)可先向銀行或小額貸款公司貸出一筆貸款，再將此筆貸款以不良貸款形式由資產(chǎn)管理公司收購，變相實(shí)現了融資。
六、中小企業(yè)私募債券
中小企業(yè)私募債券是中小企業(yè)以非公開(kāi)方式發(fā)行的，約定在一定期限還本付息的公司債券。私募債券是資本市場(chǎng)最為重要的創(chuàng )舉之一，是不需要行政審批的高度市場(chǎng)化的產(chǎn)品，采用備案發(fā)行，對發(fā)行企業(yè)不設財務(wù)指標要求，不強制進(jìn)行信用評級和升級，募集資金用途沒(méi)有特別限制。單個(gè)企業(yè)發(fā)債規模在3000萬(wàn)元到2億元之間，發(fā)行利率在7%到11%之間�？梢哉f(shuō)，相對于其他的中小企業(yè)融資途徑而言，中小企業(yè)私募債更為便捷、高效和靈活。
七、基金融資
在美國，基金融資是中小企業(yè)獲得融資的主要渠道，中小企業(yè)一半的資金來(lái)源于基金;在中國，中小企業(yè)融資90%以上來(lái)自于銀行貸款，基金融資還剛剛興起。但民營(yíng)資本目前正快速進(jìn)入基金業(yè)，設立了大量的創(chuàng )業(yè)投資基金、風(fēng)險投資基金和產(chǎn)業(yè)投資基金，并尋找優(yōu)質(zhì)的、成長(cháng)性好的中小企業(yè)。中小企業(yè)一是可尋求同基金的合作來(lái)獲取發(fā)展資金;二是對優(yōu)質(zhì)的項目可成立基金公司向特定對象募集資金，解決項目資金來(lái)源。
當然，中小企業(yè)融資之所以困難，一方面是因為中小企業(yè)現在面臨的宏觀(guān)金融政策和融資體系還有待完善，不能很好適應中小企業(yè)發(fā)展所必須的資金需求。另一方面，由于相比與大型企業(yè)來(lái)說(shuō)，中小企業(yè)的信用質(zhì)量相對較差，信息不對稱(chēng)增大了中小企業(yè)融資的難度。解決中小企業(yè)融資問(wèn)題需結合中小企業(yè)自身的實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況、上下游情況、信用情況、行業(yè)情況、項目情況分別解決。
本文盡可能根據當前可操作的融資方法，為中小企業(yè)結合自身情況解決融資找到一些可行的方式，以期對解決中小企業(yè)融資難題有所幫助。
企業(yè)融資的渠道
金融租賃
金融租賃在解決企業(yè)融資問(wèn)題方面具有其他中小企業(yè)融資手段所不具備的特殊優(yōu)勢，是解決當前企業(yè)融資難的可行選擇。金融租賃是一種集信貸、貿易、租賃于一體，以租賃物件的所有權與使用權相分離為特征的新型中小企業(yè)融資方式。出租人根據承租人選定的租賃設備和供應廠(chǎng)商，以對承租人提供資金融通為目的而購買(mǎi)該設備，承租人通過(guò)與出租人簽訂金融租賃合同，以支付租金為代價(jià)，而獲得該設備的長(cháng)期使用權。
對承租人而言，采用金融租賃方式，通過(guò)融物的方式實(shí)現中小企業(yè)融資目的，從而緩解了固定投資的資金壓力。另外，通過(guò)售后回租方式也同樣可以使流動(dòng)資金短缺問(wèn)題得以解決。所謂售后回租，就是企業(yè)將現有固定資產(chǎn)出售給租賃公司，同時(shí)租賃公司以回租形式繼續將資產(chǎn)交給企業(yè)使用，這樣企業(yè)既獲得了資金，又不影響正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。
研究表明，對民營(yíng)中小企業(yè)開(kāi)展設備租賃業(yè)務(wù)更容易獲得成功。一來(lái)民營(yíng)中小企業(yè)引進(jìn)設備前的市場(chǎng)調研論證一般會(huì )做得較為充分，租金的交納較有保證;二來(lái)對民營(yíng)中小企業(yè)違約不交租賃費的處置可以較少受其他非經(jīng)濟因素的干擾，可以完全按市場(chǎng)規則辦理;三來(lái)商業(yè)銀行在經(jīng)營(yíng)網(wǎng)點(diǎn)、管理制度、專(zhuān)業(yè)人才和信息網(wǎng)絡(luò )方面都具有開(kāi)展租賃業(yè)務(wù)的優(yōu)勢。
因此由商業(yè)銀行面向民營(yíng)中小企業(yè)開(kāi)展二手設備租賃業(yè)務(wù)，應是一條既切合實(shí)際，又能發(fā)揮銀行信息、人才優(yōu)勢的中小企業(yè)融資方式。
融資擔保公司
融資擔保公司渠道：典當也許是一種最古老的行當，并且在許多人眼里具有不光彩的歷史。小企業(yè)融資中，典當以其特有的優(yōu)勢重新?lián)碛辛耸袌?chǎng)。中國現有典當行1000多家，還有一些新增典當行正在審批之中。典當是以實(shí)物為抵押，以實(shí)物所有權轉移的形式取得臨時(shí)性貸款的一種中小企業(yè)融資方式。針對許多中小企業(yè)存在著(zhù)商品滯銷(xiāo)積壓的情況，典當行可以幫助中小企業(yè)利用閑置資產(chǎn)籌措到流動(dòng)資金，從而在盤(pán)活企業(yè)存量資產(chǎn)、促進(jìn)商品流通方面發(fā)揮積極的作用。
與銀行貸款相比，除貸款利息外，典當貸款還需要繳納較高的綜合費用，包括保管費、保險費、典當交易的成本支出等，因此典當貸款成本較高，此外典當貸款的規模也相對較小，但典當貸款又具有銀行貸款所無(wú)法相比的優(yōu)勢。首先，它方便快捷，能夠迅速及時(shí)地解決當戶(hù)的資金需求;其次，經(jīng)營(yíng)產(chǎn)品靈活機動(dòng);第三，期限短，周轉快;第四，由于它是實(shí)物質(zhì)押、抵押，因此不涉及信用問(wèn)題。這幾點(diǎn)都十分適合中小企業(yè)的資金需求特點(diǎn)。
風(fēng)險投資
風(fēng)險投資源于40年代的美國硅谷。
它是在沒(méi)有任何財產(chǎn)作抵押的情況下，以資金與公司業(yè)者持有的公司股權相交換。風(fēng)險投資在中國已經(jīng)經(jīng)歷過(guò)較長(cháng)時(shí)間的引進(jìn)及成長(cháng)期，在政策制度和操作方面，應該說(shuō)是較為成熟的一種中小企業(yè)融資方式。
風(fēng)險投資最適合于產(chǎn)品或項目科技含量高、具有廣闊發(fā)展空間和市場(chǎng)前景的中小型高科技企業(yè)，如通訊、半導體、生物工程等行業(yè)的企業(yè)。在企業(yè)創(chuàng )業(yè)之初，或者在產(chǎn)品研發(fā)階段和市場(chǎng)進(jìn)入前期急需資金之際，這是一條比較好的渠道。利用風(fēng)險投資，中小企業(yè)便可以盡快得以啟動(dòng)。
風(fēng)險投資在中國得到了迅速的發(fā)展，風(fēng)險投資機構已有200多家，其中最大的風(fēng)險投資基金就是由國家財政出資，科技部管理的10億元科技創(chuàng )業(yè)基金。
擔保貸款
信用擔保貸款渠道：信用擔保是一種介于銀行與企業(yè)之間的中介服務(wù)。由于擔保的介入，分散和化解了銀行貸款的風(fēng)險，銀行資產(chǎn)的安全性得到保證，企業(yè)的貸款渠道也變得通暢起來(lái)。
全國31個(gè)省、市、自治區中，已有100多個(gè)城市建立了中小企業(yè)信用擔保機構，這些機構大多實(shí)行會(huì )員制管理的形式，屬于公共服務(wù)性、行業(yè)自律性、自身非盈利性組織。會(huì )員企業(yè)向銀行借款時(shí)，可以由中小企業(yè)擔保機構予以擔保。另外，中小企業(yè)還可以向專(zhuān)門(mén)開(kāi)展中介服務(wù)的擔保公司尋求擔保服務(wù)。在國家政策和有關(guān)部門(mén)的大力扶植下，信用擔保貸款將會(huì )成為中小企業(yè)另一條有效的中小企業(yè)融資之路。
個(gè)人擔保貸款：
自然人擔保貸款渠道：2002年8月，中國工商銀行率先推出了自然人擔保貸款業(yè)務(wù)，擔�？刹扇〉盅�、權利質(zhì)押、抵押加保證3種方式�？勺鞯盅旱呢敭a(chǎn)包括個(gè)人所有的房產(chǎn)、土地使用權和交通運輸工具等�？勺髻|(zhì)押的個(gè)人財產(chǎn)包括儲蓄存單、憑證式國債和記名式金融債券。
前不久，北京市商業(yè)銀行、中國光大銀行與號稱(chēng)北京首家個(gè)人資產(chǎn)管理公司的泛亞達投資管理公司向社會(huì )宣布了其抗擊“非典”扶持中小企業(yè)的60億元專(zhuān)項貸款計劃，準許中小企業(yè)主用私人財產(chǎn)為企業(yè)做抵押貸款并承擔無(wú)限責任。此項貸款政策實(shí)際上是將金融機構原來(lái)在個(gè)人消費貸款方面的經(jīng)驗運用到中小企業(yè)貸款上的一種嘗試，對于企業(yè)融資無(wú)疑又開(kāi)辟了一條方便快捷的“綠色通道”。
擔保流程：
(1)、申請：企業(yè)提出貸款擔保申請
(2)、考察：考察企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況、財務(wù)情況、抵押資產(chǎn)情況、納稅情況、信用情況、企業(yè)主情況，初步確定擔保與否。
(3)、溝通：與貸款銀行溝通，進(jìn)一步掌握銀行提供的企業(yè)信息，明確銀行擬貸款的金額和期限。
(4)、擔保：與企業(yè)鑒定貸款擔保及反擔保協(xié)議，資產(chǎn)抵押及登記等法律手續，并與貸款銀行簽定保證合同，正式與銀行、企業(yè)確立擔保關(guān)系。
(5)、放貸：銀行在審查貸款擔保的基礎上向企業(yè)發(fā)放貸款，同時(shí)向企業(yè)收取擔保費用。
(6)、跟蹤：跟蹤企業(yè)的貸款使用情況和企業(yè)的運營(yíng)情況，通過(guò)企業(yè)季度納稅、用電量、現金流的增長(cháng)或減少最直接跟蹤考察企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況。
(7)、提示：企業(yè)還貸前一個(gè)月，預先提示，以便企業(yè)提早作好還貸準備，保證企業(yè)資金流的正常運轉。
(8)、解除：憑企業(yè)的銀行還款單，解除抵押登記，解除與銀行、企業(yè)的擔保關(guān)系。
(9)、記錄：記錄本次貸款擔保的信用情況，分為正常不正常、逾期、壞帳四個(gè)檔次，為后續擔保提供信用記錄。
(10)、歸檔：將與銀行、企業(yè)簽定的各種協(xié)議以及還貸后的憑證、解除擔保的憑證等整理歸檔、封存、以備今后查檔。
總結
除以上介紹的5種中小企業(yè)融資渠道外，還有像保理信托、買(mǎi)方信貸等中小企業(yè)融資方式，這些都有待中小企業(yè)去認識、使用，積極為自己的企業(yè)拓寬資金渠道，抓住機遇發(fā)展自己。
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