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債權融資是什么意思？
企業(yè)融資包括很多種，例如債權融資、資本融資等等，那么大家知道債權融資是什么意思?下面就是小編整理的相關(guān)知識，歡迎大家閱讀與了解。
一、債權融資是什么意思
所謂債權融資是指企業(yè)通過(guò)借錢(qián)的方式進(jìn)行融資，債權融資所獲得的資金，企業(yè)首先要承擔資金的利息，另外在借款到期后要向債權人償還資金的本金。債權融資的特點(diǎn)決定了其用途主要是解決企業(yè)營(yíng)運資金短缺的問(wèn)題，而不是用于資本項下的開(kāi)支。
二、債權融資的種類(lèi)包括哪些
民營(yíng)企業(yè)債權融資方式主要可分為六類(lèi)。
( 1 )民營(yíng)企業(yè)老板的私人信用，相當于民間的私人借款。這是民營(yíng)企業(yè)債權融資的獨特方式;即是最不規范的企業(yè)融資方式，也是民營(yíng)企業(yè)內最普遍的融資方式。融資金額一般較小，穩定性難以確定。
( 2 )企業(yè)間的商業(yè)信用。這是以應付購貨款和應付票據的方式從供貨廠(chǎng)家進(jìn)行資金籌集的一種方法，即通過(guò)企業(yè)間的商業(yè)信用，利用延期付款的方式購入企業(yè)所需的產(chǎn)品，或利用預收貨款、延期交付產(chǎn)品的方式，從而獲得一筆短期的資金來(lái)源。
( 3 )租賃�，F代租賃是一種商品信貸和資金信貸相結合的融資方式，對需方企業(yè)來(lái)講，它具有利用租賃業(yè)務(wù)“借雞生蛋，以蛋還錢(qián)”的特點(diǎn)，以解決企業(yè)的資金不足，減少資金占用，發(fā)展生產(chǎn)，提高效益。目前租賃的形式很多，有經(jīng)營(yíng)租賃、代理租賃和融資租賃等。
( 4 )銀行或其他金融機構貸款。這種方法能夠比較容易而迅速地達到融資的目的，其具體方式有票據貼現、短期借款、中期借款和長(cháng)期借款。但是要大量及時(shí)取得銀行等金融機構的貸款卻是一件十分困難的事情，因為貸款人特別重視資金的安全性，并為此對企業(yè)提出了系統的財務(wù)指標控制如資產(chǎn)負債率、增長(cháng)率、利潤率等，尤其在企業(yè)暫時(shí)陷入困境時(shí)，很難滿(mǎn)足銀行的一系列要求 。
( 5 )從資本市場(chǎng)融資。企業(yè)可以通過(guò)在金融市場(chǎng)發(fā)行債券的方式融資，這主要用于籌集長(cháng)期資金的需要。目前，我國債券市場(chǎng)規模偏小，品種單一，有待于進(jìn)一步完善。
( 6 )利用外資。其形式主要有賣(mài)方信貸、買(mǎi)方信貸、補償貿易、外國政府貸款、國際金融機構貸款等。以上列舉了六種類(lèi)型的企業(yè)債權融資的方式，對企業(yè)來(lái)說(shuō)，其負債的種類(lèi)是多種多樣的，是多種負債形式的組合，企業(yè)應根據自己的經(jīng)營(yíng)狀況，資金狀況及所具備的條件，決定本企業(yè)的舉債結構，并隨時(shí)間及企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的變化隨時(shí)調整這一舉債結構。
分析
債權融資按渠道的不同主要分為銀行信用、民間信貸、債券融資、信托融資、項目融資、商業(yè)信用及其租賃等。
銀行信用是債權融資的主要形式，但對占民營(yíng)企業(yè)絕大部分的中小民營(yíng)企業(yè)來(lái)說(shuō)，獲得銀行的貸款是很多企業(yè)不敢設想的事情。據深圳市信息統計部門(mén)了解，深圳近10萬(wàn)家中小企業(yè)，至少有一半以上從未在銀行貸到一分錢(qián);大約1/3的企業(yè)即使有貸款，總金額也在200萬(wàn)元以下;只有極少企業(yè)能從銀行貸到夠用的資金。
造成民營(yíng)企業(yè)獲得銀行貸款困難的因素，從宏觀(guān)政策面上主要是銀行現行的信貸政策。我國國有商業(yè)銀行給企業(yè)貸款至今在很大程度上是按照所有制性質(zhì)來(lái)劃分的，國有中小企業(yè)獲得銀行貸款要容易些，而鄉鎮企業(yè)、集體企業(yè)要獲得貸款就難得多，一些私營(yíng)企業(yè)干脆就得不到國家銀行的貸款，即使信用能力較強、效益再好也不行。其主要原因是姓“公”、姓“私”的價(jià)值判斷作怪。資料顯示，國有經(jīng)濟對全國工業(yè)增加值的貢獻占31%，非國有經(jīng)濟的貢獻達68%。非公有制企業(yè)從銀行取得的貸款額度，只占總額度的十幾個(gè)百分點(diǎn)。這一方面說(shuō)明，非公有經(jīng)濟貸款的利用率極高，另一方面，可以看出非公有經(jīng)濟資金相對緊缺。從微觀(guān)層面上，民營(yíng)中小企業(yè)本身的信用度也是銀行有錢(qián)不敢貸的重要原因。不少民營(yíng)企業(yè)具有許多“先天”的不足：在產(chǎn)權制度和企業(yè)制度方面存在缺陷，不少“后遺癥”有待根治;資本積累不足，發(fā)展后勁乏力;投資者缺少創(chuàng )業(yè)經(jīng)驗，盲目性較大，成功率較低;經(jīng)營(yíng)目標短期化，有的甚至以造假、損害環(huán)境來(lái)獲取近期利益;缺乏管理基礎，一些企業(yè)存在著(zhù)短期內快速膨脹之后就走向衰退的現象。這些情況一方面增大了銀行的交易成本，另一方面也提高了銀行的信貸風(fēng)險，無(wú)法取得貸款，自然就變成情理之中的事情。
雖然存在上述諸多的障礙，但從長(cháng)遠來(lái)看，銀行貸款必將成為民營(yíng)企業(yè)債權融資的主要形式。隨著(zhù)我國經(jīng)濟的增長(cháng)和市場(chǎng)化體制的建立完善，民營(yíng)企業(yè)從銀行獲得貸款難的現象已開(kāi)始有所緩解。20世紀90年代中期之后，中國已逐漸步出了資金緊缺狀況。1996年以來(lái)，銀行開(kāi)始出現存差現象，目前各銀行存貸差已達 23000億元，貸款壓力迫使商業(yè)銀行逐步改變按所有制進(jìn)行劃分的信貸政策，注重考察企業(yè)的經(jīng)濟效益和發(fā)展潛力，很多財務(wù)結構健全、發(fā)展健康的民營(yíng)企業(yè)開(kāi)始得到銀行的重視。例如，民生銀行成立之初，就把目標瞄準中小民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展，其深圳分行成立3年來(lái)，已向中小企業(yè)累計發(fā)放貸款授信額度超過(guò)100億元。 2000年該行曾拿出20億元的貸款專(zhuān)門(mén)用于支持中小企業(yè)的發(fā)展。
近一年來(lái)，央行的多次降息，已使銀行的貸款利率達到改革開(kāi)放后的最低水平，大大降低了以銀行貸款方式進(jìn)行融資的融資成本，為企業(yè)利用銀行貸款提供了良好的機遇。
項目融資
項目融資是需要大規模資金的項目而采取的金融活動(dòng)，借款人原則上將項目本身?yè)碛械馁Y金記取收益作為還款資金的來(lái)源，而且將其項目資產(chǎn)作為抵押條件來(lái)處理，該項目事業(yè)主體的一般信用能力通常不被作為重要因素來(lái)考慮。
項目融資的方式有兩種：無(wú)追索權的項目融資和有限追索權的項目融資
無(wú)追索權的項目融資也稱(chēng)純粹的項目融資，在這種融資方式下，貸款的還本付息完全依靠項目本身的經(jīng)營(yíng)效益，同時(shí)，貸款銀行為保障自身的利益，也必須從該項目擁有的資產(chǎn)取得物權擔保。如果該項目由于種種原因未能建成或經(jīng)營(yíng)失敗，其資產(chǎn)或受益不足以清償全部貸款時(shí)，銀行無(wú)權向該項目的主辦人追索。
出貸款項目和收益作為還款來(lái)源和取得物權但保外，貸款銀行還要求有項目實(shí)體以外的第三方提供擔保，貸款銀行有權向第三方擔保人追索，但擔保人承擔的責任以他們各自提供的擔保金額為限，所以稱(chēng)為有限追索權的項目融資。
三、債券融資的特點(diǎn)
就債權融資而言，制定合適的風(fēng)險策略是一個(gè)企業(yè)發(fā)債能否成功的重要因素，這一策略主要包括企業(yè)債券決策時(shí)將考慮何種經(jīng)濟及風(fēng)險因素等。
根據深交所2003年的統計調查顯示，從經(jīng)濟因素看，已發(fā)債企業(yè)在進(jìn)行債券融資決策時(shí)主要考慮的經(jīng)濟因素，首要考慮的是“相對于銀行貸款而言債券融資成本低”，其次是“銀行貸款受期限和額度的限制”，再次則是“企業(yè)有足夠的預期現金流”，最后才是“不愿意股權被進(jìn)一步稀釋”等。但是，公司債券加快發(fā)展以后，由于債權融資的便利性大大提高，一些建設周期較短、風(fēng)險較低的投資項目完全可以通過(guò)債券市場(chǎng)融資來(lái)完成;而股票市場(chǎng)將主要面向一些周期較長(cháng)、風(fēng)險較高的投資項目。另一方面，股權分置改革之后，股東比以前更加珍惜自身的股份數量和價(jià)值，在融資方式選擇上，將更加慎重，如果債券市場(chǎng)融資能夠更加方便快捷，相信應當能夠吸引一部分企業(yè)選擇債券融資。此外，債務(wù)資本的籌集費用和利息可以在所得稅前扣除;而權益資本只能扣除籌集費用，股息不能作為費用列支，只能在企業(yè)稅后利潤中分配。
四、優(yōu)勢
(1)銀行具有信息收集的優(yōu)勢。銀行有條件、有能力自己收集分析企業(yè)投資、經(jīng)營(yíng)、分配、收益的狀況，同時(shí)能在一個(gè)比較長(cháng)的期間考察和監督企業(yè)，有助于防止“道德風(fēng)險”的出現。
(2)銀行具有信息分析研究的規模經(jīng)濟特點(diǎn)。一方面，銀行收集同樣的信息具有規模經(jīng)濟作用，另一方面，分析大量信息本身也具有規模經(jīng)濟效益。
(3)在長(cháng)期“專(zhuān)業(yè)化”的融資活動(dòng)中，金融機構發(fā)展了一套專(zhuān)業(yè)的技能。
(4)銀行對企業(yè)的控制是一種相機的控制。債權的作用在于：當企業(yè)能夠清償債務(wù)時(shí)，控制權就掌握在企業(yè)手中，如果企業(yè)還不起債，控制權就轉移到銀行手中。
五、融資的風(fēng)險和陷阱
債權融資，相對股權融資面對的風(fēng)險較簡(jiǎn)單，主要有擔保風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險。作為債權融資主要渠道的銀行貸款一般有三種方式：信用貸款、抵押貸款和擔保貸款，為了減少風(fēng)險，擔保貸款是銀行最常采用的形式。
企業(yè)向銀行借錢(qián)，先要找一家有一定經(jīng)濟實(shí)力的企業(yè)做擔保人，對銀行貸款承擔聯(lián)帶責任，當民營(yíng)企業(yè)尋找擔保企業(yè)時(shí)，往往對方的要求你也承諾為對方做擔保向銀行貸款，這種行為稱(chēng)之為互保。大量的互保容易使企業(yè)間形成一個(gè)擔保圈，一旦圈中一家企業(yè)運作出現問(wèn)題，就有可能引起連鎖反應，導致其他企業(yè)面臨嚴重債務(wù)危險。
財務(wù)風(fēng)險主要指企業(yè)的資產(chǎn)負債結構出現問(wèn)題，當企業(yè)用債權方式進(jìn)行融資時(shí)，財務(wù)費用的增加會(huì )對企業(yè)經(jīng)營(yíng)造成很大壓力，理論上，企業(yè)的凈資產(chǎn)利潤率若達不到借款利率，企業(yè)的借款就會(huì )給企業(yè)股東帶來(lái)?yè)p失。但更重要的是，債權融資將提高企業(yè)的資產(chǎn)負債率，從而降低企業(yè)再次進(jìn)行債權融資的能力，如果企業(yè)不能通過(guò)經(jīng)營(yíng)的贏(yíng)利降低資產(chǎn)負債率，并獲得足夠的現金流來(lái)償還到期的債務(wù)，等待企業(yè)的后果可能就是破產(chǎn)。史玉柱的巨人集團幾年前由輝煌一下子瀕臨崩潰，重要的原因之一就是未做好對債權融資的管理。
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